本(běn)周铁(tiě)矿(kuàng)石期货(huò)价格大(dà)幅下挫，截至21日(rì)下(xià)午收盘，大商所(suǒ)铁矿石(shí)期货主力合约跌近(jìn)5％，报(bào)730.5元/吨。截至下午(wǔ)5点(diǎn)，新加坡铁矿石指数(shù)期货跌近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货日报记者注意到，本周后几(jǐ)个交易日，铁矿石(shí)期货一直处于(yú)下跌的(de)态势，本周进口铁矿石价格指数呈(chéng)现(xiàn)振荡运行态(tài)势。

　　兰格钢(gāng)铁网监(jiān)测数据显(xiǎn)示，截至2023年4月21日，58％澳粉指数107美元/吨，较上(shàng)周同期(qī)下跌3美元/吨；61.5％澳粉指数110美元/吨，较上周(zhōu)同期下(xià)跌4美元(yuán)/吨；62％澳块指(zhǐ)数126美(měi)元/吨，较上周同期(qī)下(xià)跌4美元/吨。

　　对此，方正中(zhōng)期期(qī)货铁矿石研究员梁海宽认为，铁矿石(shí)本周加(jiā)速下行(xíng)，直接(jiē)原因源于成材表需继续走弱，二(èr)季度以(yǐ)来成材消费持续低迷，市(shì)场对(duì)“旺季不旺”担忧(yōu)进(jìn)一步发酵。成材价(jià)格下(xià)降使得(dé)钢厂利润被进(jìn)一(yī)步压缩，本周铁(tiě)水产量出现见顶(dǐng)回落，下游(yóu)需求走弱开始对炉(lú)料端(duān)价(jià)格形成(chéng)负反馈，焦炭、焦煤价格跌幅更(gèng)为明显(xiǎn)。当前铁矿的5-9价差(chà)已(yǐ)扩大至历史同期(qī)最高(gāo)水平，铁(tiě)矿石现货价(jià)格(gé)受高铁水产量的刚性支撑(chēng)相较坚挺，支(zhī)撑近月合约价格(gé)。而远月合约(yuē)开始(shǐ)计价(jià)终端需求走弱(ruò)和铁矿石受自身供需趋于宽松(sōng)的(de)悲观预期影响(xiǎng)，跌幅更(gèng)为明(míng)显。

　　“3月中旬以(yǐ)来(lái)，由于需求(qiú)复苏不(bù)畅(chàng)，成本(běn)中枢下移(yí)，叠加(jiā)外围风险冲击，黑色(sè)系期(qī)货整体走(zǒu)弱，品种间形成负反馈(kuì)局面。从终端需(xū)求看，尽管地产销售明显好转，但传导至投(tóu)资端(duān)尚(shàng)需时间，一季度房屋新开工同比仍下滑19.2％。这(zhè)也导致钢材需求复(fù)苏(sū)乏力，旺(wàng)季期间(jiān)螺纹钢(gāng)表需基(jī)本和(hé)去(qù)年同期持平(píng)，整体较为(wèi)疲弱，钢厂(chǎng)减产降库(kù)意愿增强(qiáng)，对原料需求(qiú)构(gòu)成压力(lì)。”国投安信期货高(gāo)级分析师何建(jiàn)辉(huī)说(shuō)。

　　国泰君安期货铁(tiě)矿石分析(xī)师马亮认为，近期市场对于国内钢厂(chǎng)减产担忧的不(bù)断加重导致铁矿(kuàng)石出现连续下(xià)跌。

　　基本面方面，外矿(kuàng)短期到港压力不大，疏港依旧维持高位，铁矿石库存总量矛盾不明(míng)显。港口库存本周(zhōu)止跌回升(shēng)，重回13000万吨上(shàng)方，钢(gāng)厂厂内库存明显(xiǎn)低于历史平均水平(píng)，低(dī)库(kù)存有(yǒu)望成为(wèi)常态，对补(bǔ)库不应有过高期待。海外主(zhǔ)流铁矿石二季度将逐步进入发运旺(wàng)季，力(lì)拓一季度铁矿(kuàng)石发(fā)运创同期纪录，淡水河谷(gǔ)一(yī)季(jì)度产(chǎn)量也同(tóng)比(bǐ)增加，到(dào)港压(yā)力将增加。“国产矿产(chǎn)量近期持续(xù)回升，铁(tiě)矿(kuàng)石供应将蝴蝶会采蜜吗逐步转向宽松。而铁水继续提(tí)产空间(jiān)有(yǒu)限(xiàn)，开始面临减产压力，铁矿石供需将逐步转向宽松，下半年(nián)这一(yī)趋势将更为清晰，远月合约的估值有中(zhōng)长期的下调压力(lì)。”梁海宽说。

