北京(jīng)时间(jiān)周五晚间，备受(shòu)关(guān)注的4月美国(guó)非农数据出炉，其(qí)中新增就(jiù)业25.3万人(rén)，高于预期的18万(wàn)人(rén)，打(dǎ)断了此前(qián)两个月连续环比下(xià)降的节奏；失业(yè)率(lǜ)继续下降至3.4％；更受关注的平(píng)均(jūn)小(xiǎo)时(shí)工(gōng)资环比上涨0.5％（预期0.3％），较上个月略有上升。

　　可以被(bèi)视作(zuò)利好的是，美(měi)国劳工部将(jiāng)今(jīn)年(nián)2月和(hé)3月非农数(shù)据均大(dà)幅下修超7万人，至24.8万和16.5万人。

　　随着焦点(diǎn)转换，本(běn)周持(chí)续承压(yā)的美国地区(qū)银(yín)行股(gǔ)也获(huò)得喘息的机会。截至发(fā)稿，周五盘(pán)前西太平(píng)洋合众银(yín)行（PACW）涨22.67％，阿莱恩斯西部银行（WAL）涨(zhǎng)21.26％，第一地平线国家银(yín)行（FHN）涨(zhǎng)4.27％。

　　数据发布后，黄金短(duǎn)线(xiàn)急挫逾10美(měi)元/盎司；美元指(zhǐ)数(shù)短线拉(lā)升35点；美国(guó)10年期(qī)国债(zhài)收益率上升9.60个基点，报3.448％。

　　截至周五收盘，COMEX黄(huáng)金期(qī)货6月合约收于2024.8美元(yuán)/盎司，跌幅为1.5％；COMEX白银(yín)期货7月(yuè)合约收于(yú)25.93美元/盎司，跌(diē)幅为1.13％。

　　物产中大期货高级宏(hóng)观(guān)分析(xī)师周之云告(gào)诉期货日报记者，周(zhōu)五晚(wǎn)间公(gōng)布的非农数据远高于前(qián)值且显著偏离投行们预测的(de)中值。此前公布的ADP数据在3月份增(zēng)加14.2万人(rén)后(hòu)，4月增长了29.6万人，增长幅(fú)度达到9个月以来的最(zuì)高水(shuǐ)平。

　　记者注意到，美国(guó)4月非(fēi)农数据公布后，美股期货短线(xiàn)走(zǒu)低，美元指(zhǐ)数短线拉升，贵金属下跌。尽(jǐn)管科技和金融(róng)行业持续裁员，但(dàn)不(bù)断下降却仍然高企的劳动力需远远抵消了裁员的影响，也超过了信贷紧缩带来的大约2.5万招聘减少。4月非农就业(yè)的季节(jié)性因素相(xiāng)对于新冠(guān)大流(liú)行前(qián)也有了有利的(de)发展，为就(jiù)业人(rén)数(shù)的增长(zhǎng)提供了5万—10万人的支(zhī)持。

　　“不过，我们还是应该对就业数(shù)据(jù)保持一(yī)定(dìng)的谨慎，因(yīn)为(wèi)本(běn)周早(zǎo)些时候，美国3月份的就业机会(huì)和(hé)劳动力(lì)流动调查（JOLTS）已经显示，3月职位(wèi)空(kōng)缺继续下降，为(wèi)连续第三个(gè)月下跌，创(chuàng)下2021年(nián)5月以来最低。JOLTS现在确实指向了与其他劳动力市场(chǎng)数(shù)据(jù)相同的方向：劳动力市场正在降温(wēn)。包括最近几周的(de)首次申(shēn)请(qǐng)失业金(jīn)人数也呈现上升(shēng)趋势。”周(zhōu)之云说。

　　从(cóng)趋势上看，周之云认为，加息会导致消费(fèi)者(zhě)信贷和企业融资成本(běn)上升，进而迫使雇主削减(jiǎn)支出包(bāo)括(kuò)裁员等，从而减缓经济增(zēng)长。短(duǎn)期强劲的非农就(jiù)业(yè)数(shù)据会让(ràng)市(shì)场对(duì)于(yú)下半年货币政策放松进程有所改变(biàn)，进而对商品的流(liú)动(dòng)性溢价部(bù)分有所减少，但(dàn)从中(zhōng)长期来看，美(měi)国(guó)会(huì)继续朝着衰退的方向前进(jìn)，后市(shì)继续看好贵金属的表现。

　　非农数据(jù)公布(bù)后(hòu)，贵金属进入(rù)调整期？

　　“4月非农就业新增人数超(chāo)预期将引导贵金属(shǔ)步入调整。对于(yú)贵金属而(ér)言，3—4月的大幅冲高(gāo)主要(yào)受益于其金融属性，尤其是市场(chǎng)预计5月是(shì)美联(lián)储最(zuì)后一次加息，且预计9月(yuè)之后可能(néng)降息，这导致美元名义利率回落，在通胀(zhàng)温和回落的情(qíng)况下，美元实(shí)际利率有了明(míng)显的下行。”广州(zhōu)金控期货研究所副总经理程小(xiǎo)勇说(shuō)。

