踩上AI风口的三(sān)六零(líng)，年内一(yī)度大涨超200％，市值近1500亿，以(yǐ)致于周(zhōu)鸿祎和胡欢离(lí)婚也(yě)被市场(chǎng)质(zhì)疑成为(wèi)减持铺路。但与暴涨的股(gǔ)价和市(shì)值相(xiāng)比，公司的基(jī)本面较(jiào)为(wèi)糟糕，交(jiāo)出了回(huí)A上市后最差(chà)年报(bào)和一(yī)季报。

　　4月21日晚，三六零发布2022年(nián)财报，公司实现(xiàn)营业收入95.21亿(yì)元，同比下(xià)降12.54％，净利润(rùn)暴亏(kuī)22.04 亿元，为2017年回A后年报首(shǒu)次亏损。三六零同时发布了2023年一季(jì)报，实现(xiàn)营业收入(rù)19.66亿元，同(tóng)比减少(shǎo)22.17％，净(jìng)利(lì)润为亏损1.86亿元，去年同期为盈利2.22亿元。

　　上述财(cái)报一(yī)出，股(gǔ)吧等平台投资者炸开了锅，不少网友担(dān)心公司下周一股价(jià)走势，尤其周五Ai概(gài)念显(xiǎn)现退潮迹象(xiàng)。一季(jì)报显示，三六零截至3月31日的(de)股东数达到近33万，而截至去(qù)年底(dǐ)为20万(wàn)不(bù)到，也就是股价暴涨的(de)一季度股东户数增加约13万，增幅(fú)65％。

　　三六零的年(nián)报同时曝(pù)光了其(qí)重要投(tóu)资企业哪吒汽车2022年的(de)财务数据，后(hòu)者(zhě)录得133亿的营(yíng)业收(shōu)入，净利润则(zé)巨(jù)亏69亿元，为此(cǐ)持股10.72％的三六零(líng)新增9亿(yì)多投资损(sǔn)失。

　　回A六年首次报亏

　　今年(nián)一季度继续亏损

　　三(sān)六零这份2022年年报显示，截(jié)至报告(gào)期(qī)末，公司总资(zī)产为386.16亿(yì)元，同比下降8.14％；净资产为317.33 亿元，同比(bǐ)下降9.35％。

　　而公司全年(nián)共(gòng)实现营业收入95.21亿(yì)元，同比下降12.54％。四大业务板块有三个(gè)出现不同程度(dù)下滑，其中贡献营收半壁(bì)江山的(de)互联网广告及服务收入(rù)为47.1亿元(yuán)，同(tóng)比下降25.32％；智能硬件业务收入为18.88亿元，同比(bǐ)下降8.5％；互联网(wǎng)增值(zhí)服务收入为10.82亿(yì)元，同比(bǐ)下降2.03％。仅安全及其他业务收入增长，收入为17.91亿(yì)元。

　　公司(sī)实现归(guī)属于上市公司股东(dōng)的净利润则为-22.04 亿元，这是公司(sī)2017年从(cóng)纳斯达克私有化(huà)退市回A后首次亏损。

　　回顾(gù)过往财报，2017年到2022年六个年度，三六零营业(yè)收入为122亿元、131.3亿元(yuán)、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿元(yuán)，营业(yè)收入从徘(pái)徊到下(xià)滑。净利润的(de)表现则更差，除了2019年靠(kào)着非经(jīng)常性损益撑到60亿元外，其他年份均在30亿元附近徘徊(huái)，但到了2021年净(jìng)利润直接下滑七成(chéng)，只(zhǐ)录得(dé)9亿(yì)元（扣非6.1亿），直到2022年转为亏损22亿元。

　　进入2023年，三六零延续亏损(sǔn)，首(shǒu)季公司营业收(shōu)入19.66亿元，下滑22％，净利润则为(wèi)亏损(sǔn)1.86亿元，去年同期为盈(yíng)利2.22亿(yì)元。对于(yú)亏损，公司称主要系(xì)营(yíng)业收入下(xià)降(jiàng)及对联营企业投资损失(shī)所致。

　　一季度大增13万股东

　　十大股东却大幅减持

　　股价一度下跌9成(chéng)、市值(zhí)蒸发4000多亿的三六(liù)零进入2023年(nián)突(tū)然迎来转机，诱因是chatGPT的突然爆火。因三六零(líng)有搜索引擎(qíng)，被市场认knocked什么意思，knocking什么意思为(wèi)在(zài)训练AI大模型上有天然优(yōu)势，公司(sī)及创(chuàng)始人(rén)周鸿祎也在不同场合、通过(guò)不同渠道表达对(duì)大模型(xíng)的(de)看好，传递公司的优势，公司在(zài)AI方(fāng)面曝光度甚(shèn)至远(yuǎn)超(chāo)百度。

