良莠不齐能形容物吗，良莠不齐是形容人还是形容物-橘子百科-橘子都知道

良莠不齐能形容物吗，良莠不齐是形容人还是形容物沿着三条投资范式，“中特估”重点关注方向有这些

　　一、“中特估(gū)”投资范式之(zhī)一：低估值、高(gāo)分(fēn)红(hóng)

　　低估值、高分红(hóng)，是包括能源链(liàn)、“一带一路”和运营商在(zài)内的“中(zhōng)特估”方向最鲜明的共同特(tè)征(zhēng)：1）截至(zhì)2022年底，能源链、“一(yī)带一路”和运营商PB估值分别处于2016年以来的16.8％、5.8％和14.9％分位。而即便经历年初以来的(de)大幅上涨(zhǎng)后，当前这些板块估值仍(réng良莠不齐能形容物吗，良莠不齐是形容人还是形容物)处于(yú)历史平均水平附近。2）与此同时，能源(yuán)链、“一带一路”和运(yùn)营商股息率显著高于市场整体，较高的分红也成(chéng)为其进可攻、退可(kě)守的(de)重要支(zhī)撑。

　　二(èr)、“中特(tè)估(gū)”投(tóu)资范式之二：政(zhèng)策(cè)的(de)持(chí)续支撑和催化

　　政策持续支(zhī)撑和催化，成为“中特(tè)估”中(zhōng)“一带一路”和运营商(shāng)板块修复的重要驱动。

　　1）“一带(dài)一路”：在“一带一路”十周年之际，从沙伊和(hé)解、中俄深化合(hé)作联良莠不齐能形容物吗，良莠不齐是形容人还是形容物(lián)合声明(míng)、中巴联合(hé)声明等(děng)，以及后续5月召开(kāi)在即的第三届(jiè)“一带一路”国际合(hé)作高峰论坛，“一带一路”相(xiāng)关利好(hǎo)不断，板块行情得到催化。

　　2）运营(yíng)商：去年(nián)10月(yuè)以来(lái)，数字经济上升为(wèi)国(guó)家战略，相关政(zhèng)策密集出(chū)台。今(jīn)年国务院改(gǎi)组(zǔ)又新设(shè)国(guó)家数据局。运营商(shāng)作(zuò)为“数字经济”良莠不齐能形容物吗，良莠不齐是形容人还是形容物的基础设施，持续得到(dào)催化。

　　三、“中特估”投(tóu)资范式(shì)之三(sān)：景气修复(fù)预期(qī)

　　2023年(nián)中国复苏+人民币升值的全年宏(hóng)观主线驱动盈利(lì)能(néng)力修复，带动能源链整体性上(shàng)涨(zhǎng)。1）能源产业链(liàn)作为原材料高(gāo)度依赖海外(wài)供应、同时下游(yóu)需求基本集中(zhōng)在国内市(shì)场的方向之(zhī)一，将(jiāng)充分受(shòu)益于(yú)人民币(bì)升(shēng)值的宏观趋势。2）中(zhōng)国经济复苏，下(xià)游领域需求预期回暖，能源产(chǎn)业链尤其是(shì)行业龙(lóng)头盈利已在(zài)修复。

　　四、沿着(zhe)三条投资范式，“中特估”重点关(guān)注哪(nǎ)些方向？

　　除了能源链(liàn)、“一带一路(lù)”和(hé)运营(yíng)商等之外，当前我们建议关注机械（造(zào)船(chuán)）、交运（公路(lù)、铁(tiě)路、港口）、大型银(yín)行等细分方向。

　　1）机(jī)械（造(zào)船）：船舶制造业作为国家重点支持的战略性产(chǎn)业(yè)之一，近(jìn)年来经历了(le)行业(yè)调整和产能过(guò)剩的困境，但(dàn)近期(qī)板块景(jǐng)气已(yǐ)在改善：一方面，随着(zhe)全(quán)球航运市场需(xū)求正在增(zēng)长，带(dài)来包括化学品船与成品(pǐn)油轮船的订单大幅提升。另(lìng)一方面，国企改革推动造船企(qǐ)业(yè)重(zhòng)组整合(hé)和(hé)产能优(yōu)化之下，国内船舶制造业已在逐步实(shí)现(xiàn)结构调整和产能优化。

　　2）交(jiāo)运(yùn)（公(gōng)路、铁(tiě)路、港口）：五一(yī)期间(jiān)各(gè)项数据恢复(fù)良好。业绩(jì)确定(dìng)性强，承诺高分红，类债属性突出。经济增速(sù)下行(xíng)，高速公路、铁(tiě)路、港口资产(chǎn)稳健性凸显，业绩成长及确定性较高(gāo)。同时近几年，高速公路及铁(tiě)路板块上市公司更加注重(zhòng)投资(zī)人(rén)回报，多(duō)家公司(sī)发布股东(dōng)回报计(jì)划，大幅(fú)提高分(fēn)红比(bǐ)例以及承诺未来几年高分红水平(píng)，给投资人带来(lái)确定性的高股息回报。

　　3）大(dà)型银行：经济复苏(sū)大背景下(xià)融资(zī)需求回暖，基本面有(yǒu)支撑，板块估值也具备修复空间。2023年以来，信贷需(xū)求连续三个月超预期回暖，在稳增长和扩投资的政(zhèng)策基(jī)调下，后续信(xìn)贷(dài)、社融仍(réng)有望平稳增(zēng)长。此外，作为(wèi)业(yè)绩稳定且高分红的板块(kuài)，当前银行PB估值处于2016年以(yǐ)来11.6％的较低位(wèi)置(zhì)，修(xiū)复空间较大。