衰退近在咫尺(chǐ)？

　　美国一季度GDP增速超预期放缓，通胀意外反弹

　　4月27日周四，美国商务部经(jīng)济分析局公(gōng)布数据(jù)显(xiǎn)示，美(měi)国一(yī)季度实际GDP年化(huà)季环比初值为1.1％，不(bù)仅(jǐn)较前(qián)值的2.6％大(dà)幅放缓，为连续两个(gè)季度放缓，且远不及预(yù)期1.9％。值(zhí)得(dé)一提的是，疫情爆发之前的10年里，美国每年的GDP增速约为2.2％。

　　支(zhī)撑实际GDP增长的项(xiàng)目主要有消费者支(zhī)出、出口(kǒu)、联邦政府(fǔ)、州和地方政府支出以(yǐ)及非住宅固(gù)定投资，拖累项主要包括(kuò)进(jìn)口、私人库(kù)存投资和住宅固定投(tóu)资。经济(jì)分析(xī)局表(biǎo)示，一(yī)季(jì)度GDP增速较去年第四季度放缓的主要(yào)原因是私人(rén)库存投资回落以(yǐ)及非住宅固定投资放缓。

　　具体来(lái)看，美(měi)国经济最大(dà)的组成部分——占据(jù)GDP约68％的个(gè)人消费(fèi)支出环比增速为3.7％，高于前一季(jì)度的1.0％。

　　从(cóng)贡(gòng)献(xiàn)上看，个人消费支(zhī)出使GDP增(zēng)长(zhǎng)了(le)2.48％，高于(yú)前一(yī)季度的0.7％；

　　固定(dìng)投资一季度(dù)拖累GDP下滑(huá)0.07％，虽较(jiào)前一(yī)季度的0.68％有所(suǒ)放缓，但为连续(xù)第四个季度拖(tuō)累GDP，另外，住宅投(tóu)资连续第八个季度(dù)拖累GDP增长，但(dàn)程(chéng)度较小。最(zuì)大(dà)现实中有和自己儿子的吗，有多少给过自己的儿子的拖累项是私人库存的变(biàn)化，拖累GDP下滑(huá)2.26％，且为(wèi)新冠疫情以来的最大纪录。

　　一(yī)季度，经济增速大幅放缓的同时，通(tōng)胀(zhàng)再次升温。美联(lián)储高度关注(zhù)的(de)通胀指(zhǐ)标——美国个(gè)人消(xiāo)费支出（PCE）物(wù)价(jià)指数，一季度年(nián)化(huà)季环比初(chū)为3.7％，虽然略(lüè)低于预期4.3％，但高于前值的1％。

　　剔除(chú)食品(pǐn)和(hé)能源的核(hé)心PCE物价指数环比上升4.9％，高于前值4.4％和预期4.7％。值得一提的是，这是核心PCE连续第五(wǔ)次“击败”市(shì)场预期。

　　突发！“扣押一艘美国船只(zhǐ)”

　　当地时间4月27日，伊(yī)朗军(jūn)队发(fā)表声明称(chēng)，扣押了一艘悬挂马绍(shào)尔(ěr)群岛旗帜的(de)美国船只。

　　声明表(biǎo)示，由于(yú)一艘不明(míng)船只与一艘伊朗船只(zhǐ)在印度洋北部(bù)发生事故，导(dǎo)致伊朗(lǎng)船(chuán)只上的2人死亡，数人受伤，不明船只的行为违反(fǎn)了国(guó)际法。在(zài)伊(yī)朗船只向(xiàng)海上监视和救援(yuán)中心(xīn)发(fā)送请求后(hòu)，伊朗海(hǎi)军立即开(kāi)始拦截并识别该(gāi)未知船只。在伊(yī)朗海军驱逐舰的拦截行动中(zhōng)，不明(míng)船只的自动全球定(dìng)位(wèi)发送系统被关闭并频(pí现实中有和自己儿子的吗，有多少给过自己的儿子n)繁(fán)改变(biàn)航(háng)线。在伊朗司法当局的许可下(xià)，海军出动直升机(jī)扣押了该船只，并将其运至伊朗领(lǐng)海。

