今年(nián)AI波(bō)澜(lán)壮阔(kuò)的大行(xíng)情之下，引发了(le)全(quán)行业所有(yǒu)基金经理关(guān)注，而公募基金2023年(nián)一季报揭开了基(jī)金经理的观点和(hé)真实(shí)持仓。

　　一季报显示(shì)，蔡嵩松所管(guǎn)理的诺安(ān)积(jī)极回报(bào)基金(jīn)，一季(jì)度(dù)主要(yào)投资(zī)在人工智(zhì)能、算法(fǎ)、应用、算力端等领(lǐng)域(yù)，因(yīn)抓(zhuā)住了市场(chǎng)机(jī)遇实现了超62％的收益(yì)，成为今年以来业绩最领先的主动权益基金。同时，较好(hǎo)的业绩也让(ràng)这(zhè)只冠军基金(jīn)一(yī)季度规模暴增(zēng)超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块在一季度也吸引了多位明(míng)星基金经理(lǐ)的关注(zhù)目光(guāng)。

　　兴证(zhèng)全(quán)球谢治宇就在一季报(bào)表示，一季度在(zài)人(rén)工智能相关(guān)产业链进(jìn)行(xíng)挖(wā)掘(jué)，对有长期竞争力、应(yīng)用(yòng)空间(jiān)广(guǎng)阔的硬件和软(ruǎn)件公司(sī)进行精选(xuǎn)和布局。

　　蔡嵩松：积(jī)极(jí)拥抱人工智能亲爱的让你㖭我下黑strong>

　　开(kāi)年以来，计算机行业在人(rén)工智(zhì)能板块的(de)带动下，走出了波(bō)澜壮阔的行(xíng)情。因(yīn)抓住市场机遇，业绩(jì)一(yī)路领(lǐng)跑，诺(nuò)安基金(jīn)蔡嵩松(sōng)的知名度(dù)更上一(yī)层楼。

　　他在一季度积极(jí)拥抱AI，所管理的诺安积极回报成为2023年表现(xiàn)最强的主动权益基金，最(zuì)新观点备受市场关注(zhù)。

　　蔡嵩松写道：随着chatgpt的问世，人工智能出现(xiàn)了突飞猛(měng)进的发展，将(jiāng)影响几乎我(wǒ)们所有的(de)行业，或(huò)将成为未来最强(qiáng)的产业趋(qū)势。

　　他还提到(dào)，海外(wài)引(yǐn)领，从(cóng)算法大(dà)模(mó)型持(chí)续迭(dié)代，到各(gè)种(zhǒng)应(yīng)用(yòng)接入(rù)AI，再(zài)到(dào)算力芯片的突飞(fēi)猛进，产业进(jìn)展迅速。国(guó)内(nèi)厂商也纷(fēn)纷开展结合自身业(yè)务(wù)的人工智能领域的研究，在股价(jià)飞涨(zhǎng)的(de)背后，是相关公司在产业端的积极(jí)布局(jú)，人工智(zhì)能(néng)浪潮不可(kě)逆(nì)。

　　他也(yě)直言，诺安积极回报基金(jīn)一季度主要投资在人工智能领域，算(suàn)法、应用(yòng)、算(suàn)力端都有(yǒu)相应布局。

　　从诺安积极回报的持仓看(kàn)，前(qián)十(shí)大重(zhòng)仓股进行了(le)较大幅度(dù)的调整。相较(jiào)去年底，除了(le)中微公司、沪硅产业仍(réng)出现在(zài)其(qí)前十(shí)大重仓股之列外(wài)，其(qí)他(tā)重仓股(gǔ)全部换，新(xīn)进了长川科技(jì)、华(huá)海(hǎi)清科、盛美上(shàng)海、拓荆科技、韦尔股份、浪潮信息、中芯(xīn)国(guó)际、江波龙。

　　其重仓(cāng)股(gǔ)不少在2023年表现神勇，如诺(nuò)安积极回报的头号重仓股中微公司，截至4月21日，今年以来涨幅(fú)达到(dào)87.74％。浪潮信息更是年内拥有超100％的涨幅，而华海(hǎi)清科、拓荆科技(jì)、江波龙(lóng)等年内(nèi)涨幅也超(chāo)60％，这些(xiē)表现(xiàn)较好的重仓股(gǔ)推(tuī)动(dòng)基金净值大涨。

