今年AI波澜壮阔的大(dà)行情之下，引发了(le)全行业所有基金经理(lǐ)关注，而公(gōng)募基金2023年一季报(bào)揭开了基(jī)金(jīn)经理的观(guān)点和真实(shí)持仓。

　　一(yī)季报显示，蔡(cài)嵩松所管理的诺安积(jī)极回报基金，一(yī)季度主要(yào)投资在人工智能、算(suàn)法、应用、算力端等领域，因(yīn)抓住了市场(chǎng)机遇实现(xiàn)了超(chāo)62％的收益，成为今年以来(lái)业绩最(zuì)领先的主动权益(yì)基金。同时，较好的业绩也让这只(zhǐ)冠军基金一季度(dù)规模(mó)暴增超900％。

　　不仅(jǐn)蔡(cài)嵩松，AI板块在一季(jì)度也吸(xī)引了多位明(míng)星基(jī)金经理的关(guān)注(zhù)目光。

　　兴证(zhèng)全(quán)球谢治(zhì)宇(yǔ)就在一季报表示，一季度在人工智能相关产业(yè)链进行挖掘，对有长(zhǎng)期竞(jìng)争力、应用空间广阔的硬件和软件公司(sī)进行精选和布局。

　　蔡嵩(sōng)松：积极拥抱人(rén)工(gōng)智能

　　开年以来(lái)，计算机(jī)行业在人工(gōng)智能板块(kuài)的带动(dòng)下，走出了波澜壮阔(kuò)的行情。因抓住市场机遇，业绩一路领跑，诺安基(jī)金蔡嵩松(sōng)的知名度更(gèng)上一(yī)层楼(lóu)。

　　他在一季度(dù)积极拥抱AI，所管理(lǐ)的诺安积极回报成为2023年表现(xiàn)最强(qiáng)的主(zhǔ)动权(quán)益基金(jīn)，最(zuì)新观点备(bèi)受市场关注。

　　蔡嵩松写(xiě)道：随(suí)着(zhe)chatgpt的问世，人工智能出现(xiàn)了突飞猛进的发展(zhǎn)，将影响几乎我们所有的行业，或将成为(wèi)未来最(zuì)强的产业趋势。

　　他还提到(dào)，海外(wài)引领，从算法大模(mó)型(xíng)持(chí)续迭(dié)代，到(dào)各种(zhǒng)应(yīng)用(yòng)接入AI，再到算力芯片的(de)突(tū)飞猛进，产业(yè)进展迅速。国内(nèi)厂商也纷纷开展结合自身业(yè)务的人工智(zhì)能(néng)领域(yù)的研(yán)究，在股(gǔ)价飞(fēi)涨的背后，是相关公司在产业端的(de)积(jī)极布(bù)局，人工(gōng)智能浪潮不(bù)可逆。

　　他也直言(yán)，诺安积极回报基金一季度(dù)主(zhǔ)要投资在人(rén)工智能领域，算法、应用、算力(lì)端都(dōu)有(yǒu)相应(yīng)布局。

　　从诺安积(jī)极回报的持(chí)仓看，前十大重仓股进行(xíng)了较(jiào)大幅度的(de)调整。相(xiāng)较去年(nián)底，除了中微公司、沪硅产业仍出现(xiàn)在其前(qián)十大重仓股之(zhī)列外，其他重仓股全部换，新进了长(zhǎng)川科技、华海清(qīng)科、盛美上海、拓荆科技、韦尔股份、浪潮信(xìn)息、中芯(xīn)国际(jì)、江(jiāng)波龙。<中国飞机事故率是多少/p>

　　其重仓股不少在2023年表现神(shén)勇，如诺(nuò)安积(jī)极回报(bào)的头(tóu)号重仓(cāng)股中微公司，截至4月(yuè)21日(rì)，今年以来(lái)涨幅(fú)达到87.74％。浪潮(cháo)信息更是年内(nèi)拥(yōng)有超100％的涨幅，而华(huá)海(hǎi)清科、拓(tuò)荆科技、江波龙等年内(nèi)涨幅也超60％，这些表现较好的(de)重(zhòng)仓股推动基金净值大涨。

