自(zì)4月下旬高点回(huí)调(diào)接近13％，科创板再迎巨资抄底。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最近一(yī)个月时间，场内资(zī)金(jīn)在科创板(bǎn)投资上采取“越跌(diē)越买”的操作，主(zhǔ)要跟踪科创板(bǎn)及其(qí)关联指数的ETF产(chǎn)品合计“吸金(jīn)”256.43亿元，其中，华夏(xià)科创(chuàng)50ETF“吸金”高达169亿(yì)元，位(wèi)居全市场股票ETF资金净流入榜首(shǒu)。

　　除了科创板(bǎn)之外(wài)，半(bàn)导(dǎo)体相关ETF也持续吸(xī)引(yǐn)场内资(zī)金的(de)目光。场内11只(zhǐ)跟踪半导体及芯片指数的ETF合(hé)计(jì)资金(jīn)净流(liú)入超过(guò)202亿元。3只半(bàn)导(dǎo)体相关ETF更(gèng)是“霸榜(bǎng)”最近一个月全市场行(xíng)业ETF资金净流入榜(bǎng)单前三名。

　　在(zài)业(yè)内(nèi)人士看来，场(chǎng)内资金不(bù)断借道ETF基(jī)金加(jiā)速布局(jú)科创板、半导体板块，体(tǐ)现出(chū)市场对上(shàng)述板块投(tóu)资价值的认可。经(jīng)过(guò)前期调(diào)整，这两(liǎng)大板块性价比也在逐渐提升。

　　科创板ETF最近一个月(yuè)“吸金”超256亿元

　　作为场内资金配(pèi)置的工具性产品，ETF市场一直(zhí)有着逆势投资(zī)的特征，最近一个月，随着科创板的回调，相关ETF也成为(wèi)资金追逐的对象。

　　据Wind数(shù)据统(tǒng)计，截止5月23日，最近一个月(yuè)时间，主要跟(gēn)踪科创(chuàng)板及其关联指数的ETF产品合计“吸金”256.43亿(yì)元，其中，华夏科创50ETF“吸金”更是高达169亿(yì)元，位居全(quán)市场ETF资金净(jìng)流(liú)入榜首，除此之外，易(yì)方达科(kē)创50ETF资金净(jìng)流入也超(chāo)过30亿元，嘉实科创芯片(piàn)ETF、工银瑞信(xìn)科创ETF两只基金资金净流入(rù)也均在10亿(yì)元之上。

　　今(jīn)年以来，场内资金持续流入科创板(bǎn)相关ETF，华夏(xià)科创50过渡句是什么意思，过渡句是什么意思 举个例子ETF规模从年初(chū)仅500亿(yì)元出头(tóu)涨至目前的606.24亿元，规模位居股(gǔ)票ETF第二名，仅次于华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易方达(dá)基金看(kàn)来，电子、计算机等科创板(bǎn)的核心权重行业(yè)持(chí)续(xù)获得资金青睐，一方面源于一季度以ChatGPT为代表的AI产业成为市(shì)场关注焦点，另一(yī)方面随着半导(dǎo)体下行周期拐点临(lín)近，业绩边际改善的预期吸引资金切(qiè)换(huàn)赛道。

　　从科创板的核心板块业绩变化(huà)来看，电子、计算机(jī)和通信(xìn)板块的2023年盈利和收入预期增速保持在(zài)较高(gāo)水平，相比(bǐ)过去(qù)明显改善，与此同时(shí)新能源(yuán)板块的(de)增速依然稳健，凸(tū)显出科创板整体较(jiào)高的盈利质量(liàng)。

　　易(yì)方达基(jī)金进一步(bù)分析指出，整体(tǐ)来看(kàn)，科创50作为成长(zhǎng)性(xìng)宽基，今年一(yī)季度的利润增速相对较高，配置吸引力(lì)显(xiǎn)现。从未来的一(yī)致预期净利润增(zēng)速来看，科(kē)创50相比其他宽基(jī)指数仍有优势(shì)，配(pèi)置(zhì)性价比较过渡句是什么意思，过渡句是什么意思 举个例子高，反映(yìng)出较好的(de)基本面(miàn)。

　　从估值(zhí)水平来(lái)看，科创50仍处于历史较低水平(píng)，同时盈利估值(zhí)匹(pǐ)配度依然(rán)较优。截至2023年4月27日，科创(chuàng)50指数估值的PE（TTM）为44.10，处于过去三年估值分位数32.97％。

　　国泰科创板基金经理姜英也看好今年以来科创板走势。“从板块整体估(gū)值性(xìng)价比以及对未来产业的(de)反应程度，都(dōu)是优于(yú)主(zhǔ)板。”