　　从股票仓位来(lái)看，诺安积极回报并没(méi)有(yǒu)保持去年底的高仓位，一(yī)季(jì)度(dù)末(mò)仓位(wèi)仅(jǐn)84.29％，处(chù)于中性水平。去年三、四(sì)季度基本(běn)保持在90％以上的仓位水平，去年三季末、四季末分别为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票仓位(wèi)一度低至0.12％的水(shuǐ)平。

　　不过，蔡嵩松(sōng)管(guǎn)理的另外一只基金诺安(ān)成长并(bìng)没有(yǒu)太大(dà)变化，前十大重仓股相较去(qù)年底(dǐ)变化很小(xiǎo)，仍(réng)重(zhòng)点布局卓胜微(wēi)、中微公司、圣邦股份、北方华创等。

　　蔡(cài)嵩松在诺安成长的一季报中写道，主要布局芯片板块(kuài)，在当前的市场位置，迎接即将到来的科技大行情。

　　他还谈(tán)及芯片板块的(de)两大细分领(lǐng)域，在一季度(dù)都(dōu)到了临(lín)近拐(guǎi)点的阶段(duàn)。

　　首先(xiān)是芯片(piàn)设计板块，从(cóng)2021年四季度开(kāi)启(qǐ)的芯(xīn)片产(chǎn)业(yè)下行周期(qī)，随着疫(yì)情落(luò)下帷幕，在今(jīn)年一(yī)季(jì)度拐点(diǎn)将至。产业端(duān)一(yī)季度库存水平接近正常，各厂(chǎng)商二(èr)季度(dù)毛利(lì)率(lǜ)水平见底。伴随着疫后经济恢复，未来需求端将对(duì)设计板块持续拉动。

　　同时(shí)我(wǒ)们应该觉察到，随着chatgpt的问(wèn)世，人(rén)工智能(néng)出现了(le)突飞猛(měng)进的发展，将影响(xiǎng)几乎我们所有的行业，或(huò)将成(chéng)为未(wèi)来最强(qiáng)的产业趋势。海外引(yǐn)领，从算法大模型持续(xù)迭代(dài)，到各(gè)种应用(yòng)接入AI，再到算力(lì)芯片(piàn)的突(tū)飞猛进，产业进展迅速。而算力几何级(jí)的增(zēng)长和边缘侧硬(yìng)件的拉动，都是未来芯片需求(qiú)的重要增长。新(xīn)需求将(jiāng)让芯片周期拐(guǎi)点(diǎn)提(tí)前到(dào)来。

　　另(lìng)外一个重要板块是芯片设(shè)备材料EDA，美国对中国(guó)半导体的制(zhì)裁已经到(dào)了穷途末路的地步，暨2022年10月7日(rì)美国(guó)半导体出口新法案(àn)对我(wǒ)国晶圆厂(chǎng)极限施(shī)压之后，进一步(bù)的(de)制(zhì)裁已经(jīng)乏(fá)善可陈。国内晶圆代(dài)工厂一方面加速(sù)扩(kuò)产成熟(shú)制(zhì)程，另一方(fāng)面在国内(nèi)设(shè)备厂商的配合(hé)下，继(jì)续研发(fā)攻克(kè)先进制程。虽然美国的制(zhì)裁(cái)对(duì)我国先进制(zhì)程的(de)扩(kuò)产造成了一(yī)定(dìng)的影响，但是(shì)另外一个角度看，芯(xīn)片设(shè)备的(de)国产化率却(què)取得了突飞猛(měng)进的(de)增(zēng)长。在(zài)全球晶圆扩产处于(yú)下行周期的大背景下，国产替代(dài)进程加速对设备(bèi)材料EDA板块的拉(lā)动，很可能会超预(yù)期。

　　冠军基(jī)金(jīn)规模“一口(kǒu)气(qì)”增长913.85％

　　受益(yì)于(yú)业(yè)绩一路领跑，冠军基金的规(guī)模也出现迅猛增长。

　　数据显示，截至(zhì)4月21日(rì)，蔡嵩松(sōng)管理的诺安积极回报(bào)A以62.04％的收益，成为(wèi)2023年以来业绩(jì)最强的主动权益基(jī)金。这一业绩还是受到4月21日AI、半导(dǎo)体等领(lǐng)域大跌影(yǐng)响，若截至4月20日(rì)，该基(jī)金业绩超过72％，一(yī)路涨势如虹(hóng)。

