金融界(jiè)5月22日消(xiāo)息 日本股市走出了泡沫经济崩溃以来的(de)阴霾(mái)，再创新高。

　　22日收(shōu)盘，日本股(gǔ)市(shì)主要(yào)股指(zhǐ)日经(jīng)225指数(shù)收涨0.9%，报31086.82点，创(chuàng)1990年8月以(yǐ)来近33年的新(xīn)高(gāo)，同(tóng)时也(yě)是自日(rì)本泡(pào)沫经(jīng)济崩(bēng)溃(kuì)以来的最高收盘(pán)价。今年以来(lái)，日经225指数涨超19%。

　　对此，高盛表示日本可能正接近十年一遇(yù)的牛(niú)市。

　　海外资(zī)金是不可(kě)或缺(quē)力量

　　对于日本股市爆发，海外资金是不可(kě)或缺的力量。数据显示(shì)，海(hǎi)外投资(zī)者对日本股票需(xū)求稳健。根据日(rì)本交易所集团，4月海外投资者净(jìng)买(mǎi)入价(jià)值(zhí)2.15 万(wàn)亿日元（约(yuē)合157亿美(měi)元）的日本股票，为(wèi)2017年10月以(yǐ)来最大规模(mó)的(de)外(wài)国人净(jìng)购(gòu)买量。

　　不(bù)过(guò)，日本(běn)企(qǐ)业部门仍然是日本股票的(de)最大净买家，年初至今的买入量为1.1万亿日元。

　　股(gǔ)神巴菲特成为日本股市(shì)爆发导火(huǒ)索

　　尤其是股(gǔ)神巴菲(fēi)特的(de)出手，成为日(rì)本(běn)股市爆发(fā)的导火索。

　　2020年8月(yuè)，巴菲特掌管(guǎn)的伯克希(xī)尔(ěr)·哈撒韦公司（下(xià)称“伯克(kè)希尔”）首次(cì)披露，其收购了日本前五大(dà)贸易公司每家略高(gāo)于5%的(de)股份(fèn)。这五大(dà)贸易(yì)公司分别是伊(yī)藤忠商(shāng)事、三菱(líng)商事、三井物产、住友商事(shì)和丸红。自首次披(pī)露之后，巴(bā)菲特已3次购买并扩(kuò)大了对日本(běn)五(wǔ)大商社的股(gǔ)份(fèn)持有(yǒu)量。

　　从近期数据披露可以(yǐ)看出，伯克希(xī)尔哈撒韦(wéi)目前在日本持有的股票(piào)比在(zài)美国(guó)以外任何其他(tā)国(guó)家都多(duō)。今年早些时候，巴菲特增持了(le)日本(běn)五(wǔ)大(dà)商社(shè)，并暗示(shì)将进一步(bù)投资日本股票。现年92岁(suì)的(de)他还在上个月罕见地访问日本。

　　在5月初巴菲(fēi)特股东大会上，巴菲(fēi)特就(jiù)这样说到(dào)：

　　投(tóu)资日本商社的决定其实非(fēi)常简单，也非常容易理解，我们可能和这五(wǔ)家公司(sī)都有过业务来往(wǎng)。从整体(tǐ)来看，这些公司能够支付不错的分红(hóng)，在某(mǒu)些情况下也会回购股票，我们也能很好地理解他们所(suǒ)拥有的一大(dà)堆业务，同(tóng)时我们(men)还能(néng)通过融资解决汇(huì)率风险问题。所以我们就开始购买了，甚至(zhì)这件事(shì)情(qíng)一开始我都没有告诉阿贝尔。

　　此外，巴(bā)菲特日本之行的部分原因是为(wèi)了向这些公司介绍阿贝尔（伯(bó)克希(xī)尔(ěr)非保(bǎo)险(xiǎn)业务副董事(shì)长格雷格·阿贝尔，被(bèi)视为巴菲特(tè)的接(jiē)班人），因为接下(xià)来双方可能要共事20、30、40或50年。

