总市值超(chāo)6万亿的科创板市场，增添风险管(guǎn)理新(xīn)工具！

　　5月12日，中(zhōng)国证监会官网(wǎng)消息，为健全多层(céng)次(cì)资本市场产品体系，丰富资本市场风险(xiǎn)管理工具，证监会启动(dòng)科(kē)创(chuàng)50ETF期权(quán)上市(shì)工作。同一天，上(shàng)交所也发布消息，将(jiāng)在中国(guó)证监会指导(dǎo)下(xià)认真做好科创50ETF期权上市相关(guān)工作。

　　多位业内人士表(biǎo)示，科创50ETF期权上(shàng)市工作(zuò)的(de)启动，将为科创板市场的科(kē)技创新投资带(dài)来风险管理工具(jù)，进一步丰富ETF期(qī)权品种，满足投资者多元化(huà)的交易和风(fēng)险管理需求。而(ér)相关合约标的纳入(rù)ETF期权(quán)，也将对ETF龙头产品的规(guī)模、流动性(xìng)和交投活跃度产生积极影响，同(tóng)时为科创板市场(chǎng)投资(zī)带来中长期资(zī)金，增强市场(chǎng)的关(guān)注度和吸引(yǐn)力。

　　科创板新增风险管理工具

　　科创50ETF期(qī)权上(shàng)市工作启动

　　5月12日，中(zhōng)国证监会消(xiāo)息显示，为健全多层次资本市场产品体系，丰富资本市场风险管理(lǐ)工具(jù)，证监(jiān)会启(qǐ)动科创50ETF期权(quán)上(shàng)市工作。

　　科(kē)创(chuàng)50ETF期权是我国首只基于科创50指(zhǐ)数的场内期权品种，科技(jì)创新(xīn)特色鲜明，与现有(yǒu)ETF期权(quán)品种形成良好互补。上市科创50ETF期权，是贯彻落(luò)实(shí)党(dǎng)的(de)二十大精神(shén)、“十四(sì)五”规划《纲要》的重大举措，是贯彻落实(shí)党中央、国务院关于推进(jìn)上海国际金融中心建设(shè)、支持浦东新(xīn)区(qū)高水平改(gǎi)革(gé)开(kāi)放决策部署的重要(yào)安排。

　　证(zhèng)监会表(biǎo)示，上市科创50ETF期权(quán)，有利于吸引长期(qī)资金配(pèi)置科创板，激发科创板创新活力，满足(zú)多元化的交(jiāo)易(yì)和风险管(guǎn)理需(xū)求，有助(zhù)于继(jì)续发(fā)挥好科创板改(gǎi)革先行先试的示范引(yǐn)领作用，不断提升服务(wù)实体经济质效。

　　同期，上海证(zhèng)券交易所官网也发布消息，上交(jiāo)所将(jiāng)在中(zhōng)国(guó)证监会(huì)指(zhǐ)导下认真做好(hǎo)科创(chuàng)50ETF期(qī)权上市相关(guān)工作。

　　上交所表示，推(tuī)进(jìn)科创50ETF期权新产品上市(shì)，是上交所贯彻落实党的(de)二十(shí)大(dà)精神、“十四五”规划《纲(gāng)要(yào)》提(tí)出的(de)“完善金融(róng)支持(chí)创新体系”、支持浦东新(xīn)区高(gāo)水平改革开放、支持创新驱动发展战略的重要(yào)举措，对促进科创板企业(yè)进一步发挥(huī)科创能(néng)效、支持科(kē)创板建设(shè)具有积极意(yì)义。

　　据统计，2019年(nián)设立以来(lái)，科创板建设稳步推进，市(shì)场(chǎng)运行平稳(wěn)有(yǒu)序，支持(chí)和鼓励“硬科技”企业(yè)上(shàng)市(shì)的集聚(jù)示(shì)范(fàn)效应(yīng)日益显现。截至2023年4月底(dǐ)，科创板已(yǐ)有上市公司(sī)519家，总市(shì)值达6.65万亿元(yuán)，板(bǎn)块的科技(jì)创(chuàng)新属性持续强化。

