金(jīn)融界5月23日 万(wàn)物皆周期,周(zhōu)期皆供需！

　　日前，六20斤是几kg 20斤是多少磅(liù)年一个周期轮回(huí)的白糖期货正在(zài)迎来疯狂时刻。五一假期(qī)之前(qián)的(de)最后一个交(jiāo)易(yì)日，在郑州商品交易所交易的白糖主力期货合约收盘成(chéng)功站上7000元/吨关口。

　　让人遗憾的是，如此(cǐ)关(guān)键的信息湮没在五一假期的(de)兴奋与快(kuài)乐之中，并未引起市场关注。直至昨日（5月22日(rì)），白糖主力合约(yuē)收盘站(zhàn)上7100/吨关口，市场资金虎躯一震，恍然醒悟。

　　5月(yuè)23日，白(bái)糖主力合约(yuē)盘(pán)中继续狂飙(biāo)，盘中一度打破(pò)7200元/吨关口(kǒu)，创下7202元/吨的高点。

　　六年一(yī)次的白糖周期

　　而上(shàng)一次白糖(táng)主力期(qī)货(huò)合约打(dǎ)破(pò)7000元(yuán)/吨(dūn)大(dà)关还是6年半前。

　　2016年11月28日，彼时的白糖主(zhǔ)力(lì)合约正在上演最后的末日疯狂，一天之(zhī)内，白糖(táng)主力合(hé)约连破7000元/吨、7100元/吨(dūn)、7200元/吨三个关键点位，收盘大涨4%，报7207元/吨。

　　随即第二天（11月29日），白糖(táng)主力合约盘中就创下7314元/吨的(de)周期高(gāo)点，随(suí)即(jí)白糖期(qī)货开始一路狂跌，直至2019年年(nián)初(chū)才勉强止住颓势。

　　真的注意的(de)是(shì)，从白糖主力合约价格看(kàn)，2006年(nián)初、2011中、2016年末、2023年(nián)春大约六(liù)年一次的(de)白糖周期十(shí)分准(zhǔn)时(shí)，从未缺席过。而形(xíng)成这种(zhǒng)周期的原因与白糖(táng)期货(huò)的种(zhǒng)植(zhí)周期有关，一般甘蔗的每三年(nián)一个种(zhǒng)植周(zhōu)期，这从根(gēn)本决定了白糖周(zhōu)期到来(lái)。

　　此轮白糖周期已经(jīng)渐入高潮

　　目前(qián)，此轮白糖周期(qī)已经渐入高(gāo)潮，据生意社显示，截至5月(yuè)22日，白糖现货市场价格报6962元/吨，较(jiào)去年底涨幅约20%。与(yǔ)历史(shǐ)对比来看，白糖(táng)价格已经创下2018年以来(lái)的(de)新(xīn)高(gāo)。

　　国内白(bái)糖供给方(fāng)面(miàn)，减产是大概(gài)率(lǜ)事件。

　　中国糖业协(xié)会发(fā)布的全国食(shí)糖产销数据显示，2022年/2023年制糖期截至今(jīn)年4月底，甜(tián)菜糖厂(chǎng)已全部停机，甘(gān)蔗糖厂(chǎng)除云南省有3家尚(shàng)在生产外，其他省(区)糖厂已全部收榨。

　　广发证券认(rèn)为，22/23年白糖(táng)生产季逐步进(jìn)入尾声，除云南地(dì)区外，广(guǎng)西等主(zhǔ)产区陆(lù)续收榨(zhà)。由于广西前(qián)期受不利(lì)天气(qì)影(yǐng)响，甘蔗(zhè)单(dān)产(chǎn)降幅(fú)高于预期，22/23榨季国内糖产量延续下滑趋势。

　　据农业农村部预(yù)测，22/23榨季全国食(shí)糖产(chǎn)量约933万(wàn)吨(dūn)，同比下降2.4%，其(qí)中广西(xī)白(bái)糖产量约530万(wàn)吨，同比减少约(yuē)80万(wàn)吨。考虑(lǜ)国内白糖(táng)需(xū)求量约(yuē)1450-1500万吨，简单(dān)估算供(gōng)需(xū)缺口超过500万吨。

　　短时间增产对白(bái)糖(táng)来说并(bìng)不现实，由于(yú)国内糖料作物种植面积增长有限(xiàn)，国内糖(táng)料作(zuò)物产量也增长缓慢且有限(xiàn)，我国食糖产量整体保持(chí)平稳(wěn)，年产量在(zài)1000万吨左右。目(mù)前国内(nèi)食糖(táng)消费量(liàng)每年(nián)在1500万吨左右，缺口部分通过进口糖(táng)补(bǔ)充。

　　但是(shì)，国际市(shì)场供需情况也不(bù)容乐(lè)观。

　　据(jù)消(xiāo)费日报(bào)报道(dào)，联合国粮食及农(nóng)业(yè)组织（粮农组织(zhī)）发(fā)布的报(bào)告显(xiǎn)示，4月国际食品价格指数出现1年以来的(de)首(shǒu)次回升，食糖、肉(ròu)类及(jí)大(dà)米的世界(jiè)报价(jià)上涨。粮农组(zǔ)织食(shí)糖价格指数4月环(huán)比上涨17.6%，创2011年10月(yuè)以来的新高。

　　白糖全球(qiú)主要生产国和地区(qū)包括巴西(xī)、印度(dù)、欧盟、泰国、中国、美国(guó)、墨(mò)西(xī)哥、俄罗斯(sī)、巴基斯(sī)坦(tǎn)和澳(ào)大利亚等，其中前(qián)十位食糖(táng)产量约占全(quán)球20斤是几kg 20斤是多少磅总产量的(de)76%；前四大出口国分别是(shì)巴西、泰国(guó)、澳大利亚(yà)和印(yìn)度，整(zhěng)体贸(mào)易量占全球比重超(chāo)过67%。

　　但是作为全球主要产(chǎn)糖国之一，印(yìn)度正面临甘(gān)蔗产量下降危机(jī)，加上(shàng)政府实施的出口限制，世界各地(dì)的糖价可(kě)能(néng)会进一步(bù)飙升。

　　A股市场(chǎng)闻(wén)风而动(dòng)

　　A股市场也是(shì)闻(wén)风而(ér)动(dòng)，5月22日，两(liǎng)大白(bái)糖龙头股中(zhōng)粮糖业、南(nán)宁糖业(yè)双双涨停。5月23日，南宁糖业(yè)继续大(dà)涨，收盘大涨超(chāo)4%。截(jié)至目前，今年以(yǐ)来，中粮(liáng)糖(táng)业累(lèi)计(jì)上涨幅度超过(guò)30%，南宁糖(táng)业年内涨幅超过40%。

　　至(zhì)于白糖主(zhǔ)力合约是否会重蹈覆辙，还(hái)是继续挑战极限，市场将会给出答案。

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