本轮新股中，有不少(shǎo)风口的企业，但基(jī)本面(miàn)都非常垃圾(jī)，虽然表面看看似乎(hū)都有(yǒu)亮点，但仔细看看就(jiù)发现大都是垃圾股。

　　一、晶(jīng)合(hé)集成（688249）

　　晶合(hé)集成主要从(cóng)事半导体晶圆生产代工服务，为客(kè)户提供(gōng)150-55nm不同制程工艺，成立5年就成长为(wèi)中(zhōng)国大陆(lù)收入(rù)第三大、12英寸(cùn)晶圆代工产能(néng)第三大的纯晶圆代工企业。2015年，合肥市政(zhèng)府(fǔ)根据集成(chéng)电路产业(yè)发(fā)展(zhǎn)规划及“芯屏器合(hé)”的产业发展(zhǎn)战略(lüè)，拟引进国(guó)际知名企业合(hé)作设(shè)立晶(jīng)圆代工厂，此后，晶合集成(chéng)正(zhèng)式筹(chóu)划建设。成(chéng)立至今(jīn)，晶合集(jí)成已成(chéng)为国内面板显示驱(qū)动芯片龙头。

　　晶圆代工企业，疫情(qíng)后(hòu)业绩爆发(fā)，利(lì)润此前一直(zhí)大幅亏损，22年(nián)依(yī)靠收入和产(chǎn)品价格上涨利(lì)润来(lái)到了(le)31.6亿，但23年开始(shǐ)下游(yóu)面(miàn)板行业需求大幅(fú)下滑(huá)，公司选择(zé)了业绩最好(hǎo)的时候上市，此后走(zǒu)下坡路(lù)是必然的，23Q1公司(sī)首付大幅下滑(huá)60％，产能(néng)大幅闲置后(hòu)利润重回(huí)亏损(sǔn)（预计-3.5亿）。

　　二、三博脑(nǎo)科（301293）

　　三博(bó)脑科以(yǐ)神经学科为龙头，强专科、小综合的(de)发展(zhǎn)模式，形成覆盖(gài)全国核心区域的医(yī)疗服务网。服(fú)务病(bìng)种(zhǒng)涵盖神经学(xué)科各类脑肿瘤(liú)、脑血管、功(gōng)能神经外科、脊髓(suǐ)脊柱、小儿(ér)颅脑等(děng)疾病，也包括妇科、儿科、内科、外科、疼痛(tòng)、全(quán)科等疾病。

　　专科医(yī)院，业绩一般般，民营医院(yuàn)里毛利(lì)率算比较(jiào)低的那一档，未来主要看扩张，也要小心(xīn)政策的影响(xiǎng)，个人感觉比(bǐ)如几个国(guó)企医院(yuàn)（不论是收(shōu)入增速还是估值），不(bù)关注了。

　　三、曼恩(ēn)斯特（301325）

　　曼(màn)恩斯特(tè)是一家拥有高精密狭缝(fèng)式涂布模头产品的设计、研发和生产及涂布(bù)技(jì)术产业化整(zhěng)体解决方案能力的高新技术企(qǐ)业(yè)。高精密狭缝式涂(tú)布模头为锂电(diàn)池生产涂布机(jī)的(de)核心部件，涂布是(shì)继制备正负极浆(jiāng)料完成后的下一道工(gōng)序，是锂电池生(shēng)产(chǎn)前段工序(xù)的核心环节，目的是(shì)将正负极(jí)浆(jiāng)料均匀地涂覆在铝铜箔上。目前(qián)，曼恩斯特产品广泛应用于(yú)锂离子电(diàn)池涂布、半导体先进(jìn)封装涂布、钙(gài)钛矿太阳能电(diàn)池涂布(bù)、氢燃料(liào)电池电(diàn)极(jí)涂布(bù)、液(yè)晶显示中(zhōng)的(de)薄膜晶体管涂(tú)布等。

　　锂电池产业链公司(sī)，业绩在(zài)21年爆发(fā)，22年业绩更进一步，但行(xíng)业基本见顶，下(xià)游需求大幅放缓，上游锂矿价格大幅(fú)下滑，且公司只是(shì)生产过(guò)程中很小的一(yī)块市场(chǎng)，天花板非常低(dī)，公司(sī)未来业绩压力巨大(dà)。

