近期市场风向变动，北向(xiàng)资金调仓(cāng)换股，外资基(jī)金也纷纷行动。记者梳理(lǐ)发(fā)现(xiàn)，欧洲(zhōu)巨头施罗(luó)德旗(qí)下三(sān)只旗舰基(jī)金同时大手笔加仓(cāng)“宁王”。3月底以来(lái)，宁王股价震荡上行(xíng)，虽较高点仍有距离，但部分资金开始行动。透露什么信号(hào)？我们(men)一起来看(kàn)看。

　　欧洲巨头旗下三大基金同时行动

　　施罗德旗下“施罗德国际精选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美元。

　　截至(zhì)2023年4月底，基金前十大重(zhòng)仓股为中国平安、招(zhāo)商银行、紫(zǐ)金矿业、宁德时代(dài)、贵州茅台(tái)、万华化学、鼎龙股份、芒果(guǒ)超媒、海尔生物。4月，基金加仓宁(níng)德(dé)时代80％。

　　无独有偶，施罗德(dé)旗舰(jiàn)基金“施罗德国(guó)际(jì)精(jīng)选基(jī)金大(dà)中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元。

　　截至2023年4月底，台(tái)积电(diàn)、腾讯控(kòng)股、阿里巴巴、AIA、美团、紫金矿业、港交所、银河(hé)娱乐、宁德时代、隆(lóng)基绿能。4月，基金减持腾讯控股(gǔ)3.42％，减持紫(zǐ)金(jīn)矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓(cāng)宁德时(shí)代(dài)80％。

　　4月(yuè)，施罗(luó)德(dé)旗下另一只旗舰基金也加仓宁(níng)德(dé)时代80％。“施(shī)罗德国际精选基金中国(guó)机遇(yù)（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模14.23亿美元。

　　截至4月底(dǐ)，基金(jīn)前十大重(zhòng)仓股为腾讯(xùn)控(kòng)股、阿(ā)里巴巴、美团(tuán)、宁(níng)德时代、隆基绿(lǜ)能(néng)、蒙牛(niú)乳(rǔ)业、银河(hé)娱乐、紫金矿业、贵州茅台、深圳(zhèn)国际(jì)。4月，基金(jīn)减持腾(téng)讯控股(gǔ)2％、减持阿里巴(bā)巴3.89％，减持(chí)紫(zǐ)金矿业(yè)10.31％，增持宁德时代80％。

　　看好中国新能源车(chē)产业(yè)链

　　同一家机构旗(qí)下三大(dà)旗(qí)舰基金同时加仓80％，究竟(jìng)怎(zěn)么(me)回事(shì)？

　　资料显示(shì)，这三只基金中(zhōng)，施罗德国际精(jīng)选基金中国(guó)A由Jack Lee管理；施罗(luó)德(dé)国(guó)际精(jīng)选(xuǎn)基金大(dà)中华和(hé)施罗(luó)德(dé)国际精选中国机遇(yù)由Louisa Lo管理。最新(xīn)的(de)基(jī)金(jīn)材料中并未解释为何基(jī)金在4月(yuè)大手笔加仓宁(níng)德时代。不过，记者梳(shū)理(lǐ)发(fā)现，施罗德对中国(guó)新能(néng)源车产业链的看重是一以贯之的。

　　例如(rú)，基金经理Jack Lee在一份研(yán)究日志中解(jiě)释道：长(zhǎng)期来(lái)看(kàn)，关注三(sān)大主题。一是电动车供应链；二是技术自主可控；三是医(yī)疗健康基础设施。

　　为何看好电动车产业链(liàn)？

　　Jack Lee解(jiě)释道(dào)，随着气候变化的影响日益显现，全球各国(guó)的脱碳行(xíng)动变得越来(lái)越重要。转向电(diàn)动汽车（EV）是“脱(tuō)碳”行动(dòng)的一个方面。中国(guó)在这方面为投资者提供了重要(yào)的机会。中国在电动汽车价值链(liàn)的供应方(fāng)面是全球的领导(dǎo)者(zhě)，同时中国(guó)对成品车辆(liàng)的需求方(fāng)面(miàn)也占据重要(yào)地位。可能很多(duō)人不知道的是，全(quán)球2022年销售的所有电动汽(qì)车(chē)中，57％是在中(zhōng)国(guó)销售(shòu)的。

