本周，56只首发(fā)基金中(zhōng)（份(fèn)额分(fēn)开计算(suàn)），博时北证(zhèng)50成份指(zhǐ)数（A/C）位列(liè)其中(zhōng)。目前，第2批4只北(běi)证50指数基金(jīn)产(chǎn)品已有3只成(chéng)立，分(fēn)别为鹏(péng)扬北证50成(chéng)份指数基(jī)金、工银瑞信北(běi)证50成份指数基(jī)金和万家北证50成份指数基金。

　　多位(wèi)业内(nèi)人士表示，流动性问题是(shì)制约(yuē)北交(jiāo)所发展的首要因素，不过随(suí)着公募基(jī)金加速布局，增(zēng)量资金不断涌入下(xià)，流动性(xìng)问题有望持续改善；同时(shí)，当前北(běi)交所优(yōu)质(zhì)公司被显著低估，正(zhèng)是长线资金(jīn)布局的良好机遇。

　　第二批北证(zhèng)50指数基(jī)金成立(lì)过(guò)半

　　本(běn)周，56只(zhǐ)首发(fā)基金中（份额(é)分开计算），博时北(běi)证50成份指数（A/C）位列其中，根据(jù)招募说明书，该基(jī)金主要跟(gēn)踪北证50成份指数，由于是发起(qǐ)式基金，认购金额满1000万元即可成立(lì)，认购期为5月(yuè)8日至5月(yuè)19日。

　　今年3月(yuè)7日，第二批(pī)北证(zhèng)50指数基金产品成功获批，工(gōng)银(yín)瑞(ruì)信基金、万家(jiā)基金、鹏扬基金、博时基金四家公募基金公司拿到批文。除博时基金外，万家基金的北(běi)证50指数(shù)产品也是以发起式(shì)的(de)形(xíng)式设立(lì)。

　　截至目前，除(chú)博时基金旗(qí)下产品正在(zài)发行外(wài)，其余3只产品均已(yǐ)成立。其(qí)中，鹏(péng)扬北证(zhèng)50成份指(zhǐ)数(shù)基金于4月25日成立(lì)，获2225户(hù)有效(xiào)认购，募集规模3.89亿元；工银瑞信北证50成(chéng)份指数基金于4月27日正式成立，获1496户有效认购，募集规模2.39亿元；万家北证50成份指数(shù)基金于5月5日正(zhèng)式成立，获1717户(hù)有效认购，募集规模1.68亿元。

　　对于北证(zhèng)50指数的投(tóu)资价(jià)值(zhí)，万家(jiā)北证(zhèng)50成(chéng)份指(zhǐ)数基金经理杨坤(kūn)曾表示，

　　北交(jiāo)所股票估(gū)值(zhí)普遍显著低于其(qí)他华大基因是国企吗上市板块中业务(wù)相(xiāng)关度较高的同类股(gǔ)票，具有(yǒu)较大估值提升(shēng)空间。随着市(shì)场(chǎng)流动(dòng)性的增强和(hé)创新型中小企业的(de)高速成(chéng)长，有望(wàng)实(shí)现业绩(jì)和(hé)估值双升，长(zhǎng)期投资价值(zhí)显著(zhù)。

　　首批北证50指数(shù)基金月内加速(sù)“回血(xuè)”

　　去年12月，首(shǒu)批8只(zhǐ)北(běi)证(zhèng)50成(chéng)份指(zhǐ)数基金相继成立。

　　Wind数据(jù)显(xiǎn)示(shì)，截至5月12日，这8只产品年内回报、成(chéng)立以来回(huí)报悉数为负(fù)，其(qí)中年(nián)内平均收(shōu)益(yì)率(lǜ)为-4.36％，成立以来收益率中(zhōng)位数为-4.74％。不过5月以来(lái)，这些产品开(kāi)始(shǐ)加速(sù)“回血(xuè)”，月内产品均获华大基因是国企吗正(zhèng)收(shōu)益(yì)，平均(jūn)回报达2.82％。

