中国(guó)金(jīn)融行业加(jiā)速(sù)对外开放，外资券商们的2022年过(guò)得如何？

　　近日，外资控股券商2022年的“成绩(jì)单”陆续公布(bù)：9家外资控股券商中，仅有(yǒu)4家(jiā)在2022年(nián)取得盈利，另(lìng)外5家(jiā)均出(chū)现亏损。

　　其中，在2019年获批成立的摩根大通证券2022年业(yè)绩(jì)突飞猛进，当年净(jìng)利润达到2.63亿元，领先各家“洋券商”。相比之下，与摩根大通证券同期获(huò)批的野村东方(fāng)国际证券2022年亏损达(dá)到2.25亿元(yuán)，业绩分化加(jiā)剧。

　　另外，今(jīn)年3月瑞信、瑞银“官宣”合并，两家国际金融(róng)巨头均在(zài)国内拥有外资控股券(quàn)商牌照。其中，瑞信证券2022年亏(kuī)损达2.55亿元，而瑞(ruì)银证券则大赚2.24亿元(yuán)。后续两家外资控股券商面临的“一参一控(kòng)”问题如(rú)何(hé)解决，仍是业内关注(zhù)重(zhòng)点。

　　过去几年里，“财(cái)富管理转型”成为行业热(rè)词。而透视各家外资券商在(zài)2022年的“打法”来看，依托(tuō)于各自股东资源(yuán)禀赋(fù)、深入财(cái)富管理成为其(qí)在中(zhōng)国展业的首要方向。

　　来(lái)看详情——

　　9家外资(zī)控股券商半数亏损(sǔn)

　　对(duì)于国内各家(jiā)证券公司(sī)来说，除(chú)了面(miàn)临行业“二八分化”的激(jī)烈态势，来(lái)自“洋券(quàn)商”们的市(shì)场竞争也同样(yàng)带来压力。

　　日前，中证协公布(bù)各家(jiā)券(quàn)商(shāng)2022年年报/财务数据，9家外资控(kòng)股券(quàn)商纷纷晒(shài)出(chū)2022年成(chéng)绩单(dān)。

　　在2022年的(de)“券商小年”，受制于(yú)市(shì)场行情、成立时(shí)间、牌(pái)照资质等问题，9家共有5家出现亏(kuī)损(sǔn)，分别为(wèi)瑞信证(zhèng)券（-2.54亿(yì)元(yuán)）、野村东方国际证券（-2.25亿元）、大和证券(quàn)（-8266.01万元）、星展(zhǎn)证券（-8274.58万元）和汇丰前海证(zhèng)券(quàn)（-5223.54万(wàn)元）。

　　具体(tǐ)来看，瑞信证(zhèng)券2022年实现营业收(shōu)入2.89亿元，同比下降(jiàng)41.91％；实现净亏损2.55亿元(yuán)，由盈转亏。野村(cūn)东(dōng)方国际证券则延续自成立以(yǐ)来的亏损(sǔn)状态(tài)：2022年实现营业收入1.1亿元，同比下降38.1卯怎么读，卯足劲是什么意思解释4％；净(jìng)亏(kuī)损2.25亿元(yuán)，较上年(nián)同期的8491万元亏损幅度继续扩(kuò)大。

　　在(zài)2022年因获得外资股东(dōng)增(zēng)持而成为外资控股券商(shāng)的汇丰前海证(zhèng)券，业绩(jì)较上年出现(xiàn)明显(xiǎn)进(jìn)步，但仍然录得亏损(sǔn)：2022年实(shí)现营业收入5.04亿元，同(tóng)比(bǐ)增(zēng)长54.78％；实现净亏润(rùn)5223.54万元(yuán)，上年同期为亏损1.59亿元。

　　另(lìng)外，大(dà)和证券和星展证(zhèng)券均于2020年获得(dé)证监会批文，分别于2020年底、2021年初完成工商(shāng)登(dēng)记(jì)，正式展业时间不长。星展(zhǎn)证券2022年实现营业收入8633.25万元，同比增长76.71％；亏损8274.58万元，较(jiào)上(shàng)年同期有所收窄。大和证(zhèng)券(quàn)2022年(nián)实现营(yíng)业(yè)收入(rù)4773.93万(wàn)元(yuán)，同比下(xià)降16.12％；亏(kuī)损(sǔn)8266.01万元，亏幅进一(yī)步(bù)扩大。