　　四、中芯集(jí)成（688469）

　　中芯集成成(chéng)立于2018年(nián)3月，总部位于浙(zhè)江绍兴，是(shì)一家专注于功率、传(chuán)感(gǎn)和传输(shū)应用领域(yù)，提供模(mó)拟芯片(piàn)及模(mó)块(kuài)封装的代工服务的制(zhì)造商。中芯集成(chéng)以晶圆代工为(wèi)起点，向(xiàng)下延(yán)伸到模组封装，为国内外客户提(tí)供一站式代工(gōng)解决(jué)方(fāng)案，为功率、传感和传输(shū)等领(lǐng)域的半导(dǎo)体产品公司提供完整生产(chǎn)制造(zào)平台，支持客户研发(fā)以及大(dà)规模量产(chǎn)。

　　晶圆代工企业，中芯(xīn)国际关联企业，处于规模扩张阶段，但由(yóu)于规模(mó)扩大太(tài)快，折(zhé)旧研(yán)发投入(rù)初(chū)期非常高(gāo)，因此利润大幅亏(kuī)损，好不容易快熬出头了(le)（资本支出高峰(fēng)在(zài)22年(nián)结束），公司也预(yù)期23年底会(huì)转为盈利，但下(xià)游需求在23年大(dà)幅(fú)放缓，公(gōng)司面对(duì)的(de)压(yā)力显然是要比那些已经规模化完成有利润(rùn)的公司大得(dé)多，且公司(sī)过(guò)于依(yī)赖中芯国际，未来还有(yǒu)可能面临同业竞争而收回许(xǔ)可(kě)的(de)风险(xiǎn)。IPO募资高达219亿，非常大(dà)的IPO了，不太乐观(guān)未来的(de)走势。

　　五(wǔ)、万丰股份（603172）

　　万(wàn)丰(fēng)股份(fèn)主要(yào)从事分散染料及其滤饼的研发(fā)、生产及销售，产品以中高端分散(sàn)染料为(wèi)主(zhǔ)，主要用(yòng)于涤纶及(jí)其混纺织物的染色和印花，经分散(sàn)染(rǎn)料印染加(jiā)工的(de)化纤纺织品，色泽艳丽，耐(nài)洗牢(láo)度优良，用途广泛。其中部(bù)分终端应用品牌包括(kuò)：安踏(tà)、李宁、阿迪达斯、耐(nài)克(kè)、优衣(yī)库、迪卡(kǎ)侬等(děng)。

　　传(chuán)统染料公司，毫(háo)无亮点，业绩在19年后一路下滑，22年利润只有19年的一半都不到，下游(yóu)服装(zhuāng)行业景(jǐng)气度也一般，不(bù)关注了。

　　六(liù)、友车科技（688479）

　　用友汽车(chē)成(chéng)立于2003年，自设(shè)立以来，公司主(zhǔ)营(yíng)业务一直聚焦于汽车行业(yè)营销与后市场(chǎng)服(fú)务领(lǐng)域，为客(kè)户提供相关软件(jiàn)产品及服务。2010年被用(yòng)友网(wǎng)络收(shōu)购(gòu)后，公(gōng)司继续独立(lì)经(jīng)营上述业务。用(yòng)友汽车(chē)主要面向汽车行业的整(zhěng)车厂、经销(xiāo)商、服(fú)务站等客户，提供(gōng)营(yíng)销与后市场服务领域的数智化解决方案、云服(fú)务(wù)、软(ruǎn)件及专(zhuān)业(yè)服(fú)务。

　　用友集团(tuán)旗下(xià)子公(gōng)司分拆上市，汽车(chē)软件服(fú)务(wù)，汽车(chē)数字(zì)化是趋势，且随着人均保有量(liàng)的增长，公司(sī)行业(yè)前景(jǐng)不(bù)算很差，但公司自(zì)身技术含量较低，产(chǎn)品以车企营销(xiāo)系(xì)统为主(zhǔ)，基本没(méi)什么研发(fā)，都靠销(xiāo)售，且汽车行业(yè)有明显周期(qī)性。

　　七、经(jīng)纬(wěi)股份(fèn)（301390）

　　成立于2003年(nián)3月的(de)经纬(wěi)股(gǔ)份主(zhǔ)反函数常用公式大全，反函数运算公式t: 24px;'>反函数常用公式大全，反函数运算公式要从事电(diàn)力工程技术服务及(jí)地(dì)理信息(xī)技术服务。电力工程(chéng)技术(shù)服(fú)务(wù)占主(zhǔ)营业务收入比重超过80％，是公司主(zhǔ)要收入和利润来源(yuán)。电力工程(chéng)技术服务主(zhǔ)要(yào)系为电网企业、工商(shāng)业企业电力相关工程(chéng)提(tí)供规划咨询、设计、工程建(jiàn)设等服(fú)务。

