本周，56只首发基金中（份额(é)分开计算(suàn)），博时北证50成份指(zhǐ)数(shù)（A/C）位列(liè)其中。目前，第(dì)2批(pī)4只北证50指(zhǐ)数(shù)基金产品已有3只成立，分别为鹏扬北证50成份(fèn)指数基金、工银(yín)瑞信北证(zhèng)50成份指数基(jī)金和万家北证50成份指数基金。

　　多(duō)位业(yè)内(nèi)人士(shì)表示(shì)，流动(dòng)性问题是制(zhì)约北交所发(fā)展(zhǎn)的首要因素(sù)，不过随着公募基金加速布局，增量(liàng)资金(jīn)不断(duàn)涌(yǒng)入(rù)下，流动(dòng)性问题有望持续改善；同(tóng)时，当前北交所优质公(gōng)司被(bèi)显著低估，正是长线资(zī)金布局(jú)的良好机遇(yù)。

　　第二(èr)批北证50指(zhǐ)数基(jī)金成立(lì)过半(bàn)

　　本周，56只首发基金中（份(fèn)额分开(kāi)计算），博时北证50成份(fèn)指数（A/C）位列(liè)其中，根据招(zhāo)募说明书(shū)，该基金(jīn)主要跟踪北(běi)证(zhèng)50成份指数，由(yóu)于是发起式基(jī)金，认(rèn)购金额满(mǎn)1000万元即(jí)可成立，认购期(qī)为5月8日至(zhì)5月19日。

　　今(jīn)年3月(yuè)7日，第二批北证50指数基金产品(pǐn)成功获批，工银瑞信基金、万家基金(jīn)、鹏扬基(jī)金、博时基金四家公募基(jī)金公司拿到批文。除博时基金外，万家基金的北证50指数产品也是(shì)以发起式(shì)的形式设立。

　　截至(zhì)目前，除博(bó)时基金旗下产(chǎn)品正在发行外，其余3只产品均已成立。其中，鹏扬(yáng)北证50成份指数(shù)基(jī)金于4月25日成立，获2225户有效认购，募集规模3.89亿(yì)元(yuán)；工银瑞(ruì)信北证50成份指数基金于4月27日正式成(chéng)立，获1496户有效认购，募集规模(mó)2.39亿元；万(wàn)家北证50成份指数基金(jīn)于5月5日正式成立，获1717户(hù)有(yǒu)效认购，募集规模(mó)1.68亿(yì)元。

　　对(duì)于北证50指数(shù)的投资价值，万家北证50成份指数(shù)基金经(jīng)理杨坤曾表示，

　　北交所股票估值普遍显著低于(yú)其他上市板块中业务相关度较高的同类股票，具(jù)有较(jiào)大估值提升空间(jiān)。随着(zhe)市(shì)场流动性的增(zēng)强和创新型(xíng)中小(xiǎo)企业(yè)的高速(sù)成长，有望实现(xiàn)业绩和估(gū)值(zhí)双升(shēng)，长期投资价值显著。

　　首批(pī)北证50指(zhǐ)数基金月内加速“回血”

　　去年12月，首批8只北证50成份(fèn)指数基金相(xiāng)继成立。

　　Wind数据(jù)显示，截(jié)至5月12日，这8只(zhǐ)产品年内回报、成立以来(lái)回报悉数(shù)为(wèi)负，其中年内平均收益(yì)率为-4.36％，成立以来收益率中位(wèi)数为-4.74％。不过5月以来，这(zhè)些产品开始(shǐ)加速“回血”，月内产品均获正收(shōu)益，平均回报达2.82％。

　　北证50指数(shù)方面，自去年11月发(fā)布以来，该指(zhǐ)数(shù)经历(lì)小(xiǎo)幅下滑后，今年一(yī)季(jì)度上涨1.76％。二季度以来(lái)虽有震荡下跌，但5月以来又开始持续上涨，且(qiě)市场表(biǎo)现居前。截至5月(yuè)12日，该指数(shù)月内涨幅达2.98％，对比沪深市场(chǎng)核(hé)心指数表(biǎo)现，除红利(lì)指数月(yuè)内涨1.91％外，包括(kuò)上证(zhèng)指数、沪(hù)深300、上证50等在(zài)内的30只核心(xīn)指数月(yuè)内均(jūn)下(xià)跌。

