5月12日(rì)晚(wǎn)间，根据(jù)美国证券(quàn)交易委员会（SEC）披露，国内(nèi)千亿私募景林资产递交了截至2023年(nián)3月31日的第一季度持仓报告(gào)（13F）。

　　景林(lín)资产(chǎn)是国内管(guǎn)理超千亿(yì)元人民币的(de)对冲(chōng)基金(jīn)机构，亦是内地少有(yǒu)的进行(xíng)大手(shǒu)笔持有美股的买方机构(gòu)之一(yī)，景林的动向受(shòu)到(dào)了市场广泛的(de)关注。

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　　千亿私(sī)募景林资产持仓曝光

　　报告期内，景林资产整体持仓规模小幅提升至17.29亿美(měi)元，折(zhé)合人民(mín)币(bì)120.2亿元，相(xiāng)较于2022年四季度的16.29亿美元规模，环比增幅(fú)6.14％。

　　数据显(xiǎn)示，截止2023年一季度末，景林资(zī)产在美(měi)股市场(chǎng)持(chí)有34家上市公司的股票。其中，前十大持仓标的在总市(shì)值中的占比下降到77.89％，上季度(dù)这一数据为(wèi)82.33％。

　　一季度，景林共建仓5只股票，分别(bié)为英(yīng)伟达、谷歌、爱(ài)奇艺、好未(wèi)来(lái)、booking。清仓和减持方(fāng)面，景林(lín)资产(chǎn)一季度前(qián)五大(dà)卖出标的包括：京东、满帮、贝壳、雾(wù)芯科技、拼(pīn)多(duō)多。

　　景林资产(chǎn)美(měi)股持(chí)仓前(qián)十大(dà)重仓(cāng)股分别为：拼多多、新东方(fāng)、网易、META PLATFORMS、中通快(kuài)递、英伟达、微软、BOSS直(zhí)聘、360数科。

　　景林美股(gǔ)头号重仓股依旧是拼多(duō)多，与上季度(dù)对比，景林资产减仓了133.85万股，较上季度持仓数量下降24％。

　　此(cǐ)前(qián)，景林连续三个季度(dù)增持拼多多(duō)。2022年(nián)二季(jì)度增(zēng)持拼多多24.02万股，三季(jì)度增(zēng)持123.39万股，四(sì)季度则增持233.75万(wàn)股，一次比一次(cì)猛。拼多(duō)多也(yě)不负众望(wàng)，从股价表现看，拼(pīn)多多去年二(èr)、三、四季度(dù)分别上涨54.1％、1.26％和30.31％。

　　然而，拼多多的上涨势头(tóu)在(zài)今年2月初便戛然而止了，景(jǐng)林资产在此前“越跌(diē)越买”的(de)策略奏效(xiào)后，或许在股价(jià)“掉(diào)头”之际进行(xíng)了止盈操作。？？？

　　此外，一(yī)季(jì)度景(jǐng)林(lín)新建仓的英伟达，空降前十(shí)大重(zhòng)仓股(gǔ)第七位，一(yī)口气买入32.53万股，一(yī)季度末持仓市值(zhí)为0.9亿元。截止至5月(yuè)12日(rì)，今年以来英伟达累计(jì)上涨93.98％。？？？

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　　积极布局(jú)教育股，与高毅“唱反(fǎn)调”

　　一季(jì)度，景林(lín)资产在美股(gǔ)的操作(zuò)中(zhōng)，最(zuì)为亮眼的当属重点加仓教(jiào)育股。

　　数(shù)据(jù)显示，截至今年一季度末，景林资(zī)产持有新东方430万股，环(huán)比去年底加仓368.8万股，期末持(chí)股(gǔ)市(shì)值(zhí)超1.6亿美元，一(yī)跃成为景林资产的(de)第二(èr)大重仓股。与(yǔ)此同时，景林(lín)资产(chǎn)一季(jì)度(dù)还建仓了(le)好未来，期末(mò)持股数(shù)量达(dá)224.6万股。

　　今年以来，上述(shù)两只(zhǐ)教(jiào)育(yù)个股股价(jià)均处于震(zhèn)荡态(tài)势，并(bìng)无(wú)太多亮眼表现。

　　景林资产认(rèn)为，从全行业(yè)来看，不(bù)女人婚外情会断干净吗，女人婚外情能说断就断吗同年(nián)龄层(céng)的(de)用户对“教育”的需(xū)求依然旺盛，除了应对(duì)考试(shì)，还包括开拓眼界、增长知识(shí)、潜力(lì)挖掘、提升综合能力等。双减(jiǎn)政(zhèng)策推行之后，目(mù)前行业政策环境趋于稳(wěn)定，但过程中很多(duō)公司(sī)退(tuì)出离开(kāi)，使得行业竞争格局趋缓，对于(yú)存量公司(sī)有利。

　　“从(cóng)行业龙(lóng)头公司本(běn)身(shēn)来说，凭借多年积(jī)累的口碑和公信力，品牌的(de)护城河依(yī)然很深。个别(bié)头部企业在(zài)K9学(xué)科(kē)之外的教育领域业务基础扎实，原有的留学等业(yè)务恢复(fù)增长，同(tóng)时素质教育(yù)、直播电(diàn)商业(yè)务(wù)等新业务成为新的增长(zhǎng)驱动(dòng)力。且公司的利润和现金流稳中(zhōng)转好，同时账上资(zī)金充足，当时的估(gū)值下有足够的(de)安(ān)全边(biān)际。在过去几个(gè)季度的财(cái)报(bào)中(zhōng)，我们看到了相关的积极信号。”景林资产表示。