　　整车制造之外，中国(guó)也(yě)是全球电(diàn)动车基(jī)础设施最(zuì)完善(shàn)的国(guó)家之一。以充电桩(zhuāng)为(wèi)例，中(zhōng)国平均(jūn)一个公共(gòng)充电桩(zhuāng)对应7辆车(chē)，欧洲是16、美(měi)国(guó)是16、印度是25、巴西是28。来源：施罗德官网(wǎng)。

　　在电动汽车供应链中(zhōng)，有许多公司正在在各自的领域(yù)中建(jiàn)立主导地位(wkind用法固定搭配，kind用法总结èi)，以某智能组件(jiàn)为例，它是(shì)电(diàn)动汽车中用于电池和电机温控的关键组件的生产(chǎn)商。该公(gōng)司在空(kōng)调(diào)阀行业全(quán)球市场占有约60％的份(fèn)额(é)，并在电动汽车阀门行业拥有超过(guò)90％的市场(chǎng)份额。客户包括特斯拉等全球(qiú)电动汽车专家以及(jí)福(fú)特、宝马(mǎ)等原(yuán)始设(shè)备制造商（OEMs）。随着电(diàn)动(dòng)汽车(chē)在(zài)全球范围内继续占据市场(chǎng)份(fèn)额——在法规的(de)支持(chí)下，该(gāi)公司的增(zēng)长(zhǎng)潜力是可(kě)预见的。

　　事(shì)实(shí)上，施罗德也(yě)并非(fēi)孤例。

　　另一欧(ōu)洲巨头安联投(tóu)资旗舰基(jī)金安联神州(zhōu)A股基金也(yě)在3月(yuè)大手笔加(jiā)仓宁德(dé)时代。

　　这只基金(jīn)最新规(guī)模47亿(yì)美元，截至3月底，基金前十大重仓(cāng)股为(wèi)贵州茅台、中(zhōng)信证券、宁德时代、中(zhōng)国中免、东(dōng)方财富、美的集(jí)团、迈瑞医(yī)疗、安(ān)井食(shí)品、锦江集团、中国平(píng)安。

　　3月，基金对(duì)前十大重仓股逐一加仓，其(qí)中(zhōng)加仓幅度(dù)最大的就是宁(níng)德时(shí)代，加仓幅度高达22.17％。此(cǐ)外，基金对中(zhōng)国中免加仓21.10％，基金加仓贵(guì)州茅台15.05％。对(duì)前十大重仓股(gǔ)中其余公司(sī)均(jūn)加仓8.85％。

　　“宁(níng)王”市场(chǎng)份额超40％

　　中汽协(xié)（中国(guó)汽车(chē)工业协会）近日发(fā)布(bù)的(de)数据(jù)显示，2023年4月(yuè)，我国动力(lì)电池产量47.0GWh，同比增38.7％；装车量25.1GWh，同比(bǐ)增89.4％；新增6.7万台公共充(chōng)电桩，同比增长52.0％，桩车(chē)增量(liàng)比为(wèi)1：2.5。

　　动力电池行业集(jí)中(zhōng)度方面，今(jīn)年(nián)4月，尽管(guǎn)我国新能源汽车市场(chǎng)共(gòng)计36家动力电池企业实现装车配(pèi)套，较去年(nián)同(tóng)期增加2家(jiā)。但是排名前3家、前5家、前10家动力(lì)电池企业动(dòng)力电池装车量(liàng)分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车(chē)量(liàng)比分别(bié)为78.7％、88.8％和(hé)97.7％，行业集(jí)中度依(yī)旧较高。

　　企业排名来看(kàn)，根(gēn)据中国汽(qì)车动力电池产业(yè)创新(xīn)联盟(méng)数据(jù)显示，今年4月，宁德时代以40.83％的占比持续(xù)领跑，比亚(yà)迪(dí)、中创新(xīn)航、亿纬锂能(néng)、国轩(xuān)高科分别(bié)以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的(de)占比(bǐ)位居第2-5名。第6-10名则分(fēn)别为：欣旺达(dá)、LG新能源、蜂巢能源、孚能科(kē)技、瑞浦兰(lán)钧。

　　作为动力电池(chí)行业(yè)的龙头(tóu)企业(yè)，宁德时代(dài)于2023年一季度实现(xiàn)营业收入890.38亿元(yuán)，同比增长82.91％；实现净利润98.22亿元，同比增长557.97％，单季利润增速创历史新高。