　　“北(běi)证50指数(shù)推出后，多个指数基(jī)金(jīn)相继(jì)成(chéng)立，这使得北交所整体流动性有所(suǒ)改善。从中(zhōng)观(guān)维度来看(kàn)，北交所很多优质企业的估(gū)值仍然(rán)偏(piān)低(dī)，预(yù)计随着(zhe)流动性逐步改善，以及公司业(yè)绩持续(xù)释放，北(běi)交(jiāo)所板块(kuài)整(zhěng)体走势有望持续向好。”北京(jīng)一大型公募基金人士表示。

　　北交所官网显示，截至(zhì)5月12日，北交所上(shàng)市(shì)公司(sī)193家，总股(gǔ)本258.31亿(yì)股(gǔ)，总市值2606.91亿元(yuán)。从北(běi)交所上(shàng)市公(gōng)司业绩表(biǎo)现来看，2021年北交所上市公(gōng)司盈利面达99％，净利润总额增长23.8％，超(chāo)四成的公司净利润达5000万元以(yǐ)上(shàng)；2022年北(běi)交(jiāo)所上市公司全(quán)年共实现净利(lì)润138.11亿元，平(píng)均实(shí)现净利润(rùn)7230.81万元，同比增长12.17％，盈利面达92.15％，其中(zhōng)44家公司(sī)增幅超(chāo)过30％，22家公司净利润超(chāo)过1亿元，42家公司连续三年实现利润正增(zēng)长。北交所上市公(gōng)司(sī)业绩正持(chí)续释放(fàng)。

　　此外，10只北交所主题权(quán)益基金(jīn)年内表现上，Wind数据显示，截(jié)至(zhì)5月12日，除(chú)大(dà)成北交所两年定开年内(nèi)收益为负外(wài)，其余9只北(běi)交所(suǒ)主题(tí)权益基金(jīn)年内均斩获正收益(yì)。其中，华夏(xià)北交所创(chuàng)新(xīn)中小企业精(jīng)选两年定开(kāi)年内回报最高，达18.46％，万家北交所(suǒ)慧选两(liǎng)年(nián)定开、嘉实北(běi)交(jiāo)所精(jīng)选两年定(dìng)开分(fēn)别以12％、7.54％的回报(bào)排(pái)在(zài)二(èr)三(sān)裤子72a是多大尺码 裤子72a和76a差别大吗位(wèi)。

　　当前估值偏低

　　正是长(zhǎng)线资金布局良机

　　对于北交所投(tóu)资价(jià)值，多位(wèi)业(yè)内人(rén)士认为，当(dāng)前北交所(suǒ)优质公司被显著低估，不过正是(shì)长线资(zī)金(jīn)布局的良好(hǎo)机遇。

　　万家北交所慧选两(liǎng)年基(jī)金经理叶勇直言，北交所市场上，制(zhì)约(yuē)其(qí)发(fā)展的依然是市场本身较差的(de)流动性问题，市场(chǎng)制度(dù)性差异导致其(qí)与沪深市场相比，可比公(gōng)司估值(zhí)表(biǎo)现差异较大。除了继续降低(dī)投资者门槛、扩大优(yōu)质上市企业数量外(wài)，后续北交所(suǒ)市场有必(bì)要完善转板制(zhì)度(dù)，畅(chàng)通转板通(tōng)道，从而活跃市场交易，通过(guò)沪(hù)深市(shì)场的引(yǐn)领，提升流(liú)动性，平抑(yì)估(gū)值(zhí)鸿沟。不过，从另外(wài)一个角度上讲，目前的北交所(suǒ)优(yōu)质公司(sī)被显著低估，也是长线(xiàn)资金布局的良好机遇。