　　较(jiào)好的业(yè)绩也让这(zhè)只冠军基金一季(jì)度规模暴增超900％。数据(jù)显示(shì)，诺安积极回报去年底的规模仅0.7亿元，而(ér)一季(jì)度末规模已达到7.11亿元，增幅为913.85％。相较其2023年一季度的净值(zhí)涨幅，这(zhè)一规模暴(bào)涨更多来自于投资者申购(gòu)。相(xiāng)关(guān)蔡嵩松以及诺安积极回(huí)报基金的(de)话(huà)题也屡见报端，成为基(jī)民热议的话题。

　　同样，受益于净值大涨以及(jí)投资者申购，蔡嵩松管(guǎn)理(lǐ)的5只(zhǐ)基金在(zài)一(yī)季度(dù)规模均出现上涨，除(chú)了诺安积极回报之外，2023年(nián)业绩超40％的诺(nuò)安优化配置同样规模(mó)暴增，从去年底的0.77亿(yì)元增加到1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松(sōng)所管理基(jī)金的总规模也(yě)从去年底(dǐ)的293.25亿元(yuán)增长到(dào)一季度末(mò)的(de)331.33亿元，幅度为12.95％，成为一(yī)季度末“300亿基金经理俱乐部”中的一员(yuán)。

　　谢治宇：对人工(gōng)智能(néng)相关产业链进行挖掘

　　作为(wèi)兴证全球基金(jīn)分(fēn)管投研的副总，市场上管理规模(mó)超(chāo)过700亿的基金经理，谢治宇一季(jì)度调仓换(huàn)股方向也受到市场(chǎng)关(guān)注。

　　从最新一季(jì)报披露(lù)情况看，谢治宇主要(yào)加仓(cāng)半导体及光模(mó)块(kuài)相(xiāng)关板块，他也坦言在一季度主要对对人工智能相(xiāng)关产业链进行了挖掘。

　　他管理的(de)兴全合润基金一(yī)季度(dù)新进(jìn)了海(hǎi)康(kāng)威视、澜起科技(jì)、中际旭创、晶晨股(gǔ)份四只个股，几乎全部(bù)是(shì)与AI、半导体、光模块方(fāng)向(xiàng)相关。

　　其中，安防(fáng)龙头——海康威视在2022年已将(jiāng)AI技术应(yīng)用于(yú)设(shè)备检(jiǎn)测、产品盘点、安检(jiǎn)等多类产品。在(zài)4月15日发布的《投资(zī)者关(guān)系活(huó)动记录表》中(zhōng)，海康威视表示，AI技术(shù)对海康威(wēi)视的营收增长(zhǎng)起了很大的作用(yòng)。

　　澜起(qǐ)科技主营业务(wù)是为云计算和人工智能领域提提(tí)供(gōng)以芯片为基础的解决方案，目前主亲爱的让你㖭我下黑要产品包括内(nèi)存接口等(děng)。晶(jīng)晨股份也(yě)是全(quán)球布局、国内领(lǐng)先的无晶圆半导体系统设计厂商。

　　作为数据中心光模块供应商。截(jié)止4月21日，中际旭创今年以(yǐ)来暴涨189.27％，谢治(zhì)宇也在积极加仓，仅一个季度的时间(jiān)就狂买8个多(duō)亿(yì)，直(zhí)接买进第(dì)七大重(zhòng)仓股。

　　而包(bāo)括立讯精密、鹏鼎控(kòng)股、芒果超媒、普洛药业(yè)在内(nèi)的四只(zhǐ)个股在一季度(dù)退出兴全(quán)合润前十(shí)大(dà)重仓(cāng)股。

　　除了兴全(quán)合(hé)润，谢治宇管理的另外一只可投港股的兴全合宜基金在一季度除(chú)了加仓半导体等板块(kuài)之外，互联网板块中的(de)腾(téng)讯控股也是其主要加仓方向(xiàng)。

