财联社4月21日讯（记者(zhě) 王宏）财联(lián)社记者从(cóng)业内获悉(xī)，近期监(jiān)管部门正陆续召(zhào)集(jí)相关保险公司开会，主要内容(róng)是进行(xíng)窗口指导，要求寿险公司调整新开(kāi)发(fā)产品的定价利率，控(kòng)制利(lì)差损，要(yào)求新开(kāi)发产(chǎn)品的定价利率从3.5％降到3.0％。主(zhǔ)要思想是(shì)市场(chǎng)有效，监管有为，主体调节(jié)在先，控制(zhì)节奏，实(shí)现软着陆。

　　新开(kāi)发产(chǎn)品(pǐn)定价利率(lǜ)或从(cóng)3.5％降到3.0％

　　财(cái)联社记者获悉，近日监管部门陆续召集了多家(jiā)寿(shòu)险(xiǎn)公司开(kāi)会，以窗口指(zhǐ)导的名(míng)义，要求(qiú)公(gōng)司调整产品(pǐn)利(lì)率，控制利差(chà)损。

　　据悉，监(jiān)管要求险企(qǐ)新开发(fā)产品(pǐn)的定价利(lì)率从(cóng)3.5％降(jiàng)到(dào)3.0％。此次调整的主要思路(lù)是市场有效(xiào)，监管有为，主体调节在先，控制节(jié)奏(zòu)，实现软着陆。

　　这次调整91是质数吗，95是质数吗是不久前监管召集(jí)险(xiǎn)企进(jìn)行调研(yán)会(huì)的后续。3月21日财联(lián)社记者曾报道，为(wèi)引导人身险(xiǎn)业(yè)降低负(fù)债(zhài)成本(běn)，加强行(xíng)业负债质量管理，银保监会(huì)人身(shēn)险(xiǎn)部(bù)组织保险行业协会以及多家保(bǎo)险公司开展调研。将重点调研普通险预定利率分布、分(fēn)红险预定利率和分红水平(píng)等公司负债成本(běn)情况(kuàng)，以及降低(dī)责任准备金评估(gū)利率(lǜ)对公(gōng)司和行业(yè)的影(yǐng)响(xiǎng)，包(bāo)括对新产(chǎn)品定价、存量业(yè)务退(tuì)保、销售行为、市(shì)场竞(jìng)争分析变化等的影响。

　　随后据(jù)报道(dào)，监管在北京、南(nán)京、武汉三(sān)地召开座谈会。其中，北(běi)京参会的保险公司包括(kuò)中国(guó)人寿、新华人寿(shòu)、阳光人寿(shòu)、中邮人寿等；南(nán)京参会的保险公司(sī)有太保寿险、工银安盛人寿、安联人(rén)寿、中韩人寿等；武汉(hàn)参会的保险(xiǎn)公司有(yǒu)合众人寿、国富人寿、国华人(rén)寿等。

　　据当时参会(huì)的一位(wèi)总精算(suàn)师(shī)表(biǎo)示，各险企基本就降低(dī)责(zé)任(rèn)准备金评估利率达成共识，有公司(sī)建(jiàn)议分阶段调整，比如普通型长(zhǎng)期年金的责任准备(bèi)金评估利率目前为年复(fù)利3.5％，可以先(xiān)降到3％，以后再动91是质数吗，95是质数吗(dòng)态调整。具体的调整方案还有(yǒu)待监管研(yán)究后出台。

　　有保险公司(sī)业内(nèi)人士对财(cái)联社记者表示(shì)：“已经准备好利(lì)率3.0的(de)产品了(le)”。也有(yǒu)业内人士(shì)对财联(lián)社记者(zhě)表示，此次主要涉及新开发(fā)产(chǎn)品的定价利率(lǜ)，以往的(de)产品不受影(yǐng)响(xiǎng)，行(xíng)业“炒(chǎo)停(tíng)售(shòu)”难以避免。