　　不过，马亮则认(rèn)为，受(shòu)澳(ào)洲(zhōu)飓风(fēng)等因素影响(xiǎng)，目前铁矿石发运依(yī)然偏低(dī)，港口库存(cún)维(wéi)持下降态势(shì)，不过由(yóu)于终端需求(qiú)疲弱，政(zhèng)策(cè)调控(kòng)力度增大(dà)，价格逐渐承压下行。

　　值得注意的是(shì)，上海钢联4月21日(rì)调研247家钢(gāng)厂的数据显(xiǎn)示，247家钢厂(chǎng)日(rì)均铁水产量245.88万吨，环比下降0.82万吨蝴蝶会采蜜吗24px;'>蝴蝶会采蜜吗，同比增加12.91万吨(dūn)。全国(guó)45个港口进(jìn)口铁(tiě)矿库存为13034.54万吨，环比(bǐ)增123.03万吨；日均疏港量320.18万(wàn)吨(dūn)增(zēng)0.95万吨。全国(guó)钢厂进口铁矿石库存总量为9123.65万吨，环比(bǐ)减(jiǎn)少39.10万吨；当前样(yàng)本钢厂的(de)进(jìn)口矿日耗为298.17万吨，环比(bǐ)减(jiǎn)少0.18万(wàn)吨，库存消费比30.60，环比减少0.11天(tiān)。

　　“本周(zhōu)高炉铁水产量止(zhǐ)增转(zhuǎn)降，拐点出现，铁矿石需求端支撑减(jiǎn)弱；港口库存止降转增，钢厂低库存按需(xū)补(bǔ)库为主。澳巴极端(duān)天气导致4月底5月初港(gǎng)口到货将有缩量(liàng)。”中(zhōng)辉期货铁矿石(shí)研(yán)究员李海蓉说。

　　梁海宽认为，铁水产量见(jiàn)顶，铁(tiě)矿(kuàng)石(shí)供(gōng)需总(zǒng)体将转向宽松，价格(gé)中枢将面临下(xià)移。2309合(hé)约当前整体(tǐ)估(gū)值(zhí)水平偏(piān)高，旺季(jì)后面临回调压力(lì)，维(wéi)持逢高沽(gū)空的策(cè)略。

　　对于后市，兰格钢铁研究(jiū)中(zhōng)心王国清认为，近期(qī)市场振荡调整，钢厂采购(gòu)仍相对谨慎，多以按(àn)需补库为主，整体交(jiāo)投氛围较为冷(lěng)清。五一假期(qī)将至(zhì)，下周补库需求或有增加。综合来看(kàn)，预计下周进(jìn)口(kǒu)铁矿石价(jià)格指数(shù)将继(jì)续振荡运行。

　　“随着钢厂减产检修(xiū)范(fàn)围扩(kuò)大，高(gāo)需求(qiú)对(duì)铁矿石的支撑转弱，近(jìn)期供(gōng)应端表现(xiàn)缩量，五一节前钢厂(chǎng)低库存补库对价格(gé)或形(xíng)成支(zhī)撑。可逢高(gāo)布局空单(dān)。”李海(hǎi)蓉说。

　　对于黑色板块的(de)后市，何(hé)建辉认为，目(mù)前终端需求尚未有太大起(qǐ)色，市场情绪仍偏(piān)悲观，黑色系(xì)整体(tǐ)依然(rán)承压。持(chí)续调整后压力得到基本释放，下行节奏(zòu)将会(huì)放缓，波(bō)动有所加剧。拉长时间周期看，今年(nián)大基(jī)调(diào)是经济复(fù)苏(sū)，尽管节奏上较为波折，供需边际上(shàng)仍(réng)有改善，整体(tǐ)矛盾并不是太突出，价格(gé)波动幅度(dù)较前两年(nián)将有明显下降。这也(yě)意味着，以(yǐ)内需为主的黑色系下方(fāng)仍有支撑，当前位(wèi)置不宜(yí)过分悲观。预计(jì)市场(chǎng)整体以区间振荡为主(zhǔ)，节奏上(shàng)或先(xiān)抑(yì)后扬，后期(qī)关(guān)键仍是需求复(fù)苏力度。

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