金融界4月26日消息 国内期货(huò)市场早盘收(shōu)盘，商品期货(huò)跌(diē)多(duō)涨少，沪锡、玻璃、焦(jiāo)煤跌超2％，沪镍、甲醇、SC原(yuán)油、燃油跌近2％，焦炭(tàn)、沪锌、生(shēng)猪(zhū)、菜油(yóu)、短纤、低硫(liú)燃料油(yóu)、纸(zhǐ)浆、沪铜跌超1％。涨幅方面(miàn)，豆二(èr)、纯碱(jiǎn)、菜(cài)粕(pò)、白糖涨(zhǎng)超1％。

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　　南华期货：纯碱向下(xià)看胆量 向上无驱(qū)动 玻璃行情波动较大

　　短期SA属于估值合(hé)适做多但是(shì)驱(qū)动(dòng)有限的阶段(duàn)。前期我们做(zuò)空(kōng)纯碱的原因在于4月(yuè)偏宽松的(de)预期(qī)下，存在累(lèi)库和(hé)订(dìng)单下滑导(dǎo)致的现(xiàn)货价格下降，近(jìn)几周现货也基本兑现(xiàn)，期货(huò)重心(xīn)下移。从09可(kě)能的向上驱动来看，检修、可流通(tōng)现(xiàn)货、投产延迟这三点(diǎn)可能会构成反弹(dàn)的驱动。而(ér)目前来看，投产的变数(shù)预(yù)计不大；中游库存偏(piān)低，但是(shì)现货反馈(kuì)并(bìng)不存在缺货迹象，基(jī小小心意,不成敬意请笑纳，小小心意 不成敬意是什么意思)差表现同样偏弱；因此09反弹的驱(qū)动依旧是等待检(jiǎn)修的兑现造成现货的(de)趋(qū)紧反馈，短期确难见得。策(cè)略上，SA现货存在企稳的迹象，但是(shì)驱(qū)动依旧是等待检修兑(duì)现(xiàn)，可选择9-1正套的方(fāng)式入场，等待(dài)驱动(dòng)。

　　从3-4月的需求来看，玻(bō)璃的(de)表现(xiàn)环比(bǐ)和同比上都(dōu)是(shì)相(xiāng)当出类拔(bá)萃，日(rì)均(jūn)水平持平去年8月份和2021年旺季的水(shuǐ)平(píng)，而(ér)这一(yī)点和下游反馈(kuì)和实际地(dì)产的表现(xiàn)并不匹配。同时(shí)，我们观察到(dào)下游(yóu)原片库存基本补至2022年年(nián)初水平；进(jìn)入(rù)五月，我们(men)还是(shì)得(dé)考虑梅雨季的因素，往年下游存在压(yā)缩原片库(kù)存的(de)可能性(xìng)。但是从近期的现(xiàn)货反馈来看(kàn)，各家(jiā)玻璃厂继(jì)续上调现货(huò)价格，产销维持(chí)在较高水平，因此近月确(què)实难以出现回撤，总(zǒng)体还是正套思路。

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