总(zǒng)市值(zhí)超6万亿的(de)科(kē)创板市场，增(zēng)添风险(xiǎn)管理(lǐ)新工具！

　　5月12日(rì)，中国证监(jiān)会官网消息，为健全多层次资本(běn)市场产品体系(xì)，丰(fēng)富资本市场风险管理工具，证监会启动科创50ETF期权上市工作。同一天，上(shàng)交所也发布消息，将在中国(guó)证监会指导下认真(zhēn)做好(hǎo)科(kē)创50ETF期权上市相关工作(zuò)。

　　多位业内人士表示，科(kē)创50ETF期权(quán)上市工(gōng)作(zuò)的启动，将(jiāng)为(wèi)科创板市场的科技创新(xīn)投资(zī)带来(lái)风险管理(lǐ)工(gōng)具，进一步(bù)丰富(fù)ETF期权品种，满足(zú)投资者(zhě)多元化的交(jiāo)易和风险管理需求。而相关合约标的纳入ETF期权，也将对ETF龙头产品(pǐn)的(de)规模、流(liú)动性(xìng)和(hé)交投活跃度(dù)产生(shēng)积极影(yǐng)响(xiǎng)，同时为(wèi)科创板市场投资带来(lái)中长期资金，增强市场的关注度和(hé)吸引力。

　　科创板(bǎn)新增风(fēng)险管理工(gōng)具(jù)

　　科创50ETF期权上市工作启动

　　5月12日，中国证监会消息显示，为健全多层次资本市场(chǎng)产(chǎn)品体系，丰富资本市场风险管理工(gōng)具，证(zhèng)监会启(qǐ)动(dòng)科(kē)创(chuàng)50ETF期权上市工作(zuò)。

　　科创50ETF期权是我国首只基于(yú)科创(chuàng)50指数的场内(nèi)期权(quán)品种，科技创新特(tè)色(sè)鲜明，与现有(yǒu)ETF期权品种形成良好(hǎo)互补。上市(shì)科创50ETF期(qī)权(quán)，是贯彻落实党的(de)二十大精神(shén)、“十四五”规划(huà)《纲要》的重大(dà)举措(cuò)，是贯彻落(luò)实(shí)党中央、国务院关于推进(jìn)上海(hǎi)国(guó)际金融(róng)中(zhōng)心(xīn)建设、支(zhī)持浦东新区高水平改革开(kāi)放决(jué)策(cè)部署(shǔ)的(de)重(zhòng)要安排。

　　证监会表示，上市科创50ETF期权，有利于吸(xī)引长期资金配置科(kē)创板，激发科创板创(chuàng)新活力，满足多元(yuán)化的交易和(hé)风险管(guǎn)理(lǐ)需求，有(yǒu)助于继续发(fā)挥(huī)好科创(chuàng)板改革先行先(xiān)试的示(shì)范引领作用，不断提升服务(wù)实(shí)体经济(jì)质效。

　　同期，上海证券交易所官网(wǎng)也发布消息，上交所将在中国证(zhèng)监会指导下(xià)认真做好科创50ETF期(qī)权上(shàng)市相关(guān)工作(zuò)。

　　上交所表示，推进科创50ETF期权新产品上市，是上交所贯彻落实党的二十(shí)大(dà)精神、“十四五”规划《纲要》提出的“完善金融支持创新体(tǐ)系(xì)”、支持浦东新(xīn)区高水平(píng)改(gǎi)革开放、支持创新驱动发(fā)展战略的(de)重要唐家三少娶了年轻女学生，唐家三少娶了年轻女学生是真的吗举(jǔ)措，对促进科创板企(qǐ)业进一步发挥科(kē)创能效(xiào)、支持科创板建设(shè)具(jù)有积极意义。

　　据统计，2019年(nián)设立以来，科创(chuàng)板(bǎn)建(jiàn)设稳步推进，市场运行平稳有序，支持和(hé)鼓励(lì)“硬科技”企(qǐ)业上市的集聚示范效应日(rì)益显(xiǎn)现(xiàn)。截至2023年4月底，科创板已有(yǒu)上市(shì)公司519家，总市值达(dá)6.65万亿元，板(bǎn)块的科技创新属性持续(xù)强化。