　　下(xià)调预定利率(lǜ)避免利差损风险

　　平安非(fēi)银团队表示，我国险企资产配置风格(gé)稳健，债券投(tóu)资(zī)91是质数吗，95是质数吗比(bǐ)例(lì)稳步(bù)提(tí)升，其他资(zī)产以非标资产为主、投资比例持续回落(luò)，股(gǔ)票和基(jī)金投(tóu)资比(bǐ)例基本稳定。2018年以来，主(zhǔ)要券种长端利率中枢下行，长久期债券和优(yōu)质非标资产供(gōng)给有限，保险固收类资产配置面(miàn)临(lín)挑(tiāo)战。同时(shí)，权益市场波动率较大、对投(tóu)资收益率影响较大。近年监(jiān)管按产品类型调整评估利率(lǜ)、防范(fàn)化解利差损(sǔn)风险(xiǎn)。2023年3月银保监(jiān)会召开座(zuò)谈会，各险企已就降低(dī)责任准备金评估利率达成共识。

　　东吴证券非银团队此(cǐ)前曾表示，短期来看(kàn)，引(yǐn)导降低(dī)负债成本将大幅刺激产(chǎn)品销售(shòu)，老产品(pǐn)停售(shòu)炒(chǎo)作(zuò)难以避免。中期来看，预定利(lì)率跟随评估利率(lǜ)下行，保险公司分红(hóng)险占(zhàn)比提升，有(yǒu)望缓(huǎn)解人身险(xiǎn)公司(sī)刚性负债成(chéng)本压力，寿险产品本身(shēn)保(bǎo)本属性(xìng)有望进一(yī)步强化(huà)。

　　实(shí)际(jì)上(shàng)，监管历史上(shàng)有过多(duō)次调(diào)整评估(gū)利率的行(xíng)动(dòng)。据悉，1992年到1996年间，保险公司为(wèi)了和银(yín)行(xíng)竞争，长期保险的预定利(lì)率均在8％以上。考虑到利差损风险，1999年(nián)，原保监会下发《关(guān)于调整(zhěng)寿险保(bǎo)单预定(dìng)利率的紧急通知》，全(quán)面叫(jiào)停高预定利率产品，强制寿(shòu)险(xiǎn)公司将寿险保单的(de)预定利率调(diào)整为不(bù)超(chāo)过年复利(lì)2.5％。

　　此外，从全球市场来看，美国在20世纪80年代(dài)，日(rì)本在20世纪90年代(dài)末都(dōu)曾面临利差损风险。1970年左右，美国寿险业竞争激(jī)烈，为提高竞争力，险企销售大(dà)量高(gāo)负债(zhài)成(chéng)本(běn)、低(dī)利润产品(pǐn)。1980年左右，利率(lǜ)下行，投(tóu)资承压，据美国审计总署(shǔ)统计，1975年-1990年间共(gòng)有(yǒu)176家人寿和健康(kāng)保(bǎo)险公司(sī)破(pò)产，其中80％发(fā)生在1982年以后，主要系险(xiǎn)企(qǐ)销售大量对利率敏感的低利润产品；同时市场压力(lì)致使投资(zī)端面临亏损。

　　平安(ān)非银(yín)团(tuán)队表(biǎo)示，参(cān)考海(hǎi)外(wài)，低利率环境下，负债端主要通过调整寿险产品结构、下调预定(dìng)利(lì)率(lǜ)的方式来(lái)避免利差损风险。近(jìn)年来，我国长(zhǎng)端利(lì)率地位震荡、权(quán)益市场波(bō)动加(jiā)剧，寿险行业面临着潜(qián)在的利差(chà)损风险、险企利润承压。保险监管趋严(yán)，通过发(fā)布产品(pǐn)负面清单、下调演示利率(lǜ)、分产品调整(zhěng)评(píng)估利率等降(jiàng)低负债端成本。

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