5月(yuè)迎(yíng)来开门红，A股(gǔ)成交(jiāo)额连(lián)续(xù)20日保持在1万亿以上，市场对(duì)于人工智能、消(xiāo)费、新(xīn)能源等板块看法分歧较大，截至5月(yuè)4日，已有多家(jiā)券商(shāng)发布了5月(yuè)金股和策略。

　　一(yī)、5月金股出炉，传(chuán)媒、银行关注度提升最大

　　截至5月4日，15家券商共计推荐了154只金(jīn)股，从(cóng)行业来看(kàn)，机械(xiè)设(shè)备行业板(bǎn)块暂时是5月机构(gòu)人气最高的(de)板块，占比接近1成，银行板(bǎn)块罕(hǎn)见(jiàn)出现多只金股，两(liǎng)者一定程度与中特估概念有所重叠。

　　而人工(gōng)智能/TMT产业出现分化，传媒板块关注度提升最为明显(xiǎn)，计算机板块关注(zhù)度则快(kuài)速下降，这也(yě)与(yǔ)4月(yuè)份(fèn)行情(qíng)走势相互印证(zhèng)，传媒板块率(lǜ)先突破，可能(néng)会成为AI概念笑到最后(hòu)的那个。

　　此外，食品饮料、商贸零售(shòu)的关注(zhù)度也小幅(fú)回暖(nuǎn)，可能与(yǔ)淄博(bó)烧烤和五一旅游市(shì)场的火爆(bào)有关(guān)。

　　从各家券商(shāng)推(tuī)荐(jiàn)的金(jīn)股标的集(jí)中度来看，150多只(zhǐ)金股中，有(yǒu)22只金股同时被(bèi)2家及以上(shàng)的机构(gòu)共同推(tuī)荐。其中三(sān)只传媒股同(tóng)时(shí)获(huò)得3家(jiā)以上机构(gòu)推(tuī)荐，分别是三七互娱(yú)、腾讯控股和、恺英网(wǎng)络。

　　传媒板块受(shòu)关注的逻辑也主要是两点：1.底(dǐ)部复苏，2.版号放开后，新产品（游(yóu)戏）有(yǒu)望放量(liàng)（出现爆款）。

　　二、4月金(jīn)股成(chéng)绩回顾，小商品(pǐn)城67%涨幅登顶

　　回看4月金股策略表现，东吴证券以12.58%收益(yì)名列前茅，精测电子(zi)贡献其中绝(jué)大多数收益，海通证券以12.42%的收益紧随其后(hòu)。总体来看，34家(jiā)券商中仅11家券商金股策略盈利，收益中(zhōng)位数为(wèi)-1.65%，各(gè)项(xiàng)成绩均不如近几期，主要(yào)与大(dà)盘行情的撕裂有关。

　　这种极端行情(qíng)的演(yǎn)绎(yì)体(tǐ)现(xiàn)在热门(mén)金股上则表(biǎo)现为“全军覆没”，8只同时获得4家机(jī)构的(de)金股中仅宁德(dé)时代(dài)涨幅为正，腾(téng)讯控股、泸州老(lǎo)窖(jiào)则出现(xiàn)了10%以上的回撤。

　　而小商品(pǐn)城、精测电子(zi)涨幅(fú)超过60%，为4月涨(zhǎng)幅最高的金(jīn)股。

　　三、5月(yuè)行情怎(zěn)么走？机构多数持(chí)保守(shǒu)看法

　　各(gè)大券(quàn)商(shāng)对(duì)五月份的投资方向做了预判，综(zōng)合多家观(guān)点(diǎn)，券商们对(duì)五月的大(dà)盘的看法(fǎ)比(bǐ)较(jiào)保守，建议多看少动，推荐较(jiào)多(duō)campus是什么意思 campus是国誉吗的(de)行业是电气设备(bèi)、消(xiāo)费、医药、军工，对地产股的走势机构(gòu)有分歧，区域(yù)规划(huà)、券商、沪港通、个股(gǔ)期权则(zé)因(yīn)有事件驱动(dòng)所(suǒ)以有短期的机会。

　　安信策略(lüè)阐述了美(měi)国股票投资的一个习语“Sell in May and go away”，描述的是每年5月到(dào)10月股票市场(chǎng)的相对弱势。这有(yǒu)悖于(yú)现代(dài)投资理论，但又(yòu)屡(lǚ)见不鲜。在2010年(nián)-2campus是什么意思 campus是国誉吗013年的A股市场中，我们也发现了明显的“Sell in May”现象。四年(nián)中仅2013年全A指数在5月出现上涨，其他年份均现下跌。如果统计5、6两个月的(de)市场(chǎng)表现(xiàn)，则四年均报(bào)下跌，平均(jūn)跌幅达7.8%。

