自(zì)4月下旬(xún)高点回调接近13％，科创板(bǎn)再迎(yíng)巨(jù)资抄(chāo)底。

　　据Wind数(shù)据统(tǒng)计(jì)，截止5月23日，最近一个月时(shí)间，场内资金在科创板投(tóu)资上采(cǎi)取“越跌(diē)越买(mǎi)”的操(cāo)作，主要跟踪科创板及其关联(lián)指数的ETF产(chǎn)品合计“吸金(jīn)”256.43亿元，其中，华夏(xià)科创50ETF“吸金(jīn)”高(gāo)达169亿(yì)元(yuán)，位居(jū)全市场股票ETF资金净流入榜首。

　　除(chú)了科创板之外，半导体相(xiāng)关ETF也持续吸引场(chǎng)内资金的目光。场内11只(zhǐ)跟踪半导体(tǐ)及芯片指数的ETF合计资(zī)金(jīn)净流入超(chāo)过202亿元。3只半导体相关ETF更是“霸榜”最近一个月全市场行(xíng)业ETF资金净流入榜单前三名(míng)。

　　在业内人士看来，场(chǎng)内资金(jīn)不断(duàn)借道ETF基金加速(sù)布局(jú)科创板、半导(dǎo)体板块，体现出(chū)市(shì)场对上述板(bǎn)块投资(zī)价(jià)值的认可。经过前(qián)期调整，这两大板块性(xìng)价比也在(zài)逐渐提升。

　　科创(chuàng)板ETF最(zuì)近一个月“吸金”超(chāo)256亿元

　　作为场内资金配(pèi)置(zhì)的工具性产品，ETF市场(chǎng)一(yī)直有着(zhe)逆(nì)势投(tóu)资的特征，最近(jìn)一个月，随着科创板的(de)回(huí)调，相关ETF也成为资金追逐的对象。

　　据Wind数据统计(jì)，截止(zhǐ)5月23日，最近一(yī)个月时间，主要跟踪科创(chuàng)板及其关联林心如生肖，林心如生肖属什么指数的ETF产品合(hé)计“吸金(jīn)”256.43亿元，其(qí)中(zhōng)，华夏科创50ETF“吸金(jīn)”更是(shì)高(gāo)达169亿元，位(wèi)居全市场(chǎng)ETF资金净流入榜首(shǒu)，除此之外(wài)，易方达科创50ETF资金净流(liú)入也超过(guò)30亿元(yuán)，嘉实科创芯片ETF、工(gōng)银瑞信科创ETF两(liǎng)只基金资(zī)金净(jìng)流入也(yě)均在10亿元之(zhī)上(shàng)。

　　今(jīn)年以来，场内资金(jīn)持续流(liú)入科(kē)创板(bǎn)相关ETF，华(huá)夏(xià)科创50ETF规(guī)模从年初仅500亿元出头涨(zhǎng)至目(mù)前的606.24亿元(yuán)，规模(mó)位居(jū)股票(piào)ETF第二名，仅次于(yú)华(huá)泰(tài)柏瑞沪(hù)深300ETF。

　　在易(yì)方达基金(jīn)看(kàn)来，电子(zi)、计(jì)算(suàn)机等科创板的核心权重行业持续获(huò)得资金(jīn)青睐，一方面源于一(yī)季度(dù)以ChatGPT为代表的AI产业(yè)成为市场关注焦点(diǎn)，另一方面(miàn)随着半导体下行周期拐点临近，业绩边(biān)际(jì)改善(shàn)的预期吸引资金切换赛道(dào)。

　　从科创板的核心板块业(yè)绩变(biàn)化(huà)来看，电子、计算机和通信(xìn)板块的2023年(nián)盈利和收入预(yù)期增速保持(chí)在较高水平，相比(bǐ)过去明显改善(shàn)，与此同时新(xīn)能源(yuán)板块的增速依然稳(wěn)健，凸显出科(kē)创板整体较高(gāo)的盈利质量。

　　易方达基金进一步分析(xī)指出，整体来(lái)看，科创50作为(wèi)成长性宽基，今年一(yī)季度的利(lì)润增速相对较高，配(pèi)置吸(xī)引力显现(xiàn)。从未(wèi)来的一致预期(qī)净利润增速来看，科创(chuàng)50相比其他宽基指数仍(réng)有优势，配置(zhì)性价比较高，反映出较好的基本面。

　　从估值(zhí)水平来看，科创(chuàng)50仍(réng)处(chù)于历史(shǐ)较低水平，同时盈利估值匹配度(dù)依然较优。截至2023年4月27日，科创50指数估值的PE（TTM）为44.10，处(chù)于过(guò)去三(sān)年(nián)估值分(fēn)位(wèi)数32.97％。

　　国(guó)泰科创板基金(jīn)经理姜英也看好今(jīn)年以来(lái)科(kē)创板(bǎn)走(zǒu)势。“从板块整(zhěng)体(tǐ)估值性价比(bǐ)以及对未(wèi)来产业的反应(yīng)程度，都(dōu)是优于主(zhǔ)板。”

