本周铁矿石期货价格大(dà)幅下挫，截至21日下午收盘，大商所(suǒ)铁矿石期(qī)货主力合约(yuē)跌近5％，报730.5元(yuán)/吨。截至(zhì)下午5点，新加坡铁(tiě)矿石指数期货跌近6.9％，至107.4美元/吨(dūn)。

　　期货日报记者注(zhù)意到(dào)，本周(zhōu)后(hòu)几个交易日，铁矿石期货一直处于下跌的态势，本周进口铁(tiě)矿石(shí)价(jià)格(gé)指数呈现振(zhèn)荡运(yùn)行态势。

　　兰格钢铁网监测数据显示(shì)，截至2023年4月21日(rì)，58％澳粉指数(shù)107美元(yuán)/吨，较上(shàng)周同期(qī)下跌3美元/吨；61.5％澳粉指数(shù)110美元/吨，较上周同期下跌4美元/吨；62％澳块指数126美元/吨，较上(shàng)周同(tóng)期下(xià)跌4美(měi)元/吨。

　　对此，方正(zhèng)中期(qī)期货铁矿(kuàng)石研究员梁海宽认为，铁矿石本周加速下行(xíng)，直接(jiē)原因(yīn)源于成材表需继(jì)续走弱，二季度(dù)以来成材消费持续(xù)低迷，市场对(duì)“旺季(jì)不(bù)旺”担忧(yōu)进一步发酵。成(chéng)材价格下降使得(dé)钢厂(chǎng)利(lì)润被进一步压(yā)缩，本周铁(tiě)水(shuǐ)产量(liàng)出现见顶回(huí)落，下游需求走弱开(kāi)始(shǐ)对炉料端价格形成负反(fǎn)馈，焦炭、焦煤价(jià)格跌幅更为(wèi)明(míng)显。当前(qián)铁(tiě)矿(kuàng)的(de)5-9价差已扩(kuò)大至历(lì)史同期(qī)最(zuì)高水平，铁矿(kuàng)石现货价(jià)格受(shòu)高(gāo)铁(tiě)水(shuǐ)产量的刚性支撑相较坚挺(tǐng)，支撑近月(yuè)合约价格。而(ér)远月合约(yuē)开始(shǐ)计价终端需求走(zǒu)弱和铁矿(kuàng)石(shí)受自身(shēn)供需趋于宽(kuān)松的悲观预期影响，跌(diē)幅更为明(míng)显。

　　“3月中旬(xún)以来(lái)，由于需求复(fù)苏不畅，成本中枢下移(yí)，叠加外围风险冲(chōng)击，黑色系期货整体(tǐ)走弱，品种间形成负反馈局面(miàn)。从终端需(xū)求看，尽管(guǎn)地产销售明显好转(zhuǎn)，但传导至投资端尚需时间，一季度房屋新开工(gōng)同比仍下滑(huá)19.2％。这(zhè)也导致钢材(cái)需求复苏乏力，旺季期间(jiān)螺(luó)纹钢表需基(jī)本(běn)和去年同(tóng)期持平，整体较为疲(pí)弱，钢厂减产(chǎn)降(jiàng)库(kù)意愿增强，对原料需求构(gòu)成压力。”国投安信期货高级分析师何建(jiàn)辉说。

　　国泰(tài)君安(ān)期(qī)货铁矿石(shí)分析师马亮认为(wèi)，近期市场对于国内钢厂(chǎng)减产(chǎn)担(dān)忧的不断加重导致铁矿(kuàng)石出现连续(xù)下跌。

　　基(jī)本面方面，外矿短期(qī)到港(gǎng)压(yā)力不大，疏港依旧维持高位(wèi)，铁矿石库存总量矛盾不明显。港(gǎng)口库存(cún)本周(zhōu)止跌回升，重(zhòng)回13000万吨上方，钢(gāng)厂厂内库存明显(xiǎn)低于历史平均水平，低(dī)库存有(yǒu)望成为常(cháng)态，对补库不应有过(guò)高期待(dài)。海外主流铁矿石二季(jì)度将逐步进入发运旺季，力拓一季度铁矿石发运创同期纪录(lù)，淡水河谷一季度产量也同比增(zēng)加，到(dào)港压力将增加(jiā)。“国产矿(kuàng)产(chǎn)量近期持续回升，铁矿(kuàng)石供(gōng)应将逐(zhú)步转向宽松(sōng)。而铁水继(jì)续提产空间有限，开始面临减产(chǎn)压(yā)力，铁矿石(shí)供需将逐(zhú)步转向(xiàng)宽松，下半年这一趋势将(jiāng)更为清晰，远月合约的估值有中长(zhǎng)期的(de)下调压力。”梁(liáng)海宽说。

