本(běn)周，56只(zhǐ)首(shǒu)发基(jī)金中（份额分开计(jì)算(suàn)），博时(shí)北证50成(chéng)份(fèn)指数(shù)（A/C）位列其中。目前(qián)，第2批4只北证50指数(shù)基金产品已有(yǒu)3只成(chéng)立，分别(bié)为(wèi)鹏扬(yáng)北证50成份指数基(jī)金(jīn)、工银(yín)瑞信北证50成份(fèn)指(zhǐ)数基金和万家北证50成份指数基金。

　　多位业内(nèi)人(rén)士(shì)表示，流动性问题(tí)是制(zhì)约北交所发展的首要因(yīn)素，不过随着公(gōng)募(mù)基金加(jiā)速布(bù)局，增(zēng)量资金(jīn)不断涌入下，流动性(xìng)问题有望持续(xù)改善；同时，当前北(běi)交所优(yōu)质公(gōng)司被显著低估，正是长线资金布局的良好机遇(yù)。

　　第二(èr)批北(běi)证50指数(shù)基金成立过半

　　本(běn)周(zhōu)，56只首发基金中(zhōng)（份(fèn)额分开计算），博时北(běi)证(zhèng)50成(chéng)份指数（A/C）位列其(qí)中，根据招募(mù)说明(míng)书，该基(jī)金主要跟踪北证50成份指数，由于(yú)是发起式基金，认(rèn)购(gòu)金额满1000万元(yuán)即(jí)可成(chéng)立，认(rèn)购期为(wèi)5月8日(rì)至5月19日。

　　今年3月7日，第二批北证50指数基金产品成功获(huò)批(pī)，工银(yín)瑞信基(jī)金、万家基金、鹏扬基金、博时(shí)基金四(sì)家公募基(jī)金公司拿到(dào)批文。除博时(shí)基金外，万(wàn)家基金的(de)北证50指数产(chǎn)品也是以(yǐ)发(fā)起式的形(xíng)式设(shè)立。

　　截至目(mù)前(qián)，除博时基金旗下产品正在发行外，其余3只产品均已成立。其(qí)中，鹏扬北证(zhèng)50成份指数(shù)基金于4月25日成立，获2225户有(yǒu)效(xiào)认购，募集规模3.89亿元；工银瑞信北(běi)证(zhèng)50成份(fèn)指(zhǐ)数基(jī)金于4月27日正式(shì)成立，获(huò)1496户(hù)有效认购(gòu)，募集(jí)规模2.39亿元(yuán)；万(wàn)家(jiā)北证50成份(fèn)指数基金于5月(yuè)5日正式成立，获1717户有(yǒu)效认购，募集规模1.68亿元。

　　对于北证(zhèng)50指数的投资价值(zhí)，万家北证50成份(fèn)指数基金(jīn)经理杨坤(kūn)曾表示，

　　北交所股票估值(zhí)普遍显著低于(yú)其他(tā)上市板块中(zhōng)业务相关度较高(gāo)的同类股票，具有(yǒu)较大估值提升空间。随(suí)着市场流动性的(de)增强和(hé)创新型(xíng)中(zhōng)小(xiǎo)企业的(de)高速成长(zhǎng)，有望实现业(yè)绩和(hé)估值(zhí)双升，长(zhǎng)期投(tóu)资价值(zhí)显著。

　　首批北证50指数基金(jīn)月内加(jiā)速“回血”

　　去年12月，首批8只北证50成份指数基金相继(jì)成立。

　　Wind数据显示，截(jié)至(zhì)5月12日(rì)，这8只产品年内(nèi)回(huí)报(bào)、成(chéng)立以来回报(bào)悉(xī)数为负，其(qí)中(zhōng)年内平(píng)均收益率(lǜ)为-4.36％，成立以来收益率中位数为-4.74％。不(bù)过5月(yuè)以来，这(zhè)些产品开始(shǐ)加(jiā)速“回血(xuè)”，月内(nèi)产(chǎn)品均获正收(shōu)益，平均回报达(dá)2.82％。

