金(jīn)融界5月18日(rì)消息 国(guó)内期货市场收盘，商品期货多数上涨，低硫(liú)燃料油涨超5％，沥青、燃料油涨超(chāo)4％，SC原油、PTA、国际铜(tóng)、沪(hù)铜、苯乙(yǐ)烯涨超2％；跌幅方面，工业硅跌超2％，尿(niào)素、纯(chún)碱、菜油跌超1％。

　　中信(xìn)期货(huò)：原油在金融压力(lì)和地缘支(zhī)撑作用(yòng)下(xià)呈(chéng)现多空轮动的跷(qiāo)跷板效应

　　五月油价在70美(měi)元处(chù)仍有强力支撑(chēng)，六月(yuè)有上行动力(lì)。年初以来原油价格(gé)在金融(róng)压(yā)力和地缘支撑作用下呈现多空(kōng)轮(lún)动(dòng)的跷跷板(bǎn)效(xiào)应。短期来看，在月初金融事件冲击(jī)下，五月可能处(chù三角形的边长公式小学，等边三角形的边长公式)于震荡(dàng)周期中(zhōng)的偏弱阶(jiē)段。但在下方70美(měi)元处(chù)，仍三角形的边长公式小学，等边三角形的边长公式有(yǒu)强力支撑。仍以短期(qī)波段操作(zuò)思路为主。中期来看，六月进入地(dì)缘和金融事件交易(yì)阶段。如果欧佩克减产(chǎn)或(huò)美联(lián)储(chǔ)停止(zhǐ)加(jiā)息(xī)，均(jūn)有可(kě)能给油价(jià)提供阶段上行动力。长期(qī)来看，支撑(chēng)和压力共存局(jú)面(miàn)或(huò)将维持。今年(nián)可(kě)能整体处于周期末端的底(dǐ)部震荡期，全年暂时维(wéi)持70-100区间预(yù)期。

　　南(nán)华期货(huò)：纯碱(jiǎn)逢(féng)高做空 持仓至成本以下

　　纯碱行情驱动依旧在现货(huò)，目前(qián)来看现(xiàn)货降价(jià)的趋势并未企(qǐ)稳(wěn)的迹象(xiàng)。从平衡表推演，后续纯碱库存预期开(kāi)启去库，但是(shì)本周(zhōu)的(de)库存呈现双累，可见当下(xià)持货意愿已经在低谷，现货价格预计持续松动。除此之外，丰成17日开(kāi)车，湘渝14日开车，可见当下的检修周期都不长，开工高位可(kě)维持(chí)。

　　除此之外，华南上周(zhōu)到港了(le)5万吨(dūn)纯碱，也是预期外，导(dǎo)致后续存在进一步累库的(de)空(kōng)间。因此(cǐ)当下纯碱累库趋(qū)势进一步延续，后续(xù)需(xū)要检修(xiū)的集中(zhōng)兑(duì)现(xiàn)才(cái)能扭转供需，而去库(kù)对价格的传导也不(bù)是一蹴而就。从更大的(de)角度来(lái)看，纯碱投产预期下，现货(huò)偏松，预期过剩，从利润角(jiǎo)度(dù)就(jiù)是要走(zǒu)向(xiàng)成本(běn)以下，何时投产(chǎn)只是节奏上的扰动，不(bù)影(yǐng)响方向。目前(qián)原盐价格下滑(huá)，纯(chún)碱成本出现进一步坍塌，纯碱边(biān)际在1600。策略上，逢高做空，持仓至(zhì)成本以下(xià)。

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