　　声(shēng)明指(zhǐ)出，上(shàng)述的不明(míng)船只属于美国，挂着马绍尔(ěr)群岛的(de)旗帜航(háng)行。

　　据法(fǎ)新社消息称，美国海军表(biǎo)示，伊朗伊(yī)斯(sī)兰革命卫队海军(jūn)27日在阿曼湾扣押(yā)了一艘油轮，美方要求(qiú)立即释放这艘油轮。报道称，美国海军驻(zhù)巴林的第五舰队在一份声明(míng)中(zhōng)称，一艘悬挂马绍尔群岛(dǎo)旗帜(zhì)的油轮，在阿曼湾(wān)过境国际水域时被(bèi)伊朗伊斯兰革命卫队海(hǎi)军扣押。

　　鲍威(wēi)尔受骗！俄媒(méi)曝光(guāng)与冒(mào)牌(pái)乌克兰总统(tǒng)“友好”通(tōng)话，美联(lián)储(chǔ)回应未泄密

　　俄罗斯媒体(tǐ)曝光的视频显示，美联储主(zhǔ)席(xí)鲍威尔被骗了。

　　俄罗斯国家电视台新近发布(bù)的视频显(xiǎn)示，鲍威尔与两名(míng)冒充(chōng)乌克兰(lán)总统泽连斯基的俄罗斯人通(tōng)了电话。鲍威尔(ěr)误认为对(duì)方是泽连斯(sī)基，回答了从通胀前景到(dào)俄罗斯(sī)央行等主题的一系列问题。

　　美联储的一名发言(yán)人美东时间4月27日(rì)周四确(què)认，鲍威尔(ěr)有过通话，称(chēng)此事发(fā)生在今年(nián)1月，否认存在泄密问题(tí)，其(qí)表(biǎo)示(shì)：

　　“鲍威尔主席(xí)1月参(cān)加了一(yī)次谈话，对(duì)方(fāng)谎报(bào)自己是乌克兰总统。这是一次友好的谈话(huà)，是我(wǒ)们在这(zhè)个充(chōng)满(mǎn)挑战的时刻支持乌克兰(lán)人民的背景(jǐng)下进行。没有谈到敏感和机密的信息。”

　　美联储认为，曝光(guāng)的(de)视频似乎经过(guò)编辑，无法确认准确(què)性。上述发(fā)言人还说，通话事件已报(bào)交有(yǒu)关(guān)执(zhí)法部门，出于对他们工作的尊重，美联储不会进(jìn)一步置评。

　　媒体评论称，这(zhè)番言论看似四平八稳、无伤大雅(yǎ)，但事实就是(shì)，骗子能通过恶作剧的电(diàn)话接触到鲍(bào)威尔，这种(zhǒng)事(shì)实(shí)可(kě)能会导(dǎo)致(zhì)美联储的安全(quán)性遭到质疑。对鲍(bào)威尔受骗的(de)担忧主要是基于美联储作为主(zhǔ)要央行的(de)影响(xiǎng)力。

　　有媒体指出，鲍威尔等央行(xíng)高官(guān)的言论通常受(shòu)到投(tóu)资者和商界人士的密(mì)切关(guān)注，有(yǒu)时会引发股市波动。而且，美联储官(guān)员同他人的私(sī)下会面时(shí)常引(yǐn)发(fā)争议，因为外界认为，联(lián)储官员的言论可能让在场的人(rén)掌握先机。