　　如今看，提前三年布局的巴菲特已经(jīng)赚(zhuàn)麻了，巴菲(fēi)特再次用行动(dòng)告诉大(dà)家姜还是老的(de)辣。

　　除了巴菲特，还有其他大佬也在紧锣密(mì)鼓的行(xíng)动中。4月初(chū)造(zào)访日(rì)本东京(jīng)的还有美国对冲基金Point72创始人史蒂(dì)夫·科恩；对冲基金(jīn)Citadel在今(jīn)年(nián)早些时候决定重(zhòng)新在东京开设办事处，据《金融时报》报道，Citadel正在申(shēn)请在日(rì)本市场的(de)运营牌照。

　　巴菲特看好日本股市的什么(me)？

　　1、基本面的变(biàn)化

　　据日经中文网(wǎng)，日(rì)本综合商社的2022财(cái)年(nián)（截至2023年3月）合(hé)并(bìng)财报（国际会计准(zhǔn)则）于5月9日全部(bù)出炉。日本(běn)5大商社的(de)合(hé)计(jì)净利润超过约4.2万亿(yì)日元，增至美国著名投资家沃(wò)伦(lún)·巴菲特开始(shǐ)大量持股的2020财年（截(jié)至2021年3月）的4倍以上(shàng)。

　　日本(běn)5大(dà)商社的合(hé)计净(jìng)利(lì)润在短短2年(nián)时间里增加到了4.3倍。股价也上涨到(dào)了(le)巴菲特(tè)宣布持有股票的2020年8月的1.8倍(bèi)-3.3倍。远远(yuǎn)超过(guò)巴菲特(tè)重仓(cāng)的美国苹果和美国(guó)可(kě)口(kǒu)可(kě)乐(lè)股票的上涨率。

　　2、地(dì)缘政治格局的变化

　　国泰君(jūn)安国际宏观在(zài)研(yán)报(bào)中(zhōng)指出在过去的三十(shí)年中(zhōng)，日本经历了(le)漫长而痛苦的(de)通缩，也被认为将(jiāng)会撤离(lí)世界舞(wǔ)台的中(zhōng)心。但(dàn)其(qí)并没有(yǒu)完全失(shī)去竞争优势，与此同时，在(zài)国际格(gé)局大变(biàn)化的(de)背景下(xià)，日(rì)本经济(jì)的边(biān)际变化值得(dé)研究并(bìng)重(zhòng)视。

　　国泰君安表示(shì)在新的地缘政(zhèng)治(zhì)格局(jú)下，日本在亚太格(gé)局中扮演了更(gèng)加重要(yào)的角色，同时日本在芯片等产业发展(zhǎn)中野(yě)心(xīn)勃勃，这都成(chéng)为了边(biān)际上的重在职教育是什么意思，补充在职是什么意思要变量。仔细观察日本的经济脉络，我们也(yě)会发现(xiàn)日本的设备投资(zī)开始进入加速期，这背后有产业自身发展的原因，也暗(àn)合(hé)地(dì)缘(yuán)变(biàn)迁的逻辑(jí)。

　　值得一提的是，日(rì)本相对稳定甚(shèn)至略(lüè)显僵化的政治格局，在全球动(dòng)荡(dàng)的(de)大背景下反而成为了“避(bì)风(fēng)港”。与此同时(shí)，劳动力(lì)的下(xià)滑(huá)趋势固然不可避(bì)免(miǎn)，但良好(hǎo)的(de)医(yī)疗体系以及人工智(zhì)能的发展，也意味着劳动力萎缩的(de)风险在一定程度上出(chū)现了下降。

　　3、日本(běn)监管层(céng)的推动

　　近(jìn)年来，日(rì)本监管层持续推(tuī)动企业经营(yíng)能力(lì)的改善(shàn)和价值(zhí)的修复，其(qí)中(zhōng)敦促(cù)企业(yè)对投资者提高回报、鼓励企业公开回购成为(wèi)改革(gé)重要抓手。尤(yóu)其是在今年3月底，东京证券交易所为了(le)改变大(dà)量(liàng)个(gè)股股价跌破净(jìng)值的情(qíng)况，发(fā)布《关于(yú在职教育是什么意思，补充在职是什么意思)实现(xiàn)关(guān)注资金成(chéng)本(běn)和股价经营要(yào)求》要(yào)求(qiú)上市公司(sī)提(tí)高企(qǐ)业价值和资本效率从而(ér)提(tí)升股价后，日(rì)本股市(shì)开始(shǐ)掀起一(yī)波(bō)回购热潮(cháo)。

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