　　上交所表(biǎo)示，目前(qián)科创(chuàng)板尚缺少相应的(de)风险管理工具，上交所根据市场需求积极推动科(kē)创50ETF期权(quán)新产品研发，将其作为完善科创板配(pèi)套产品(pǐn)体(tǐ)系、提升科创板吸引力和流动性、推进科(kē)创板做市商制度功能发挥、持续发(fā)挥科创板改革(gé)先行先试(shì)示(shì)范引(yǐn)领作用(yòng)的重要举措(cuò)。

　　“上市(shì)科创50ETF期权，可有效满足(zú)科创板(bǎn)投资者风险管理需要，有助于(yú)科创板更好(hǎo)发挥资本市场改革试验(yàn)田作用(yòng)，对于(yú)促进科创板和(hé)股票期权市场长期持续(xù)健康发展意义重大。”上交所(suǒ)相关负责人(rén)称。

　　同时，监(jiān)管机构还积极关注ETF期(qī)权(quán)市场的稳健运行和风险防控工作，多(duō)举措确保新产品平稳上市(shì)。

　　证监会表(biǎo)示，证监(jiān)会一直高度重(zhòng)视(shì)ETF期(qī)权市场稳健运行和风(fēng)险(xiǎn)防(fáng)控工作，持续(xù)完善制度(dù)规则体(tǐ)系，加(jiā)强运(yùn)行(xíng)管理和风(fēng)险监测。科创50ETF期权上市后，证监会将进一步完善风险(xiǎn)防控机制(zhì)，并根据(jù)市(shì)场(chǎng)运行情况改进优(yōu)化，确保科创50ETF期权稳健(jiàn)运行。

　　上交所也(yě)表示，上交(jiāo)所高度重(zhòng)视ETF期权市场风险防控工作，基于(yú)我国(guó)ETF期权市(shì)场发展特点，实(shí)施了(le)投(tóu)资者适当性管理制(zhì)度、保(bǎo)证金制度、持仓限额制度等一系列(liè)风控(kòng)安排，保障了(le)期(qī)权市场(chǎng)平稳运行。

　　针对(duì)科创50ETF期权(quán)，作为宽(kuān)基类(lèi)ETF期权产品，上交所(suǒ)将总体沿用前期的(de)风控措施，并(bìng)根据科创板(bǎn)股票涨跌幅(fú)设置对(duì)科创50ETF期权(quán)涨(zhǎng)跌幅参数适应性调整(zhěng)为20％，相关措施在(zài)创业板(bǎn)ETF期权已有实(shí)践(jiàn)。后续，上交所将在目前行之有(yǒu)效的风险防控和市(shì)场(chǎng)监管措施的基础上，进一步做好风(fēng)险研判，全面(miàn)加(jiā)强市(shì)场监管，确(què)保新产品平稳上市。

　　“下一步，将在(zài)中国证(zhèng)监会的指导下，会同(tóng)市场各方扎实做好各(gè)项业(yè)务和技术准备工作，保(bǎo)障(zhàng)科创50ETF期权(quán)平稳上市。”上(shàng)交(jiāo)所相关负责(zé)人称(chēng)。

　　国内ETF期权(quán)产品将增至8只

　　龙(lóng)头产品规模和流动性受益

　　ETF期权作为(wèi)全球资本市场基(jī)础、成熟、普遍的金历久弥新 什么意思，历久弥新后面一句是什么融衍生工具，在价格(gé)发现(xiàn)、风险管理、完(wán)善市场多空平衡机制等方面发挥了重要作用。

　　自2015年(nián)2月开展股票(piào)期权试点以来，证监会组织沪深交易所先后上(shàng)市了7只ETF期权，市场运(yùn)行平稳有序，有效发挥了引(yǐn)入增量资金、稳定现货市场的作用，为(wèi)进一步丰富ETF期权品种夯实了基础。