　　北向(xiàng)资金(jīn)调(diào)仓换(huàn)股，“宁(níng)王”重受青睐

　　或许是基于优异(yì)的(de)业绩(jì)，来自Wind的数据(jù)显示，截至5月14日，最近7天北(běi)向(xiàng)资金净流入宁德时代15.75亿元，位居北向净流入榜(bǎng)首(shǒu)。北向资(zī)金净流入较多的(de)其它个股还包(bāo)括宁德(dé)时(shí)代、工业富(fù)联、贵州茅(máo)台、工商(shāng)银行(xíng)、北(běi)方华创、兴业银行、紫金矿业(yè)、建设(shè)银行、比亚(yà)迪、中国石化。北向资金净流出较多的个(gè)股包括(kuò)格力电器、中国(guó)建筑、东方财富、中国(guó)中免、阳光电(diàn)源、中(zhōng)兴通(tōng)讯、科大讯飞、隆基绿能(néng)、长江电(diàn)力、恒瑞(ruì)医药。

　　看好的“宁(níng)王”的外资还包括“柏基”。超长线投(tóu)资者“Baillie Gifford”重仓宁德(dé)时代。

　　柏基(jī)在谈及(jí)为(wèi)何持有宁(níng)德时代时，写道：宁(níng)德时代所处的位(wèi)置(zhì)是令(lìng)人羡慕的。它背后有两大增长(zhǎng)机遇一是电动车二是储(chǔ)能(néng)；CATL聪(cōng)明地(dì)选择(zé)聚焦磷酸铁锂(lǐ)电池，这方(fāng)面它(tā)的市场份额是领先的(de)。此外，磷酸铁锂电池因为(wèi)安全(quán)性、生命周期和不含钴等(děng)特征而受到欢迎(yíng)；动力电(diàn)池的企业发展与政府的脱(tuō)碳计划是一致的。CATL的领导者也非常有(yǒu)远见。

　　柏基同时也解释了：他们(men)如何(hé)通过 “柏基十(shí)问”来考察(chá)宁德时(shí)代的。

　　不过(guò)，柏基也表示，如同所有的投(tóu)资者，他(tā)们的判断也可能(néng)是错的(de)。例如，若(ruò)未来新的电池技(jì)术出现(xiàn)，宁(níng)德时代的竞争优势(shì)不(bù)复。随(suí)着电池成本下降，宁德时代若不(bù)能(néng)保持(chí)利(lì)润率。宁德时代和(hé)电动(dòng)车厂(chǎng)商的关系(xì)若不能维(wéi)系。这些(xiē)因素都(dōu)会影响柏基对于宁德(dé)时(shí)代的判断。

　　但并非所有的外(wài)资都在加仓(cāng)宁德时代。4月另(lìng)一欧(ōu)洲巨头安本投(tóu)资(zī)旗舰中国基金“安本标准SICAV I-中国A股可持续(xù)股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微(wēi)减仓宁德时代0.04％。基金最新规模35.62亿美元(yuán)。

　　截至2023年4月(yuè)底，基金持有的前(qián)十大重仓股为贵州(zhōu)茅(máo)台、宁(níng)德时代、中国中免、迈瑞(ruì)医(yī)疗、爱尔眼科、华测检测、招商(shāng)银(yín)行、美的集团kind用法固定搭配，kind用法总结、广(guǎng)联达、宁波银行。

　　摩根大(dà)通加仓泸(lú)州老窖

　　宁德时代之外，互联网或(huò)者(zhě)食品饮料也颇(pǒ)受关注。

　　例如，摩根大(dà)通旗(qí)舰(jiàn)基金“摩(mó)根基金(jīn)-中国A股机遇(yù)基(jī)金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最(zuì)新规模395 亿元人(rén)民(mín)币(bì)，截(jié)至2023年一季度(dù)末(mò)，基金前十大重(zhòng)仓股为(wèi)贵州茅台、金山(shān)软件、中国平安、招(zhāo)商(shāng)银行、万华化学、恒生(shēng)金融、泸(lú)州老窖、迈瑞(ruì)医疗、京(jīng)东方。3月基金加仓幅度最大的为泸州(zhōu)老窖(jiào)，加仓幅(fú)度27.59％。

　　瑞银旗下瑞银（卢森堡）股票基金-中国机遇基金(jīn)（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规(guī)模(mó)47.83亿美元。截至2023年 3月底，基(jī)金前(qián)十大重仓股为(wèi)腾讯控股、贵州茅(máo)台、网易、阿(ā)里(lǐ)巴巴、中国平安、招商银行、石药集(jí)团、AIA、平安(ān)银行(xíng)、美团。3月，基金加仓阿里巴(bā)巴11.66％。

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