　　上交所表示(shì)，目(mù)前科创板尚缺少相应的(de)风险管理(lǐ)工具，上(shàng)交所根据市场需求积极推动科创50ETF期权新产品研发(fā)，将其作(zuò)为完(wán)善(shàn)科(kē)创板配套(tào)产品体系、提升科创板(bǎn)吸引力和流动性(xìng)、推(tuī)进科创板(bǎn)做(zuò)市商制度功能(néng)发挥、持续发挥科创板(bǎn)改(gǎi)革先(xiān)行先试示范引领作用(yòng)的重要(yào)举措(cuò)。

　　“上市科创50ETF期(qī)权，可有效满足科创板投资者风险管理需要，有助于科(kē)创板更好(hǎo)发挥资(zī)本市(shì)场改(gǎi)革(gé)试验田作用，对(duì)于促进科创(chuàng)板和股票期权市场(chǎng)长期持续健(jiàn)康发展(zhǎn)意义(yì)重(zhòng)大。”上交所相(xiāng)关负责人称。

　　同时，监管机构还积(jī)极(jí)关(guān)注ETF期(qī)权市场的稳健(jiàn)运行和(hé)风险防控(kòng)工作，多举措确保新(xīn)产品平稳上(shàng)市。

　　证监(jiān)会(huì)表(biǎo)示(shì)，证监会一直高(gāo)度重视(shì)ETF期权市场稳(wěn)健运行(xíng)和风险(xiǎn)防控工(gōng)作，持续完善制度规则体系，加强(qiáng)运行管理和(hé)风(fēng)险监测。科创50ETF期权上市后，证监会将进一步(bù)完善风险唐家三少娶了年轻女学生，唐家三少娶了年轻女学生是真的吗(xiǎn)防控机制，并根据市场运行情况(kuàng)改进优化，确保科创50ETF期权(quán)稳健运行。

　　上交所也表示，上(shàng)交所高度重视ETF期权(quán)市场风险防控(kòng)工作，基于我国ETF期权(quán)市场发展特点，实(shí)施了投资(zī)者(zhě)适(shì)当性管理制度(dù)、保证(zhèng)金制(zhì)度、持(chí)仓限(xiàn)额制度等(děng)一系列风控安排(pái)，保(bǎo)障了(le)期权市场平(píng)稳运行(xíng)。

　　针对科创(chuàng)50ETF期权，作为宽基类ETF期权产品，上交(jiāo)所将总体沿用前(qián)期(qī)的风控措施，并根(gēn)据(jù)科创板股票涨跌(diē)幅设置对(duì)科(kē)创(chuàng)50ETF期权涨跌(diē)幅(fú)参(cān)数适应性调整为20％，相关措施在创业板ETF期(qī)权(quán)已(yǐ)有实践(jiàn)。后续(xù)，上(shàng)交所将在目前行之有效的风险防控(kòng)和市场监管措施的基础上，进一步做好风险研判(pàn)，全面加强市场监管，确保新产品(pǐn)平(píng)稳上市。

　　“下一步(bù)，将(jiāng)在中国证(zhèng)监会的(de)指(zhǐ)导(dǎo)下(xià)，会(huì)同市(shì)场各方(fāng)扎实做(zuò)好(hǎo)各项业务和技术准备(bèi)工作，保障科创50ETF期权平稳上市。”上交(jiāo)所相关负(fù)责人称。

　　国内ETF期权产品将增至(zhì)8只

　　龙(lóng)头(tóu)产品规模和流动性受益(yì)

　　ETF期权(quán)作为全球资本市场基础、成(chéng)熟、普遍的金融衍生工具(jù)，在价格发现、风(fēng)险管理、完(wán)善(shàn)市场多空平衡机制等方面发挥了重要(yào)作用。

　　自(zì)2015年2月开展股票期权试点(diǎn)以来，证监(jiān)会组织沪深交易所先后(hòu)上市了7只ETF期权，市(shì)场运行平稳有序，有效发挥了引入(rù)增量(liàng)资(zī)金(jīn)、稳定(dìng)现(xiàn)货市场的作用，为进一步丰(fēng)富ETF期权品种夯实了基(jī)础(chǔ)。