　　电(diàn)网和地理信息设(shè)计咨询公司，主要是电(diàn)力工程技术服务(wù)收入为主(zhǔ)，比(bǐ)较依赖(lài)内蒙和(hé)浙江地区(qū)的国家电网，本质上(shàng)是(shì)工程类企业(yè)，设备施工业务，所以应收款(kuǎn)高，坏账多，现金(jīn)流(liú)差，不关注了(le)。

　　八(bā)、慧(huì)智微(wēi)（688512）

　　慧(huì)智微(wēi)是一家为智能(néng)手机(jī)、物联网等领域(yù)提供射频前(qián)端的芯(xīn)片设计公司，主营业务(wù)为(wèi)射(shè)频前端芯片及模组(zǔ)的研发(fā)、设(shè)计和销售(shòu)。慧智微(wēi)具备全套射频前端芯(xīn)片设计能力和集成化模组研发能力，技术体系以功(gōng)率放大器（PA）的设计(jì)能力(lì)为核心，兼(jiān)具低噪声放大器(qì)（LNA）、射(shè)频开(kāi)关(guān)（Switch）、集成无(wú)源(yuán)器件滤(lǜ)波器（IPDFilter）等射频器件的设计能力，产品系(xì)列覆盖的通(tōng)信频(pín)段需求包(bāo)括2G、3G、4G、3GHz以下(xià)的5G重耕频段、3GHz~6GHz的(de)5G新(xīn)频段等(děng)，可为客(kè)户提供无线通信射频前端发射(shè)模(mó)组(zǔ)、接收(shōu)模组(zǔ)等(děng)。

　　射频前端芯片模组(zǔ)公(gōng)司(sī)，下游主要是消费电子，22年(nián)业绩大幅放(fàng)缓，下游砍单存货大幅增长，亏损不(bù)断扩大，主(zhǔ)要是大量研发投入(rù)，但(dàn)高(gāo)研发下，公司毛利率极(jí)低，远低(dī)于同行业公司(sī)，但即(jí)便这样，估值却一路上升到(dào)150亿，在(zài)IPO之前(qián)大量机构（近40家）参股（未来(lái)解(jiě)禁后都会成(chéng)为抛售的主力）。搞不懂这公司的价值在哪(nǎ)里，但现在风(fēng)口，很可能被炒作(zuò)。

　　九、航(háng)天南湖(hú)（688552）

　　航天南湖是一家主(zhǔ)要从事防空预警雷达(dá)研发(fā)、生产、销售和服务的国(guó)家级高新技术和专精特(tè)新“小巨人”企(qǐ)业。公司产品主要包括雷(léi)达(dá)及(jí)配套装(zhuāng)备，重点供应国内军方(fāng)客户和军工(gōng)集团(tuán)。成立至今(jīn)，航天南湖已成(chéng)为我国防空预警雷(léi)达主要生产(chǎn)单位之(zhī)一。

　　军工(gōng)雷(léi)达企业，21年后业(yè)绩大幅下滑，22年虽然收入(rù)增长较快，但(dàn)利(lì)润(rùn)远没有回到20年，且关联交(jiāo)易占(zhàn)比(bǐ)越来越高，对于这种客户(hù)不透明度(dù)极高的军工企业，实在无法判断未(wèi)来的价(jià)值。

　　十(shí)、蜂(fēng)助手（301382）

　　蜂(fēng)助手是(shì)一家互(hù)联网数(shù)字化虚拟(nǐ)商品综合服务提供(gōng)商，主要为移动互联网相关场景客(kè)户提供移(yí)动互联网数(shù)字化虚拟商品聚合运营、融(róng)合运营、分发运(yùn)营(yíng)等综(zōng)合运营(yíng)服务，为物联(lián)网相关场景提供物联(lián)网流量接(jiē)入、硬件方案、场景应用等综合解决方案(àn)及云终端解决(jué)方案，并根据客户(hù)需求提供定制化的运营支撑服(fú)务(wù)及技(jì)术服(fú)务(wù)。一家售卖移(yí)动流(liú)量、话费、爱优芒(máng)会员(yuán)卡等数字(zì)化(huà)虚拟商品的综合型中间商，其主(zhǔ)要盈利(lì)模式是获得购(gòu)销差价或服务佣金(jīn)，占(zhàn)公司总收(shōu)入超过(guò)9成。

　　流量中间商，互联网卖流量的公司，主要是卖视(shì)频会员和其他通(tōng)用流(liú)量，业绩过去几年(nián)看起来不错，但公司现金流越来越(yuè)差，且互联(lián)网流量(liàng)已经见(jiàn)顶，大互联网(wǎng)公(gōng)司越来越不(bù)依赖买量(liàng)来拓广业务，感觉上市就(jiù)是业绩顶(dǐng)峰。

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