随着公(gōng)募基(jī)金2023年一(yī)季(jì)报披露拉开帷(wéi)幕(mù)，多位知名(míng)基金(jīn)经理调仓(cāng)换股以及(jí)对后市看法跃(yuè)然纸上。

　　银(yín)华(huá)基金李晓星在一季报中表(biǎo)示，看好半导(dǎo)体、电动车、风光(guāng)电储、军工等领域(yù)投资机会。他(tā)认为(wèi)AI 产(chǎn)业的发展不(bù)会一蹴而就，中间也必然会有曲(qū)折，包括(kuò)数据隐私、伦(lún)理等潜在风险，可(kě)能造成板块后续波(bō)动。投资机会上，“卖水(shuǐ)人”硬件先(xiān)行的算力产业链，以及 AI 为用户(hù)赋能的垂(chuí)直类(lèi)应(yīng)用场景值(zhí)得关注(zhù)。

　　信达澳亚基金冯明远一季报中表示，二(èr)季度，随(suí)着 TMT 板块部(bù)分公司(sī)加入 AI 或数(shù)字经济(jì)等热门(mén)概念的创新，以(yǐ)及半导(dǎo)体和(hé)制造业正(zhèng)经历触底反弹的复(fù)苏，市场整体(tǐ)会逐步回(huí)暖，产生(shēng)一定正面效应(yīng)。会继续(xù)在新 能源(yuán)、科技、高端(duān)制(zhì)造(zào)等主要赛道耕耘，深挖基本面(miàn)扎实(shí)的优质个(gè)股(gǔ)，自下而上挖(wā)掘投资机会。

　　此外，今日，中泰资管姜诚、中信保诚基金王睿等人(rén)也发布(bù)了一季报(bào)，均谈到了(le)自己对(duì)AI领域的密切关注，但观点略(lüè)有不同。

　　“果链”龙(lóng)头(tóu)新进成为第一大重仓股

　　李晓星一季度大幅调入AI相(xiāng)关概念股(gǔ)

　　一(yī)季报数据显示，从银华基金李晓星在(zài)管的10只(zhǐ)基(jī)金来看(kàn)，整体基金(jīn)仓位维持在90％左(zuǒ)右。

　　其(qí)中(zhōng)，银华中小盘精(jīng)选、银华盛世精选A、银(yín)华(huá)大盘定(dìng)开、银(yín)华丰享(xiǎng)一年持(chí)有、银华心选一年持(chí)有A 在今年(nián)一季度小幅减仓，其中(zhōng)，减仓(cāng)幅度最大(dà)的是(shì)银(yín)华(huá)心选一年持有A，较去年底下降(jiàng)了4.65个百分点。

　　而银华(huá)心诚(chéng)A、银华心怡A、银华心佳两年持有期、银(yín)华心享一年(nián)持有、银华心兴三年持有A 则(zé)在一季度小幅加(jiā)仓，其(qí)中，加(jiā)仓幅度最大的是(shì)银华心兴(xīng)三年持有A，较去年(nián)底加(jiā)仓(cāng)了(le)2.30个(gè)百分点。

　　一季度，李晓星(xīng)旗下基金产(chǎn)品(pǐn)大幅提高了港股仓位，比如银华心佳两年持有期港股仓位从(cóng)去年底14.38％上(shàng)升(shēng)到一(yī)季度29.55％，银华心兴三年持有A港(gǎng)股仓位(wèi)从(cóng)去年底14.93％上升到一季度29.58％。

　　持仓(cāng)方面，以李晓星(xīng)代表作银华中小盘为(wèi)例(lì)，前十大重仓股变动较大。今年(nián)一季度，立(lì)讯精密、金山办公、用(yòng)友网络、中科创(chuàng)达、中微(wēi)公司、星(xīng)环(huán)科技(jì)-U “新进”前十大。其中，“果链”龙头立讯精密成(chéng)为第一(yī)大重仓股，截至一季报，该基金持有立讯(xùn)精密826.3万股，持有市值约2.5亿(yì)元。一季度，该(gāi)基金还增持(chí)了精(jīng)测电子，较去年底增加了(le)16倍，目前持(chí)有市(shì)值约1.61亿元(yuán)，新晋成为第7大重(zhòng)仓股。值得(dé)注意的(de)是，上(shàng)述“进新”个股大多数是AI相关概念股。