　　不过，马亮(liàng)则(zé)认为(wèi)，受澳洲飓风等因素影(yǐng)响，目前铁矿(kuàng)石发运依然偏低，港口库存维(wéi)一般暧昧期多久确立关系，男人暧昧久了会不会动真心持(chí)下降态势，不过(guò)由(yóu)于终端需(xū)求疲弱，政策调控(kòng)力度增大(dà)，价(jià)格逐(zhú)渐承压下行。

　　值得注意的是，上海(hǎi)钢联4月21日调研247家(jiā)钢厂的数(shù)据显示(shì)，247家钢(gāng)厂(chǎng)日均铁水(shuǐ)产量(liàng)245.88万吨，环比下降0.82万吨，同比增加12.91万吨。全国45个(gè)港口进口铁矿库存为13034.54万吨，环比(bǐ)增123.03万吨；日均疏(shū)港(gǎng)量320.18万吨增0.95万吨。全国钢厂进口铁矿石(shí)库存总(zǒng)量为(wèi)9123.65万吨(dūn)，环比(bǐ)减少39.10万吨；当前样本钢厂的进口矿(kuàng)日耗(hào)为(wèi)298.17万吨，环比(bǐ)减少0.18万吨，库存消(xiāo)费比30.60，环(huán)比减少(shǎo)0.11天。

　　“本周高炉铁水产量(liàng)止增(zēng)转降，拐(guǎi)点出现，铁矿(kuàng)石需求端支撑(chēng)减弱；港(gǎng)口库存止降转(zhuǎn)增，钢厂(chǎng)低库存按(àn)需补库为主。澳巴极端(duān)天(tiān)气导致4月底5月初(chū)港口到货将有(yǒu)缩量。”中(zhōng)辉期货铁矿(kuàng)石研究员李(lǐ)海(hǎi)蓉说。

　　梁海(hǎi)宽认为，铁水产(chǎn)量见顶，铁矿石供(gōng)需总体将转向宽松，价格(gé)中枢将面临(lín)下移(yí)。2309合约当前整体(tǐ)估值水平(píng)偏高，旺季后面(miàn)临回调压力，维持(chí)逢高(gāo)沽(gū)空的策(cè)略。

　　对于后市，兰格钢铁(tiě)研究中心王国清认为，近期市(shì)场(chǎng)振荡调整，钢(gāng)厂采购(gòu)仍相对谨慎，多以按需补库为主(zhǔ)，整体交(jiāo)投氛围较为冷清。五一(yī)假期将至(zhì)，下周补(bǔ)库需(xū)求或有(yǒu)增(zēng)加。综合来看，预(yù)计下周进口铁矿石价格指(zhǐ)数将继续(xù)振荡运行。<一般暧昧期多久确立关系，男人暧昧久了会不会动真心/p>

　　“随着钢厂减(jiǎn)产检修范(fàn)围扩(kuò)大，高(gāo)需求对铁矿石的支撑转(zhuǎn)弱(ruò)，近期供应端表现缩量，五一节前钢厂(chǎng)低库存补(bǔ)库对价格或形成支撑。可(kě)逢高布局(jú)空单。”李(lǐ)海蓉说。

　　对于(yú)黑色板(bǎn)块的后市，何(hé)建(jiàn)辉认为，目前终端需(xū)求尚(shàng)未有(yǒu)太大起色，市场(chǎng)情绪仍偏悲观，黑色系整体依然承压。持续调整(zhěng)后压(yā)力得(dé)到(dào)基本释放，下行节(jié)奏将(jiāng)会放缓，波(bō)动有所加剧。拉长(zh一般暧昧期多久确立关系，男人暧昧久了会不会动真心ǎng)时间周期看，今年大基调是经济复苏，尽管节(jié)奏(zòu)上较为波(bō)折，供需边际(jì)上仍有改善(shàn)，整体矛盾并(bìng)不是太突(tū)出，价格波动幅(fú)度较(jiào)前两年将有明(míng)显下(xià)降。这也意(yì)味着，以(yǐ)内需(xū)为主的黑色系下(xià)方仍有支撑，当(dāng)前位置(zhì)不宜过分悲观。预计市场整(zhěng)体以区间(jiān)振荡(dàng)为(wèi)主，节奏上或先(xiān)抑后(hòu)扬，后期关键仍是(shì)需求复苏力度。

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