　　借着这一风口，三六零股价(jià)2月7号涨(zhǎng)停(tíng)，此后一发(fā)不可(kě)收拾(shí)，短短不到两个(gè)月涨幅接(jiē)近两(liǎng)倍。如果从年(nián)初算起，涨(zhǎng)幅则达到(dào)了218％，市值一度从400多亿飙涨到近1500亿，增加超千亿(yì)市值。尽管近期股价(jià)有所(suǒ)回调，公(gōng)司股价年内(nèi)涨幅仍近150％，市值(zhí)超过1100亿(yì)。

　　此背(bèi)景下，三(sān)六(liù)零年报和一季报出(chū)炉后，股吧直接炸开了锅，多(duō)数投资者(zhě)表示大跌眼镜，开始担(dān)心(xīn)下周(zhōu)一股价(jià)表现。

　　中国(guó)基金(jīn)报记者注(zhù)意到，随(suí)着(zhe)今年以来股价(jià)的(de)暴涨，三六(liù)零的投资者人数(shù)大幅增加。截至到去年底，公司有(yǒu)股(gǔ)东(dōng)户数19.92万(wàn)户，几(jǐ)乎连续六个季度保持(chí)基本不变，但到(dào)了今年一季(jì)度(dù)末(mò)股东(dōng)数来(lái)到32.88万，净(jìng)增(zēng)约13万户，增幅高达65％。

　　与(yǔ)大量投资者涌入相反，一(yī)季度以股(gǔ)权投资机构为代表的十大股东却在逢高(gāo)大幅(fú)减持。十大股(gǔ)东(dōng)名(míng)单(dān)显(xiǎn)示，一季度“北京中关村资本基金管理有限公司-北京中发助(zhù)力壹号(hào)投资基金（有(yǒu)限合伙）”减持3009万股，减幅(fú)近40％；金砖丝路（银川(chuān)）股权投(tóu)资合伙企业（有限合伙）减持2750万股，减幅(fú)44％；天津信心(xīn)奇缘股权投(tóu)资合伙企业（有限合伙）减持2742万股，减幅49％。上述(shù)三大股东合计(jì)减(jiǎn)持超(chāo)约8500万股，即便按一季(jì)度均价计套现金额也在10亿元以上。

　　哪吒汽(qì)车(chē)巨(jù)亏69亿

　　三六(liù)零新增9亿投(tóu)资损失

　　此次三六零的2022年财报，也首次把(bǎ)其投资企业、造车新势力之一(yī)的哪吒(zhā)汽车去年财(cái)务数据(jù)曝(pù)光。

　　2022年(nián)度，哪吒汽车(chē)（经营实(shí)体为“合(hé)纵(zòng)汽车”）营业收入133亿元，净(jìng)利润-69.19亿元。根(gēn)据(jù)三六零此前公告披露的(de)数据(jù)，2020年(nián)哪吒汽(qì)车营收(shōu)12.97亿元，净亏损13.21亿元；2021年哪吒汽车实现营收57.35亿元，净亏损29亿(yì)元。这意味着(zhe)，哪(nǎ)吒(zhā)汽车2022年(nián)亏损(sǔn)进一步扩大，而三年累计(jì)亏损已经超过百亿，达到(dào)超112亿元。

　　去(qù)年(nián)6月26日，三六(liù)零曾公告，放(fàng)弃对哪吒汽车的增资权。具体来看，三(sān)六零全资子公司三六零私募基金拟将其持有的(de)对(duì)应哪吒汽车(chē)3.53％股权的出(chū)资权(quán)转(zhuǎn)让给两(liǎng)家有限合(hé)伙企业，对应的增资额为10亿元。据(jù)此(cǐ)估算(suàn)，哪吒(zhā)汽车估值为(wèi)282亿元。放弃上述增资权后，三六零持有(yǒu)哪吒汽车11.43％的股权。

　　而到了(le)2022年12月(yuè)28日，三六零又发(fā)布对外(wài)投(tóu)资进(jìn)展(zhǎn)公告称(chēng)，已与哪(nǎ)吒汽(qì)车各(gè)股东(dōng)方签署(shǔ)有(yǒu)关协议，以支持(chí)哪(nǎ)吒汽车股份制改造。2023年1月，三六(liù)零发布《关于(yú)对外(wài)投资进展(zhǎn)》公告显示，为了配(pèi)合哪吒汽车(chē)股改，三六零的持股比例降至10.72％，对应账面价值(zhí)为11.53亿元(yuán)。此时，半年多一点哪吒(zhā)汽车的估(gū)值已经缩水为107.56亿元，跌了一半不止(zhǐ)。

　　此次2022年财务(wù)数据(jù)出炉后，哪吒(zhā)汽车估值会否进一步下调不(bù)得而知。

　　由于(yú)哪吒汽(qì)车的(de)亏损(sǔn)，三(sān)六零(líng)持(chí)有(yǒu)股权的账面值出现较大投资损失。2022年公司的(de)投资收益为亏(kuī)损12.93亿(yì)元，变动金额14.47亿元，剔除出售欧朋浏(liú)览器确认(rèn)的投资亏损5.14亿元，意味着哪(nǎ)吒汽车带来(lái)的投(knocked什么意思，knocking什么意思tóu)资亏损约9.4亿元。

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