投资者除了关注AI产业(yè)景气、资金情(qíng)绪(xù)、政策等因素外，还(hái)需要关(guān)注业绩验证以及估(gū)值等因(yīn)素。

　　近期(qī)，受益于(yú)人工智能主题的热炒，全球AI芯片巨(jù)头公(gōng)司英(yīng)伟达（NVIDIA）股价(jià)连续上涨(zhǎng)，截至6月1日收盘，最(zuì)新(xīn)股价达(dá)397.7美元，市值超(chāo)过(guò)9800亿(yì)美元，逼近万亿美元大(dà)关。

　　英伟达今年(nián)股价的强劲表现(xiàn)，带动了国内(nèi)AI投(tóu)资热(rè)。Choice数据显示，多只云计算、人工智能ETF涨幅超30％，游戏ETF涨(zhǎng)幅超90％。

　　那么，AI主题的投(tóu)资(zī)能火(huǒ)热多久？

　　公募基金提前布局

　　凭借着AI芯片和算力的先(xiān)进技术，英伟达公司(sī)的(de)股价在近期大(dà)涨。5月(yuè)30日盘中，该公(gōng)司股价(jià)最高达到(dào)419.38美元(yuán)，公司市值(zhí)一度突破万亿美(měi)元。截(jié)至(zhì)6月(yuè)1日收(shōu)盘，其股价回(huí)落至397.7美元，但依旧有望再次(cì)突破(pò)万亿美元的市值(zhí)。

　　英伟达公司在中国官网宣称：“我们在AI和元宇(yǔ)宙方面的(de)工(gōng)作(zuò)正在改变全球大型行业，并将为社会带来深远(yuǎn)的影响。”除了英伟(wěi)达公司(sī)，微软、ADM等科技公司也(yě)加大了AI方(fāng)面的(de)投资(zī)。

　　国内(nèi)市场对(duì)于AI行情的关(guān)注热情也是(shì)持续高(gāo)涨(zhǎng)。Choice数据(jù)显(xiǎn)示，截(jié)至(zhì)6月2日，今(jīn)年以来涨幅(fú)最(zuì)高的股票型ETF是游(yóu)戏主(zhǔ)题(tí)ETF，3只ETF涨幅超过90％，这类主(zhǔ)题(tí)ETF的大(dà)涨也与(yǔ)AIGC（人工智能自动内容生成）概念的热(rè)炒有关。涨(zhǎng)幅紧(jǐn)随其(qí)后的便是(shì)传(chuán)媒、云计算(suàn)、大数据、人工智能等(děng)主题ETF，多只云计(jì)算、大数据、人工智能主(zhǔ)题ETF涨幅超(chāo)过30％。

　　公募基金(jīn)也早已布局英伟达或相关概念股。交易软件通达信推出(chū)了英伟(wěi)达概念股，该(gāi)软件信息显示(shì)，相(xiāng)关(guān)概念股一共包含32家A股上市公司，这些公司与(yǔ)英伟达在(zài)某些方面(miàn)有(yǒu)业务上的合作。从公募基金一(yī)季度(dù)末的数据来看(kàn)，部分被纳入(rù)重仓股名单。

　　直(zhí)接或间接持有(yǒu)英(yīng)伟(wěi)达公司股票的(de)公募基(jī)金主要集(jí)中在能投资海外(wài)市(shì)场的QDII基金和(hé)QDII-ETF。据(jù)记者统计，持有英伟达(dá)且基(jī)金规(guī)模最高的是广发纳斯达克100ETF，该只基金今年一季度末规模为147.59亿元，跟踪指数(shù)为纳斯达克(kè)100指数(shù)，前十大(dà)重仓股(gǔ)中包括(kuò)苹果(guǒ)、微软、英伟(wěi)达和谷歌等多(duō)家全(quán)球科技公司(sī)。

　　主动管(guǎn)理型(xíng)基金(jīn)中，持有英(yīng)伟达且规模最高(gāo)的是广(guǎng)发(fā)全(quán)球精选(xuǎn)，该只基金今年一季度末(mò)规(guī)模为(wèi)25.6亿元，英伟达是其第二(èr)大重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)，持有(yǒu)12.6万(wàn)股，持仓市值占净值比例为9.39％。除了英伟达，该(gāi)基金(jīn)还持有微软、AMD、台积电(diàn)、特(tè)斯拉、META等多(duō)只(zhǐ)科技股。

　　挖财基金(jīn)投研(yán)人(rén)员郑(zhèng)昕昊告诉《国际(jì)金融报》记者(zhě)，国(guó)内AI投资(zī)的热潮与微(wēi)软、英伟(wěi)达等(děng)美股科技股年初至今的(de)大涨有(yǒu)关。