　　民生(shēng)策(cè)略表示经济的微刺激(包括(kuò)重大项(xiàng)目的陆续(xù)推出和(hé)开工)不会停止;同时(shí)，管理(lǐ)层对信用风险(xiǎn)及资产价格风(fēng)险的容(róng)忍(rěn)度正在降低，但在投资缺(quē)口重回下行通道、通胀继续(xù)低位徘徊的经济(jì)周(zhōu)期(qī)格局下，只托不举、定点发力的(de)“微刺激”难以扭转(zhuǎn)市(shì)场有底无高度的现状(zhuàng)。

　　申万(wàn)策略认为(wèi)市场依然维持震荡格局，长期看二(èr)级市场估值体系(xì)国(guó)际化是(shì)趋势，优(yōu)质成长有望(wàng)迎(yíng)来深(shēn)蹲(dūn)起跳的机会(huì)，可以(yǐ)做一把反弹，国企改革(gé)红(hóng)利释放(fàng)非常(cháng)值得期(qī)待。

　　招商策略(lüè)判断在去杠杆(gān)的背景下，要么减少负债，要么增加(jiā)资本，减负(fù)债(zhài)会带来经济收缩压力，增资本会(huì)带(dài)来(lái)股票供(gōng)给(gěi)压力，市场尚未走(zǒu)出这(zhè)种(zhǒng)被动局(jú)面(miàn)的(de)影响(xiǎng)。PMI数据显示(shì)经济下(xià)行(xíng)压力暂时(shí)有(yǒu)所缓和(hé)，但(dàn)尚无法期望经济会出现持续(xù)或者大(dà)幅改善;资金(jīn)利率的(de)回(huí)落是衰退性的，不意味着流动性出现主(zhǔ)动式改善;风险偏好受(shòu)刚性兑付(fù)打破预期(qī)影(yǐng)响仍难(nán)以出现改善;IPO开闸预期增加股票(piào)供(gōng)给(gěi)担(dān)忧。总(zǒng)体上(shàng)仍(réng)维持二季(jì)度投资策略观(guān)点，谨慎为(wèi)上，保持低仓位;相对来说，中盘(pán)股如医药、家(jiā)电(diàn)、汽车、食(shí)品饮(yǐn)料等一线(xiàn)白马等业(yè)绩增长确定性高、估值不高，可以有相(xiāng)对收(shōu)益。(关键词：医药、食(shí)品饮料(liào)等白马股)

　　海(hǎi)通策略展望(wàng)5月市场(chǎng)环境，一些积极因素正出现，将给(gěi)市场(chǎng)带来一些阳光：(1)宏观面，政(zhèng)策底限(xiàn)思维仍(réng)在，悲(bēi)观预期(qī)或修正。(2)微观(guān)面，部(bù)分龙(lóng)头成长股业绩仍靓(jìng)丽。(3)市场(chǎng)面，政(zhèng)策性、事件性亮点(diǎn)望(wàng)提(tí)振(zhèn)市场(chǎng)情绪。从管理层的政策(cè)取(qǔ)向来看，短期打破概率偏低，震荡市特(tè)征没变。短期市场下跌后5月有些(xiē)积极因素(sù)出(chū)现(xiàn)，建(jiàn)议备(bèi)战回(huí)调后的反(fǎn)弹(dàn)。

　　中信(xìn)策略分析称，首先，A股盈(yíng)利(lì)增速下行确立，并将继续;其(qí)次(cì)，前期小批多次的(de)微刺激下，市场对短期经济(jì)预期偏乐观，而实(shí)际政策效果(guǒ)难以对(duì)冲来(lái)自房地产等领(lǐng)域带来的经济下行动能，基本面预期(qī)很有可(kě)能下修(xiū);再次，改革(gé)和(hé)结构调整依然(rán)是政(zhèng)策主(zhǔ)要目标，政府不托底，政(zhèng)策(cè)不全面(miàn)放松的情况下，房地产风(fēng)险发(fā)酵，IPO重(zhòng)启对(duì)风险偏好都有不利影响。监(jiān)管部门的维稳措施亦难(nán)以改变基本面(miàn)弱平衡向(xiàng)下打破的趋势，5月份(fèn)市场仍(réng)将(jiāng)继续维持弱势下(xià)跌(diē)格(gé)局。

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