　　而宁(níng)德(dé)时代、晶澳科技、德业股份、晶科(kē)能源、海(hǎi)光信息、复旦微电(diàn)、锦浪科技则退(tuì)出前十大(dà)。

　　减持(chí)方面，今年一季度，该基金减持紫(zǐ)光国微、华(huá)海清科，分别较去(qù)年底减少(shǎo)10.36 ％、17.76 ％，截(jié)至(zhì)一(yī)季报，该基金分(fēn)别持有紫光国微、华(huá)海清科189.3万股、63.1万，对应持有市值2.10亿元、2亿(yì)元，位列第(dì)二、四大重仓(cāng)股。

　　在(zài)一季(jì)报中，李晓(xiǎo)星(xīng)再次用“千(qiān)字小作文”表达(dá)了自(zì)己(jǐ)对市场的看(kàn)法，基金君为(wèi)大家做了些重点摘要。

　　李晓星在(zài)一季报中表示，对于今年国内的(de)宏观(guān)判断依然是经(jīng)济(jì)整体稳健复苏，产业结构调整继续升级，居(jū)民消费(fèi)信心逐渐恢复(fù)；我们判断由于国家(jiā)自身实(shí)力的不(bù)断增强，国际(jì)伙伴(bàn)跟我们的利益共同点(diǎn)变(biàn)多，国际形(xíng)势相对之前会趋暖，国际贸(mào)易会(huì)逐渐触底回升。

　　一季(jì)度市(shì)场最火热的(de)方(fāng)向是(shì) ChatGPT 引爆的人工(gōng)智(zhì)能板块，ChatGPT 是(shì)继 PC、互联网之(zhī)后又一革命性的技术，现象(xiàng)级应用(yòng)推(tuī)出后，国内(nèi)外各巨头加速入局。需要关注(zhù)的是(shì)，AI 产业的发展不会一(yī)蹴而就，中间(jiān)也必然会有曲折，包括数据隐私、伦理等潜在风险，可(kě)能造(zào)成(chéng)板(bǎn)块后(hòu)续波动。投资机会上，“卖水(shuǐ)人(rén)”硬件先行的算力产业链，以及 AI 为用(yòng)户赋(fù)能的垂直类应用(yòng)场景值(zhí)得关注。

　　半导体方面，我们维持看(kàn)好国产替代方(fāng)向(xiàng)，集中(zhōng)在半导体设备、材料、零部件环节，中(zhōng)长期 看，伴随(suí)国产供(gōng)应商积极验证导入(rù)，国内晶(jīng)圆(yuán)产线(xiàn)建设将再度提速。在景(jǐng)气复苏方向，我们的看 法边际转向积极(jí)，全球半(bàn)导(dǎo)体下行(xíng)周期接近尾声，经(jīng)历了过(guò)去几个(gè)季度(dù)的(de)去库存(cún)，有望在今年下 半年重启上行周期，向(xiàng)上弹(dàn)性取决于下游需求恢复(fù)的力度，数据中心有望率先回暖，其次是(shì)汽(qì)车、 消费电子，关注相(xiāng)关左(zuǒ)侧布局(jú)机会。

　　新能源板块是一季度(dù)被(bèi)市场抛弃较(jiào)多的板块，交易(yì)占比和估值(zhí)已经处于(yú)历史偏低的位(wèi)置。只是市场对于(yú)上涨的标的更多地关(guān)注利好，对于下(xià)跌的板块更多地关注(zhù)利空。我们总体认为现在(zài)市场对于(yú)新能源(yuán)板(bǎn)块(kuài)的担忧讨论，更多是对(duì)于一个下跌板块(kuài)的应激式反应。在去年的中报中，我们曾经(jīng)提到(dào)了新能源板块的一(yī)些风(fēng)险点，这些风险点在经(jīng)过(guò)大半年(nián)的消化后，在这个估值分位(wèi)以(yǐ)及股价位置下，我们(men)认为新能源(yuán)板块的风(fēng)险因素已经充分释放(fàng)，目前这个(gè)时间(jiān)段，具(jù)有较强吸引(yǐn)力。

