当前，市场(chǎng)投资者正在(zài)热量怎么换算成卡路里？1kj等于多少卡路里呢，1kj是多少卡路里计算器担(dān)忧，眼下美国政府的债务上限(xiàn)僵局(jú)正朝着(zhe)更危(wēi)险的方(fāng)向(xiàng)升级。

　　当地(dì)时(shí)间(jiān)5月9日，美国众议院议长(zhǎng)凯文·麦(mài)卡锡在白宫就(jiù)债(zhài)务上限问题与总(zǒng)统拜登举行会议后表(biǎo)示(shì)，这次会(huì)见并未(wèi)就解决债务上限问(wèn)题达成任何有(yǒu)益意见，自己和国会其(qí)他几位党团领袖将(jiāng)于12日再次(cì)与总统拜登会面。

　　据路透(tòu)社消(xiāo)息，当地时间周二，美国总统拜登(dēng)在(zài)白宫与国会(huì)众议院议长(zhǎng)、共和(hé)党人麦卡锡进行谈判，试图(tú)打破两党围(wéi)绕美国31.4万亿(yì)美元债务上(shàng)限(xiàn)问题长达三个(gè)月的僵局，避免在5月底之前发生严重(zhòng)违约。

　　报道称，美国参议院多数党领袖(xiù)、民主(zhǔ)党人查克·舒默(mò)、参议院共和党领袖(xiù)米(mǐ)奇·麦康(kāng)奈尔(ěr)、众(zhòng)议院民(mín)主党领袖哈基姆杰·弗里斯也将(jiāng)参加(jiā)此次会谈(tán)。

　　之前市场预期(qī)，拜登与麦卡锡(xī)的此次谈判达成协议的可能(néng)性不(bù)大(dà)，因此(cǐ)，在谈判前一日，麦(mài)康奈尔称，在美国灾难性违约迫(pò)在眉睫之际，他不会在债务上(shàng)限问(wèn)题上打破(pò)党派僵局，去帮助总统拜登。这番(fān)言(yán)论无疑给(gěi)此次谈判泼了一盆冷水。

　　今年1月(yuè)19日，美国债务总(zǒng)额超(chāo)过债务上限。美国(guó)财政部次日启动非常(cháng)规举措维持政府(fǔ)运(yùn)营，避免出现债务违(wéi)约。然而(ér)，使用非常规(guī)措施(shī)只(zhǐ)能帮助财政部(bù)暂时性地继续(xù)借款。

　　上周，美(měi)国财政(zhèng)部长(zhǎng)耶伦在致信国会(huì)领袖时发(fā)出了债务违(wéi)约可能期(qī)限的(de)警(jǐng)告，称财(cái)政(zhèng)部(bù)的(de)最佳估(gū)计是(shì)，若国(guó)会未能提高债务上限或暂(zàn)停上(shàng)限，到6月初，财政(zhèng)部将无法继续履(lǚ)行政(zhèng)府的(de)所有(yǒu)义务，最(zuì)早(zǎo)可能在6月1日。

　　上(shàng)月末(mò)，共和党的债务上限问(wèn)题相关(guān)议案在众议(yì)院(yuàn)以微弱优势得到通过。议案提出，到明年3月31日前(qián)，暂停(tíng)债务上限的(de)限(xiàn)制，若两党能在这一(yī)时限之前同意(yì)把债务上限再提高1.5万(wàn)亿美元，则(zé)暂停时(shí)限作废，但提高上限需要满(mǎn)足多种削减开支的条(tiáo)件，共和党预(yù)计未来十年内将合(hé)计削减4.5万亿美元政府开支(zhī)。

　　但白宫(gōng)在议案通过后很快(kuài)表(biǎo)示(shì)，这一(yī)将削减支出和提高(gāo)债务上限捆(kǔn)绑的议案(àn)没机(jī)会成为立(lì)法。

　　上周日，耶(yé)伦(lún)再次警告，6月1日政府将耗(hào)尽现金，如国会不提高债(zhài)务上限，可能爆发一场“宪法危机”，引发金融和(hé)经济崩溃。

　　美国监管机构罕见“认(rèn)错(cuò)”

　　针对美(měi)国银行业危机，美(měi)国监管机构的第一份“认错”报告披露。

　　当地时间5月(yuè)8日，加(jiā)州金融保护与创新部（DFPI）发布报告承认(rèn)，未能在硅(guī)谷银行倒(dào)闭之(zhī)前向该行领导层施压，要求(qiú)其(qí)尽快解决已知问题。

