自4月下旬(xún)高(gāo)点(diǎn)回(huí)调接近13％，科创(chuàng)板再(zài)迎巨资抄底。

　　据Wind数据统计，截止5月23日(rì)，最近(jìn)一(yī)个月时间(jiān)，场内资(zī)金在科(kē)创板投资上采(cǎi)取“越跌越买”的(de)操作，主要跟(gēn)踪科(kē)创板(bǎn)及其(qí)关联(lián)指(zhǐ)数的ETF产品合计“吸(xī)金(jīn)”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金”高达(dá)169亿元，位居全(quán)市场股票ETF资金净流入(rù)榜首。

　　除了科(kē)创板(bǎn)之外，半导体(tǐ)相关ETF也持续吸引场内资金的目光。场内11只跟踪半导体及芯片指数的(de)ETF合(hé)计资金净流入超过202亿元。3只(zhǐ)半导体相关ETF更是“霸榜”最近一个月(yuè)全市场行业ETF资金净流入榜(bǎng)单前三名。

　　在业内人士看来，场内(nèi)资金大清道光元年是哪一年，道光元年是哪一年到哪一年不(bù)断借道ETF基金加速(sù)布局(jú)科创板、半导体(tǐ)板(bǎn)块，体现出市场(chǎng)对上述板块(kuài)投资价值的认可(kě)。经过前期调(diào)整(zhěng)，这两大板块性价比也在逐(zhú)渐提升(shēng)。

　　科(kē)创板ETF最近一个(gè)月“吸金(jīn)”超256亿(yì)元

　　作(zuò)为场内资(zī)金(jīn)配置的工具性产品，ETF市场一(yī)直有着逆(nì)势(shì)投资(zī)的特征，最近一(yī)个月，随着科创板的回调(diào)，相关ETF也成为(wèi)资金(jīn)追逐的对象。

　　据Wind数据(jù)统计，截止5月23日，最近一个月时间，主要跟(gēn)踪科创板及其(qí)关联(lián)指数的(de)ETF产品合(hé)计“吸金”256.43亿(yì)元(yuán)，其中，华夏(xià)科创50ETF“吸(xī)金(jīn)”更是高达169亿元(yuán)，位居全市场ETF资金净(jìng)流入榜首，除此之外，易方达(dá)科创50ETF资金净流(liú)入也超过30亿元，嘉实科(kē)创芯(xīn)片ETF、工银瑞信科(kē)创(chuàng)ETF两只基(jī)金(jīn)资金净流入也均在10亿元之上。

　　今(jīn)年以来，场内资金持续流入科(kē)创板相关ETF，华(huá)夏(xià)科创50ETF规模从年初仅(jǐn)500亿元出头(tóu)涨至(zhì)目(mù)前的606.24亿元(yuán)，规模位(wèi)居股票ETF第(dì)二名，仅次(cì)于华泰柏(bǎi)瑞沪深3大清道光元年是哪一年，道光元年是哪一年到哪一年00ETF。

　　在易方达基金(jīn)看来，电子(zi)、计算机等科创板的核心(xīn)权重行业(yè)持续获得资(zī)金青(qīng)睐(lài)，一方(fāng)面(miàn)源于一季度以ChatGPT为代表(biǎo)的(de)AI产业(yè)成为(wèi)市场关注(zhù)焦(jiāo)点，另一方面随着半(bàn)导体下行周期(qī)拐点临近，业(yè)绩边际(jì)改善(shàn)的预期吸引资(zī)金(jīn)切换赛(sài)道。

　　从科创板的核心板块业(yè)绩变(biàn)化来看，电(diàn)子、计算机和通信(xìn)板块的(de)2023年盈利和收(shōu)入预期增速保持在较高水平，相比过(guò)去(qù)明(míng)显改善，与此同时新能(néng)源板块的增速依然稳健，凸显出科创板整体较高的(de)盈利质量。

　　易(yì)方达基金进一(yī)步(bù)分析指出，整(zhěng)体来(lái)看，科创(chuàng)50作为成长性宽(kuān)基，今年一季度(dù)的利润(rùn)增(zēng)速相对(duì)较高，配置吸引力(lì)显现(xiàn)。从未来(lái)的(de)一致(zhì)预期净利润增速(sù)来看，科(kē)创(chuàng)50相比其他(tā)宽基指(zhǐ)数仍有优势，配置性价比较高(gāo)，反映(yìng)出较好的基本(běn)面(miàn)。

　　从估值(zhí)水平(píng)来看，科创50仍处于历史较低水平，同时盈利估值(zhí)匹(pǐ)配度依然较优。截至(zhì)2023年4月27日(rì)，科创50指数估值的(de)PE（TTM）为44.10，处(chù)于(yú)过去三(sān)年估(gū)值分位(wèi)数32.97％。

