自4月(yuè)下旬高点回调接近13％，科创板再迎巨(jù)资(zī)抄底。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最近(jìn)一个月时间(jiān)，场内资金在科创(chuàng)板投资上采取“越跌越买”的操作，主(zhǔ)要跟踪科创板及其关联(lián)指数(shù)的ETF产品合计(jì)“吸金”256.43亿元(yuán)，其中(zhōng)，华夏科创50ETF“吸金”高达169亿元，位(wèi)居全市场股票ETF资金净(jìng)流入榜首。

　　除了科创板(bǎn)之外，半导体(tǐ)相关ETF也(yě)持(chí)续吸引场内资金的目光。场内11只跟(gēn)踪半导体及芯片指(zhǐ)数的ETF合计(jì)资金(jīn)净流入超过202亿(yì)元。3只半导体(tǐ)相(xiāng)关ETF更(gèng)是(shì)“霸榜”最近一个月全市场行业ETF资金净流入榜单前三名。

　　在业内人士(shì)看来，场内资(zī)金不断借道ETF基金加(jiā)速布局科创板妆前乳是什么东西，妆前乳是啥东西、半导体板块(kuài)，体(tǐ)现出市场对上述板块投资(zī)价值的认(rèn)可。经过前(qián)期(qī)调整，这两(liǎng)大板(bǎn)块(kuài)性价比也在逐渐提升(shēng)。

　　科创板ETF最近一(yī)个月“吸金(jīn)”超256亿(yì)元

　　作为场内资金配置的工具性产品，ETF市场一直(zhí)有着逆势投资的(de)特(tè)征(zhēng)，最近一个月，随着科创(chuàng)板的回调(diào)，相关ETF也成为资(zī)金追逐的对(duì)象。

　　据Wind数(shù)据统计，截止5月23日(rì)，最近一个月时间，主要(yào)跟踪科创板及(jí)其关联指(zhǐ)数的ETF产(chǎn)品合计“吸(xī)金”256.43亿元，其(qí)中，华(huá)夏科创50ETF“吸金”更是(shì)高达169亿元(yuán)，位居全(quán)市场ETF资(zī)金净流(liú)入榜首，除此之外，易(yì)方达(dá)科创50ETF资金净流入也超过(guò)30亿(yì)元，嘉实科创妆前乳是什么东西，妆前乳是啥东西芯片ETF、工银瑞信科创ETF两只基(jī)金(jīn)资金净流入(rù)也均在10亿元之上。

　　今年以来，场(chǎng)内资金持续流入科创板相关ETF，华夏科创50ETF规(guī)模从年初仅(jǐn)500亿元出头涨至目前的606.24亿元(yuán)，规模位(wèi)居(jū)股(gǔ)票ETF第(dì)二(èr)名，仅(jǐn)次于华泰柏(bǎi)瑞沪深(shēn)300ETF。

　　在(zài)易(yì)方达(dá)基金看(kàn)来(lái)，电(diàn)子、计(jì)算机等科创(chuàng)板的核(hé)心权重行业持续获得资(zī)金(jīn)青睐，一方(fāng)面(miàn)源于一季(jì)度以ChatGPT为代表的AI产业成(chéng)为市场关注(zhù)焦点，另(lìng)一方面随着半导体下行周期拐点临(lín)近，业绩边际改善的预(yù)期(qī)吸引资金切换赛道。

　　从科创(chuàng)板的核心板块业(yè)绩(jì)变(biàn)化来(lái)看，电子、计(jì)算机和通信板块的(de)2023年盈利和(hé)收入(rù)预期增速保(bǎo)持在(zài)较高(gāo)水平，相比过去(qù)明(míng)显改善，与此同时新能源板块的增速(sù)依(yī)然稳健(jiàn)，凸(tū)显出科创板整体较高的盈利质量。

　　易方(fāng)达基金进一步分析(xī)指出，整体来看，科创(c妆前乳是什么东西，妆前乳是啥东西huàng)50作为成(chéng)长(zhǎng)性宽基，今年一季(jì)度的利润增速相对(duì)较(jiào)高，配(pèi)置吸引力显现。从未来(lái)的一致预期净(jìng)利润增速来看，科创(chuàng)50相(xiāng)比其(qí)他宽基指(zhǐ)数仍(réng)有优(yōu)势，配(pèi)置性价比较(jiào)高，反映出较好的基本(běn)面(miàn)。

　　从估值水(shuǐ)平来(lái)看，科创(chuàng)50仍处于历(lì)史较低水平，同时盈利(lì)估值匹配度依然较优(yōu)。截至(zhì)2023年4月27日，科创50指数估值的PE（TTM）为44.10，处于(yú)过去(qù)三年估(gū)值分位数32.97％。

　　国(guó)泰科(kē)创板基金(jīn)经理姜英也看好今年(nián)以来(lái)科创板走势。“从板块整体(tǐ)估值性价比(bǐ)以及对未来产业的反应程度，都是(shì)优于主板。”