　　从股票(piào)仓位(wèi)来(lái)看，诺安积(jī)极(jí)回报并没有保(bǎo)持去年底的(de)高仓位，一(yī)季度末仓位(wèi)仅84.29％，处于中性水平。去年三、四季(jì)度(dù)基本保持在(zài)90％以(yǐ)上的仓位水平(píng)，去年三(sān)季末、四(sì)季末分别为92.23％、92.4％。在(zài)2022年二季末，股(gǔ)票仓位一(yī)度低至0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩松管理的另外(wài)一只基金诺安成长并没有太大变(biàn)化，前十(shí)大重(zhòng)仓股相(xiāng)较去年底变化很小(xiǎo)，仍重点布(bù)局卓胜微(wēi)、中微(wēi)公司(sī)、圣邦股份(fèn)、北(běi)方(fāng)华创等(děng)。

　　蔡嵩松在诺安成(chéng)长的一季报中(zhōng)写道(dào)，主要布局芯片板块，在(zài)当前(qián)的市场位置，迎接即(jí)将(jiāng)到(dào)来(lái)的科技大行情。

　　他(tā)还谈及芯片板块的(de)两(liǎng)大(dà)细分(fēn)领域，在一季度都到(dào)了临近(jìn)拐点(diǎn)的(de)阶(jiē)段。

　　首先是芯片(piàn)设计板(bǎn)块(kuài)，从2021年四季度(dù)开(kāi)启的芯片产(chǎn)业下行周期，随(suí)着疫情落下帷幕(mù)，在(zài)今年一季度拐点将至。产(chǎn)业端一季度库存水平接(jiē)近正常，各(gè)厂商二季度毛利率水平见(jiàn)底。伴随着(zhe)疫后经济恢复，未来需求端将(jiāng)对设计板块(kuài)持续拉动。

　　同时我们应该觉察(chá)到，随着(zhe)chatgpt的问世，人(rén)工智(zhì)能出(chū)现了突飞猛进的发展，将(jiāng)影响几乎我们所有(yǒu)的行业，或(huò)将成(chéng)为未来(lái)最强的产(chǎn)业趋势。海(hǎi)外引(yǐn)领，从算法大模型持续迭(dié)代(dài)，到各种应用接入AI，再(zài)到算(suàn)力(lì)芯(xīn)片的突飞猛进，产业进展迅(xùn)速。而算力几何级的增长和边缘侧硬件的(de)拉(lā)动(dòng)，都是(shì)未来芯片(piàn)需求的重要增长。新需(xū)求将让芯(xīn)片周(zhōu)期(qī)拐点(diǎn)提前到来(lái)。

　　另外一个重(zhòng)要板(bǎn)块是芯片设备材料EDA，美国(guó)对中国半导体的(de)制裁已(yǐ)经(jīng)到了(le)穷途末(mò)路的地(dì)步，暨2022年(nián)10月7日美(měi)国半导体出(chū)口(kǒu)新法(fǎ)案对我国晶圆厂(chǎng)极限(xiàn)施(shī)压之后(hòu)，进一步的制裁已经(jīng)乏善可陈。国(guó)内晶圆代工厂一方(fāng)面加(jiā)速(sù)扩产成熟制程，另一方(fāng)面(miàn)在国(guó)内(nèi)设备厂商的配(pèi)合下，继续(xù)研发攻克先进制(zhì)程。虽然美国(guó)的制裁对我国(guó)先进制(zhì)程的扩产造(zào)成了一(yī)定的影响，但是另外一个角度(dù)看，芯(xīn)片设备的国(guó)产化率却取(qǔ)得(dé)了突飞猛(měng)进的(de)增长(zhǎng)。在全(quán)球晶圆扩产处于下行周期的大背景(jǐng)下，国产替(tì)代进程加速(sù)对设备材料EDA板块的拉动，很可(kě)能会(huì)超预期。

　　冠(guān)军基(jī)金规模“一口气”增(zēng)长913.85％

　　受益于业绩一(yī)路领跑，冠(guān)军基金的规模也出现迅猛增长。

　　数(shù)据显示，截至(zhì)4月21日，蔡嵩松管理的(de)诺安积(jī)极回报(bào)A以(yǐ)62.04％的(de)收益，成为2023年(nián)以来业绩(jì)最强的主动(dòng)权益基金。这一业绩(jì)还是(shì)受(shòu)到(dào)4月21日AI、半导体等领域大跌(diē)影响，若截至4月20日，该基金业绩超过72％，一路涨势(shì)如虹。