　　就亏损原因而言(yán)，2022年(nián)受市(shì)场影响，证券行业营业收入普遍下降，外资(zī)控股券商也难(nán)以幸免。且新公司(sī)建设成(chéng)本、业务费用、员工薪酬等支出过高，在展业(yè)初期容易(yì)导致亏损的产(chǎn)生。

　　与(yǔ)国内大型(xíng)券商(shāng)相比，外(wài)资控股券商仍呈现(xiàn)“本小利薄(báo)”的情(qíng)况，自营业(yè)务影(yǐng)响有限，因此影响2021年业(yè)绩的主要还是(shì)经(jīng)纪、投行(xíng)等传统业务。

　　例(lì)如，瑞信证券在2022年年报中(zhōng)表(biǎo)示(shì)，其当年投(tóu)行业(yè)务手续费及佣(yōng)金净收(shōu)入为6561.57万元(yuán)，同比下滑72.7％；经纪(jì)业(yè)务为1.06亿元，同比(bǐ)下降46.44％。而营业支(zhī)出(chū)则有增无减，业务及(jí)管理费(fèi)从上年的4.27亿元增(zēng)长(zhǎng)到5.38亿元。“赚少花多”，导致业绩出现大额亏损。

　　摩根(gēn)大(dà)通证券大赚2.6亿

　　当(dāng)然，也有“外(wài)来的(de)和尚”念好(hǎo)了中国市场这本经(jīng)。

　　具体来看，2022年共有(yǒu)4家外(wài)资控股券商实(shí)现盈(yíng)利，分别为摩根大通证券(quàn)（2.63亿元）、瑞银证券（2.24亿元）、高盛高华(huá)（8163.28万元）和摩根(gēn)士丹(dān)利证券（1931.48万元 ）。其中，摩根大通(tōng)证券和瑞银证券均实现了(le)营(yíng)收(shōu)、净利润的双增长(zhǎng)。

　　摩(mó)根大通证券2022年(nián)实现营业收入8.84亿(yì)元，同(tóng)比增长39.44％；实(shí)现净利润2.63亿(yì)元，同比增长264.94％，这一业绩水(shuǐ)平在2022年(nián)的(de)“券业小(xiǎo)年”可算是相当亮眼(yǎn)。

　　从员工规模来看，截至2022年底，摩根大(dà)通证(zhèng)券共(gòng)有员工210人(rén)，数量在行业内排名下游(yóu)，但其业绩已跻身行业中(zhōng)游水平，而(ér)这只是摩(mó)根大(dà)通证券展(zhǎn)业的第三(sān)个(gè)完(wán)整会(huì)计年(nián)度(dù)。

　　公开信息(xī)显示(shì)，摩根(gēn)大通证券于2019年3月获得证监会批复，成立(lì)合(hé)资(zī)证券公司。彼时由摩根大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有(yǒu)51％股权，外高桥集团(tuán)、珠海迈兰德(dé)等5家内资股东持有(yǒu)另外(wài)49％。2021年(nián)8月，JPMIFL受让(ràng)其他5家内资股东所持股权，成(chéng)为摩根大(dà)通(tōng)证(zhèng)券唯一股东(dōng)。

　　财(cái)务报表(biǎo)显示，摩根(gēn)大通证券2022年(nián)经纪业务大爆发，实现(xiàn)手续费净收入5.56亿(yì)元，同比增(zēng)长超300％。

　　摩根大通证券表示，其证(zhèng)券经(jīng)纪业务团队成(chéng)立已逾(yú)三年(nián)，2022年业务开展和运作取得进一步进展，新客(kè)户开发稳(wěn)步推进。摩根大通证券充分利(lì)用全球化的平(píng)台(tái)优(yōu)势，整合集团(tuán)资(zī)源，持续关(guān)注并开拓传(chuán)统QFII投(tóu)资者以及新取(qǔ)得QFII牌照的(de)合格境外机(jī)构投资者，目标客群(qún)机(jī)构(gòu)投资(zī)者队伍逐(zhú)年壮大(dà)。

　　瑞(ruì)银、瑞信突发合并(bìng)

　　“一(yī)参一控”下或将取舍

　　除摩(mó)根大通证(zhèng)券外，瑞银证券在2022年也取得了较好的业绩表现：当期实现营业收入(rù)11.79亿元，同比增(zēng)长11.81％；净利润(rùn)2.24亿元，同比增长52.89％。