　　外(wài)界注意(yì)到，这(zhè)次(cì)让鲍威(wēi)尔上当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之辈。有媒体指出，两(liǎng)人这些年(nián)不止一(yī)次成功(gōng)骗(piàn)取国外(wài)政(zhèng)客(kè)和他们通话(huà)，而且(qiě)通常将(jiāng)将通话视频公之于(yú)众，就是为(wèi)了恶搞(gǎo)西方(fāng)国家的决策者(zhě)。

　　据两人(rén)公布的视频，两(liǎng)人曾假扮乌克兰(lán)前总统波(bō)罗申(shēn)科和德国前总理(lǐ)默克(kè)尔通话，默克尔当时(shí)觉(jué)得可疑(yí)，但(dàn)没有在对话中直接问他们(men)是不是冒牌货。今年早些时候(hòu)，他们还曾假冒泽连(lián)斯基，和(hé)欧洲央行行长(zhǎng)拉(lā)加(jiā)德通话。

　　原油基本面未(wèi)变 关注宏观层面不确定性(xìng)

　　近日来，在宏观风险蔓延下(xià)，国内外油价出现大幅(fú)回落。4月(yuè)26日晚间，国(guó)际油价出(chū)现大跌，基本跌回OPEC减产前(qián)的价格(gé)。周四，内盘SC原油主(zhǔ)力合约大跌5.26％，截至下午(wǔ)收(shōu)盘报收526.1元/桶(tǒng)；外盘油价(jià)则出现小幅上涨，布伦特原油交投在(zài)78.3美元/桶附近，WTI原油交投在(zài)74.7美元(yuán)/桶附近，涨幅均不(bù)到(dào)1％。

　　光大(dà)期货能源化工分(fēn)析师(shī)杜(dù)冰沁在(zài)接受期货(huò)日报记者采访时(shí)表(biǎo)示，昨天白天，内(nèi)盘SC原油基本跟(gēn)随(suí)昨晚外盘出现大幅(fú)下挫，但外盘原油(yóu)有(yǒu)所企稳，或为超(chāo)跌后(hòu)的情(qíng)绪修复。

　　谈及为(wèi)何内盘表(biǎo)现弱于外盘，海通期货能源化工研究中心负责人杨安表示，一(yī)方面是由(yóu)于近(jìn)期油轮运费回落(luò)，运(yùn)输(shū)成本下降，让内(nèi)外盘价差有所(suǒ)走弱。另一方面(miàn)是(shì)当前(qián)国内即(jí)将迎来五(wǔ)一假期(qī)，而目前国际市场宏(hóng)观风险(xiǎn)具有很大不(bù)确定(dìng)性(xìng)，恰(qià)逢油价大(dà)幅(fú)回(huí)调之际，市场避险(xiǎn)情绪高涨，国内投资者担忧情绪更为明显(xiǎn)，也使得(dé)内盘原油跌幅超过外盘(pán)。

　　从近(jìn)期来(lái)看，杨安告(gào)诉记者(zhě)，美国银行业危机风波(bō)再起，叠加美国(guó)债务压力(lì)及经济衰退风(fēng)险(xiǎn)可(kě)能削弱欧美能源需求(qiú)，风险资产(chǎn)面临较大压力，从而(ér)推动(dòng)本周(zhōu)油价(jià)油(yóu)价下跌(diē)。而原油作(zuò)为(wèi)金融属性最强的大宗商(shāng)品，在此前3月份(fèn)就曾因银(yín)行业危机出(chū)现(xiàn)暴跌，此次美国银(yín)行业风险再次升温继续引发市场恐慌，原油的下跌带有(yǒu)明显的情绪化特征。

　　光大期货(huò)能源化工分(fēn)析师(shī)杜(dù)冰沁(qìn)也表(biǎo)示，近日宏(hóng)观情绪导(dǎo)致(zhì)油价(jià)再度承压。随着美联(lián)储(chǔ)加息会议(yì)的临近，美(měi)国(guó)第(dì)一共和(hé)银行的财报和股价表现(xiàn)或(huò)显示银行业危(wēi)机仍未结束(shù)，叠加(jiā)欧美经济数据表现仍然(rán)欠(qiàn)佳，美国消费者信心本月降至去年7月以来的最低水(shuǐ)平，市场对于美联储加息和海外(wài)经(jīng)济(jì)衰退(tuì)的担忧持续升温，