　　此外(wài)，李晓星还看好电动车、风光电储、军(jūn)工等(děng)领(lǐng)域投(tóu)资机会。

　　璞泰来(lái)仍(réng)是第一大重(zhòng)仓(cāng)股

　　冯(féng)明远继续加仓新能源相关个股

　　一季报数据显示，信达澳(ào)亚基金冯明远(yuǎn)在管的6只基(jī)金平均仓位为92.27％，其中，信(xìn)澳研究优(yōu)选A的股票仓位从去年(nián)底75.82％上升(shēng)到今年一季度末87.68％，信(xìn)澳新能源产业、信澳科(kē)技创(chuàng)新(xīn)一年定(dìng)开(kāi)A、信澳星奕A则不同程度小幅减仓。

　　从持仓情(qíng)况(kuàng)来看，以冯明远的代表作信澳新能源产业为例，该基金一季度增(zēng)持璞(pú)泰来，较去(qù)年末加仓25.92％，目前持有(yǒu)股数(shù)876.4万股(gǔ)，持有市值为4.37亿元，仍(réng)位列第一大重仓(cāng)股。

　　此(cǐ)外，还(hái)增持了科达利、中伟股份、宁德时(shí)代、东(dōng)阳光(guāng)、华阳集团(tuán)、祥鑫科(kē)技，其中，增(zēng)持(chí)幅度最大的是中伟股份，今年一季度较去(qù)年底增持了129.40％，目(mù)prepare的名词形式是什么，prepare的名词形式可数吗前持有市值(zhí)2.16亿元，为(wèi)例第5大(dà)重仓股。

　　其中，中(zhōng)伟股份、华阳集团、祥鑫(xīn)科技为“新进”前(qián)十大个股，斯莱克、保隆科技(jì)、比亚迪则退出前十大之(zhī)列。

　　一季度，该基(jī)金对爱柯(kē)迪(dí)、天齐(qí)锂(lǐ)业(yè)、赣锋锂业(yè)进行不(bù)同程度减(jiǎn)持，其中，减持(chí)幅度最大的是天齐(qí)锂业，今年一季(jì)度较(jiào)去年底减持了24.23％，目前持有市值(zhí)2.19亿(yì)元(yuán)，为例(lì)第4大重仓股(gǔ)。

　　冯明远在一季报(bào)中(zhōng)表(biǎo)示，2023 年一季度(dù) A 股市场经历了疫情(qíng)复苏后的(de)调整(zhěng)修复(fù)，经济先是(shì)在大家“强复苏”的预期(qī) 中趋于(yú)明显(xiǎn)的(de)回暖(nuǎn)，但(dàn)基(jī)于(yú)“强预期，弱现实”的(de)担忧，随后又出(chū)现了(le)显著的(de)回调，从而总体(tǐ)呈 现出震荡(dàng)趋势。本基(jī)金的投资主要聚焦在新(xīn)能源、科技、高端制造等新兴产业领域，细分(fēn)板块(kuài)的整体(tǐ)走势与(yǔ)市场(chǎng)趋同(tóng)，导(dǎo)致本基金的净值也(yě)出(chū)现小幅震荡。

　　展望二季度，随着(zhe) TMT 板块部分公司(sī)加入 AI 或数(shù)字经济等(děng)热门概(gài)念的创(chuàng)新，以及半导体(tǐ) 和制(zhì)造(zào)业正经历触底反弹(dàn)的复苏，市场(chǎng)整体会逐步回暖，产生一定正面(miàn)效应。我们(men)会继续在新 能源(yuán)、科技(jì)、高(gāo)端制造(zào)等主(zhǔ)要赛(sài)道耕(gēng)耘，深挖基本(běn)面(miàn)扎实的优质(zhì)个(gè)股，自下而上挖掘投资机会。

　　中信保诚基金王睿：

　　谨慎乐观看待人工(gōng)智能

　　今日(rì)，中信保诚基(jī)金旗下多位基金经理也(yě)发布了一季报。其中，中信(xìn)保诚基(jī)金权(quán)益(yì)投资部(bù)总监王睿在一季报中(zhōng)表示，宏观经济(jì)目(mù)前(qián)处在一个温和复苏的通道，在海(hǎi)外加息(xī)进(jìn)入尾(wěi)声后，社(shè)会流动性将相对宽松(sōng)，宏观及货币环(huán)境有利于权益市场行情的开展(zhǎn)，二(èr)季度指数仍(réng)有可能会是震荡上行的态势。