　　“ 2023 年，我们看好科创(chuàng)板的表现(xiàn)，经过了三年(nián)的估(gū)值回归，很多(duō)公司(sī)的估值与(yǔ)成长(zhǎng)匹配(pèi)，买(mǎi)入并持有可以享受行(xíng)业和(hé)公(gōng)司的长期成长。”华南一位(wèi)基金经理(lǐ)更是直言。

　　3只半(bàn)导体ETF位居行业ETF资(zī)金净流(liú)入(rù)前三名

　　最(zuì)近一段时间，半(bàn)导体(tǐ)行(xíng)业风声不断。

　　5月23日，日本经(jīng)济产业省公布外(wài)汇法法令(lìng)修正案(àn)，将先(xiān)进芯片制(zhì)造(zào)设备等23个品类追加列入出口(kǒu)管理的管制对象，上述修正案在经过2个月的公(gōng)告期(qī)后，并(bìng)将于7月开始(shǐ)实施(shī)。受益(yì)于国产替代加速的(de)预期(qī)，半导体板块(kuài)成为5月(yuè)24日A股市场少(shǎo)数逆势飘(piāo)红的板块(kuài)之(zhī)一(yī)。

　　而(ér)在(zài)ETF市场上，随(suí)着前段时间(jiān)半导体板块(kuài)回(huí)调，资金也在加(jiā)速抄底这一板块。

　　Wind数据统计显示(shì)，场内11只(zhǐ)跟踪半导(dǎo)体或是芯片指数的ETF合(hé)计(jì)资金净流(liú)入超(chāo)过202亿元。其中，国联安(ān)半导体ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯(xīn)片ETF、国泰芯片ETF资(zī)金净流入(rù)也(yě)分别(bié)达到(dào)46.29亿(yì)元、43.28亿元(yuán)。上述(shù)3只(zhǐ)半导(dǎo)体相(xiāng)关ETF更是“霸榜”最(zuì)近一个月行业ETF资金(jīn)净流入(rù)前三名。

　　展望(wàng)未来半导体行(xíng)业(yè)走(zǒu)势，国泰(tài)基金认为，存储芯片(piàn)自2022年(nián)四季度至(zhì)2023年一(yī)季(jì)度价格持续下探(tàn)之后，当(dāng)前阶(jiē)段或已接近行(xíng)业(yè)底部(bù)。

　　存储(chǔ)芯片行业周期(qī)相(xiāng)较于其他半导体(tǐ)产业链环节，具(jù)备较强的大(dà)宗商品属性，国际龙头会在(zài)下游新兴需求诞(dàn)生时(shí)，提(tí)升自身产能。而当(dāng)扩产落地(dì)时，行(xíng)业进入(rù)供(gōng)过于求周期，各厂商则(zé)会通过(guò)降(jiàng)价进行库存去化。供给与需求的错配使得(dé)存储行业具有(yǒu)较强的(de)周期(qī)性。

　　国泰基金称，回顾历史上存储芯(xīn)片的周期走势，结合2022年四季度行(xíng)业龙头营收数据，营收(shōu)增速为-44％。存储(chǔ)芯片当(dāng)前处于(yú)筑底阶段，下半年有望迎来存储芯片(piàn)行(xíng)业周期的反弹机遇。

　　随着下游GPT-4大模型为(wèi)代表的人工智能新兴(xīng)需求爆(bào)发(fā)，对于算力以及存储的爆发性需(xū)求由产业链下游传导(dǎo)到(dào)上游，促(cù)进上游芯片(piàn)厂商提升自身产量。叠加(jiā)近(jìn)两个季度量价(jià)持(chí)续(xù)下探的周(zhōu)期性磨底，芯片板块有望在今年下(xià)半(bàn)年迎来反弹。

　　不过，国(guó)泰基金提醒，投(tóu)资者需要警惕(tì)国际局势以及通胀带来(lái)的(de)负面影响。

　　创金合信芯(xīn)片产业基(jī)金经理刘(liú)扬则(zé)表示，硬科技的投资(zī)机会需要看(kàn)到真正的业绩触(chù)底(dǐ)、拐点出现，以及(jí)一些真正(zhèng)的创新(xīn)落地(dì)。预计半导(dǎo)体和消费电子(zi)大概率(lǜ)在二季度及(jí)二(èr)季度以后触(chù)底，当行业周期触底，科技创新蓄(xù)能(néng)才能真正地释放出来(lái)，下半(bàn)年硬科技的投(tóu)资机会更(gèng)多。

　　鹏(péng)华国证半导体芯(xīn)片ETF基(jī)金经理罗英(yīng)宇也倾(qīng)向判断，半导体产(chǎn)业链(liàn)正处于供给(gěi)侧(cè)收缩(suō)匹配需求(qiú)端，进一步压缩产业链库(kù)存(cún)的时期，价(jià)格下行压力逐步减轻，行(xíng)业有望迎来库存加速出清，营收(shōu)和利润迎来拐(guǎi)点。

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