财联社5月18日(rì)讯(xùn)（编辑 史正(zhèng)丞）距离瑞士政府撮合瑞银与(yǔ)瑞信(xìn)合并近(jìn)两(liǎng)个月后，与(yǔ)这(zhè)次(cì)事件有关(guān)的一(yī)个重要问(wèn)题(tí)终(zhōng)于尘埃落定：瑞信(xìn)AT1债券的减记无法触发(fā)CDS（信(xìn)贷违约(yuē)掉(diào)期）的赔付。

　　负责欧洲(zhōu)、中东(dōng)和非(fēi)洲(zhōu)地区的(de)信(xìn)贷(dài)衍生品决定委员(yuán)会(huì)（EMEA CDDC）周三在官(guān)网发布公告称，由11家买方机(jī)构(gòu)、卖方(fāng)银行和做(zuò)市商组成(chéng)的(de)委员会一致投票通过了上述决议。值得一提(tí)的是(shì)，瑞信本来也(yě)是EMEA DC的一(yī)员，但没有出现在(zài)投票的清(qīng)单(dān)上。

　　具体来说，提出(chū)这个问题的市场(chǎng)参与(yǔ)者认为，AT1债券应该与CDS合约所依(yī)据的(de)参考债券（次级(jí)债）具有同等地位(wèi)，并以一(yī)份(fèn)2020年到(dào)期的(de)瑞信英镑(bàng)次级债(zhài)作为(wèi)一文钱等于多少人民币，一贯钱相当于现在多少钱标准参考债务。

　　对(duì)此(cǐ)，委员会首(sh一文钱等于多少人民币，一贯钱相当于现在多少钱ǒu)先一致裁(cái)定(dìng)，并(bìng)没(méi)有(yǒu)发生“政府干预的(de)信贷事件(jiàn)”。此外(wài)，根(gēn)据AT1债券(quàn)文件中的排名条款和担保条件，次级债的持有人(rén)是相较于AT1债券(quàn)的(de)优先债权人。同时在2014年的文件中，也为AT1债券(quàn)定(dìng)义了“排除义务”。周三的文件中，决(jué)策委(wěi)员(yuán)会没(méi)有对AT1债券是否构(gòu)成借款资(zī)金做出任何决定。

　　在3月(yuè)中(zhōng)旬的紧急(jí)交易中，瑞士(shì)监管机(jī)构FINMA将近(jìn)170亿(yì)美元的瑞信AT1债(zhài)券全额(é)减记，此(cǐ)举也引发了(le)大量此(cǐ)类(lèi)债券持有人的诉讼(sòng)。一些投机者也在市(shì)场上(shàng)炒作瑞信(xìn)CDS，押注CDDC裁定此举构(gòu)成CDS赔(péi)付。

　　作为金(jīn)融市场较(jiào)为常见的金融衍生品，信贷违(wéi)约掉期的作用是(shì)在信贷事件(jiàn)（违约、重(zhòng)组、破产等）后，CDS的(de)买(mǎi)方可以(yǐ)向卖方索(suǒ)赔，索赔的金(jīn)额通常等于参考资产(chǎn)的面值减(jiǎn)去违(wéi)约后的市场价值。各个区域的信(xìn)贷衍生品决定委员会，负责决定在(zài)这个地区是否发生了信贷衍生(shēng)品合约中定义(yì)的(de)信贷(dài)事件。

　　根据存(cún)管信托(tuō)和(hé)清算公司（DTCC）的数据，截(jié)至(zhì)今年3月(yuè)，与瑞(ruì)信(xìn)集团债务相关的CDS名义总量(liàng)超过(guò)190亿(yì)美元，不过DTCC的数(shù)据(jù)并未区分优先级(jí)债务和次级债CDS。

　　恰好也(yě)在本周，瑞(ruì)银公布了接手瑞信的最新评估。在本周二提(tí)交给美国SEC的监管文(wén)件(jiàn)中(zhōng)，瑞银表示紧(jǐn)急接手瑞信预计(jì)将造成(chéng)170亿美(měi)元(yuán)的损失，其中有40亿美元(yuán)为潜在的诉讼和罚款支(zhī)出。不过(guò)这部分(fēn)的损失(shī)将会由一(yī)笔“负347.77亿美元”的商誉覆(fù)盖，意(yì)味着收购资产的(de)价格(gé)（30亿瑞郎）远远(yuǎn)低(dī)于资产的(de)实际价值。

　　这份(fèn)文件同样显示(shì)，从去年(nián)10月开始(shǐ)，瑞(ruì)银的战略委员会就已(yǐ)经开始评(píng)估(gū)瑞信的状(zhuàng)况，并在(zài)今年2月(yuè)得出“不宜收(shōu)购”的决(jué)定，但最后仍在(zài)瑞(ruì)士政府的要求下出手。

　　瑞银也在上周宣布(bù)，瑞信(xìn)CEO乌尔(ěr)里奇(qí)·科纳(nà)将在合并交易(yì)完成(chéng)后加(jiā)入瑞银集团(tuán)的董(dǒng)事会(huì)，同时在“可预见的未来”，瑞信的(de)品(pǐn)牌(pái)仍将(jiāng)独立(lì)运营。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 一文钱等于多少人民币，一贯钱相当于现在多少钱