为了(le)让自己的限售股解禁后能获(huò)得好的回(huí)报，上市公司董事长(zhǎng)雇人拉抬自家的股票(piào)价格，然后(hòu)高位(wèi)出(chū)货(huò)。

　　最近，中国证监会网(wǎng)站披露了一则行政处罚决定书，引发(fā)市(shì)场关注。时为新美星董(dǒng)事长何(hé)德平(píng)和其配偶黄秀芳提(tí)供资金，委托蒋维(wéi)对新美星(xīng)进行“市值管理”，维持(chí)、抬高公(gōng)司(sī)股价(jià)，以便后续(xù)自己减(jiǎn)持获利(lì)。蒋维(wéi爱屋及乌是什么意思解释，爱屋及乌是什么意思英语)跟毛(máo)明土、李(lǐ)传武合谋，控制(zhì)35个(gè)证(zhèng)券账(zhàng)户，利用资(zī)金优势(shì)、持股优势，连续集中交(jiāo)易新(xīn)美星，影响公司(sī)股价，合(hé)计盈利4783.56万元(yuán)。

　　最终，证监会(huì)对此(cǐ)操纵证(zhèng)券市场(chǎng)行为，罚没合计9567.12万(wàn)元(yuán)；还对何德平信息(xī)披露违(wéi)法(fǎ)违规，给予警告(gào)，并处以40万元罚款。

　　我们一(yī)起来(lái)看看，究(jiū)竟是怎么回事。

　　董事长雇人拉抬自家股票

　　多人合谋操纵股价(jià)

　　根据证(zhèng)监会行政处(chù)罚决定书披(pī)露的(de)信息，新(xīn)美星董事(shì)长、法定代(dài)表人、实际控制人(rén)何德平和他的妻子黄秀芳当时向(xiàng)时任(rèn)独(dú)墅湖文化传播有限(xiàn)公(gōng)司董(dǒng)事(shì)长蒋维，提(tí)供保证金约(yuē)3200万(wàn)元，这(zhè)些钱部分(fēn)来自他们所掌控的上(shàng)海海得(dé)泽广(guǎng)投资管理中心（普通合(hé)伙）（简称海(hǎi)得泽广）减持(chí)“新美星”所得。

　　他(tā)们(men)提供(gōng)资金的目(mù)的(de)是，委(wěi)托蒋维(wéi)对“新美星”进(jìn)行“市值管理”，维持、抬高“新(xīn)美星”股价，以便(biàn)何德平所持“新(xīn)美星”限售股(gǔ)于2019年4月(yuè)26日解禁后能够获得好的回报。

　　蒋维在收到保证金后(hòu)，即(jí)开始(shǐ)利用控制的证券(quàn)账(zhàng)户并联合其他(tā)市场资金(jīn)在二级市场买入并交易“新美星”，且在后(hòu)续(xù)操作(zuò)中向黄秀芳反馈其操作情(qíng)况。

　　据了解，这场操(cāo)纵股(gǔ)价(jià)，蒋(jiǎng)维还找了两个帮手(shǒu)共(gòng)同合谋。他(tā)经人(rén)介绍认识并(bìng)联(lián)合毛明土、李传武共同操纵“新美星”；毛明(míng)土(tǔ)、李传武控制各自筹得的(de)证券(quàn)账(zhàng)户、资(zī)金(jīn)开始与蒋维共同交(jiāo)易“新美星”；在(zài)此期间(jiān)，主要由蒋维与毛明土联系，传递(dì)、沟通各自操盘情(qíng)况，以利于两方交(jiāo)易决策，更好地共同抬高“新美(měi)星”股价。

　　根据监管(guǎn)披(pī)露的信息(xī)，2018年9月26日至2019年6月26日，蒋维联合毛明土、李传武控制(zhì)“俞某华”等35个证券账户（简(jiǎn)称账户组），交易“新美星”。

　　2018年(nián)9月26日至2019年6月26日，“新美星”股价上涨33.11％，偏离同期(qī)创业板综指26.09个百(bǎi)分点，偏离同(tóng)期(qī)行业指数25.95个百(bǎi)分(fēn)点(diǎn)。账户(hù)组累计买入4583.44万(wàn)股，买入成交金额(é)5.82亿元，对(duì)应卖出4669.04万(wàn)股(gǔ)，卖(mài)出(chū)成(chéng)交金额6.30亿元。

　　经测算，在此期间，何德平、黄(huáng)秀芳、蒋维(wéi)、毛明(míng)土(tǔ)、李(lǐ)传武合谋，利用资金优势(shì)、持股优势，连(lián)续集中交易“新美星(xīng)”，影(yǐng)响股票(piào)交易(yì)价格，盈利4783.56万元。