　　DFPI在(zài)报告中(zhōng)批评称，监管反应迟(chí)钝，未能(néng)及时排(pái)查隐患，没有及时(shí)注意(yì)到第一共和(hé)银行、硅谷(gǔ)银行在(zài)疫情期间发展过(guò)快，吸收了数千亿(yì)美元的存款。同时(shí)，其工作人员也没有意识到银行过(guò)快(kuài)扩(kuò)张所带来的(de)风险。报告表示(shì)，银行“在纠正监管机构(gòu)已发现(xiàn)的缺陷方面(miàn)行动迟缓，监管机构(gòu)也没有采取足够措施去尽(jǐn)快解决问题”。

　　需要(yào)指(zhǐ)出的是(shì)，美国银(yín)行(xíng)业的这一场危机风暴中，加州是名副其(qí)实的(de)“震中”。除硅谷银行以外(wài)，刚刚宣告倒闭的第一共(gòng)和(hé)银行(xíng)也位(wèi)于加州旧金山。此(cǐ)外，近期同样遭(zāo)遇严重冲(chōng)击、股(gǔ)价暴(bào)跌的西(xī)太平洋(yáng)合众银行也(yě)位于(yú)加州(zhōu)洛杉矶(jī)。

　　根(gēn)据DFPI最(zuì)新发(fā)布的报告，在对硅谷银行的监(jiān)管工作(zuò)中，DFPI发挥着(zhe)辅助作用，而(ér)旧(jiù)金山联(lián)邦储(chǔ)备银行(xíng)承(chéng)担主要监(jiān)督责任(rèn)，后者未来可能(néng)会投(tóu)入更多(duō)人员进行监(jiān)督(dū)。DFPI在(zài)报告中(zhōng)称，加州监管机构未来(lái)将(jiāng)对资产超过500亿美元、且(qiě)未纳(nà)入保险(xiǎn)的存(cún)款规模很高的银行加(jiā)强审查。

　　在硅谷银行破(pò)产(chǎn)事件中，未(wèi)纳入保险的存款(kuǎn)规模较高是促成银行挤兑的关键因素之一。然而，报告指出，在(zài)过(guò)去，监管机构并未认定(dìng)大量无保险存(cún)款(kuǎn)一定意味(wèi)着风险增加，因为拥有大量存款的账户往(wǎng)往是由企业客户(hù)持有的(de)，这些客户往往很少更(gèng)换银行。该报(bào)告还表示，DFPI计划要(yào)求银行考(kǎo)虑如何管理社交媒体和(hé)实时提款带来的风险，这(zhè)些风险也可能加剧和加速银行挤兑。

　　美国政(zhèng)府再度(dù)推(tuī)迟(chí)战略石油储备回(huí)补计划

　　5月9日周二，美国政府(fǔ)再度推迟(chí)美国战(zhàn)略石(shí)油(yóu)储备的(de)回补计划。

　　美(měi)国(guó)能源(yuán)部周二(èr)表示(shì)：美国战略(lüè)石油储备（SPR）仍然是(shì)世界上(shàng)最大的石油储(chǔ)备，能源部仍然致力(lì)于以一(yī)种为美(měi)国(guó)纳税(shuì)人带来最大价(jià)值并保护美国经济和安全利益的方式回补SPR，同(tóng)时遵守国(guó)会(huì)的(de)授权并进(jìn)行必(bì)要(yào)的维护——这些(xiē)也(yě)是对该储(chǔ)备进行良好管理的一(yī)部(bù)分。

　　美国(guó)能源部表(biǎo)示，除了直接采购外，其补充SPR的方式还包括要求一些(xiē)炼(liàn)油厂(chǎng)退(tuì)回部分从(cóng)SPR拿到的(de)石油，并(bìng)避(bì)免(miǎn)“不(bù)必要销售”。

　　虽然该部门去年通过政府拨款法案取消了国会授(shòu)权的约1.4亿(yì)桶从SPR中(zhōng)进行(xíng)的石油销售，但过去几周，SPR持续消耗150万至200万桶。尽管在3月(yuè)底和本月初，WTI油价一度降(jiàng)至72美(měi)元/桶以下，曾一度短暂符合美国(guó)政府制定的在每(měi)桶67—72美元/桶时购入石油回补(bǔ)SPR的条件，但今年以来多数(shù)时候，WTI油价(jià)依然高于(yú)美国政(zhèng)府设(shè)定的条件(jiàn)。

