大家(jiā)好，简单看一(yī)个基金经理，把新能源全部砍仓，梭哈AI了。

　　海富(fù)通吕越超“All in”了AI

　　这个周末，市场都在(zài)讨论一(yī)个基(jī)金(jīn)经(jīng)理，海富通的吕越超老师。

　　从(cóng)其管(guǎn)理(lǐ)的海富(fù)通(tōng)股票混(hùn)合来看(kàn)，截至去年年底，持仓基(jī)本为(wèi)新能源(yuán)板块股票。

　　结果(guǒ)到(dào)了今(jīn)年一季度末，已(yǐ)经基本清仓了新能源，梭哈(hā)AI板块。

　　除了(le)海富通(tōng)股票混合(hé)外(wài)，其他三只产(chǎn)品也基本重仓了(le)AI板块。

　　吕(lǚ)越超在(zài)一(yī)季报称，在一季度的操作中(zhōng)，本基(jī)金总体把握住了市(shì)场的(de)节奏变化和结构转换(huàn)，降(jiàng)低了新能 源(yuán)板(bǎn)块(kuài)的(de)配置权(quán)重，较(jiào)好地把握了(le) TMT 板(bǎn)块的投资机会，组合调整取得了(le)明显的超额收(shōu)益。

　　另外，他称(chēng)，中国特色估值体系所代(dài)表(biǎo)的传统实体行业正在(zài)被市场一部分“聪明钱”定价，后续(xù)可(kě)能成为市场最有持续性的一条结(jié)构(gòu)主线。

　　数据显示，海(hǎi)富(fù)通股香港名媛是做什么的票(piào)混(hùn)合今年(nián)以(yǐ)来(lái)涨(zhǎng)了14％，其他三只产品今(jīn)年(nián)以来均取得正(zhèng)收益。

　　至于Ai板块后市怎么走？

　　中(zhōng)信证券认(rèn)为，AI主题(tí)板块(kuài)在短期(qī)高度依(yī)赖交易，阶段(duàn)性失(shī)去靠配置获(huò)取超额回报的特征(zhēng)。TMT板块成(chéng)交占(zhàn)全市场比重超40％的天数已累计达(dá)到22天，上一(yī)次出现持续成交(jiāo)占比超过40％的板块是(shì)2021年(nián)7月底(dǐ)的电力设备及(jí)新能源，持续约28个交易日，在(zài)此期间新能源(yuán)ETF累(lèi)计(jì)收益(yì)率仅有2.5％，期间(jiān)最高(gāo)累计回报率(lǜ)为+8.8％，最低(dī)累计回报率(lǜ)为-4.8％。近期TMT板(bǎn)块也(yě)呈现出类(lèi)似特征(zhēng)，尽管热闹，但不赚钱。过(guò)去(qù)两周(zhōu)，科(kē)创芯(xīn)片ETF、通信(xìn)ETF、游戏(xì)传(chuán)媒ETF分别出现过6次、6次和(hé)5次单日涨幅超过2％的行情(qíng)，最大单日涨(zhǎng)幅分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌幅(fú)达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他AI相关主题(tí)ETF在内，平均跌幅达(dá)到-4.5％。两周时间TMT板块累(lèi)计(jì)成(chéng)交了5.41万亿(yì)元，但总市值反而减(jiǎn)少了(le)6717亿元，较4月第一(yī)周降低约(yuē)5.4％，是典(diǎn)型的(de)减量博弈。

　　而招商(shāng)证券认为，TMT大年通(tōng)常分为“春季躁动”“获(huò)利回吐(tǔ)”“盛(shèng)夏攻势”“获利了(le)结”四波行情(qíng)，春(chūn)季躁动后往(wǎng)往会(huì)有一波明显的(de)调整(zhěng)，时间在1-2个月(yuè)，幅度(dù)在20％左(zuǒ)右。面对这(zhè)种调整，逢低加仓是最佳策(cè)略，因(yīn)为往往后(hòu)香港名媛是做什么的续(xù)盛夏攻势大概率创新高(gāo)。如(rú)果今年在(zài)业(yè)绩(jì)披露期结束后，随着(zhe)AI+/数字经(jīng)济/自主可控(kòng)等大(dà)产业趋势以政府支(zhī)持力度(dù)进一步加(jiā)大、资本开支(zhī)增加、订单增加和(hé)产(chǎn)品销量业绩(jì)的改善(shàn)逐渐被市场所(suǒ)确定，则(zé)TMT将(jiāng)会重回上行趋势，进入盛夏攻势。

　　中泰证(zhèng)券认(rèn)为(wèi)，AI等板块或阶段性(xìng)见顶，指(zhǐ)数上半年阶段性顶部(bù)亦或(huò)基本(běn)形成本轮调整标志(zhì)着AI等高位板块或阶段(duàn)性见顶，指(zhǐ)数上半年(nián)阶段性(xìng)顶部亦或基(jī)本形成。本次大幅(fú)调整(zhěng)主要还是因为在AI相关板块(kuài)市场情绪处于极值的情况下，叠加上述(shù)基本面风险因素(sù)逐步发酵(jiào)，市场内生调整需求出现集中(zhōng)释放。就资本市场(chǎng)而言，或代表本轮AI+难以(yǐ)复制2013-2015年互联网+模(mó)式。

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