今年1月，美国政府债务余额又一次触及法(fǎ)定上(shàng)限，这标(biāo)志着美(měi)国再度陷入债务违(wéi)约的(de)风(fēng)险(xiǎn)之中。

　　美国财政部长耶伦已(yǐ)经多次警告称，如果国(guó)会不尽早采取行动暂停或提高债(zhài)务上限，美国政府最早可能6月1日出(chū)现债(zhài)务(wù)违约——而这(zhè)将对全球经(jīng)济和金融产生“灾难性(xìng)影响”。

　　美国面临债务违约风(fēng)险、两党(dǎng)就提高(gāo)债务上限进行争(zhēng)斗，这些画面在近些年(nián)似乎频(pín)频上(shàng)演。那么，引(yǐn)发这一危机的根本——美国(guó)债务和债务上限(xiàn)究竟(jìng)是怎么回事？美国债务(wù)为何(hé)不断滚雪球般(bān)扩大(dà)？美国又(yòu)为何要人为地给债(zhài)务设(shè)定上限？

　　美(měi)国(guó)债务为何不断逼近上限？

　　要讨论债务上限(xiàn)，我(wǒ)们(men)需要(yào)先了解美国政(zhèng)府的(de)债务(wù)从何而来，以(yǐ)及(jí)其(qí)为何频频逼(bī)近上限。

　　自18世纪以来，美国政府在绝(jué)大部分时(shí)期都(dōu)处(chù)于财政赤(chì)字状态，即政府支出在多数总(zǒng)统任期内都高(gāo)于其财政(zhèng)收入(rù)。因此，美国政(zhèng)府举债成了惯例，而政府债务规模也一直随(suí)着(zhe)政府(fǔ)赤字(zì)的规模而增长(zhǎng)。

　　美国(guó)政(zhèng)府债务在近(jìn)年(nián)疯狂飙升(shēng)

　　近年来，美(měi)国债务规模更是大幅增长。这一方面是由于新冠疫情(qíng)以及阿富(fù)汗(hàn)、伊拉克战争使得美国政府背负了庞大支出压力(lì)，另一方面，还(hái)因为美国人口老龄化导致政府医疗支(zhī)出不断上升，拜登政府推出的(de)大(dà)规模基建政(zhèng)策导致财政(zhèng)支出大(dà)增等。

　　与此同(tóng)时(shí)，美(měi)国政府(fǔ)的税收收入并没有跟上支出的步伐，尤其是(shì)在小(xiǎo)布什政府和特朗普(pǔ)政(zhèng)府(fǔ)批准了减(jiǎn)税政策之后，税收压(yā)力(lì)更是(shì)与日俱增(zēng)。

　　在收入和支出此(cǐ)消彼(bǐ)长的双(shuāng)重压力(lì)下(xià)，美(měi)国的赤字规模近年来如(rú)滚雪球一般(bān)扩大，债务规(guī)模也就(jiù)因此(cǐ)不(bù)断攀升，在近年(nián)来频频逼近债(zhài)务上限也就不足为奇了。

　　美国政(zhèng)府债务占GDP的比重(zhòng)

　　美国债(zhài)务为何会有上限？

　　而美国政府债务上限的出现，则最早可以(yǐ)追溯到上世(shì)纪初的第一次世界大战。

　　在一战(zhàn)之前，美国并没(méi)有明确的“债务上限”，那时候只要(yào)白宫(gōng)要发债借钱，美(měi)国国会(huì)基本照单(dān)全批。

　　但在1917年，由于一(yī)战使得(dé)美国(guó)政府开支愈繁，债务(wù)规模越(yuè)来(lái)越大，引发部分美国议员提出的反(fǎn)对（也有一些议员是为了反对美国参战），美国国(guó)会便通过《第二(èr)自由债券法(fǎ)案(àn)》，首次对联邦(bāng)债务(wù)进(jìn)行(xíng)限额规定，以此来限(xiàn)制政府发债的规模(mó)。

　　1939年，由于预(yù)计美(měi)国(guó)将加入第二(èr)次(cì)世(shì)界大(dà)战(zhàn)，美(měi)国国会(huì)通过《公共债务法案》，实(shí)质(zhì)上正式确立了对美国政府债务总额的限制。随后，美国国会又对其(qí)进行了(le)修(xiū)订，以更(gèng)改上限(xiàn)金(jīn)额(é)。从此，提(tí)高债务上限就或多(duō)或(huò)少地成为(wèi)了(le)国会的惯例。

　　在(zài)历史上，美国债(zhài)务(wù)上限总共提高了100多(duō)次。尤其是自1960年以来，美国两党已经提(tí)高了78次债务上限，平均每(měi)9个月就会提高一次(cì)——其(qí)中共(gòng)和(hé)党总统执政(zhèng)期间曾提高49次，民主党总(zǒng)统执政期间共提高29次。