　　值得一提的是，高毅资产对于教育领域也颇(pǒ)为看(kàn)好，但是标的选(xuǎn)择似乎与景(jǐng)林资(zī)产(chǎn)存在(zài)分歧。

　　美国证券交易委员会公开资料显(xiǎn)示，截至今年一季度末，高(gāo)毅资产持有新东方(fāng)24.4万股，相(xiāng)比于去年底减仓(cāng)超10万股，减仓比例接近三成。而一季度(dù)高(gāo)毅资产大举买入近156万股好(hǎo)未来，相比于(yú)去年(nián)底增(zēng)持幅度达112％。

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　　但斌深(shēn)夜难眠，炮轰市场(chǎng)投机之风

　　自五(wǔ)一节(jié)过后，传媒、游戏板块(kuài)成为资金炒作AI的重点(diǎn)方向，中特估支线也由暗转(zhuǎn)明，晋升市场第(dì)二大主线(xiàn)。

　　可(kě)好景(jǐng)不(bù)长，本(běn)周中特估(gū)仅热(rè)闹了一两(liǎng)天，随后便(biàn)开(kāi)始持(chí)续下跌，传媒、游(yóu)戏板块更是大(dà)幅杀跌，高位股接连跳水(shuǐ)。

　　（本文内容(róng)为(wèi)客观数据信息罗列，不构成任何投(tóu)资建议）

　　此前(qián)连续24个交易日成交额(é)超万亿元阶段纪录，在本周遭遇终结。周(zhōu)三时，市场成交量尚且(qiě)保持(chí)在(zài)1.2万(wàn)亿水平(píng)，周四便陡然(rán)跌破万亿，5月(yuè)11日(rì)和(hé)5月12日成交(jiāo)额连续两日萎缩，分别为(wèi)8973.19亿元和8495.91亿元，沪深(shēn)两市陷入(rù)缩量(liàng)震荡(dàng)阶段。

　　面对市场的急剧降(jiàng)温，市(shì)场观点认(rèn)为(wèi)，主要原因是5月11日晚间(jiān)发布(bù)的金融数据大幅(fú)低于(yú)预期。

　　据国盛证券，4月新增信贷7188亿元，虽然(rán)同比(bǐ)多增(zēng)734亿元，但是考虑到(dào)去年4月(yuè)基数(shù)的(de)异常(cháng)，因而与往年相比，今年4月信贷则是明显跌落，而今年4月信贷低(dī)于2021年同期(qī)7512亿(yì)元。居民贷款(kuǎn)回落再度成(chéng)为信(xìn)贷回落的主(zhǔ)要原因。而企业中(zhōng)长(zhǎng)期(qī)贷(dài)款继(jì)续保(bǎo)持同比多增，4月同比(bǐ)多增(zēng)4017亿元至6669亿元(yuán)。信贷(dài)下滑(huá)带动(dòng)社融增速回(huí)落，4月新增社(shè)融1.22万亿，与2021年4月相比，今年(nián)4月(yuè)同比少增6370亿元。

　　署名光大证券的点(diǎn)评称(chēng)，4月下旬票据利率先下后上，并不(bù)意味着贷款好转了(le)，主要因为今年国股行(xíng)NIM和营收压力很大，一直在压(yā)降票据等低效资(zī)产，对分(fēn)行(xíng)收(shōu)票额度控制(zhì)很严。4月前两旬已经收了很多票(piào)，后面(miàn)改用其他贷款来冲。5月(yuè)上旬票据已经(jīng)快要接近零利率(lǜ)了，信(xìn)贷再(zài)度出现深度负(fù)增长，这(zhè)是4月(yuè)信贷斜率过于陡峭化产生的后(hòu)果，5月(yuè)份的贷款可能仍然不(bù)太(tài)乐(lè)观。

　　在这(zhè)种(zhǒng)背(bèi)景之下，市场要想好起来(lái)，必然要让大家看到(dào)宽信用的信号出(chū)现，而这(zhè)可(kě)能还需要(yào)一定(dìng)的时间。

　　当(dāng)前市(shì)场存量(liàng)资金博弈(yì)的背景不改，而两大主(zhǔ)线人工智能和(hé)中特估，今(jīn)年已然(rán)累计不小的涨幅。中特估这(zhè)边，本月(yuè)还有多只央企ETF等待进(jìn)场(chǎng)，而人工(gōng)智能这边(biān)，在未有(yǒu)增量资金(jīn)进场的情(qíng)况(kuàng)之下，再想继续(xù)向上(shàng)，压力不小。

　　本周大(dà)跌之后(hòu)，但斌更是罕见的在深夜抒发感想。大(dà)谈(tán)公(gōng)募基金经理的难处，在业女人婚外情会断干净吗，女人婚外情能说断就断吗绩和投资信仰之(zhī)间无法两全。紧接着，炮轰(hōng)当下市(shì)场投机之风大盛，认为当(dāng)下(xià)市场(chǎng)交易机制(zhì)应要有所改(gǎi)变。

　　相信，这(zhè)不仅(jǐn)仅只是但总一个(gè)人的心声。

　　今年(nián)以来(lái)，市场看着红红(hóng)火火，但很(hěn)多投资(zī)者都是“买在(zài)3000点，套(tào)在3400点”。公募(mù)基金经(jīng)理(lǐ)更是有苦难言，市场上大(dà)热的人工智能，游资炒作的“星辰大(dà)海”，根本不(bù)符合(hé)他们(men)的机构审美。直白点(diǎn)说，市场根本就是绕着公募持仓在(zài)涨。

　　大(dà)家都(dōu)是有苦(kǔ)难言.......

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