美国债(zhài)务(wù)违约的风险比以往任何时(shí)候都要大，并(bìng)有可(kě)能(néng)将(jiāng)全球市场(chǎng)推入一个全新的痛害人精类似的三字词，像害人精这样的三字成语你还知道哪些苦(kǔ)深渊。而(ér)在此(cǐ)背景(jǐng)下，投资者(zhě)应如(rú)何保护自身的(de)财富呢(ne)？对(duì)此，一(yī)份业(yè)内机构的最新调查揭露出了业(yè)内(nèi)人士眼(yǎn)下的真实心态(tài)。

　　根据MLIV Pulse在上周（5月8日-12日）对全球637名受(shòu)访者(zhě)进行的调查，对于那些寻求(qiú)避风(fēng)港(gǎng)的人(rén)来说，贵金属仍是迄今为止的首选(xuǎn)，以防华盛顿在债务上限问题(tí)上的“懦夫博弈”最终以崩溃告终。

　　超过一半(bàn)的金融专(zhuān)业人(rén)士表示，如(rú)果美(měi)国政府未能履(lǚ)行其义(yì)务，他们将购买黄金。

　　而更引人注(zhù)目(mù)的，或许(xǔ)是其他替代对(duì)冲工具的稀缺。根据这份(fèn)最新业内调查，在美国债务违约情况下(xià)，第二大受欢迎的资产(chǎn)仍然是美国国债(zhài)。这毫无疑问有点讽刺(cì)——因为这正(zhèng)是(shì)美国政府可能拖欠支付(fù)的重(zhòng)灾区(qū)。

　　但值(zhí)得留意的是，即使是那些相对悲(bēi)观的分析师也认(rèn)为，债券持有者最终会得到偿付(fù)——只(zhǐ)是要晚一(yī)些。事(shì)实上，即便在(zài)上一次最为令人担忧的2011年债务上限危(wēi)机中，当时标(biāo)准普尔取消了美国最(zuì)高的AAA信用评级，美国长期国债也依然出现(xiàn)了上涨。

　　此(cǐ)外，日元和瑞郎(láng)等(děng)传统(tǒng)避险货币也(yě)有一些拥趸(dǔn)，但(dàn)它们都不如(rú)美元。或者说，更受欢迎的是比特币——被一些(xiē)投资者视(shì)为一种(zhǒng)数字黄金。

　　（专业投资(zī)者和散(sàn)户(hù)投资者在(zài)美国债务违约下的投资选择(zé)分(fēn)布）

　　近几周来，美国政界和金融(róng)界的大佬们(men)已经纷纷发(fā)出警告，如果债务上限僵局(jú)在大(dà)限前得不(bù)到(dào)解决，可能会(huì)发生(shēng)什(shén)么。美国总统拜登提醒称(chēng)，“整个(gè)世界都将面(miàn)临麻烦”，而(ér)摩根大通首席执行官杰(jié)米·戴蒙(méng)则疾(jí)呼，“其后果可能是灾(zāi)难(nán)性(xìng)的。”

　　这一(yī)次债务上限危(wēi)机风险更大

　　大(dà)约60％的MLIV Pulse受访者(zhě)表示，这一次的风险比2011年更大(dà)，2011年是(shì)过去美(měi)国所经历的最严重的债务上限危机。

　　目前(qián)，一年(nián)期美国主权信用违约互换（CDS）反映的违(wéi)约保险(xiǎn)成本已飙升(shēng)至了远超(chāo)之前几次债(zhài)限危机时的水平，尽管(guǎn)这仍表明实际违约的可能性相对(duì)较小。

　　景顺固定收益、另(lìng)类投资和ETF策略主管Jason Bloom表(biǎo)示，“考虑(lǜ)到选民和国会的两极分化，风险(xiǎn)比以前更高。双方都(dōu)如此(cǐ)顽固且不愿妥协(xié)，意(yì)味着他们有可能(néng)无法(fǎ)及时采取(qǔ)行(xíng)动。”

　　毫无(wú)疑问的(de)是，买(mǎi)入黄金进行对冲并不便(biàn)宜(yí)，因为今年迄今为止，黄金的(de)表现(xiàn)非(fēi)常好——先(xiān)是(shì)受到(dào)中国买(mǎi)家不断增长的需求(qiú)的提振，然后是银行业危(wēi)机和美国债务违(wéi)约引发的避险需(xū)求，目前现货(huò)黄金仅略低于本月早(zǎo)些时候(hòu)触及(jí)的历史高点。

　　MLIV调查中(zhōng)的大多(duō)数投资者(zhě)都认为(wèi)，如果(guǒ)债(zhài)务(wù)上限之争僵持到(dào)最后(hòu)关(guān)头，但(dàn)美国政(zhèng)府最终侥幸没有违约(yuē)，10年期美(měi)国国(guó)债将上涨。然(rán)而，对于(y害人精类似的三字词，像害人精这样的三字成语你还知道哪些ú)如(rú)果(guǒ)美国(guó)政府(fǔ)真的(de)跌落债务悬崖会发生(shēng)什么(me)，专业人士意见不(bù)一。约60％的散户投资者预计，如果(guǒ)发(fā)生(shēng)违约，10年期美国国债将走软。基(jī)准美国(guó)国债收益率上周收于3.46％，较今年高点低63个基点左右。

　　与此同时，债(zhài)务(wù)上限僵(jiāng)局推高(gāo)了(le)一些期限非(fēi)常短(duǎn)的国库券收益率(lǜ)，这些短期国库券(quàn)被(bèi)认为最有(yǒu)可能被(bèi)延(yán)期支付，这加剧(jù)了国库券(quàn)收益率曲线的(de)扭曲(qū)。收(shōu)益(yì)率最高的是6月初左右(yòu)到期的国库券，因为这批票据最为接近美国财政部长耶伦所警(jǐng)告的最早在6月1日触发的违约“X日”。

　　而如(rú)果美国财政部能撑过6月中旬(xún)，其可能会从(cóng)预期的纳税和其他收入措施中获得一点的喘息空间，从而能够继续“苟(gǒu)延(yán)残喘”到7月底。目(mù)前，7月底到期国(guó)库(kù)券的市场(chǎng)定价也表明(míng)了一定(dìng)程(chéng)度(dù)的压(yā)力和担(dān)忧。

　　在2011年的债务上限僵局中，美国长期(qī)国债购买量曾激增，将10年期国(guó)债收(shōu)益率推至了当时(shí)的创(chuàng)纪录低点，与此同(tóng)时，金价上(shàng)涨，数万(wàn)亿美元的全球股票市值蒸发。

　　不过，这(zhè)一次专(zhuān)业投资者对标普(pǔ)500指数的(de)前景预测，没有散户(hù)交易员那(nà)么悲观(guān)。道明证券利率策略主管Priya Misra表示(shì)，“如果我(wǒ)们确(què)实看到短(duǎn)期违约，市(shì)场反应将给国(guó)会(huì)带来提(tí)高债务上限(xiàn)的(de)压力。”

　　不少(shǎo)受访者还(hái)认为，债务上限闹剧已(yǐ)经对美元造成了一些伤(shāng)害，41％的(de)人表(biǎo)示，如果美(měi)国(guó)政(zhèng)府(fǔ)违约，美元作为全球(qiú)主要储备(bèi)货(huò)币的地位将(jiāng)面(miàn)临风险(xiǎn)。

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