　　郑昕昊称，年初以来，微软就在AI领域加大了投(tóu)资，先是宣布(bù)将ChatGPT整(zhěng)合入搜(sōu)索引擎Bing，然后(hòu)又将其整合进Office办公套件中的Word、Excel、PPT等。此外，微软还(hái)宣布向ChatGPT开(kāi)发者OpenAI追(zhuī)加(jiā)投资(zī)数(shù)十亿美(měi)元(yuán)，这是AI领域史上规模(mó)最大的一笔(bǐ)投(tóu)资。作为一站式解决方案的提供商，英(yīng)伟达公司(sī)是(shì)今年AI概念热(rè)潮(cháo)中的另一大赢家，该公(gōng)司今(jīn)年一季度的业绩远超(chāo)预期，AI芯片所在数据(jù)中(zhōng)心业务的营收创历史新(xīn)高，远好于市场(chǎng)预期。

　　如何把握投资机会

　　对(duì)于寻求AI主题投资机会的投(tóu)资者而言，英(yīng)伟达和微软(ruǎn)在内的众(zhòng)多(duō)美股科(kē)技(jì)股(gǔ)公司是其(qí)关注的焦点。

　　“从目前的产业发展趋势来看，AI应用(yòng)已是科技革(gé)命最(zuì)新的突破口。能够率先建立起良好商业模式的公司与掌握AI应用核心竞(jìng)争力的公司(sī)将会成为未来(lái)最有潜力的大赢(yíng)家。显然，微软、英伟达(dá)已具备(bèi)这些特质(zhì)，他们的中长期基(jī)本面有所改善(shàn)。”郑昕(xīn)昊(hào)表示。

　　虽然AI产业未来的故(gù)事看(kàn)起来(lái)很(中国有几个党派，中国有几个党派组织hěn)美好，但(dàn)实际投资中还受诸多(duō)因素影响。

　　郑昕昊认(rèn)为，半(bàn)导体作为AI受益板块，受(shòu)到资金关(guān)注，行(xíng)业(yè)成(chéng)交热度(dù)上(shàng)升(shēng)，从(cóng)3月中旬一直涨(zhǎng)至4月(yuè)上旬，涨幅接(jiē)近(jìn)30％。但(dàn)其上涨并未得到业绩的验(yàn)证，半导体行(xíng)业一季(jì)度整体(tǐ)营(yíng)收同比下降2.9％，净利润同比大幅下降(jiàng)59.4％。

　　“根据对产业数(shù)据的跟踪，目前全球半导体产业(yè)整体仍(réng)处于主动去库存阶(jiē)段，行(xíng)业并未迎来拐(guǎi)点。在(zài)缺乏(fá)基本面支撑的情况(kuàng)下，4月(yuè)中旬以来半导体重(zhòng)回弱(ruò)势。最近两周(zhōu)，半导体板块(kuài)虽(suī)然有所(suǒ)企稳，但也很(hěn)难说行业已经迎来拐点。”郑(zhèng)昕昊表示。

　　金(jīn)百临咨询首席分析师秦洪告(gào)诉记者：“半导体板块回暖的驱动力主要来源于AI产业的(de)大发展，带动(dòng)GPU（图形处理器）为代表(biǎo)的算力芯片业务快(kuài)速(sù)增长，美股(gǔ)英伟达的股价表现以及背(bèi)后的产(chǎn)能扩(kuò)张信息就是最好(hǎo)的例证(zhèng)。而从未(wèi)来的一段时(shí)间来看，A中国有几个党派，中国有几个党派组织I产业发展仍然是(shì)强劲有(yǒu)力，且空间不可小视。”

　　郑昕昊也表示，尽管目前半导体产业(yè)周期尚未反(fǎn)转，但在资金情绪、政(zhèng)策扶持和半(bàn)导体设备业绩高增长等利好因素支撑下，当前位置也不悲观。

　　站在投资的(de)角(jiǎo)度考虑，秦洪(hóng)认为，虽然AI产业的发展趋势值得期(qī)待，但投(tóu)资需要仔细观察，“就A股的过(guò)去经验来看，大(dà)热必死、均值回归的规律永不变(biàn)色，所以投(tóu)资与产业(yè)发展之间存在着较大(dà)差异。在(zài)操作中(zhōng)，不宜在(zài)股价高涨、人(rén)气亢奋时(shí)买入，而(ér)是需(xū)要在(zài)相对低位或调整一定程度(dù)后再买入。”

　　郑昕昊认为，投(tóu)资者除了关注AI产业景气、资金情绪、政策等(děng)因素(sù)外，还(hái)需要关注业(yè)绩验证以及估(gū)值等因素。在具体投资的时候要选(xuǎn)择掌(zhǎng)握核心(xīn)技术、真(zhēn)正具(jù)有(yǒu)核心竞(jìng)争力的投资标的，确保产(chǎn)业景气能够反映在(zài)未来的业绩上，要避免没有业绩(jì)支(zhī)持(chí)的(de)跟风炒作(zuò)。另(lìng)外，好的投(tóu)资标的也(yě)要以合适的价格买(mǎi)入，否则很可能会赚了景气亏了钱。最后，投资者(zhě)要做好分散配置，不要(yào)将资金全押一个赛道。

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