本周铁矿石期货价格大幅(fú)下挫，截至21日下午收盘，大商所铁(tiě)矿石期货主力合约(yuē)跌近(jìn)5％，报730.5元/吨(dūn)。截至下午5点，新加坡铁(tiě)矿(kuàng)石指数期货跌近6.9％，至(zhì)107.4美元/吨。

　　期货日报记者注意到，本周后几(jǐ)个交易日，铁矿石期货(huò)一直处于下跌的态(tài)势(shì)，本周进(jìn)口(kǒu)铁(tiě)矿石(shí)价格指数呈现振荡运行态势。

　　兰格钢铁网监(jiān)测(cè)数据显示，截至2023年4月21日，58％澳(ào)粉指数107美元/吨，较上周同期下跌(diē)3美元/吨；61.5％澳粉指数110美元/吨，较上周同(tóng)期(qī)下跌4美元/吨；62％澳块指(zhǐ)数(shù)126美元/吨，较上周同期下跌4美(měi)元/吨。

　　对此，方正中期(qī)期货铁矿石研究员梁(liáng)海宽认(rèn)为，铁矿(kuàng)石本周(zhōu)加(jiā)速下行，直(zhí)接原因源(yuán)于成(chéng)材表需继续(xù)走弱，二季(jì)度(dù)以来成材消费(fèi)持续(xù)低迷，市场对“旺季不旺”担忧进(jìn)一步发(fā)酵。成材价格下降(jiàng)使得钢厂利润(rùn)被进一步(bù)压缩(suō)，本周铁水(shuǐ)产量出现见(jiàn)顶回落(luò)，下(xià)游需求(qiú)走弱(ruò)开始(shǐ)对炉料端价格形成负(fù)反(fǎn)馈，焦炭、焦煤价格(gé)跌幅更为明(míng)显。当前(qián)铁矿的5-9价差已扩大(dà)至历(lì)史同(tóng)期最(zuì)高水(shuǐ)平，铁矿(kuàng)石现货(huò)价格受(shòu)高铁水产(chǎn)量(liàng)的刚性支撑相较坚挺，支(zhī)撑近月合约(yuē)价格。而远月合约开始(shǐ)计价终端需求走弱和铁矿石受(shòu)自身供(gōng)需趋于宽松的悲观预期影响(xiǎng)，跌幅(fú)更为明(míng)显。

　　“3月中旬以来，由于需(xū)求(qiú)复苏不畅，成(chéng)本中枢下(xià)移(yí)，叠加外围(wéi)风险冲击，黑色系期货整体走弱，品种间形成负反馈(kuì)局(jú)面。从终端需求看，尽管地产销售明(míng)显(xiǎn)好转，但传导至(zhì)投资端尚需时间，一季度房屋(wū)新开工同比仍下滑(huá)19.2％。这也导致(zhì)钢材需求复苏乏力，旺季期间(jiān)螺(luó)纹钢表(biǎo)需基本和去年(nián)同期持(chí)平，整体较为疲弱，钢厂(chǎng)减(jiǎn)产降(jiàng)库意愿增(zēng)强，对原料(liào)需求构成压力。”国投安信期货高级分析师(shī)何建(jiàn)辉(huī)说。

　　国泰君安期货铁矿石分析师马亮认为(wèi)，近期市(shì)场对于国内钢厂(chǎng)减(jiǎn)产担(dān)忧的不断加重导致铁矿石出现连续下(xià)跌。

　　基本面方(fāng)面，外矿短期到港(gǎng)压(yā)力不大，疏港依旧维持高位，铁矿石库存总量矛盾(dùn)不(bù)明显。港口库存本周止跌回升，重回13000万(wàn)吨(dūn)上方，钢厂(chǎng)厂内库(kù)存明显低(dī)于历史平(píng)均水(shuǐ)平，低(dī)库存(cún)有(yǒu)望成(chéng)为常态，对补库不应(yīng)有过(guò)高期(qī)待(dài)。海外(wài)主流铁(tiě)矿石(shí)二季度将逐步(bù)进入发运旺(wàng)季，力拓一季度(dù)铁(tiě)矿石发运(yùn)创同期纪(jì)录(lù)，淡水(shuǐ)河谷一季度产量也同比(bǐ)增加，到港压力(lì)将增加(jiā)。“国(guó)产矿产(chǎn)量近期持续(xù)回升，铁矿(kuàng)石供应将逐(zhú)步转向(xiàng)宽松。而铁水(shuǐ)继续(xù)提产空间有限，开始面临减产压力，铁矿石供需将逐步转向宽松(sōng)，下半年(nián)这一(yī)趋势将更为清晰，远月(yuè)合约的估值有中长期的下(xià)调压力(lì)。”梁海宽说。