　　记者注意到(dào)，5月3日，美(měi)联(lián)储(chǔ)议息会(huì)议(yì)如期(qī)加息25个基点，将政策利(lì)率(lǜ)联(lián)邦基金(jīn)利率的目(mù)标区间从4.75％至5.0％上调到5.0％至5.25％。FOMC声(shēng)明和鲍威尔在记者发(fā)布会(huì)上的讲话暗示加息临近尾声，因(yīn)此美元(yuán)指数(shù)和美债收益率大幅回落。

　　然而，美联储会后声明表(biǎo)示(shì)，委员(yuán)会将密切(qiè)关注(zhù)未(wèi)来发布的信息，并评估其(qí)对货币政策的影(yǐng)响，且鲍威尔在新(xīn)闻发布会上表(biǎo)示，美联储焦点仍在双重(zhòng)使命上。这(zhè)意味着(zhe)美联储是否(fǒu)结束加(jiā)息需要看到通胀(zhàng)明(míng)显回落。至于是否要开始降息，需要看到就(jiù)业(yè)市场出现明显恶化。从(cóng)历(lì)史经验来看，美联储加息看通胀，降息看就(jiù)业(yè)。

　　徽商(shāng)期货贵金属分析师从姗(shān)姗告(gào)诉记(jì)者，美国银行业风波持(chí)续发酵、经济走弱(ruò)预期升温叠加市场预期美联储年(nián)内(nèi)或(huò)将降息，贵金(jīn)属振荡偏(piān)强运行。美国就(jiù)业数据超预(yù)期，美债收益率、美元(yuán)指数(shù)走(zǒu)高，贵(guì)金属短线大幅(fú)下挫(cuò)。这份超预期(qī)的(de)非农(nóng)报告，这让美联(lián)储陷入困境(jìng)，美联储希(xī)望暂停加息，甚至可能很快就需(xū)要(yào)降(jiàng)息，但就业市场并不(bù)配合，美国就业市场依然强劲，美联(lián)储可能在(zài)长时间内维持高(gāo)利(lì)率。

　　光大(dà)期货贵金(jīn)属分(fēn)析师展大鹏(péng)告诉记者，4月美国非农(nóng)就(jiù)业(yè)数据(jù)和时薪增速全面超(chāo)预期，表明美国(guó)当前(qián)劳(láo)动力(lì)市场仍十分强劲，美联储控通胀压力(lì)加大，这也就(jiù)意味着美联储可能会在较长(zhǎng)时间内维持高利率环(huán)境，且6月再次加息的预期开始回升(shēng)。

　　“美(měi)国非农(nóng)数据强于预期或在短期提(tí)振美元指数和美债收益率，从而打压贵(guì)金(jīn)属(shǔ)的涨(zhǎng)势，但中期(qī)看，美联储(chǔ)5月会议加息25BP后暗示停(tíng)止加息(xī)，货币政策进入新阶(jiē)段，市场将加大对(duì)下半年降息的(de)博弈，贵金属将(jiāng)获得提振而走强，使均(jūn)值平台(tái)不(bù)断(duàn)上移。”广发期货贵金属研究员叶倩宁表示。

　　记者发现，从2006年(nián)和2018年两轮美(měi)联储停止降息(xī)后的表(biǎo)现来(lái)看，尽管此后美国经济仍市场偏(piān)强运(yùn)行一段时间，失业率继续走低(dī)，但美联储并未(wèi)再次加息，而贵金属则在美(měi)债收益率持续下行的情况下，呈现振荡走强的(de)趋势。但当前情(qíng)况(kuàng)不(bù)同的是(shì)，通(tōng)胀率相对更高，而黄金价格对降(jiàng)息(xī)并未提(tí)前预期更多。