　　北证(zhèng)50指数方面，自去年11月(yuè)发布以来，该(gāi)指数经历小幅(fú)下滑后，今年一季度上涨1.76％。二季(jì)度以来虽有震荡下(xià)跌，但5月以来又(yòu)开始持续上涨，且市场表现(xiàn)居前。截至(zhì)5月12日，该(gāi)指数月内涨幅达2.98％，对比沪(hù)深(shēn)市场核(hé)心指数表现，除红利(lì)指数月内涨1.91％外(wài)，包括上证指数(shù)、沪深300、上证50等在内的30只核心(xīn)指(zhǐ)数月(yuè)内均(jūn)下跌。

　　“北证50指数推(tuī)出(chū)后，多个指数基金相继成立，这使得北交所整体流动性有所改善。从(cóng)中观维度来看(kàn)，北交所很多优质企业的估(gū)值仍然偏(piān)低，预计随着流动性逐步(bù)改善(shàn)，以(yǐ)及公(gōng)司业绩持续释放，北(běi)交所板块(kuài)整体(tǐ)走(zǒu)势有望持续(xù)向好。”北京一大(dà)型公(gōng)募基(jī)金人士(shì)表示。

　　北交(jiāo)所(suǒ)官网(wǎng)显示(shì)，截至5月12日，北交(jiāo)所上市(shì)公司193家，总股本258.31亿股，总市值(zhí)2606.91亿元。从北交所上市公司(sī)业绩表现来看，2021年北(běi)交(jiāo)所上(shàng)市(shì)公(gōng)司(sī)盈利(lì)面(miàn)达99％，净利润总额增(zēng)长23.8％，超四成的公司(sī)净利润达5000万元以上；2022年北交所上(shàng)市公司全年共实(shí)现净利(lì)润138.11亿元，平(píng)均实现(xiàn)净利润7230.81万元，同(tóng)比增长12.17％，盈利面达92.15％，其中44家公司增幅超过30％，22家公(gōng)司(sī)净利润超过1亿元(yuán)，42家公司连续三年实现利(lì)润(rùn)正增(zēng)长。北交所上市公司业绩正(zhèng)持续释放。

　　此外，10只北交所主题权益基金年内(nèi)表现上，Wind数(shù)据(jù)显示，截至5月12日，除(chú)大(dà)成北交(jiāo)所两年定开年内收益为负外，其余9只北交(jiāo)所主题(tí)权(quán)益(yì)基金年内均斩获(huò)正收益。其(qí)中，华夏北交所创新中小企业(yè)精选两年定开年内回报(bào)最高，达18.46％，万家北交所慧选两年定开(1兆欧等于多少千欧，1兆欧等于多少欧姆单位换算kāi)、嘉(jiā)实北交所精选两年(nián)定开分别(bié)以12％、7.54％的回(huí)报排在二三位。

　　当前估值偏(piān)低(dī)

　　正(zhèng)是(shì)长线(xiàn)资金布局良机(jī)

　　对于北交(jiāo)所投资价(jià)值，多(duō)位(wèi)业内人(rén)士认为，当前北(běi)交所优质公司被显著(zhù)低(dī)估，不过正是长(zhǎng)线(xiàn)资金布局的(de)良(liáng)好机遇。

　　1兆欧等于多少千欧，1兆欧等于多少欧姆单位换算万家北交所(suǒ)慧选两年基金(jīn)经理叶勇(yǒng)直言，北(běi)交所市场上，制约(yuē)其发展的依然是市场本身较差的流动性问(wèn)题(tí)，市(shì)场制度性(xìng)差异导致其与沪深市场相比(bǐ)，可比(bǐ)公司估(gū)值表现差异(yì)较(jiào)大。除(chú)了继续降低投资者(zhě)门(mén)槛、扩大优质上市企业数量外，后续北交所市场(chǎng)有必要完(wán)善转板制度，畅(chàng)通(tōng)转板通(tōng)道，从而活(huó)跃市(shì)场交易，通过沪深市(shì)场(chǎng)的引领，提升流动性，平抑估值鸿(hóng)沟。不过，从(cóng)另外一个角度上讲，目前的(de)北交所优质(zhì)公司被显著低估，也是(shì)长线资(zī)金布(bù)局的良好机(jī)遇。