　　进入21世纪以来(lái)，美国债务上限的(de)上调幅度(dù)进一步加大(dà)，在最近几届总统(tǒng)任期(qī)内更是如此：在(zài)奥巴马(mǎ)任期内，美国最新债务上限为(wèi)18万亿美元(yuán)（2015年），到了特(tè)朗普任内，这个数(shù)字(zì)提(tí)高(gāo)至22万亿美元（2019年3月）。此后在(zài)新冠(guān)疫情期间(jiān)，美国国会暂停了债务上限，以暂时取消美国政(zhèng)府的支出(chū)限制(zhì)，这导(dǎo)致美国政府债务(wù)疯狂飙升至27万亿(yì)美元(yuán)。

　　美国近(jìn)几届政府大幅上调债务上限

　　直到2021年，美国国(guó)会最(zuì)新一次提高债务上限，美国(guó)债务上(shàng)限已(yǐ)经(jīng)提高至现(xiàn)在的31.4万亿美元，相较于1917年(nián)最初的债务上限115亿美元，已经足足增(zēng)长(zhǎng)了超过(guò)2700倍。

　　为(wèi)什(shén)么美国不(bù)能取消债务(wù)上(shàng)限？

　　本质上来说(shuō)，“债务上限”是美(měi)国国会为联邦政府(fǔ)设定(dìng)的举债的最(zuì)高(gāo)额(é)度，一旦触及这条“红线”，意味着(zhe)美国(guó)财政部借款授(shòu)权(quán)用尽，除非国(guó)会调高债务(wù)上(shàng)限(xiàn)，否则白(bái)宫(gōng)无权继续举债。

　　那么，也许有(yǒu)人会疑惑，美(měi)国政府为什(shén)么要“自我(wǒ)限(xiàn)制”，不(bù)能直接取(qǔ)消掉债务(wù)上限(xiàn)呢？

　　的确，债务(wù)上(shàng)限会(huì)对美国(guó)政府造成限(xiàn)制，使其不(bù)能随(suí)心(xīn)所(suǒ)以(yǐ)的举债(zhài)，但(dàn)从(cóng)理论上来说(shuō)，这一限制也同时对其美国政府的(de)债(zhài)务信用提供了(le)保证。

　　这是因为，美(měi)国作为手握美(měi)元霸权的超级大国(guó)，本身并不受到发行美钞的外在约(yuē)束。如果美国政府开(kāi)支无度、过度举债(zhài)，将会(huì)导致(zhì)美(měi)元贬值、通胀失控，那么其债权信(xìn)用将(jiāng)受到(dào)损害，原有债权(quán)人权益也(yě)会遭(zāo)受稀释。

　　因此，只有通过“债务上(shàng)限”这一内(nèi)控举(jǔ)措，才能(néng)维(wéi)持美国政(zhèng)府的偿付(fù)信(xìn)用，保证美元霸(bà)权地(dì)位。换句话来说，“债务(wù)上限”理论上也相当(dāng)于是美方对债权(quán)人的一种信用(yòng)宣示(shì)。

　　中国(guó)和(hé)日本是美国债券的(de)最大海外“债(zhài)主”

　　为什(shén)么这次债务上限(xiàn)难(nán)以提高了？

　　那么，在(zài)过去被频(pín)频上(shàng)调的美国(guó)债务(wù)上(shàng)限，为(wèi)什么(me)在(zài)现在会陷入无法(fǎ)上调的僵(jiāng)局呢？

　　按照规定，美(měi)国政(zhèng)府想(xiǎng)要(y化妆品条码697开头是什么成分，条形码697开头代表什么标准ào)提高(gāo)美国债务上(shàng)限，往往(wǎng)需要(yào)美国(guó)国(guó)会两(liǎng)院的(de)通过。在(zài)此前(qián)的历史中，提(tí)高债务上限在国会中绝大多数时候类似于一个“走过(guò)场”的(de)周期性任(rèn)务，两党(dǎng)并不会对此进(jìn)行过(guò)于激烈的(de)博弈。

　　但(dàn)近年来，随着美国党派分歧(qí)不断扩(kuò)大，债务上限问题逐步沦为两党的政治(zhì)武(wǔ)器，被在野(yě)党(dǎng)用作了与执政(zhèng)党(dǎng)讨价还价的砝码。尤其是在当下美(měi)国两党分别(bié)占据两院(yuàn)多数席位的分(fēn)裂背景下(xià)，这一斗争就显得尤为激烈。