　　瑞银(yín)证券是进入中国(guó)时间最早(zǎo)的(de)一(yī)批合资券商之一，早在(zài)2007年就已(yǐ)在国内展业。2022年3月，瑞(ruì)士银行受让两家内资股东分别持有的(de)14.01％、1.99％股权(quán)，持股比(bǐ)例提升至67％。截(jié)至2022年年底(dǐ)，瑞(ruì)银证券共有(yǒu)正式员工383人。

　　财务报表显示，瑞银证券2022年投行业务进步明显，当期实现(xiàn)手续(xù)费净(jìng)收入1.95亿(yì)元，同比(bǐ)增长418％。瑞银证券(quàn)表示，其在2022年(nián)完成了(le)创业板注册制改革后的IPO保荐项目，积极筹备并参与了沪深交(jiāo)易所互联互通全球存托凭证(zhèng)业务等。

　　值得(dé)关注(zhù)的(de)是，今年3月，百年大(dà)行瑞士信(xìn)贷被竞争(zhēng)对手瑞(ruì)银收购。瑞信集团和瑞银集团股份公司(sī)（UBS Group）于2023年3月19日正(zhèng)式宣(xuān)布达成合并协(xié)议(yì)，瑞士联邦财政部、瑞士国家银行（SNB）和瑞(ruì)士金融市场监(jiān)督管理局（FINMA）介入了此项交易。

　　上月瑞银发布一季报时表示(shì)，对瑞信的(de)收(shōu)购交易预计(jì)在6月底(dǐ)前完成。不言而喻的是，集团层面的合(hé)并对两家(jiā)外资控股券商(shāng)在(zài)中国展(zhǎn)业情(qíng)况，也将造成一定影响(xiǎng)。

　　基于此，审计所普(pǔ)华永(yǒng)道对(duì)瑞(ruì)信证(zhèng)券出具了带(dài)强调事项段的无保留意见审计报告：2023年3月(yuè)19日，瑞信集团与瑞银集(jí)团股份(fèn)公司(sī)之间(jiān)达(dá)成协(xié)议(卯怎么读，卯足劲是什么意思解释yì)和合并计划，截止报告日，上述(shù)协议和合并计划的完成(chéng)日尚不(bù)明确。瑞信证券作(zuò)为瑞信集团股(gǔ)份有限(xiàn)公司(sī)下属控(kòng)股(gǔ)子公(gōng)司(sī)，未来(lái)的运营和财务业绩受(shòu)到上(shàng)述(shù)合并可能产生的影响亦不明(míng)确，该事项表明(míng)存(cún)在可能(néng)导(dǎo)致对公司持续经营能力产生重大疑虑的重大不确定性。

　　瑞(ruì)信证券前身为成(chéng)立于(yú)2008年的(de)瑞信方正证券(quàn)，系证监会修(xiū)订《外商(shāng)参(cān)股(gǔ)证券公司设立规(guī)则》后首家获批(pī)的(de)合资证(zhèng)券公司。2020年4月，证监会核准(zhǔn)瑞信(xìn)向瑞信方正证(zhèng)券增(zēng)资2.89亿元获得控股权(quán)（51％），2021年6月瑞(ruì)信(xìn)方(fāng)正更名(míng)为瑞(ruì)信证券(quàn)（中(zhōng)国）。

　　2022年9月，方(fāng)正证券(quàn)公告称，拟以11.4亿元的对(duì)价转让(ràng)瑞(ruì)信证(zhèng)券49％股权。在该笔交易完成(chéng)后，瑞信将全资持有(yǒu)瑞(ruì)信证券。但突如(rú)其来(lái)的瑞(ruì)信、瑞银合并，使得(dé)瑞银证券和(hé)瑞信证(zhèng)券将受同一股(gǔ)东控制。

　　根据《证(zhèng)券公司股权管理规定》，证券公司股东(dōng)以及股东的控股(gǔ)股东、实际控制(zhì)人参股(gǔ)证券公(gōng)司的数量不得超过2家，其中控(kòng)制证券公(gōng)司的数(shù)量不得超(chāo)过1家。在面临“一参(cān)一控”的(de)限制下，瑞银证券和瑞信证券的牌照或将面临“一去一(yī)留”的局面。

　　深入财富管理破局

　　过去几年里，“财富管(guǎn)理转型”成为行业热词(cí)。而透视各家(jiā)外资券(quàn)商在2022年的(de)“打法(fǎ)”不难发现，依(yī)托于(yú)各自资源禀赋(fù)深入财(cái)富管理(lǐ)成为其在(zài)中国(guó)展业(yè)的首要方向。