　　据记者统计，作为股(gǔ)票市场的基础性风(fēng)险管(guǎn)理工具，早(zǎo)在2015年2月(yuè)9日，上交所就上市(shì)交易上(shàng)证50ETF期权。

　　2019年12月(yuè)23日，上交所、深交所上市交易沪(hù)深300ETF期(qī)权。

　　2022年(nián)9月19日，上(shàng)交(jiāo)所上市中证500ETF期权，同期深交所上(shàng)市创(chuàng)业(yè)板ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期(qī)权在深(shēn)交所(suǒ)上(shàng)市(shì)交易(yì)。

　　随着(zhe)科(kē)创50ETF期权启(qǐ)动上市，国内(nèi)ETF期(qī)权产品将增至8只，投资(zī)者的风险管理工具将更加丰(fēng)富和多元(yuán)化。

　　一位公募投(tóu)资(zī)人士对此表示，目前我国已经推出(chū)了不同类型(xíng)的期权品种，不同品种对应市场(chǎng)不(bù)同的市值的公司和投资风格，科创50ETF期权的推出(chū)，将对科(kē)创板市场的宽基(jī)指数形成覆(fù)盖，科技(jì)创新风格(gé)投资有了风险(xiǎn)管(guǎn)理工具，这将(jiāng)有利于投资者做(zuò)好(hǎo)风险(xiǎn)管理，满足不(bù)同投资者(zhě)的投资交易需(xū)求(qiú)。

　　同时，按照记者观(guān)察，目前(qián)ETF期权的(de)合约标的都是(shì)ETF市场(chǎng)的龙头产品(pǐn)，目前包括华夏上证50ETF、华泰柏瑞沪深(shēn)300ETF、嘉实(shí)沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉实中证500ETF、易方(fāng)达创业(yè)板(bǎn)ETF、易方达深(shēn)证100ETF等龙头产品，都是(shì)期权合约标的。

　　而(ér)从目前全市场跟(gēn)踪(zōng)科创50指(zhǐ)数的(de)ETF产品看，华夏科(kē)创50ETF规模最(zuì)大，达(dá)到583亿元，目(mù)前管理(lǐ)规模仅次于华泰柏瑞沪深300ETF，位居(jū)国内股(gǔ)票ETF市场管理规(guī)模第二名。另(lìng)外(wài)，易方达、工银(yín)瑞信基金(jīn)旗下(xià)科创50ETF规模(mó)分别(bié)为199.96亿元，55.36亿元，在同类型指(zhǐ)数跟(gēn)踪(zōng)产(chǎn)品中，规模也(yě)位(wèi)居前列。

　　“根据以往ETF期权的合约标的，华(huá)夏科创50ETF成为合约标的的可(kě)能(néng)性较大，管理规模(mó)和产品流动(dòng)性都具备突出优势。”上述(shù)公(gōng)募投资人士称。

　　而根据业内(nèi)人士(shì)分析(xī)，相关合(hé)约标的(de)纳入ETF期权(quán)，将对该ETF龙头产品的规模、流动(dòng)性和交投(tóu)活(huó)跃(yuè)度产生积极影响。

　　华南(nán)一位股票ETF基金经(jīng)理(lǐ)表示，相(xiāng)关(guān)的ETF期权上(shàng)市后，投资者可以借(jiè)助相应的风险管理工(gōng)具进行方向性投资、波动率投资(zī)等，在投资(zī)层面的配(pèi)套策略也会丰(fēng)富起(qǐ)来。充分发挥上述(shù)作用，可以提升ETF期权产品交易需求，流动性进一(yī)步提高(gāo)，进而促进规模的提(tí)升(shēng)。

　　“长期来(lái)看(kàn)，有了风险管理工具，有利于吸引中长资资金(jīn)，增强股(gǔ)票ETF产品关注度(dù)，这也会让相应的(de)龙头ETF产品的规模和(hé)流动性(xìng)进一步巩固，市场吸引力也会不断增(zēng)强。”该(gāi)股票(piào)ETF基金经理称。

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