　　目(mù)前(qián)，美国民主(zhǔ)党占据参议院(yuàn)多数(shù)，而(ér)共和党占据众议(yì)院(yuàn)多数。拜登(dēng)要想提高债务上限，就需要和国会(huì)共和(hé)党人(rén)达成一(yī)致(zhì)。

　　然而，共和党人正试图利用债务(wù)上限(xiàn)的最后(hòu)期限，向拜(bài)登总统(tǒng)施压，要求他先同意削减(jiǎn)开支，再谈(tán)提高债务(wù)上限。而民主党人(rén)坚持不愿让步，认为应(yīng)无条(tiáo)件(jiàn)提高债务上限，这就导致了当下的僵局(jú)。

　　拜(bài)登(dēng)已经预定于美东(dōng)时间(jiān)周二(èr)（5月16日）再度(dù)与(yǔ)国会领导人(rén)会(huì)面，讨论提高(gāo)美国债务上限的计划。

　　但值得注意的(de)是，如(rú)果(guǒ)拜登和(hé)国(guó)会领袖们在周二(èr)仍无法(fǎ)取(qǔ)得突破性进展，这(zhè)场危机恐怕真就要无限逼近债务违约的“X日”了——因(yīn)为拜(bài)登已(yǐ)经计(jì)划于本周三前往(wǎng)日本(běn)参(cān)加G7领导人峰(fēng)会，并将在周末访问巴布亚(yà)新几内亚(yà)，并举行美国(guó)-大洋洲国(guó)家峰会(huì)，这意(yì)味着(zhe)接下来留给拜登和两(liǎng)党领袖谈(tán)判(pàn)的(de)时间将所剩(shèng)无几 。

　　2011年的(de)危机将(jiāng)再次上演

　　事实上，十(shí)多年前(qián)，美国也曾上演过类似局面。

　　2011年(nián)，美国也曾面临(lín)类似严(yán)峻的违约风(fēng)险：时任美国总统奥(ào)巴马(mǎ)和众议院共和党人在谈(tán)判最后(hòu)一(yī)刻，才就债务(wù)上(shàng)限达成(chéng)协议，勉强(qiáng)避(bì)免了(le)一场债务违(wéi)约灾难(nán)。奥巴(bā)马及民主党在最后关头妥协，同意在十年内削减9000亿美元(yuán)的财政支(zhī)出。

　　但在当(dāng)时，即(jí)便(biàn)没有真正(zhèng)违约而(ér)仅仅是逼近(jìn)违(wéi)约，这(zhè)一紧张局势也引(yǐn)发了全球资本(běn)市(shì)场剧烈(liè)波动，美股一度大跌，并直接导致标准普尔首次下调(diào)美(měi化妆品条码697开头是什么成分，条形码697开头代表什么标准)国的主权信用(yòng)评级。这使得美国面临更高的借贷成本(běn)——美国第二年的借贷成本上升了13亿美元，并在之后数年继续上涨，基本上(shàng)抵消(xiāo)了当(dāng)时(shí)两党谈判中(zhōng)的一些成本削(xuē)减措(cuò)施。

　　对一些经济学(xué)家来说，上述的市场动荡也只是短期影(yǐng)响(xiǎng)。而更重要(yào)的(de)是，从长期来看，财(cái)政支出削减意味着(zhe)美(měi)国多年的预算(suàn)紧缩，这可能会(huì)产生更(gèng)严重的长(zhǎng)期影响——比(bǐ)如拖(tuō)累美国的经济复(fù)苏。

　　美国左(zuǒ)翼(yì)智(zhì)库经济政策研究所首席经济(jì)学(xué)家乔希(xī)·比文斯在回顾2011年(nián)债务(wù)危机时表示：

　　“在实施这些(xiē)削减(jiǎn)措(cuò)施时，我们仍处(chù)于(yú)相当低迷(mí)的(de)经济中，并(bìng)且(qiě)正处(chù)于从(cóng)大衰退中复苏(sū)的阶(jiē)段。他们只是让复(fù)苏持续的时间远远超过了应有(yǒu)的时间……在接(jiē)下来的六(liù)七年里，美国政府没有提供真(zhēn)正(zhèng)有价值的公(gōng)共(gòng)产品和(hé)服务，因为它们（财政支出）被大幅(fú)削减。”

　　而(ér)如今(jīn)这(zhè)场债务上限(xiàn)危机，也(yě)被许(xǔ)多人看作(zuò)2011 年债务(wù)上限危机(jī)的翻版(bǎn)：美国国会面临类似的分裂(liè)局面(miàn)，美国经济也正处于类似的(de)衰(shuāi)退环境之中。即便美国两党能够重演(yǎn)2011年的戏码，在(zài)最后关头提高债(zhài)务上限，由此带来的短期市场动荡和长期经济损害，恐怕也将再次重(zhòng)演。

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