　　例如，野村东方国(guó)际证券(quàn)表示，2022年其财富管理业务在原有(yǒu)“大宗交易”、“市值托(tuō)管”、“SMA（单一资产管理账户）”等业(yè)务持(chí)续推进的基础上，新(xīn)增了特色投(tóu)资咨询服务（如(rú)ESG行(xíng)业(yè)咨询）、上市(shì)公司大宗(zōng)减持服务(wù)、集团间跨境业务联动等(děng)多种业务模(mó)式，通(tōng)过服务手段的增加及优化，为客户提供多维度、一(yī)站式的(de)综合性(xìng)金融解(jiě)决方案。

　　后续，野村(cūn)东方国际证券财富管(guǎn)理业(yè)务(wù)将定位(wèi)于“中(zhōng)国(guó)高端(duān)财富(fù)人群”，从(cóng)产品配置、人员建(jiàn)设、中后台支持以及集团跨(kuà)境(jìng)合作四个方(fāng)面入手，打造以产品为中心(xīn)的(de)业务(wù)核(hé)心竞争力，持续为中国投资者提供具有野村集(jí)团特色的高质量财富管理服务。

　　在完(wán)成高盛集团(tuán)全资持股备案后，高(gāo)盛高华在2021年(nián)底(dǐ)与北京高华签订《业务转让协议》，受让北京高(gāo)华的所有业务(wù)。2022年(nián)5月，高盛高(gāo)华获证监会核发(fā)新(xīn)增证券经纪、证券投资咨(zī)询、证券自营及代销金融产(chǎn)品业(yè)务的业务(wù)许可。2023年2月，高盛(shèng)高华与北京(jīng)高(gāo)华完成业务(wù)迁移工作(zuò)。

　　高盛高华(huá)表示，其将持续以资产配置(zhì)为(wèi)核(hé)心进行新产品(pǐn)和(hé)服(fú)务的研(yán)发工作，进(jìn)一步赋能(néng)部门为在岸(àn)客户提供财富(fù)管理综合(hé)解决方案(àn)，丰富(fù)客户产(chǎn)品种类选择，开展境内私(sī)人财富管(guǎn)理平台(tái)未来战(zhàn)略规(guī)划，并进一步拓展境内产品平台。

　　与此(cǐ)同时，高盛高华将(jiāng)持(chí)续推进私募股(gǔ)权基(jī)金管理人（PEWFOE）的设立(lì)工作，持(chí)续代销第(dì)三方金融产品并推进跨境投资新产品的研发，为客户提(tí)供(gōng)直接对接(jiē)境外(wài)资本市(shì)场的机会。

　　另外，依托(tuō)于外资股(gǔ)东打造私(sī)人财富管理业务，这在(zài)具(jù)备外资银行股东背景(jǐng)的(de)券商中较为多见。例如，汇丰前海证券表示(shì)，其于2022年(nián)4月正式成立私人财富管理部，负责(zé)公司高净值个人客户综合财富管理业(yè)务的运作。私(sī)人财富管理部以汇(huì)丰前(qián)海证券为平台，依托汇丰环球私人银行，致力(lì)为高净(jìng)值(zhí)和(hé)超高净值客户(hù)及其家族提供专业、多元及定制(zhì)化的资(zī)产配置(zhì)服(fú)务，为客户实现其投资目标。

　　瑞银证券则(zé)另辟蹊径(jìng)，推出家族(zú)信托资讯(xùn)业务，与4家国内头部信托(tuō)公(gōng)司达成战略合作。同(tóng)时，瑞银证券在2022年(nián)重启深圳分公司财(cái)富管(guǎn)理业务(wù)，依托国家(jiā)对粤港澳大(dà)湾(wān)区(qū)的(de)新政举措，致力(lì)于发展(zhǎn)财富管理大湾区业务。

　　瑞银证券(quàn)表(biǎo)示，其财富管理(lǐ)部秉持着为客(kè)户进行全方位资产(chǎn)配置和满足(zú)客户全生命(mìng)周(zhōu)期财富管理(lǐ)的理(lǐ)念，进一步完善(shàn)投资解决方(fāng)案和(hé)财富规(guī)划(huà)方(fāng)面的业(yè)务，一方面(miàn)积极扩充现有架(jià)上策略，精(jīng)选上(shàng)架(jià)多支产(chǎn)品为客户在同一策略下提(tí)供差异(yì)化选择及多(duō)元化的投资方案。