　　较好的业绩也让这(zhè)只(zhǐ)冠(guān)军(jūn)基金一季度规模暴增(zēng)超900％。数据(jù)显示(shì)，诺安积极回报(bào)去年(nián)底的规模仅(jǐn)0.7亿元，而(ér)一季度末规(guī)模(mó)已达到7.11亿(yì)元，增幅为913.85％。相(xiāng)较其2023年一季度的净值(zhí)涨幅，这一规模(mó)暴涨更多来(lái)自于投资(zī)者申购。相关蔡嵩(sōng)松以及诺安积极回报基金的话(huà)题也屡见报(bào)端(duān)，成为基(jī)民热议的(de)话题。

　　同(tóng)样，受益于净值大涨以及投资者申(shēn)购，蔡(cài)嵩(sōng)松(sōng)管理的5只基金在一季(jì)度规模均出现上涨，除了诺安(ān)积极回报之外，2023年业绩超(chāo)40％的诺安优化配置同样规模暴增，从(cóng)去年底(dǐ)的0.77亿元增加到1.48亿(yì)元，幅度达(dá)到(dào)91.58％。

　　蔡嵩松所管理基金的总规模也从(cóng)去(qù)年底的293.25亿元增长到(dào)一季(jì)度末(mò)的331.33亿元，幅(fú)度为12.95％，成为一季度末“300亿基金经(jīng)理(lǐ)俱(jù)乐部”中的一员。

　　谢治宇(yǔ)：对(duì)人(rén)工(gōng)智能(néng)相(xiāng)关产业(yè)链进行挖掘

　　作为(wèi)兴(xīng)证全球基(jī)金分管投(tóu)研的副总，市场上管理(lǐ)规模超过700亿的(de)基金经理，谢治宇一(yī)季度调仓换股方向(xiàng)也受(shòu)到市场关注。

　　从最新一季报(bào)披露情况看，谢治宇主要加仓半导体及光模块(kuài)相关板块(kuài)，他也坦言在一季度主要对对人工(gōng)智能相关(guān)产业(yè)链(liàn)进(jìn)行了挖掘。

　　他管理的兴全合(hé)润基金(jīn)一季度新进了海康威视、澜(lán)起(qǐ)科(kē)技、中(zhōng)际(jì)旭创、晶晨股(gǔ)份四只个(gè)股，几乎(hū)全部是与(yǔ)AI、半导(dǎo)体(tǐ)、光模块方向相关。

　　其中，安防龙头——海康威视在2022年已将AI技术(shù)应用(yòng)于设备(bèi)检测、产品盘点、安检等多类(lèi)产品。在4月15日发布的《投(tóu)资者关系活动记录表(biǎo)》中，海康威(wēi)视表示(shì)，AI技术对海康(kāng)威(wēi)视的(de)营收增长起了很大的作用。

　　澜起(qǐ)科(kē)技主营业务是(shì)为(wèi)云(yún)计(jì)算(suàn)和(hé)人工智(zhì)能领域提(tí)提供以芯片(piàn)为(wèi)基础的解决方案，目(mù)前(qián)主要产品包括(kuò)内存(cún)接口(kǒu)等。晶晨(chén)股(gǔ)份也(yě)是全球布局(jú)、国内领先(xiān)的无晶(jīng)圆(yuán)半导体系统设计厂(chǎng)商。

　　作为数据(jù)中心光模块供应(yīng)商。截止4月21日，中际旭(xù)创今年以来(lái)暴(bào)涨189.27％，谢(xiè)治宇也在积(jī)极加(jiā)仓，仅(jǐn)一个季度的时间就(jiù)狂(kuáng)买(mǎi)8个多亿，直接买(mǎi)进第七(qī)大重(zhòng)仓股。

　　而包括立讯精密、鹏鼎(dǐng)控(kòng)股、芒(máng)果超媒、普(pǔ)洛药业在(zài)内的四只个(gè)股在一(yī)季度退出(chū)兴全合(hé)润前(qián)十(shí)大(dà)重(zhòng)仓股。

　　除了兴全合润，谢(xiè)治宇管理的另外一只可投港股的兴全合宜(yí)基金在一季度(dù)除了加仓半导体(tǐ)等板块之外，互联(lián)网(wǎng)板块中(zhōng)的(de)腾讯控股(gǔ)也是其主(zhǔ)要加仓方(fāng)向。