　　北证50指数方面，自去年11月发布以来，该(gāi)指数经历小(xiǎo)幅下(xià)滑后，今年一(yī)季度(dù)上涨1.76％。二季度以来虽有震荡下跌，但5月以来又(yòu)开始持续上(shàng)涨，且市场表(biǎo)现居前(qián)。截至5月12日(rì)，该指数月内涨幅达(dá)2.98％，对比沪深市场(chǎng)核心指数表现，除红(hóng)利指数月内涨(zhǎng)1.91％外(wài)，包括上证(zhèng)指(zhǐ)数(shù)、沪深(shēn)300、上证(zhèng)50等(děng)在内的30只核(hé)心指数月内均下跌。

　　“北证(zhèng)50指数推出后，多个指数(shù)基金相继(jì)成立，这使得北(běi)交所整体流动性有所(suǒ)改善。从中观(guān)维度来看(kàn)，北(běi)交所很(hěn)多优质企业的估值仍(réng)然偏(piān)低，预计随着流(liú)动性逐步改(gǎi)善，以及公司业绩(jì)持续(xù)释放，北交(jiāo)所板块整体走势(shì)有望持(chí)续向好。”北(běi)京一大型公(gōng)募基金人士表示。

　　北交(jiāo)所官网显示(shì)，截至5月12日，北交所上市公司193家，总股本258.31亿股，总(zǒng)市值2606.91亿元。从北(běi)交所上(shàng)市公(gōng)司业绩表现(xiàn)来看，2021年北交所(suǒ)上市(shì)公(gōng)司(sī)盈(yíng)利(lì)面达99％，净利润(rùn)总(zǒng)额增长23.8％，超(chāo)四成的(de)公司净利润达5000万元以(yǐ)上；2022年(nián)北交所上市公司全年(nián)共实现(xiàn)净利润138.11亿元，平均实(shí)现净利润7230.81万(wàn)元(yuán)，同比增(zēng)长12.17％，盈利面达92.15％，其中44家公司增幅超过30％，22家公司净(jìng)利(lì)润超过1亿元，42家公(gōng)司连续三年实现利(lì)润正增(zēng)长。北交(jiāo)所上市公(gōng)司业绩正持续释放。

　　此外，10只北交所(suǒ)主题权益基金年内表现上，Wind数据显示(shì)，截至5月12日，除大成北交所两年定开年(nián)内收益为负(fù)外，其余(yú)9只北交所主题权益基金年内均斩(zhǎn)获正收(shōu)益。其中，华夏北交(jiāo)所创新中小企业精选两年定开年内回报最高，达18.46％，万(wàn)家(jiā)北交所(suǒ)慧选两(liǎng)年定开(kāi)、嘉实(shí)北交所精(jīng)选两年(nián)定开分别以12％、7.54％的回(huí)报排在(zài)二三位。

　　当前(qián)估值偏低(dī)

　　正是(shì)长线资金布局良机

　　对于北(běi)交所投(tóu)资价值，多位(wèi)业内(nèi)人士(shì)认为，当前(qián)北交所(suǒ)优(yōu)质公(gōng)司(sī)被显(xiǎn)著低(dī)估，不过正(zhèng)是长线资(zī)金布局的良好机遇。

　　万(wàn)家北交(jiāo)所慧选两年(nián)基金经(jīng)理(lǐ)叶勇(yǒng)直言，北交所市场上，制约其发展的依然是市场本身较差的流动(dòng)性问题，市场制(zhì)度性差异导致其与(yǔ)沪深市场相比(bǐ)，可比公司(sī)估值表现差异较(jiào)大。除了继续降低投资者门槛(kǎn)、扩大优质上市(shì)企业数量外，后(hòu)续北交所市场(chǎng)有必要完(wán)善转板制度，畅通转板通道，从(cóng)而活跃(yuè)市场交易，通过沪(hù)深市场的(de)引领，提升流动性，平抑估(gū)值(zhí)鸿(hóng)沟。不过，从另(lìng)外一个(gè)角(jiǎo)度上(shàng)讲(jiǎng)，目前的北(běi)交(jiāo)所优(yōu)质公司被显(xiǎn)著低估，也是长(zhǎng)线(xiàn)资金布局(jú)的良好机(jī)遇。