　　展(zhǎn)望后(hòu)市，近期主导原油市(shì)场(chǎng)走势(shì)的宏观(guān)风险何时会(huì)消(xiāo)散？在杨(yáng)安看来，目前来看，美(měi)国银行(xíng)业危机风险在未(wèi)来一段时间内仍将不时困扰市场。另外，5月4日美联(lián)储(chǔ)议息会议将再迎来(lái)加(jiā)息(xī)窗口，对此投资者也高度关(guān)注美联储(chǔ)利率政(zhèng)策(cè)的(de)变化，宏观(guān)层面的(de)不确(què)定性成为(wèi)影响(xiǎng)整个金(jīn)融市场的主(zhǔ)要因素，这是投(tóu)资(zī)者需要注意的风险所在(zài)。

　　“进入5月，美联储(chǔ)即将(jiāng)公布加息(xī)决议，市场对美联储(chǔ)加息(xī)25个BP的(de)概率预测在80％以上(shàng)，并(bìng)且由于近期美联(lián)储官(guān)员表态(tài)偏鹰，对于(yú)后续何时停止加息仍有(yǒu)分歧。欧洲央(yāng)行将于5月4日举行(xíng)货(huò)币政(zhèng)策会议，基于当前欧(ōu)元区的高通胀(zhàng)水平，预计欧洲央行和英国央行也将维持加息政(zhèng)策，因此(cǐ)市场对于海外经济衰退带来需求下行的担忧加剧(jù)。”杜(dù)冰沁说。

　　不过，从当前(qián)来看原油市场基本面表现尚可，整体(tǐ)供需(xū)局势并未大幅(fú)恶化。杜(dù)冰(bīng)沁(qìn)分析认为，即将到来的五一长假和美国夏(xià)季出(chū)行旺(wàng)季预计对于需求会有一定支撑，预计近期(qī)国(guó)际油价仍将(jiāng)面(miàn)临宏观情绪和基(jī)本面的博弈。

　　申万期货能化分析师(shī)董超也表示(shì)，后(hòu)市原油供需逻(luó)辑不会改变，5月OPEC+的减(jiǎn)产会对油价(jià)尤其是亚(yà)洲地区的油价(jià)带来极大(dà)影响(xiǎng)；此外美国原油活跃钻井平(píng)台已经连续半年维持低位，1230万桶/日的(de)产量将越来越难以持续(xù)，后续(xù)的减产将(jiāng)很快(kuài)到来；此(cǐ)外在(zài)5月美联储加息后，宏观面的悲观(guān)情(qíng)绪或将(jiāng)逐步消(xiāo)退，后期原油(yóu)市场(chǎng)将转入(rù)对供(gōng)应面的(de)减(jiǎn)产逻辑(jí)中。

　　“我(wǒ)们认(rèn)为(wèi)，5月份油价上下(xià)区间(jiān)将更为模糊(hú)，在美国储备(bèi)政策难(nán)以(yǐ)改动的情况下，底部(bù)支撑力度变弱。但从供求关系上，OPEC+的减产以及美国产(chǎn)量(liàng)的下滑将有(yǒu)助于油(yóu)价的稳定。”董超(chāo)表示，预计5月油价整体即将维持区间振荡，振(zhèn)荡幅度预计将(jiāng)更宽，受宏观及基本面风险波动的影响也会更大。