　　油脂板块间(jiān)走势分(fēn)化明显(xiǎn) 棕榈油连续多日(rì)领涨

　　五(wǔ)一节后，油脂(zhī)上演“大(dà)逆转”，在节后开盘一度全线跌破前低支(zhī)撑(chēng)后，国(guó)内三大油脂期货价格随即(jí)反转走高，增仓上行。三(sān)个交易日，豆(dòu)油(yóu)主力合约(yuē)最高涨幅5％或372个点，棕榈(lǘ)油主力(lì)合(hé)约最高涨幅(fú)8.3％或558个点，菜籽(zǐ)油主(zhǔ)力合约最高涨幅7.1％或(huò)553个点。昨日，三大油脂价(jià)格集体回(huí)落，豆(dòu)油率先回吐涨幅(fú)，棕榈(lǘ)油抗跌。油脂品种间走(zǒu)势有(yǒu)明(míng)显分化，从板块内强(qiáng)弱表(biǎo)现上来看，棕榈油明显强于菜油和(hé)豆(dòu)油。

　　期货日报记(jì)者了解(jiě)到，此轮(lún)反转(zhuǎn)过程中，市(shì)场风格不断变化，领(lǐng)涨(zhǎng)品种从豆油(yóu)切换到棕榈油(yóu)，领涨(zhǎng)月份从主力(lì)转换到近月(yuè)，反(fǎn)映了市场(chǎng)交易逻辑(jí)改变。

　　据光大(dà)期(qī)货分析师侯雪玲(líng)介绍，五一(yī)餐饮业火爆，美团预测五一堂食订座(zuò)率同比2019年增长(zhǎng)205％，市场(chǎng)对油脂消费(fèi)预期乐观，确认(rèn)了油脂大消(xiāo)费基调，且认为(wèi)节(jié)后油脂将迎来(lái)补库需求。“因海关(guān)对大豆(dòu)检(jiǎn)验要求增加、检验频度增加，大豆通过慢(màn)，供应压力(lì)后移，市场担忧豆油(yóu)产量或不(bù)及预(yù)期，豆油(yóu)累库放慢(màn)甚至去库。”侯雪玲表示，但随后咨询(xún)机构数(shù)据显示大豆(dòu)压榨保持较高(gāo)水平(píng)，豆油库存加速攀升，豆油紧(jǐn)张逻辑证(zhèng)伪(wěi)。

　　“受到需求表现不佳及后期大豆高到港带来的累库趋(qū)势压制，豆油整体(tǐ)一直是(shì)不(bù)温不(bù)火；菜油(yóu)整(zhěng)体(tǐ)受到需求(qiú)难以消化供给的压制，前期表(biǎo)现弱势但在加拿大题材出现(xiàn)后反弹迅猛。相(xiāng)比之下，棕榈(lǘ)油(yóu)在产地及国内持续去库(kù)的加持下(xià)，表现最为亮(liàng)眼，也是本轮(lún)油脂上涨的领头羊。”中信建投期(qī)货分(fēn)析师石丽红表示(shì)，此次油脂反弹较为凌厉，棕榈油连续几日出现(xiàn)3％以上的(de)涨(zhǎng)幅，一点都不拖泥带(dài)水(shuǐ)，一(yī)定(dìng)程度反应了前期超跌后(hòu)的市(shì)场(chǎng)心(xīn)态。

　　记者了解到，本轮反弹(dàn)中连(lián)棕领涨，主要源于马棕4月供需数据偏紧的(de)预期。

　　上周五主(zhǔ)要机构公(gōng)布的数据显(xiǎn)示(shì)，马棕4月(yuè)产(chǎn)量不及预期，马(mǎ)棕4月库存环(huán)比可能大幅下降(jiàng)，进一(yī)步支撑了马棕及连棕盘面的反弹。

　　据(jù)新湖期货(huò)分析师陈燕杰(jié)介绍，4月马(mǎ)棕(zōng)出口环比显著下降19％—20％，主(zhǔ)因(yīn)国际棕榈油近期(qī)的价格(gé)优势相(xiāng)比豆油及葵油大幅(fú)缩(suō)窄，导致国际需求减(jiǎn)弱。