　　华(huá)夏北交所创新中小企(qǐ)业精选两年定开基金(jīn)经理顾鑫(xīn)峰表示(shì)，站在当前的位置，对(duì)于北交所的后续表现充(chōng)满信心，信(xìn)心来源于四个方面。

　　一(yī)是北(běi)交(jiāo)所公司(sī)目(mù)前(qián)估(gū)值已经非常便(biàn)宜，他们测(cè)算前几大重(zhòng)仓股的平均估值在20倍以内，切换到2023年估值在15倍以内，这个估(gū)值(zhí)水平对于具备专精特新(xīn)特性(xìng)的中小(xiǎo)成长型(xíng)企业而言是非常具有吸(xī)引力的。

　　二是(shì)从业绩表(biǎo)现来看，他(tā)们发现很多北交所公司今年(nián)以来依(yī)然延续了较快的(de)增长速度，发(fā)展整体是符合预期的，业绩(jì)的持续(xù)增长进一步消(xiāo)化了估值。

　　三(sān)是从政策来(lái)看，去年四(sì)季度以(yǐ)来北(běi)交所出了不(bù)少政策利好，包括发(fā)布《北京证券交易(yì)所股票做市交易业(yè)务细(xì)则》和《北京证券交易所(suǒ)股票做市交易业(yè)务指引(yǐn)》，下调部分交易费率，北交(jiāo)所股票(piào)将纳入中证、国证跨(kuà)市场指数体系(xì)，北证(zhèng)50指数11月份正(zhèng)式上(shàng)线等(děng)政策的密集发布，可以说对这(zhè)个市场是加大了(le)呵护(hù)的力度，政(zhèng)策的(de)暖风(fēng)对整个市场构成中长期利(lì)好。<华大基因是国企吗/p>

　　四是(shì)北交所目(mù)前新挂(guà)牌的(de)公司较多(duō)，其中不(bù)乏优质(zhì)的个股，供给上来了，给他们增(zēng)加了(le)筛选的范围(wéi)，尽(jǐn)管短期可(kě)能由于供给(gěi)增加对整个市(shì)场的流动(dòng)性造(zào)成(chéng)一定(dìng)的扰动，但增(zēng)加(jiā)优(yōu)质(zhì)供给(gěi)是市(shì)场长期发展(zhǎn)的基石(shí)，这(zhè)使得(dé)他(tā)们(men)选择优(yōu)质中小专精特新企(qǐ)业的(de)难度是相(xiāng)对降低的。

　　景顺长城北交所精(jīng)选两年定开基金(jīn)经理(lǐ)张靖表示，北交所作为新兴的股票交(jiāo)易市场，目前仍处于初创(chuàng)期，上市股票数量还不够多(duō)，市场(chǎng)关注(zhù)度还不(bù)高，整体估值水平相较(jiào)于沪(hù)深交易所(suǒ)明显低(dī)估。随着宏观经济触底回(huí)升，和(hé)北(běi)交所快速发展，投资机会应会越(yuè)来越(yuè)多。

　　开源证(zhèng)券(quàn)研(yán)报(bào)表(biǎo)示，“中特估”下，北(běi)交所(suǒ)作为A股(gǔ)“中(zhōng)特(tè)估(gū)”组成(chéng)部分之一，或有望随(suí)着北(běi)交所(suǒ)改革的不断推进和(hé)投资(zī)者(zhě)关注度提升逐(zhú)渐(jiàn)得到估值体系(xì)修复。从2023年一季(jì)度的公募基金(jīn)持仓变化来看，这一趋(qū)势(shì)已经初露端(duān)倪，部分专精特(tè)新次新股及北(běi)证50中高权重、低估值公司获增持较多。此(cǐ)外，北(běi)证50成(chéng)分股中(zhōng)尚(shàng)拥有多个(gè)被低估标的，未来随(suí)着(zhe)北(běi)交所改革的不断推进(jìn)和投资者(zhě)关注度(dù)提升，北交(jiāo)所流动性(xìng)随之改善，这(zhè)些大市值、高权重、低(dī)估值的(de)公司获得(dé)重估可能性较大。

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