　　在杨安看来，周三公布(bù)的EIA报告显示原油超预期降库，且美国汽(qì)油(yóu)需求较上期大(dà)幅增长，在OPEC+减产的主动预期管理(lǐ)下，预计今年年内剩(shèng)余时段供应紧张(zhāng)将(jiāng)是(shì)原油市场主基(jī)调(diào)，当(dāng)然全球经济面临衰退(tuì)风险(xiǎn)及欧美市(shì)场需求疲弱也会在一定程度(dù)上(shàng)抵消(xiāo)供应紧张给(gěi)市(shì)场带来的担忧。总(zǒng)体来看，当前油价处在宏观利空与供应(yīng)紧张局面形成对峙(zhì)的复杂(zá)局(jú)面(miàn)下，短(duǎn)期内担忧情绪主(zhǔ)导油价回落(luò)，中长(zhǎng)期来看(kàn)油(yóu)价或继续大(dà)区间振荡(dàng)。

　　高硫燃料油供需(xū)偏紧

　　昨日，因原油大幅下挫，成本(běn)下(xià)降导(dǎo)致(zhì)相关性较(jiào)强(qiáng)的高硫燃料油(yóu)、低硫(liú)燃料油、沥青等品种也(yě)出现较大跌幅。截(jié)至昨天(tiān)下午收盘，燃料(liào)油(yóu)、低硫燃料油和沥青分别收(shōu)跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜(dù)冰沁告诉(sù)记者，近期高、低硫燃料油的(de)下挫主(zhǔ)要还是受到(dào)油价影响(xiǎng)，自身基本面表现尚可，其(qí)中高(gāo)硫燃(rán)料油供(gōng)需偏紧(jǐn)，低硫(liú)燃料油供需相对偏弱。

　　“具体来(lái)看，高(gāo)硫(liú)燃料油市场整体(tǐ)供应持续(xù)偏紧。供给端方面，随着(zhe)发(fā)电旺(wàng)季的临(lín)近，本月从中(zhōng)东(dōng)进口到新加坡的高硫燃料油降至(zhì)历(lì)史低点，环(huán)比下降三分(fēn)之二，但(dàn)同(tóng)时本月俄罗斯高硫燃料油(yóu)流(liú)入量有(yǒu)所上(shàng)升，抵消了一部分中(zhōng)东(dōng)出口的下(xià)滑(huá)；需求端方(fāng)面，中东南亚公用事业发(fā)电需(xū)求的增长以及稳定(dìng)的船燃(rán)加注(zhù)活动(dòng)都(dōu)将对(duì)亚洲高(gāo)硫(liú)燃料油市场形成良好(hǎo)的(de)支撑(chēng)。”杜冰沁说。

　　低硫(liú)燃料油方面，杜冰沁表示(shì)，此前(qián)科威特炼(liàn)厂(chǎng)计(jì)划外检修导致部分(fēn)船货延(yán)期，目前5月(yuè)的装船已经(jīng)延迟至6月(yuè)，虽(suī)然检修的(de)装置(zhì)正在逐渐重启，但由于开斋节整(zhěng)体(tǐ)进程较慢，预计(jì)原(yuán)定(dìng)本月(yuè)底恢复的时间会有所推后，对于亚洲低硫燃料油市场供(gōng)应的收(shōu)紧也将延(yán)长，但(dàn)同时低硫需(xū)求端(duān)表现也较(jiào)为平淡(dàn)。

　　“总(zǒng)体来看，高、低(dī)燃(rán)料油(yóu)在基(jī)本面的支撑下，预计后(hòu)市走势或较原油更为抗(kàng)跌，如若原油企稳反弹，燃料油整体回升空(kōng)间或更显(xiǎn)著。”杜冰沁(qìn)说。

　　杨安表示，短期内原油系品种波动将主要受到原油价格的影响，不过基本面差异还(hái)是(shì)会让各(gè)品种表现有强弱之分(fēn)，具体来(lái)看，需(xū)求即将(jiāng)迎(yíng)来旺季的高(gāo)硫燃料油整体表现将强于低硫燃料油(yóu)。

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