　　“ 2023 年，我(wǒ)们看好科创板的表(biǎo)现，经过(guò)了(le)三年的估(gū)值回归，很多公司(sī)的(de)估(gū)值与成长匹配，买(mǎi)入并持有(yǒu)可以享受行业和公司的长期成长(zhǎng)。”华南一位基金经(jīng)理更是直言。

　　3只(zhǐ)半导体ETF位居行业ETF资金净流(liú)入(rù)前三名

　　最近一段(duàn)时间(jiān)，半导(dǎo)体行业风声(shēng)不断。

　　5月23日，日(rì)本经济产业省(shěng)公布外汇(huì)法(fǎ)法令修正案(àn)，将先进芯(xīn)片制造(zào)设备等23个品类追加列入出口管(guǎn)理的(de)管制对象，上述修正案(àn)在经过2个月的公(gōng)告(gào)期后(hòu)，并将于7月开始(shǐ)实施。受(shòu)益(yì)于国产替(tì)代(dài)加速(sù)的预(yù)期，半导体板块成(chéng)为5月24日A股市场少数(shù)逆势飘红的板(bǎn)块之一。

　　而(ér)在ETF市(shì)场上，随着前段时(shí)间半导体(tǐ)板块回(huí)调，资金也在加速抄底这一板块。

　　Wind数据统计显示，场内11只跟(gēn)踪(zōng)半导体或是(shì)芯片指数的ETF合(hé)计资金净流入(rù)超过202亿元。其中，国(guó)联(lián)安半(bàn)导体ETF“吸金”72.82亿(yì)元，华夏芯(xīn)片ETF、国泰芯片ETF资金净流(liú)入也分别(bié)达到46.29亿元、43.28亿元。上述3只半导体相关ETF更是“霸榜”最近一个(gè)月行业ETF资金净流入前三名。

　　展望(wàng)未来半导体行(xíng)业走势，国泰基金(jīn)认为(wèi)，存储(chǔ)芯片(piàn)自2022年四季度至2023年一季(jì)度价格(gé)持(chí)续下探之(zhī)后，当前阶段(duàn)或已接近行业底部。

　　存(cún)储芯片行(xíng)业周(zhōu)期相较(jiào)于(yú)其他半导体产业链环节，具备较强的大宗商(shāng)品属(shǔ)性，国际龙头会在下游新兴(xīng)需求诞生时，提升自身(shēn)产(chǎn)能。而当(dāng)扩产落地时，行业(yè)进(jìn)入供过于求周期(qī)，各厂商(shāng)则(zé)会通(tōng)过降价进行库存去化(huà)。供给与需求的错配使(shǐ)得存(cún)储行(xíng)业具有较强的周期性。

　　国泰(tài)基金称(chēng)，回(huí)顾历(lì)史上存储芯片(piàn)的周期(qī)走势，结合2022年四季度行业(yè)龙头营(yíng)收数(shù)据，营收增速为-44％。存储(chǔ)芯片当前处于筑底阶段，下半年有望迎来存储芯(xīn)片行业周期的反弹机遇(yù)。

　　随着(zhe)下游GPT-4大模型为代表的人工智能新(xīn)兴需求爆发，对(duì)于算(suàn)力(lì)以及(jí)存储的爆发性需(xū)求(qiú)由产业链(liàn)下游传导到(dào)上游，促进(jìn)上游(yóu)芯片厂(chǎng)商提升自身产量(liàng)。叠加近两个季度量价持续下探的周期(qī)性磨底(dǐ)，芯(xīn)片板块有望(wàng)在(zài)今年下半年迎来反弹。

　　不过，国泰(tài)基金提醒，投资者需要警惕国际局势以(yǐ)及通胀带来的负面影响。

　　创金合(hé)信芯(xīn)片产业(yè)基金(jīn)经理刘扬则表示，硬科技的投资机会需要看到真正的业绩触(chù)底、拐点出现，以及一(yī)些真正的创新落(luò)地(dì)。预计半导体和消费电子大概率在二(èr)季度及二季度(dù)以后(hòu)触底，当行业周(zhōu)期触底(dǐ)，科技创新蓄能才能真正地释(shì)放出来，下半年(nián)硬科技的投资机会更多(duō)。

　　鹏华国(guó)证半(bàn)导体芯(xīn)片ETF基金经(jīng)理罗英宇也倾向(xiàng)判断，半(bàn)导体产业链(liàn)正处于供给侧收缩匹配需求端，进一步压缩产(chǎn)业(yè)链(liàn)库(kù)存的时期，价格(gé)下行压力(lì)逐步减(jiǎn)轻，行业有(yǒu)望迎来库存(cún)加速出清，营收和(hé)利润迎来拐点(diǎn)。

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