　　操纵35个账户拉抬(tái)股价、集中(zhōng)出货

　　违法获利(lì)近4800万元(yuán)

　　我们具体来(lái)看看，蒋维联爱屋及乌是什么意思解释，爱屋及乌是什么意思英语(lián)合(hé)毛明土、李传武(wǔ)，控制(zhì)35个证券账户（简称账户组），是怎(zěn)么拉高(gāo)“新(xīn)美星”股价，然后出货，违法(fǎ)获利的。

　　总体来看，2018年9月26日至2019年6月(yuè)26日(rì)，账户组连续(xù)集中交易“新美星”，申买量占市场申(shēn)买量(liàng)比例超20％的交(jiāo)易日有19天，峰值达到(dào)42.61％；申卖(mài)量占市场申(shēn)卖量比例(lì)超20％的交(jiāo)易日有11天，峰值达到(dào)37.66％。账户组持股总数占总(zǒng)股本比例自(zì)2019年3月(yuè)5日开始超过5％，持续(xù)至2019年4月8日，2019年3月29日持流通股达到峰值(zhí)，占流通股本的比例24.74％，持股占总股(gǔ)本的比例8.13％。账户组具备资(zī)金优势(shì)和(hé)持股(gǔ)优势(shì)。

　　具体来说，第一阶段，2018年9月26日(rì)开始，账户组(zǔ)持(chí)续(xù)大量买入(rù)“新美星”，当日申买排名第一(yī)，竞价买入(rù)成交排名第一，至(zhì)2019年2月28日(rì)期末持股量为(wèi)期初持股量(liàng)38.71倍，持股(gǔ)量显著增加。在此(cǐ)期(qī)间(jiān)，“新(xīn)美星”股价累计上(shàng)涨12.57％，偏离(lí)同期创业(yè)板综指3.33个百分点，偏(piān)离(lí)同(tóng)期行(xíng)业(yè)指数（882003.WI，下同(tóng)）5.53个百分点。

　　第(dì)二阶段(duàn)，2019年3月1日至2019年4月3日，账户组集中拉抬“新美星”，期末持股量(liàng)较期(qī)初(chū)增加(jiā)124.23％，持股(gǔ)量涨(zhǎng)幅较大。

　　其中(zhōng)，账户(hù)组(zǔ)有(yǒu)两段典型的拉抬期间(jiān)：2019年3月1日至3月6日，以不低于卖一价或市价(jià)申买3,729,100股(gǔ)，占账户组同(tóng)期(qī)申(shēn)买量68.11％，对(duì)应(yīng)成(chéng)交股数(shù)（不含(hán)对倒(dào)）3,555,817股，占同(tóng)期市场(chǎng)成交量22.78％；2019年(nián)3月18日至3月22日，以不(bù)低于卖(mài)一价或市价申买2,950,300股(gǔ)，占账户(hù)组同期申买量41.33％，对应成交股数（不含对(duì)倒）为2,803,665股，占同期市场(chǎng)成交量22.20％。2019年3月1日至(zhì)4月3日(rì)期间(jiān)，“新美星”股价累计上涨36.46％，偏离同期(qī)创业板(bǎn)综指21.32个百分点(diǎn)，偏离同期行业指数22.28个百分(fēn)点。

　　第三阶段(duàn)，2019年4月4日至6月26日，账户组(zǔ)集中卖出“新美星”。在(zài)此期间(jiān)，“新(xīn)美星”股价(jià)下(xià)跌(diē)13.36％，偏(piān)离(lí)同期创业板(bǎn)综指1.55个百分(fēn)点(diǎn)，偏(piān)离同(tóng)期行业(yè)指数(shù)1.03个百(bǎi)分点。

　　此外，操纵(zòng)期(qī)间，涉案账户组(zǔ)还(hái)多次实施盘中拉抬(tái)和对倒，并(bìng)反向卖出获利的行为。经测算，扣除佣(yōng)金(jīn)和相关税费，账(zhàng)户组盈利4783.56万元。