　　虽然目前距离降息仍有(yǒu)时间，美联(lián)储表示(shì)美国银行系统仍健康并(bìng)有弹(dàn)性，但高(gāo)利(lì)率环境下美国银行(xíng)系统(tǒng)风险(xiǎn)并未解除，在第一共(gòng)和银行(xíng)宣布(bù)被接管收购后，因银行(xíng)业长期存在的弱(ruò)点，又有多家区域(yù)性银行出现股价暴跌(diē)。存款仍(réng)在(zài)持续流出使银(yín)行融(róng)资成本正(zhèng)在(zài)攀升(shēng)，信贷收紧将不断(duàn)向(xiàng)实体经(jīng)济蔓延(yán)，美(měi)国2023年一季度(dù)实(shí)际GDP年(nián)化环(huán)比增长(zhǎng)1.1％，不仅比去(qù)年(nián)四季(jì)度(dù)2.6％的增(zēng)速大幅放缓，而且远不及预(yù)期的1.9％，具体看企业投资和库存对GDP拉动转负，但(dàn)消费的拉动上升反映(yìng)出一(yī)定的韧性。未(wèi)来随着经(jīng)济(jì)下行压力不断上升，市场预期下半年美国GDP将出现负增长。“总体上(shàng)在风险(xiǎn)和衰退(tuì)的共(gòng)同影(yǐng)响下，美(měi)债(zhài)收益率和美元指数将持续承压(yā)，避(bì)险(xiǎn)需求提振(zhèn)下，贵金属价格有望再创历(lì)史(shǐ)新高，长线可维(wéi)持逢低买入(rù)配置思路(lù)，短线则可买(mǎi)入黄金和白(bái)银虚值看涨期权把握(wò)突破行情。”叶倩(qiàn)宁说。

　　程小勇介绍说，从黄金的供(gōng)需(xū)数(shù)据来看，黄金的需(xū)求实际上是明显下(xià)降(jiàng)的(de)。世界黄金协(xié)会公布(bù)的(de)数据(jù)显示(shì)，今年(nián)第(dì)一(yī)季度剔除场外(wài)交易的全球黄金需求下(xià)降13％至1081吨(dūn)，虽然各国央(yāng)行和中(zhōng)国消(xiāo)费(fèi)者需求(qiú)较高，但其余(yú)投资者购买量的减(jiǎn)少抵消了(le)这一增(zēng)长。其中对(duì)黄金(jīn)价格其关键作用的黄金投资需(xū)在一季度同比下降50％左右，较去年四季(jì)度有所增长，大(dà)约为273.74吨，去(qù)年同期(qī)高达558.41吨。其(qí)中(zhōng)，实物(wù)金条和硬币方面的(de)黄金需(xū)求为302.41吨，高于去年同(tóng)期(qī)的287.74吨，但低于(yú)去(qù)年四季度的(de)340.25吨；黄金ETF及类似产(chǎn)品需求下降(jiàng)28.67吨，去(qù)年同期高(gāo)达(dá)270.67吨。白(bái)银方面(miàn)，由于美(měi)国经济指(zhǐ)标耐用品订(dìng)单(dān)等指(zhǐ)标走弱，商品属(shǔ)性更强(qiáng)的白银因需求受经济下(xià)行(xíng)拖累而(ér)涨幅(fú)受限。因此，金(jīn)银比价(jià)大概率继续攀升。世界白银协(xié)会预计2023年白银(yín)实物消费较2022年下降16％。

　　之前美联储加息25个基(jī)点在(zài)议(yì)息(xī)前已(yǐ)经被充分(fēn)计(jì)提，议息前的谨慎转变为(wèi)议(yì)息后的(de)乐观，因(yīn)此黄金(jīn)市(shì)场(chǎng)一(yī)度表(biǎo)现为极(jí)为(wèi)乐(lè)观，伦敦(dūn)现货黄金甚至创出了历史新高。

　　“目(mù)前欧美央行加息靴子落地，且银行业风险仍在蔓延，避险情绪(xù)提振(zhèn)贵金属价(jià)格。此外，随着经(jīng)济走弱预期升温，预计美联储下半年大概率暂(zàn)停(tíng)加息(xī)并将(jiāng)进入降息周期，实际利率(lǜ)或将继续下行(xíng)，贵金属中长(zhǎng)期仍具有较高配置价值。”从姗姗说(shuō)。

　　展(zhǎn)大(dà)鹏(péng)则认为(wèi)，对于(yú)黄金而(ér)言，市场寄希望于美联储最后一次(cì)加(jiā)息(xī)落地然(rán)后转降息预期，从(cóng)而刺(cì)激价格继续高走，从(cóng)这个角度考虑黄金(jīn)确实存(cún)在(zài)恢复上行趋势的可能性。但当前美(měi)通胀仍在高位(wèi)，美(měi)联储货币紧缩动作并没有(yǒu)结束，官(guān)员们的(de)讲(jiǎng)话仍偏鹰派，5％的利率可能会维(wéi)系(xì)较(jiào)长(zhǎng)一段时间，且高(gāo)利率环境到底会(huì)对经济和金融市场产生怎样的影响也未可(kě)知(zhī)，因此在当前看多观(guān)点(diǎn)出奇一致，且海外看多头(tóu)寸比(bǐ)较拥挤的情(qíng)况下，对待金价(jià)节节攀高的观点(diǎn)谨(jǐn)慎为上。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 主动买单的女孩的性格，主动买单的女孩子是什么样的人