　　外资券商队伍不断扩大

　　随(suí)着(zhe)中国资本市场对(duì)外(wài)开放的力度不断(duàn)加大(dà)，各外资金融(róng)机构加速了(le)在境内设立控(kòng)股券商的进程。

　　今年1月(yuè)，渣(zhā)打证券获批准设立(lì)，公司(sī)注册(cè)地(dì)为北京(jīng)市，注(zhù)册(cè)资本为(wèi)人民(mín)币(bì)10.5亿元，业(yè)务范围包括证券经纪(jì)、证券自营(yíng)、证券承销、证(zhèng)券资(zī)产管理（限于从事(shì)资(zī)产证券化业务）。

　　值(zhí)得关(guān)注的是(shì)，渣打证券是首家(jiā)新设的外商(shāng)独资证券公司。就监(jiān)管批复信息(xī)来看，渣打证券由渣(zhā)打银(yín)行(xíng)（香港(gǎng)）有限公司全资设立，出资(zī)额10.5亿元(yuán)人民币。

　　算上渣打(dǎ)证券(quàn)在内，目前国(guó)内的外资控股券商数量已达(dá)到(dào)10家。其中，摩(mó)根大通证券（中国）、高盛高(gāo)华证券(quàn)、渣(zhā)打证券(quàn)均(jūn)为外商独资券商。从数量上(shàng)来看(kàn)，外(wài)资控股(gǔ)券商已成(chéng)为市场上不容(róng)忽视的(de)“新势力”。

　　此外，目前(qián)还(hái)有数(shù)家(jiā)外资(zī)券商的设立(lì)申请静(jìng)待审(shěn)批。截至(zhì)5月5日，花(huā)旗证券、法巴证券、日(rì)兴证券(quàn)、青(qīng)岛(dǎo)意才证券等(děng)多家外资券商的设立(lì)申(shēn)请仍(réng)处(chù)于证监会审(shěn)批阶段。其中，法巴证券和青岛(dǎo)意才证(zhèng)券已获第(dì)一次意见反馈。

　　今年(nián)3月底，证(zhèng)监会主席易会满(mǎn)等先后在京会见美(měi)国桥水(shuǐ)基金、法国(guó)东方(fāng)汇理、日本大和(hé)证(zhèng)券、英国汇丰、加拿大宏利金融、新加坡淡马锡、德国(guó)安(ān)联保险、意大利(lì)联合圣(shèng)保(bǎo)罗银行、美国景顺和高盛等国际(jì)金融机构(gòu)负责人。

　　来访的国(guó)际(jì)金(jīn)融机构负责人普遍表(biǎo)示(shì)，此次来华亲身感受到中国(guó)经(jīng)济的强大韧性、潜力和活力，坚(jiān)定看好中国(guó)经(jīng)济和中国资本市场发展前景。近年来中(zhōng)国资本(běn)市场对外开放(fàng)稳步(bù)推进，为国际金融机构(gòu)和全(quán)球投(tóu)资(zī)者带(dài)来了(le)实实在在的(de)机遇。各金融机(jī)构高度重视中国市场(chǎng)，将继续与中国(guó)深(shēn)化合(hé)作，积极拓展在华业务和(hé)投资，期待实现互利共赢。

　　面对来自外资(zī)券商的市场竞争，国(guó)内券商也纷纷感受(shòu)到了挑战(zhàn)和机遇。例如，华西(xī)证券即在2022年年报中表示，外资机构来华展业便利度不断提(tí)升，经营范围和监管要求实现国民待遇，外资券(quàn)商、资产管理机构(gòu)等加速布(bù)局(jú)，全力抢滩中国证券市场，对(duì)本土(tǔ)证券(quàn)公司既(jì)带来了国际金融机构全面参与(yǔ)中国资本市(shì)场竞争所形成的冲(chōng)击，也带来了(le)通过(guò)与国际金(jīn)融(róng)机构(gòu)直接合(hé)作促进业务发(fā)展、提升管理水平的机遇。

　　西部证券(quàn)也表(biǎo)示，当前(qián)证券行业集中(zhōng)度稳中有(yǒu)升，头部券(quàn)商竞(jìng)争优势更趋明显，业务多元化发(fā)展趋势初步(bù)形(xíng)成，金融科技对行业发(fā)展理(lǐ)念的变革和重(zhòng)塑不断深化，外资券商市场冲击(jī)将逐渐(jiàn)显现，证券行(xíng)业(yè)竞争新格局正加速演变。

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