　　据记者统计，作为(wèi)股票(piào)市场的(de)基础性风险(xiǎn)管理工具(jù)，早在(zài)2015年2月9日，上交(jiāo)所就上(shàng)市交易上证50ETF期权。

　　2019年(nián)12月23日，上交所、深交所(suǒ)上(shàng)市交易(yì)沪(hù)深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交(jiāo)所(suǒ)上市中证500ETF期权(quán)，同期深(shēn)交所(suǒ)上市(shì)创业板(bǎn)ETF期权、中(zhōng)证(zhèng)500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权在深交(jiāo)所上市(shì)交易。

　　随着科创(chuàng)50ETF期权启动上市，国内ETF期权(quán)产品将增至8只，投资者的风险管理工(gōng)具将更加丰(fēng)富和多元化。

　　一(yī)位公募(mù)投资(zī)人士对此表示，目前我国已经(jīng)推(tuī)出(chū)了不(bù)同(tóng)类型(xíng)的期权品种，不(bù)同品种对(duì)应市场不同的市(shì)值的(de)公司(sī)和投资风格，科(kē)创50ETF期权的推(tuī)出，将对(duì)科(kē)创板市场的(de)宽基指数形(xíng)成覆盖，科技创新风格(gé)投(tóu)资(zī)有了风险管理工具，这将有利于投资(zī)者做好风险管理，满足不同投(tóu)资者的(de)投资交易需(xū)求。

　　同时，按照记(jì)者(zhě)观察，目前ETF期权的合约标的(de)都是ETF市场的龙头产品，目前(qián)包括华夏上证50ETF、华泰(tài)柏瑞沪(hù)深300ETF、嘉(jiā)实沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉实(shí)中(zhōng)证500ETF、易方(fāng)达创业板ETF、易方(fāng)达深(shēn)证100ETF等龙(lóng)头产品，都是(shì)期权合约标的。

　　而从目前全市场跟踪科创50指数的ETF产品看，华夏(xià)科(kē)创50ETF规模最大，达到583亿元，目前管理(lǐ)规模仅(jǐn)次于华泰柏瑞沪深300ETF，位(wèi)居国内股票ETF市场管理规模第二(èr)名。另外，易方(fāng)达、工银瑞(ruì)信基金旗(qí)下科创50ETF规模分别(bié)为199.96亿(yì)元(yuán)，55.36亿(yì)元，在同类型(xíng)指数跟踪产品中(zhōng)，规模也位居(jū)前列。

　　“根据以(yǐ)往ETF期权的合约标的(de)，华夏科创50ETF成为合约标的的(de)可能(néng)性较大(dà)，管理规(guī)模和产品流(liú)动性都具备突出优(yōu)势(shì)。”上(shàng)述公募(mù)投资人士(shì)称。

　　而根据业内人(rén)士分析，相关合约标的(de)纳入ETF期权(quán)，将对该ETF龙(lóng)头产(chǎn)品(pǐn)的规模、流动性和交投活跃度产生积极影响。

　　华南一位股票ETF基金(jīn)经理表(biǎo)示，相关的ETF期权上市后，投资者可以借助相应的风险管理工具进行方向性投资(zī)、波动(dòng)率(lǜ)投资(zī)等，在投资层面的配(pèi)套策略也会丰富起(qǐ)来(lái)。充分(fēn)发(fā)挥上述作(zuò)用，可以(yǐ)历久弥新 什么意思，历久弥新后面一句是什么提升ETF期权产品交易需求，流(liú)动性进一步提(tí)高，进而(ér)促进规模的提升。

　　“长(zhǎng)期来看，有(yǒu)了风(fēng)险管理(lǐ)工具，有利于吸引(yǐn)中长资资金，增强股票ETF产(chǎn)品关注度，这也会让相应的龙头ETF产品的规模和流动(dòng)性(xìng)进一(yī)步巩固，市场(chǎng)吸引力也会(huì)不断增强。”该(gāi)股票ETF基金(jīn)经理称。

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