　　华夏北交所(suǒ)创(chuàng)新中小企业精选(xuǎn)两年(nián)定开基金经理顾(gù)鑫(xīn)峰表示(shì)，站在当(dāng)前1兆欧等于多少千欧，1兆欧等于多少欧姆单位换算的位置(zhì)，对于(yú)北交所(suǒ)的(de)后续表(biǎo)现充满信心，信心来源于四(sì)个方(fāng)面。

　　一是北交(jiāo)所公司目前估值已经非常便(biàn)宜，他们测算前几大(dà)重仓股的(de)平(píng)均估(gū)值在20倍以内(nèi)，切换到2023年估值在15倍以内，这(zhè)个估值水平对于(yú)具备专精(jīng)特(tè)新(xīn)特性的中小(xiǎo)成长型企业而言是非常具有吸引力的。

　　二是从业绩(jì)表现(xiàn)来看(kàn)，他们发现很多(duō)北(běi)交所公司今年以来依然延续了较快的增长(zhǎng)速度，发展整体是符合预期的，业绩的持(chí)续增长(zhǎng)进一(yī)步消(xiāo)化了估值。

　　三是(shì)从政策(cè)来(lái)看，去年四季(jì)度以来北交所出了不少政(zhèng)策利好(hǎo)，包括发布《北京证券交(jiāo)易所股票做市交(jiāo)易业务(wù)细则》和(hé)《北京(jīng)证券(quàn)交易(yì)所(suǒ)股票做市交易(yì)业务指引》，下调(diào)部分交易(yì)费率，北交所股票将纳(nà)入(rù)中(zhōng)证、国证跨市场指(zhǐ)数体系，北(běi)证50指数(shù)11月份(fèn)正(zhèng)式上(shàng)线等政(zhèng)策的密(mì)集发布，可(kě)以说(shuō)对这个市场是加大了呵护的力度，政策的暖风对(duì)整个市(shì)场(chǎng)构成中长(zhǎng)期利好。

　　四是北交所目前新挂牌(pái)的公司较多，其(qí)中(zhōng)不乏(fá)优质(zhì)的个股，供(gōng)给上(shàng)来了，给他们增加了筛选的(de)范围，尽管(guǎn)短期可能由(yóu)于供给增加对整(zhěng)个市场的流动性造(zào)成一定的扰(rǎo)动，但增加优(yōu)质(zhì)供给是(shì)市场长期发(fā)展的基石，这(zhè)使得他们(men)选择优(yōu)质(zhì)中小专(zhuān)精特新企业的(de)难度是相对降低的。

　　景顺长(zhǎng)城北交所精选(xuǎn)两年定开基金经(jīng)理张靖表示，北交所作为(wèi)新兴的(de)股(gǔ)票交易(yì)市场，目前仍处于初(chū)创期，上市股(gǔ)票数(shù)量还(hái)不(bù)够(gòu)多，市(shì)场关注度还不高(gāo)，整体估(gū)值水(shuǐ)平相较(jiào)于沪(hù)深交易所(suǒ)明显低估(gū)。随着宏(hóng)观经济触底回升，和北交(jiāo)所快速发(fā)展，投资(zī)机会应会越来越(yuè)多。

　　开源证券研报(bào)表示，“中(zhōng)特(tè)估(gū)”下(xià)，北交(jiāo)所作为A股“中特(tè)估”组成部分之一，或有望随着北交所(suǒ)改革的不断推进和投(tóu)资(zī)者关注度提升逐渐(jiàn)得到估值体(tǐ)系修复(fù)。从2023年(nián)一季度的公募基金持仓(cāng)变化来(lái)看，这一趋势已(yǐ)经初(chū)露端倪(ní)，部分(fēn)专精特新(xīn)次新股(gǔ)及北证50中(zhōng)高权(quán)重、低估值公司(sī)获增持较多(duō)。此外，北证50成分股中尚拥有(yǒu)多个被低估标的(de)，未来随着北交所改革的不断(duàn)推进和投资者(zhě)关(guān)注度提升，北交所流动性随之改善(shàn)，这些大市(shì)值、高权重、低估(gū)值的公司获得重估可能性较大。

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