　　辩(biàn)称是委托理(lǐ)财、而非(fēi)操纵股价

　　证监(jiān)会不予(yǔ)采(cǎi)纳，罚(fá)没近亿元

　　关于操纵股价(jià)，何德平、黄秀芳及其(qí)代理(lǐ)人(rén)提出多(duō)点(diǎn)申诉意见，请求不予处罚：

　　第一，没(méi)有操(cāo)纵(zòng)动机。

　　第二，在案证据不足(zú)以证(zhèng)明蒋维受何德平或黄秀芳委托，联合他人操纵股价，一是“市值管理”不(bù)等同于“操纵证券(quàn)市场(chǎng)”；二(èr)是(shì)黄秀芳与蒋维(wéi)系委(wěi)托(tuō)理财关系(xì)，而(ér)非操纵(zòng)股(gǔ)价(jià)；三是蒋维没有将其与(yǔ)毛明土(tǔ)、李传武等人讨论交(jiāo)易新美星的情(qíng)况告知黄秀芳(fāng)或何德平，涉案股(gǔ)东名册并非黄秀(xiù)芳向(xiàng)蒋维提供，蒋维(wéi)也没有(yǒu)向黄秀芳反(fǎn)馈过股东(dōng)名册；四是(shì)蒋维没有与毛明土、李(lǐ)传武就各自账户交易新美星(xīng)的盈(yíng)亏分配(pèi)进行约定；五是蒋维(wéi)账户组利益与何(hé)德平、黄秀(xiù)芳利益并不(bù)一致，何德平、黄秀(xiù)芳不能(néng)控制蒋维账户组，蒋维获得黄秀芳资金后部分用于偿还债务，部(bù)分(fēn)用于非法活动，属于欺诈或(huò)诈骗。

　　第(dì)三，黄秀(xiù)芳不应对毛(máo)明(míng)土(tǔ)账户组(zǔ)、李传武账户组(zǔ)交易行为承担责(zé)任(rèn)。

　　第(dì)四，部分账户(hù)不受(shòu)蒋维、毛明(míng)土、李传武控制。

　　第(dì)五，不认可黄(huáng)秀芳2020年(nián)11月25日询问笔录的合法性(xìng)及真实性。

　　第六(liù)，何德平对黄秀芳(fāng)向蒋维提供(gōng)款项不知(zhī)情、未(wèi)参与，且何(hé)德平与黄(huáng)秀芳系(xì)独立法(fǎ)律主体，即(jí)便夫(fū)妻或一致行(xíng)动人中一方存在不当(dāng)行为，不(bù)应(yīng)推定或(huò)认定另(lìng)一方承担责任(rèn)。

　　另外(wài)，蒋维、毛明(míng)土(tǔ)、李传武，及他们(men)的代理人也就是否合谋(móu)、部分账户(hù)的(de)控(kòng)制关(guān)系(xì)、委托理财关(guān)系(xì)等提(tí)出了申诉意(yì)见。

　　对此，证(zhèng)监(jiān)会回(huí)应，经复(fù)核，对当事人及其代理(lǐ)人的主(zhǔ)要(yào)陈(chén)述意见不予采纳。

　　证监会表示(shì)，本案(àn)为多个(gè)主(zhǔ)体参与、多个环节(jié)实施(shī)、环环相扣、锁链式(shì)的上下游(yóu)衔接、合作(zuò)，共同完成的(de)操(cāo)纵行(xíng)为。在案证(zhèng)据可以证明(míng)，何德平、黄秀(xiù)芳向蒋维提供资金作(zuò)为保证金，委托其通(tōng)过二级市场交(jiāo)易影响新美星股价，蒋(jiǎng)维(wéi)会(huì)向(xiàng)黄秀芳反馈交易情况；何德平知悉并参与了本案行为；上(shàng)述行为的(de)实质是操纵股价(jià)，并非合法理财。在案证据可(kě)以证(zhèng)明，蒋维、毛明土、李(lǐ)传武有共同(tóng)影响“新(xīn)美(měi)星”股价(jià)的意图和(hé)目标，共(gòng)同(tóng)商(shāng)议(yì)、谋划操盘、拉抬(tái)股价，并(bìng)且(qiě)采(cǎi)取了(le)联合影响股价的(de)行动，属于共同操纵行为(wèi)。

　　关于(yú)违(wéi)法(fǎ)期间和责(zé)任(rèn)承(chéng)担，证(zhèng)监会表示，由于(yú)2018年9月26日至2019年2月14日(rì)期间蒋维控制的账户交(jiāo)易“新美星”客观上为后(hòu)续(xù)的合(hé)谋操纵起到一定(dìng)程度(dù)锁仓的(de)作用，并且根(gēn)据蒋(jiǎng)维(wéi)笔(bǐ)录，毛(máo)明(míng)土知道蒋维和(hé)上市公司的合(hé)作，知(zhī)道蒋(jiǎng)维已(yǐ)经有一定底仓，才愿意买入“新美星”，因此(cǐ)毛明土(tǔ)和李传(chuán)武(wǔ)的违法期间与蒋维、黄秀芳、何德平一致。在(zài)此基础上，在(zài)认定及处罚时将合谋各方视(shì)为(wèi)一(yī)个(gè)整体，不(bù)区别对待各方账户组。