　　谢(xiè)治宇在一季报(bào)中表示，随着(zhe)各种风险因素(sù)减弱，一季度A股(gǔ)市场上证(zhèng)指数上涨5.94％，创(chuàng)业板(bǎn)指(zhǐ)上(shàng)涨2.25％，恒生指数上涨3.13％。港股电讯、能(néng)源板块(kuài)指数上(shàng)涨较(jiào)多，A股板块分化更明显。

　　随着chatGPT取得了突破(pò)性的(de)进展，由AI芯片、服(fú)务器、光(guāng)模(mó)块等子版块带(dài)动的(de)人(rén)工(gōng)智能、中字头的“中特(tè)估”、半导体等板(bǎn)块涨幅较大，在GPT应用端中游(yóu)戏(xì)、影视等板块(kuài)也实现较大幅度上涨。

　　基金报告期内维持了较高仓位，对人工智(zhì)能相关(guān)产业(yè)链进(jìn)行挖(wā)掘，对有(yǒu)长期竞争力、应用空间(jiān)广(guǎng)阔的硬件(jiàn)和软件公(gōng)司进行精选和(hé)布局。未来仍将(jiāng)坚持(chí)挖掘公司长期成长(zhǎng)价值，不断(duàn)寻找具有(yǒu)良好(hǎo)投资性价(jià)比的优秀公司。

　　朱红欲(yù)：增持了计(jì)算机、大(dà)众消费(fèi)品(pǐn)

　　2022年(nián)4月13日成(chéng)立，招商(shāng)核心竞争力在当年(nián)弱市环境(jìng)下(xià)斩获超47％的收益，让招商基金(jīn)朱红裕成为市(shì)场备受关注的基金经理。

　　招商核(hé)心竞争力(lì)一季(jì)报的披露揭开了朱红裕的投资思路(lù)和路径。从股票(piào)持仓来看(kàn)，一季度末该基金(jīn)股票市值(zhí)占基金(jīn)总资产(chǎn)比(bǐ)例为(wèi)93.84％，处于该(gāi)基(jī)金成立(lì)以来的(de)最高值，显示出一种积(jī)极的态度。从该基金2022年中报、三季报、年报来看，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季(jì)度朱红裕配(pèi)置(zhì)A股比例(lì)有所降低，配置港股比例有(yǒu)所提升(shēng)。数据显示，招商核心竞争力配置中国大(dà)陆(lù)、中国香港股票(piào)市值占基金净(jìng)值比例分别达到56.01％、38.59％，而去年底这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招(zhāo)商核心竞争力(lì)配置来看，重(zhòng)点(diǎn)布局了信息技术(shù)、可选消费等。前十大重仓(cāng)股来看，重(zhòng)仓卫宁(níng)健康、振华科技、美的集团、金蝶国际等。其中卫宁健康持有比例达到11.46％。

　　相较去年底(dǐ)，朱(zhū)红裕整体做了一些持仓调整，绿(lǜ)城(chéng)服务、中(zhōng)国民航信息网络、安琪(qí)酵(jiào)母(mǔ)新进前十(shí)大重仓股之列，通威股份、希望(wàng)教(jiào)育(yù)、中(zhōng)航光(g中国飞机事故率是多少uāng)电则退出前十大。

　　朱红裕也在(zài)季(jì)报中写道，一(yī)季度初期，我(wǒ)们基于对经济(jì)复(fù)苏预期大概率偏弱的判断，主要减持了经济复苏(sū)敏感度相(xiāng)对(duì)较高(gāo)的部(bù)分制造业，增持了计算机(jī)、大(dà)众消费品等行业，同时，我们亦(yì)在(zài)一(yī)季度末期逐(zhú)步(bù)逢(féng)低(dī)增持了(le)港股中可能(néng)面临业(yè)绩(jì)拐点(diǎn)的(de)物业(yè)及计(jì)算机等公司。

　　他也(yě)坦(tǎn)言，虽然创造了一定的超额收益，但市场的博(bó)弈(yì)程度超出(chū)了(le)我们的预期(qī)，导致对部分行业的(de)定价出现(xiàn)了较为显著的偏(piān)离。我们(men)将(jiāng)基(jī)于中长期的行业研(yán)究视野，逆(nì)势而(ér)行。

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