　　华(huá)夏北交所创新中小企业精选两年定(dìng)开基(jī)金经理顾鑫峰表示，站(zhàn)在当前的(de)位(wèi)置，对于北(běi)交所的后续表现充满信心，信心来源于四(sì)个方(fāng)面。

　　一是北(běi)交所公(gōng)司目前估值已经非常便宜(yí)，他(tā)们测算前几大重仓(cāng)股的平均估(gū)值在20倍以内(nèi)，切换到2023年估值在15倍以内，这个估(gū)值水平对于具备(bèi)专(zhuān)精特新特性的中(zhōng)小成长型企业而言是非常具有(yǒu)吸引力的。

　　二(èr)是从业绩表(biǎo)现来看，他们发现很多北(běi)交(jiāo)所公司今(jīn)年以来依然延续了较快的(de)增长速度(dù)，发展整体是符合(hé)预期的，业绩的持续增长进一(yī)步消化了估值。

　　三是从政(zhèng)策来(lái)看，去年(nián)四季度以来北交(jiāo)所出了不少政(zhèng)策(cè)利(lì)好，包括发布《北(běi)京证券交(jiāo)易所股(gǔ)票做市交(jiāo)易业(yè)务细则》和《北京证(zhèng)券交易(yì)所股票(piào)做(zuò)市交易业务(wù)指引(yǐn)》，下调部分交易费率，北交(jiāo)所股(gǔ)票(piào)将(jiāng)纳入中(zhōng)证、国证(zhèng)跨市场指数体(tǐ)系，北证50指数(shù)11月份(fèn)正式上线(xiàn)等政策的密集发布(bù)，可(kě)以(yǐ)说(shuō)对这个市场是加大(dà)了呵护的力度，政策的暖风对(duì)整个市场构成中长期利好。

　　四是北交所目前新挂牌的公司较多，其中不乏优质的个股，供给上来了，给(gěi)他们(men)增加了(le)筛选的范围，尽管短期可(kě)能(néng)由于供给增加对整个市场(chǎng)的流动性造成(chéng)一定的(de)扰(rǎo)动，但增加优质供给(gěi)是市(shì)场(chǎng)长期发展的(de)基(jī)石，这使得他们选择优质(zhì)中小专精特新企业的难度是相对降低(dī)的(de)。

　　景(jǐng)顺长城北(běi)交(jiāo)所精选两年(nián)定开(kāi)基金经理张靖表示，北交(jiāo)所作为新(xīn)兴的(de)股票交(jiāo)易(yì)市场，目前仍处于初创(chuàng)期，上市股票数量(liàng)还不够多，市(shì)场关注度还(hái)不高，整体估值水平相较(jiào)于沪深交易所(suǒ)明(míng)显低估。随着宏观经济触底回升，和北交(jiāo)所快速发展，投资(zī)机会应会越(yuè)来越多。

　　开源证(zhèng)券研(yán)报表示，“中特估”下，北交所作为A股“中特估(gū)”组成部(bù)分之一，或(huò)有望(wàng)随着北交所改革(gé)的不断推进和投资者关注(zhù)度提升逐渐得到估值体(tǐ)系修复。从2023年一季(jì)度(dù)的公募基金持仓变(biàn)化来看，这(zhè)一趋势已(yǐ)经初(chū)露端裤子72a是多大尺码 裤子72a和76a差别大吗倪(ní)，部分专(zhuān)精(jīng)特新次新股及北证50中高(gāo)权重、低估值公(gōng)司获增持较(jiào)多(duō)。此(cǐ)外，北证(zhèng)50成(chéng)分(fēn)股中尚拥有(yǒu)多(duō)个被(bèi)低估标(biāo)的，未来随着北交所改革的不断推进和投资(zī)者关注度提升，北交所流动性随之(zhī)改善，这(zhè)些大(dà)市值(zhí)、高权重、低估(gū)值的公司(sī)获得重(zhòng)估(gū)可能性较大。

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