近日(rì)，广发、招商、汇(huì)添富3家基金公(gōng)司旗下的中(zhōng)证国新央企股东回报ETF同时公告，基金将于(yú)5月15日至19日正式发售，募集规模上限(xiàn)均(jūn)为(wèi)20亿元，合计(jì)募(mù)集(jí)上(shàng)限为60亿(yì)元。目前，作为时下热门主线的中特估行情持续(xù)发酵，市场(chǎng)也预期此次央企(qǐ)主题的E35c到底有多大，35c是多少TF发(fā)售(shòu)或将从情绪面和资金(jīn)面(miàn)助推(tuī)中特估。

　　国(guó)企年(nián)内涨幅居前(qián)，领涨板(bǎn)块方向一览(lǎn)

　　复盘今年以来行情，中特估行(xíng)情带动(dòng)央(yāng)国企(qǐ)上市公司(sī)价(jià)值重估，同时，其也催(cuī)化多(duō)个相关板块(kuài)和(hé)个股迎来上涨行(xíng)情。截(jié)至5月12日收(shōu)盘，不计算年内(nèi)上(shàng)市新(xīn)股，A股整体平均上涨近6.16％，中(zhōng)位数涨幅(fú)近2.39％，而国有(yǒu)企业个股平均上涨近9.61％（中位数涨幅近(jìn)5.45％），非(fēi)国有企业个股平(píng)均(jūn)涨幅则近4.83％（中(zhōng)位数涨幅近1.27％），其中，外资及合(hé)资企业仅上涨近3.79％。

　　分板(bǎn)块（申万(wàn)一级）来(lái)看，年内涨幅居前的(de)国企股中，传媒、计算机、通信(xìn)、家用电器、建筑装(zhuāng)饰板(bǎn)块个股均值涨幅相对居前(qián)，而(ér)基础(chǔ)化工(gōng)、食品35c到底有多大，35c是多少饮料(liào)、商(shāng)贸零(líng)售、轻(qīng)工制造、美(měi)容(róng)护理板(bǎn)块个股(gǔ)则表现不(bù)佳。若(ruò)分细分板块（申万(wàn)二级）统(tǒng)计，平均涨幅居前的方向为出版(bǎn)、影视院线、计算机设备、养殖业、数(shù)字媒体板块，而旅游(yóu)零售、酒店餐饮、橡胶(jiāo)、能源金属、电池板(bǎn)块(kuài)个股(gǔ)平均跌幅居前。

注：分板块统计国企股年内涨跌幅均值

　　行(xíng)情内部轮动分化，关注(zhù)景气低估方(fāng)向(xiàng)

　　随着中特估行情(qíng)发酵月余(yú)，部分(fēn)高位人气股近期也有所(suǒ)调整，仅以本周（5月(yuè)8日至12日(rì)）行(xíng)情统计(jì)，上海电影、新华文轩、中铝国际等多(duō)股(gǔ)回调(diào)近20％。从(cóng)资金面来看(kàn)，作为市(shì)场“聪明(míng)钱(qián)”的北向资金近两日（5月11日至(zhì)12日）也一别此前连续(xù)6日加仓而减持，不(bù)过(guò)，具体个股方(fāng)面，仍有不少个股(gǔ)获逆市加仓，其中，中国中铁、中国石化、片仔癀、中国(guó)石油、设计总院本周累计(jì)加仓均在3亿(yì)元以(yǐ)上。

　　山西证券近日研报指出，现(xiàn)有的“中特估(gū)”概念(niàn)引发的估值修(xiū)复仍在(zài)演绎。短(duǎn)期行情在热点题材上(shàng)体现出(chū)较高的赚钱效(xiào)应。长期在国企改革的深度价值挖掘(jué)方面仍有较(jiào)大增长空间(jiān)。结合政策方向来看，未(wèi)来的投资机会(huì)主要围绕以下方(fāng)向：

　　1）资源整合型：关注央企战略性重(zhòng)组和(hé)专业化整合，以及(jí)存在优质(zhì)资产注(zhù)入上市平台(tái)或重组预期的(de)板块和标(biāo)的，如军工(gōng)、交运等。

　　2）基本面改善(shàn)型(xíng)：此前(qián)基本面较弱，但因行(xíng)业景气、周期上行等(děng)原因(yīn)，近期(qī)有(yǒu)所改善，并(bìng)有望持续(xù)向好，如建筑和船舶制造等。

　　3）价值重估(gū)型：此前(qián)估(gū)值(zhí)明显偏(piān)低(dī)，但是受益业务预期(qī)与估值逻辑变化(huà)，催生重估(gū)行情，如公共事业领域与三(sān)大通信运营商(shāng)等。重点关注(zhù)行(xíng)业：船舶、建(jiàn)筑、军工(gōng)、公共事(shì)业、交运和通信。

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