　　谢治宇(yǔ)在(zài)一季报中表示，随(suí)着各种风险(xiǎn)因素减弱，一季(jì)度A股(gǔ)市场上证(zhèng)指数上涨5.94％，创(chuàng)业板指上涨2.25％，恒生指(zhǐ)数上涨(zhǎng)3.13％。港(gǎng)股电(diàn)讯、能源板(bǎn)块指数(shù)上涨(zhǎng)较(jiào)多，A股板块分化更明显。

　　随着chatGPT取得了(le)突破性的进展，由(yóu)AI芯片、服务器(qì)、光模块等子版(bǎn)块带(dài)动的人工智能、中字头的“中(zhōng)特(tè)估”、半导体等板块(kuài)涨幅较(jiào)大，在GPT应用(yòng)端中游(yóu)戏(xì)、影视等板块也(yě)实现较(jiào)大幅度(dù)上涨。

　　基金报告期内维(wéi)持了较高仓位，对(duì)人工智能相关产业链进行挖(wā)掘，对有长期竞争力、应(yīng)用空间广阔的(de)硬(yìng)件和软件(jiàn)公司进行(xíng)精选和(hé)布局(jú)。未来(lái)仍将(jiāng)坚持挖掘公(gōng)司长(zhǎng)期成长价值(zhí)，不(bù)断寻找具有良好投资性(xìng)价(jià)比(bǐ)的优秀公司。

　　朱红欲(yù)：增持了计算(suàn)机(jī)、大(dà)众消费品

　　2022年4月13日成立，招商核心竞争力在当年(nián)弱市环境下(xià)斩获超47％的收益(yì)，让招商基金朱红裕成(chéng)为市场备受关注(zhù)的基金经理。

　　招商核心竞争力一(yī)季报(bào)的披露揭开了朱红裕的投资(zī)思路和路径。从(cóng)股票(piào)持仓来看，一季度末该基金股票(piào)市值占(zhàn)基(jī)金总资产比例为93.84％，处于该基(jī)金成立以来(lái)的最高值(zhí)，显示出一种(zhǒng)积极的态度。从该基金2022年中(zhōng)报、三季报、年(nián)报来看，其仓(cāng)位分别为(wèi)90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底(dǐ)，一季度朱红裕配置A股比(bǐ)例有所降低，配置港股比例有(yǒu)所(suǒ)提(tí)升。数据显示，招商核心(xīn)竞(jìng)争力配(pèi)置中国(guó)大(dà)陆、中国香港股(gǔ)票市值(zhí)占基金净值(zhí)比例分别(bié)达到56.01％、38.59％，而去年底这两个数据是(shì)63.63％、30.91％。

　　从(cóng)招商核(hé)心竞争(zhēng)力(lì)配置(zhì)来看，重(zhòng)点布局了信息技术、可选消费(fèi)等。前十大重仓股来看，重仓卫宁健康(kāng)、振(zhèn)华科技、美的集团(tuán)、金蝶(dié)国际(jì)等。其中卫宁健康持有比(bǐ)例达到11.46％。

　　相较去年底，朱红(hóng)裕整体(tǐ)做了一些持仓(cāng)调整，绿城服务、中国民航信息网(wǎng)络(luò)、安琪酵母新(xīn)进前十大重仓股之列，通威股份、希望教育、中航光(guāng)电(diàn)则(zé)退出前十大。

　　朱(zhū)红裕也在(zài)季(jì)报中写道，一季(jì)度(dù)初期(qī)，我们基于(yú)对经(jīng)济复苏(sū)预期(qī)大概率(lǜ)偏(piān)弱的(de)判(pàn)断，主(zhǔ)要减持(chí)了经济复(fù)苏敏感度相对(duì)较(jiào)高的(de)部分制造业，增持(chí)了计(jì)算机、大众消费品(pǐn)等行业，同时，我们亦在(zài)一季(jì)度(dù)末期逐步逢(féng)低(dī)增持(chí)了港股中可能面临(lín)业绩(jì)拐点的物业及(jí)计算机等公司。

　　他也坦言，虽(suī)然创造了一定的超额收益，但市场(chǎng)的(de)博弈程度超出了我(wǒ)们的(de)预期，导致对部(bù)分行业的定价出(chū)现了较为显著(zhù)的偏离。我们将基于(yú)中长期的行业研究视野，逆(nì)势而行。