　　证监会认(rèn)为，何(hé)德平、黄(huáng)秀芳、蒋维、毛明土、李(lǐ)传武上述行为违反了2005年《证券法(fǎ)》第七(qī)十(shí)七(qī)条第一项规(guī)定(dìng)，构(gòu)成2005年《证券法》第二百零(líng)三条所述的操纵证券市场(chǎng)行为。

　　根据2005年(nián)《证券法》规定，证监会决(jué)定(dìng)：就操纵证券(quàn)市场(chǎng)行为，对何德平、黄秀芳(fāng)、蒋维、毛明(míng)土、李传武没(méi)收违法所得4783.56万元，并处以4783.56万(wàn)元罚款，其中，对何德平、黄秀芳罚(fá)款2391.78万元，对蒋(jiǎng)维罚款1195.89万元，对(duì)毛明土、李(lǐ)传武分别罚款(kuǎn)597.94万元。

　　董(dǒng)事长信息披露违法(fǎ)

　　被予(yǔ)以警告并罚款

　　另(lìng)外，关于何德(dé)平信息披露违法的(de)相关情况，行政处罚(fá)决定书(shū)披露(lù)，在新美(měi)星2016年4月上市前，海得泽广代何(hé)德(dé)平、黄秀(xiù)芳夫妇(fù)持有公司(sī)80万股股(gǔ)份，占(zhàn)新美星上市时总股本的1％。上市后(hòu)，该(gāi)部分(fēn)股票继续(xù)由海得泽广(guǎng)代(dài)持，海得泽广(guǎng)自2017年12月(yuè)19日(rì)开始减持“新美星”股票，至(zhì)2018年12月27日(rì)减持完毕。

　　关于何德平信(xìn)息披露违法，何德平、黄秀芳及(jí)其代(dài)理(lǐ)人提出：第一(yī)，海得泽广与何(hé)德平、黄秀(xiù)芳二人不存在代持，涉案股(gǔ)份系(xì)海得(dé)泽广为兰某代持，股份减(jiǎn)持决策(cè)由海得泽广和兰某(mǒu)作出，海得(dé)泽广将减(jiǎn)持所得汇入黄(huáng)秀(xiù)芳指(zhǐ)定账户的(de)原因(yīn)系(xì)兰某向(xiàng)黄秀芳归还借款本息。第二，涉案股份仅为1％，不具有重(zhòng)大性，不对投资者决策产(chǎn)生重大影响，情节轻(qīng)微(wēi)。第三(sān)，即便认定代持(chí)成(chéng)立(lì)，何(hé)德平对借款、还款等事项，不参与、不知情(qíng)，没有主观(guān)过错，不应受到处罚。综上，请求不(bù)予处罚。

　　对(duì)此(cǐ)，证监会(huì)回应(yīng)，根据黄秀(xiù)芳、兰某等询问笔录、海得(dé)泽爱屋及乌是什么意思解释，爱屋及乌是什么意思英语广交易流水、资金流水(shuǐ)及相关银行账户(hù)流水，结(jié)合何(hé)德(dé)平、黄秀芳的配(pèi)偶关系，代持资金和减持所得系家庭共同(tóng)财产，可以认(rèn)定海(hǎi)得泽广(guǎng)代何德平(píng)、黄秀芳持有(yǒu)新(xīn)美星股票(piào)。当事人所(suǒ)提相关理由不具(jù)有(yǒu)事(shì)实和法律(lǜ)依据(jù)，不予采纳。

　　证监(jiān)会表示，何德平作为(wèi)上市公司实际控制人，未如实告(gào)知上(shàng)市公司上述持股(gǔ)情况，导致(zhì)新美星在相(xiāng)关公告中均未披露相(xiāng)关情况，导(dǎo)致(zhì)新美星违反2005年《证券(quàn)法》第六十三条规定，何(hé)德平的行为构成2005年《证券法》第一百九(jiǔ)十三条第三(sān)款规(guī)定(dìng)的(de)情形(xíng)。

　　根据2005年《证券法》规定(dìng)，证监会决定：就信息(xī)披(pī)露(lù)违法行(xíng)为，对何德(dé)平给(gěi)予警告(gào)，并处以40万(wàn)元(yuán)罚款(kuǎn)。

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