　　国泰科创(chuàng)板基金经(jīng)理姜英也看好今年以来科创板走势。“从板块(kuài)整(zhěng)体估值性价比以(yǐ)及对未来(lái)产业的(de)反应程度(dù)，都是(shì)优于主板。”

　　“ 2023 年，我们看好科(kē)创板(bǎn)的表现(xiàn)，经过了三年的估值(zhí)回归，很多(duō)公(gōng)司的估值(zhí)与成长匹配，买入并持有可以享(xiǎng)受行业和公(gōng)司的长期(qī)成长。”华南一(yī)位基金经理更是直言。

　　3只(zhǐ)半导体ETF位居行业ETF资金净流入(rù)前三名(míng)

　　最(zuì)近(jìn)一段时(shí)间，半导体(tǐ)行业风(fēng)声不断。

　　5月23日(rì)，日(rì)本经济产业省(shěng)公(gōng)布外汇(huì)法法令修正案，将先进芯片制造设备等23个品类追加列入出口(kǒu)管理的管制对象，上述修(xiū)正案在经(jīng)过2个(gè)月的公告期后(hòu)，并(bìng)将于7月开始实施。受(shòu)益于国(guó)产替代加速的(de)预期(qī)，半导体板块(kuài)成(chéng)为5月24日A股市场少数逆势飘红的板块之一。

　　而在ETF市场上，随着(zhe)前段(duàn)时间半导体板(bǎn)块回调，资金也在加速抄(chāo)底这(zhè)一板块。

　　Wind数据统计显示(shì)，场内(nèi)11只跟踪半导体(tǐ)或(huò)是芯片指数的(de)ETF合计资金净流(liú)入超过202亿元(yuán)。其中，国联安半(bàn)导体ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯片(piàn)ETF、国泰芯片ETF资(zī)金(jīn)净流入也分别达到46.29亿元(yuán)、43.28亿(yì)元。上述3只(zhǐ)半导体相关ETF更是“霸(bà)榜”最(zuì)近(jìn)一个月行业ETF资金(jīn)净流入(rù)前三名。

　　展望未来半导体行业走势(shì)，国泰(tài)基(jī)金认为，存储(chǔ)芯片自(zì)2022年四季度至2023年一季度价格持续下探之后，当(dāng)前阶(jiē)段或已接近行业底部。

　　存储芯片行业(yè)周期相较于其(qí)他(tā)半大清道光元年是哪一年，道光元年是哪一年到哪一年导体产业链环节，具备(bèi)较强的(de)大宗商品(pǐn)属性，国际(jì)龙(lóng)头会(huì)在下(xià)游新兴需(xū)求诞生时，提(tí)升自身(shēn)产能。而(ér)当扩(kuò)产落地(dì)时(shí)，行业进(jìn)入供过于求周期，各厂商则会通过降(jiàng)价进(jìn)行库存去化。供给与需(xū)求的错配使得存(cún)储行业具有较强的周期性。

　　国泰基金称，回(huí)顾历史上存储芯片的周期走势，结(jié)合2022年四季度(dù)行业龙头营收数据，营收增速为-44％。存储(chǔ)芯片当前(qián)处于筑底(dǐ)阶(jiē)段，下半年有望迎来存储芯片行(xíng)业周期的反弹(dàn)机遇。

　　随着下游(yóu)GPT-4大模(mó)型为(wèi)代表(biǎo)的人工(gōng)智能(néng)新兴需求爆发，对于算力以及存储的爆发性需求由产业链下游(yóu)传导到上游，促(cù)进上游(yóu)芯(xīn)片(piàn)厂商(shāng)提升自身产量。叠(dié)加近两个(gè)季度量价持续下探的(de)周期性磨底(dǐ)，芯片板块有望在今年下半年迎来反弹。

　　不过，国泰基金提醒，投资(zī)者需要警惕(tì)国(guó)际局(jú)势(shì)以及通胀带来的负面(miàn)影响。

　　创金(jīn)合信芯片产业(yè)基(jī)金经理刘(liú)扬则表示(shì)，硬科技的(de)投(tóu)资机会需要看(kàn)到真正的业绩触底、拐点出现，以及(jí)一些真正(zhèng)的创(chuàng)新落地。预计半导体和消费电子大概率(lǜ)在二季度及(jí)二季度以后触底，当行业周期触(chù)底(dǐ)，科技创(chuàng)新蓄能才能(néng)真正地释放出来(lái)，下半年硬科技(jì)的投(tóu)资机会更多。

　　鹏华国证半导体芯片ETF基金经理罗英宇也倾向判断，半导体产业链(liàn)正处于供给侧收缩匹(pǐ)配需求端，进一步压(yā)缩产业链库(kù)存的时期，价格(gé)下行(xíng)压力逐步(bù)减轻，行业有(yǒu)望迎来库存加(jiā)速出清(qīng)，营收和利润迎来(lái)拐(guǎi)点。

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