　　“ 2023 年，我们(men)看(kàn)好科创板的表现，经(jīng)过了三(sān)年的估值(zhí)回归，很多公司的估值与成长(zhǎng)匹配，买入并持有可以享受(shòu)行业和公司的长期成长。”华南一(yī)位基金经理更(gèng)是直言。

　　3只半导体ETF位居行(xíng)业ETF资金净流入前三名

　　最近一段时(shí)间，半导(dǎo)体行业风声不断。

　　5月23日，日(rì)本经济产业(yè)省公布(bù)外(wài)汇法法(fǎ)令修正案，将先进芯片制造设备等23个(gè)品类追加(jiā)列入出口管理的管(guǎn)制对(duì)象，上(shàng)述修(xiū)正(zhèng)案在经过2个(gè)月的公告(gào)期(qī)后，并将于7月开始(shǐ)实施。受益于国产替代(dài)加(jiā)速(sù)的预期，半导体板块成为(wèi)5月24日(rì)A股(gǔ)市(shì)场少数逆势飘(piāo)红的板块之一。

　　而在ETF市场上，随着前段时间半导体(tǐ)板块回调，资金也在加速抄底这一板块。

　　Wind数(shù)据统计显示(shì)，场(chǎng)内11只(zhǐ)跟踪(zōng)半导体或是芯片指(zhǐ)数的ETF合计资金(jīn)净流入(rù)超过202亿元。其中(zhōng)，国联安(ān)半导(dǎo)体ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯片ETF、国泰芯片ETF资(zī)金净(jìng)流入也分别达到46.29亿元、43.28亿(yì)元。上述3只(zhǐ)半(bàn)导体(tǐ)相关ETF更是(shì)“霸榜”最(zuì)近(jìn)一个月行业ETF资金净流(liú)入前(qián)三名(míng)。

　　展望未(wèi)来半导体行(xíng)业走势(shì)，国泰基(jī)金认(rèn)为，存储芯片自2022年四季度至2023年一季度价(jià)格持续下探之(zhī)后(hòu)，当前阶段或已接近行业底部。

　　存储芯(xīn)片行(xíng)业周期相较于其他半导体(tǐ)产(chǎn)业链环节(jié)，具(jù)备较强的大宗商品属性，国际(jì)龙头(tóu)会在下游新兴需求诞生时(shí)，提升(shēng)自身产能。而当扩(kuò)产落地时，行业进入供过于(yú)求(qiú)周(zhōu)期，各厂商则会通(tōng)过降(jiàng)价进行库存去化。供(gōng)给与需求(qiú)的错配使得存储行业具有(yǒu)较强的周期(qī)性。

　　国泰(tài)基金称，回顾历(lì)史上(shàng)存储芯(xīn)片的周期走势，结合(hé)2022年四季度行业龙头营收数(shù)据，营收(shōu)增速为-44％。存(cún)储芯片(piàn)当前(qián)处于筑底(dǐ)阶(jiē)段，下(xià)半(bàn)年有望迎来存(cún)储(chǔ)芯片行(xíng)业(yè)周期的(de)反(fǎn)弹机(jī)遇。林心如生肖，林心如生肖属什么p>

　　随着(zhe)下游GPT-4大模(mó)型为(wèi)代表的人工(gōng)智能新兴需求爆发，对于算力以及存储的爆发性需(xū)求由(yóu)产业链下游传导林心如生肖，林心如生肖属什么到上游，促进上游芯片(piàn)厂商提升自身产量。叠加近两个季(jì)度量价(jià)持续(xù)下探的周期性磨底，芯(xīn)片板(bǎn)块有(yǒu)望(wàng)在今年下半年迎来反弹。

　　不过(guò)，国泰(tài)基金提醒，投资者需要警惕国(guó)际局(jú)势以及通胀(zhàng)带来的负面影响(xiǎng)。

　　创金合信芯片产业基(jī)金经(jīng)理刘扬则表示，硬(yìng)科技的投资机会需(xū)要(yào)看到(dào)真正的业绩触底、拐点出现，以及一些(xiē)真正的创新落(luò)地。预计半(bàn)导体和消费电子(zi)大(dà)概(gài)率在二季(jì)度及二季(jì)度(dù)以后触底，当行业周期触底，科技创新蓄能才能真(zhēn)正(zhèng)地释放出来(lái)，下半年硬(yìng)科技的(de)投资机(jī)会更多。

　　鹏华国(guó)证半导体芯片ETF基金经理罗(luó)英(yīng)宇(yǔ)也倾(qīng)向判断，半(bàn)导体产(chǎn)业链正处于供给(gěi)侧收(shōu)缩匹配需求端，进一步压缩产(chǎn)业链库存(cún)的时期(qī)，价格(gé)下行压力(lì)逐步减轻(qīng)，行业(yè)有望迎来库存加速(sù)出清，营收和利润迎来拐点。

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