　　“前几日(rì)彭博、路(lù)透预估4月马棕产量130万吨，环比几乎持平。出口预(yù)估120万(wàn)吨，环比减少19％。库存预估151万—153万吨，相比3月库存167万吨下降比(bǐ)较明(míng)显。但上周五到周一，大华继(jì)显及MPOA给出的4月全月产(chǎn)量环比(bǐ)减幅更大(dà)，MPOA预估环比减8％。”陈燕杰表示，若产量预期兑现，4月马棕库(kù)存或仅140多(duō)万吨(dūn)，已(yǐ)经是历(lì)史极低库存水平(píng)，库存环(huán)比减幅可能15％左右。

　　“4月马棕产量偏低主要在于(yú)当(dāng)月假(jiǎ)期(qī)较多，工(gōng)作日偏少。因(yīn)马来种植园的印尼工人要(yào)返乡庆祝开斋节(jié)，通常开斋节当月马棕产量环比数据有(yǒu)偏低倾向。今年印尼开斋节假期从4月19—25日，且随后是(shì)国际劳(láo)动节假期，预计因(yīn)此印尼工人返乡(xiāng)偏(piān)慢导致当月产(chǎn)量环比降幅较往(wǎng)年更(gèng)大。”陈(chén)燕杰(jié)说。

　　在业内人(rén)士看来，三个品种表现强弱与(yǔ)各自的国(guó)内外(wài)供需、消息面(miàn)有(yǒu)直接关系，阶段性的宏观(guān)企稳及情绪修复也(yě)是(shì)此轮油脂反弹的重(zhòng)要前(qián)提。

　　“外围市场尤其是美国(guó)经济衰退及风险(xiǎn)事件的担(dān)忧(yōu)情绪缓和(hé)，令原(yuán)油(yóu)及国(guó)内商(shāng)品短期(qī)偏强，是国内油脂反弹(dàn)的重(zhòng)要环境因素。”陈燕杰表示，上周(zhōu)五晚间公布的美国非农就业等(děng)数据全面超预(yù)期。此外，耶伦也在敦促(cù)国会(huì)提高联(lián)邦债务上(shàng)限。这些消息，从边际上缓(huǎn)解(jiě)了(le)因美国银行业危机(jī)、债务上(shàng)限到期、短期较差经济数据带来的美国经(jīng)济低迷及衰退担忧(yōu)，国际原油随之(zhī)止跌回升。

　　陈燕杰认为(wèi)，综合宏观(guān)环境（欧美经济(jì)衰(shuāi)退(tuì)预期(qī)、美(měi)国(guó)银(yín)行业(yè)危机、美国债务上限等），考虑巴西大豆卖压有所减轻但(dàn)仍将(jiāng)持续、美豆新作目前播(bō)种顺利、棕榈油产地处于季节性增产季、欧洲新菜籽上(shàng)市等因素，油(yóu)脂本轮可(kě)定义为反弹。

　　上涨根基不(bù)牢 业(yè)内(nèi)人士(shì)不看好油脂反弹的(de)持续(xù)性(xìng)

　　值得(dé)注意的(de)是，当前，因宏观和基本面(miàn)的压制依然存在，受访人士对油脂此轮(lún)反弹的持续性并不乐(lè)观。

　　“从基本(běn)面来看(kàn)，在油脂供应改善倾向较(jiào)强(qiáng)的背景下(xià)，我们预期油脂(zhī)很难具备持续的上(shàng)行基础，此轮超跌反弹或难持续(xù)太久。”石(shí)丽红表示。

　　在侯雪玲(líng)看来，国内油脂需求好于2022年，但(dàn)不(bù)及2021年，且5—6月是(shì)消费淡(dàn)季，市场对于需求不宜过分(fēn)乐(lè)观。而(ér)从(cóng)时间节点上来看，油脂整(zhěng)体(tǐ)也将进入增库(kù)周期，在(zài)业内人(rén)士(shì)看来(lái)，进入增库(kù)周期已(yǐ)是(shì)事实，这也将抑制油(yóu)脂反弹空(kōng)间(jiān)。

　　对此，陈燕杰表示，从国(guó)际棕榈(lǘ)油产地(dì)看，目前(qián)是季节性(xìng)增产季，中期产(chǎn)地库存趋向回升(shēng)。但当前马棕库存(cún)很(hěn)低，马棕供需转为充裕(yù)预计还需(xū)要几(jǐ)个月的(de)时间(jiān)。

　　“产地(dì)棕(zōng)榈油连续几个月的去库(kù)是建立(lì)在1—4月产量(liàng)偏(piān)低(dī)的(de)基础上，但在(zài)倒挂(guà)的(de)豆(dòu)棕价差(chà)及主需求国高库存带来(lái)的并不算好(hǎo)的出(chū)口前景下，后续产地(dì)库存累库倾向较(jiào)强。”石丽红(hóng)表示(shì)。