　　不过，马(mǎ)亮则认为，受澳(ào)洲(zhōu)飓风等因素影响，目(mù)前(qián)铁(tiě)矿石(shí)发运依(yī)然偏低，港口库存(cún)维持下降态势，不过由于(yú)终端需求疲弱(ruò)，政策(cè)调控力(lì)度(dù)增大，价(jià)格(gé)逐渐承(chéng)压下(xià)行(xíng)。

　　值得注意(yì)的是，上海钢联4月21日调研247家(jiā)钢厂的数据显示，247家钢厂(chǎng)日均(jūn)铁水产(chǎn)量245.88万(wàn)吨，环比下降(jiàng)0.82万(wàn)吨，同比增加12.91万吨。全国45个(gè)港口进(jìn)口铁矿库存为13034.54万吨，环比增123.03万吨；日均疏(shū)港量320.18万吨增0.95万吨。全国钢厂(chǎng)进口铁矿石库(kù)存总量(liàng)为9123.65万(wà抓蚯蚓真的能赚钱吗n)吨，环比减少39.10万(wàn)吨；当(dāng)前样本钢厂的进口矿日耗为298.17万吨，环比减少0.18万吨，库存(cún)消(xiāo)费比30.60，环比(bǐ)减少(shǎo)0.11天(tiān)。

　　“本(běn)周高(gāo)炉铁水产量止增转降，拐点出现，铁矿石需求端支撑(chēng)减弱(ruò)；港口(kǒu)库存止(zhǐ)降转增，钢厂低库存按需补库为主。澳巴极端天气导致(zhì)4月底5月初港口到货将有缩量(liàng)。”中辉期(qī)货铁矿石研究员李海蓉说。

　　梁海宽认为，铁水产量见顶，铁矿石供需总体将转向宽松，价格中枢(shū)将面临下移。2309合约当前整体估值(zhí)水(shuǐ)平偏(piān)高，旺季后(hòu)面临(lín)回调压力，维持逢高沽空的策略(lüè)。

　　对于(yú)后市(shì抓蚯蚓真的能赚钱吗)，兰格钢铁研究中心王国清认(rèn)为(wèi)，近期市场振荡(dàng)调(diào)整，钢厂采购仍(réng)相对谨慎，多以按需补库为主(zhǔ)，整体交投氛围(wéi)较为(wèi)冷(lěng)清。五一(yī)假期(qī)将至(zhì)，下(xià)周补库需(xū)求或有增加(jiā)。综合(hé)来(lái)看(kàn)，预计下(xià)周(zhōu)进口铁矿石价格指数将继续振荡运行。

　　“随着钢厂减产检修范围扩大，高需求对铁矿石(shí)的支(zhī)撑(chēng)转弱，近期供(gōng)应端表(biǎo)现缩量，五(wǔ)一节前钢厂低库存补库对价格(gé)或形成支撑(chēng)。可逢高布局空(kōng)单。”李海蓉说(shuō)。

　　对于黑(hēi)色(sè)板块的后市，何建(jiàn)辉认(rèn)为，目前终端(duān)需求(qiú)尚未(wèi)有太大起色(sè)，市(shì)场情绪(xù)仍偏悲观，黑色系整体(tǐ)依然(rán)承压。持续调整后压力得到基本释放，下行节奏将会放缓，波动有(yǒu)所加(jiā)剧。拉长时间周(zhōu)期看，今年大基调是(shì)经济复(fù)苏，尽管节奏上(shàng)较为(wèi)波折(zhé)，供(gōng)需边际上仍有(yǒu)改善(shàn)，整体矛盾并不是太(tài)突(tū)出，价格波动幅度较前两年将有(yǒu)明显下降(jiàng)。这也意味着，以内需为主的(de)黑色系下方仍有支(zhī)撑(chēng)，当前位置不宜过分(fēn)悲(bēi)观。预计(jì)市(shì)场整体(tǐ)以区间(jiān)振荡为主，节奏上或先抑后扬，后期(qī)关键仍(réng)是需求复苏力度。

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