　　记者(zhě)了解到(dào)，1—2月为棕榈油传统(tǒng)低产期，3月马来(lái)西(xī)亚出现(xiàn)洪(hóng)涝，4月(yuè)下(xià)旬则有开(kāi)斋节的扰乱，过去几个(gè)月马棕产量表现不佳(jiā)导(dǎo)致了(le)棕榈油的连续去库。然而，开(kāi)斋(zhāi)节后棕(zōng)榈(lǘ)油一(yī)般(bān)有着超于正常(cháng)季节性的产(chǎn)量表现。

　　“鉴于开斋节处于4月下旬，预计马棕5月全月(yuè)的(de)产量环比增幅可能还会更高，这预(yù)计(jì)将为(wèi)马来西(xī)亚带来显著的累库(kù)压力，不利(lì)于产地报价及棕榈油期价的持续上行。”石丽红称。

　　同样(yàng)，在侯雪玲看(kàn)来(lái)，国内未来两个月油脂市场累库为主，大豆检验(yàn)只影响大豆供给的节奏但不(bù)会消化供(gōng)应压(yā)力(lì)，根据船期(qī)初步推算，5—6月国内大(dà)豆月均到港(gǎng)950万吨、油菜籽月均到港50多万吨、油脂直接进口(kǒu)月(yuè)均30多(duō)万吨，那么油脂单月供应在(zài)230万吨以上，超过了2021年5—6月220万吨平均(jūn)消费量(liàng)。

　　“从(cóng)国内油脂库存(cún)走势来看(kàn)，国内(nèi)菜油(yóu)库存从年初以来早(zǎo)就已经进入累库状态。截至5月5日，华东菜油库存34.75万吨，周比增19％，同比增75％。随着巴西大豆到港带来压榨整体回(huí)升，豆油的累库(kù)趋势也(yě)已经比较明显，截至5月5日，国(guó)内豆油商业库(kù)存(cún)78.99万吨(dūn)，虽(suī)同比(bǐ)下(xià)滑(huá)，但周比(bǐ)增近10％，已连续三周累库(kù)。后期从库存季(jì)节性角度来看，整体(tǐ)累库倾向也较为明(míng)显。”石(shí)丽红(hóng)表示，目前唯一(yī)呈现(xiàn)库存下(xià)滑的(de)油脂是近月进口不太足的棕榈油，但产(chǎn)地棕榈油有望(wàng)在开斋节(jié)后开启(qǐ)累库，带来远(yuǎn)月棕榈(lǘ)油进口利(lì)润改(gǎi)善及新(xīn)增买船(chuán)。

　　在陈燕(yàn)杰看来，增库(kù)确实会限(xiàn)制(zhì)油脂反弹空间，但国内油(yóu)脂油料多数进口(kǒu)为(wèi)主，成本端原料的供(gōng)需及(jí)价格(gé)的(de)变化对油脂行情的影响要更大一些。后期，市(shì)场(chǎng)需关注巴西大豆贴水是否进一步反弹，美豆新作面积预期，国际棕榈油(yóu)产地累库情(qíng)况(kuàng)及国际菜油葵(kuí)油价格变化。

　　此(cǐ)外(wài)，值得关(guān)注的是，宏(hóng)观(guān)风(fēng)险并没有完全(quán)消散，全球(qiú)经济预期、美高利息对大(dà)宗商(shāng)品(pǐn)需(xū)求传导等影响或更大。

　　“在宏观风险尚未释放完全，市热量怎么换算成卡路里？1kj等于多少卡路里呢，1kj是多少卡路里计算器场随时可(kě)能重新聚焦(jiāo)宏观(guān)风险，且油脂整(zhěng)体供应改善的背景下，油脂并不具备持续(xù)性反弹的(de)基础，后期涨势预计放缓。”石(shí)丽(lì)红称。

　　基于以上判断，业内人士不看好油脂反弹的持续性(xìng)和高度。在(zài)侯雪(xuě)玲看来(lái)，每次反弹乏(fá)力都(dōu)是空单入场机(jī)会，合约(yuē)上建(jiàn)议选择远月(yuè)合约，品(pǐn)种中首(shǒu)选豆油。待供需报告发布后可择机考虑棕(zōng)榈油空单(dān)及菜棕价差做扩。

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