　　一季度，王(wáng)睿(ruì)减(jiǎn)表示持了部分短期达(dá)到目标(biāo)价的相关品种(zhǒng)，并根据(jù)收益率预期的变化调整了(le)一部(bù)分科技持仓。具(jù)体来看，以其代表作中信保诚创新成长为例，该基金在一季度增持(chí)了(le)晶盛机电、TCL中环、当升科技(jì)、中航光电等(děng)个股，人(rén)福医药“新进(jìn)”前(qián)十大(dà)。

　　王睿在一(yī)季(jì)报中表示(shì)，对于人(rén)工(gōng)智能这一非常宏大的命题，他目前(qián)持谨慎乐(lè)观的态度(dù)。首先我(wǒ)们(men)相信这是(shì)一项会(huì)对目(mù)前(qián)的生(shēng)产和生活方式带(dài)来重大(dà)变(biàn)化的技术变革(gé)，值得我们投入非常多的精力去跟踪(zōng)和研究。但另一方面，我们目(mù)前(qián)还无法相对准确的评估这项技术革命给具体公(gōng)司和行业格(gé)局(jú)带(dài)来的(de)影响(xiǎng)，也不能给出大(dà)部分(fēn)公司一个相对清晰的定价，因此我们一季度暂时还没有明显增加相(xiāng)关(guān)的持(chí)仓。后续我们会紧密跟踪。一(yī)季(jì)度我们持仓(cāng)较多的电动车和光伏(fú)表现不佳，受(shòu)到了一些短期因素的干扰，投(tóu)资者的信心(xīn)出现了(le)波(bō)动。投资(zī)者预(yù)期变化导(dǎo)致部分个(gè)股出(chū)现了较(jiào)大回调，目前行业(yè)整体估值(zhí)水(shuǐ)平处于历史较低位置，而这两个行业未来的发展方向还是相对比较确(què)定(dìng)的。

　　中泰资(zī)管姜诚：

　　投资，永远没有躺平的一天

　　今日，中泰资管基金经理姜(jiāng)诚也发布(bù)了一季(jì)报在(zài)一季报中(zhōng)，姜诚表示，一季度的市场(chǎng)走势(shì)再次佐证(zhèng)了一个(gè)道理，即市场是难以(yǐ)预(yù)测(cè)的(de)。迄今为止，表现最好的是AI相关(guān)板块，AI或(huò)许(xǔ)是科技发展进程中最重要的事件之(zhī)一，但(dàn)要(yào)搞清楚它对投资有(yǒu)哪些影响(xiǎng)却(què)很难。利润在产业链(liàn)不同环节之间将如(rú)何分(fēn)配？ 市场(chǎng)当前认为的受益环节是否能如愿受益？它(tā)的“智能”水(shuǐ)平达到(dào)了什么程度以及渗(shèn)透率(lǜ)将多快提升？都是很容易让人(rén)兴奋、可细说起来(lái)又让人不(bù)明就里的(de)难(nán)题。谈资和投资之间，隔着一道鸿沟。

　　价值投资的基本原理告诉我们，价值会随(suí)着时间增(zēng)长，而(ér)非随着利润(rùn)波动。所以在海量信息中(zhōng)，我们需要(yào)重点关(guān)注长期因素(sù)，淡化短期因素(sù)。人工(gōng)智能的发展是一个长(zhǎng)期因素，我们还没(méi)有足够的把握去捕捉(zhuō)到它带来的投资(zī)机会(huì)，但可以(yǐ)尽量回避它带来的伤害。以尽可能低的价格买尽可(kě)能好的(de)资产，是我们的投(tóu)资(zī)目标。好资产的(de)标(biāo)准是活得久、 站得牢、竞争(zhēng)优(yōu)势维持得长(zhǎng)、平均净(jìng)资产收益率(lǜ)高，以及在(zài)好的公司治理加prepare的名词形式是什么，prepare的名词形式可数吗持下(xià)能够(gòu)把长(zhǎng)期利(lì)润转化为诱(yòu)人(rén)分红。所以，我们会一如既往，不(bù)去猜测和追逐市(shì)场热点。

　　具体持仓方面(miàn)，以(yǐ)姜诚(chéng)代表作(zuò)中泰星元价(jià)值(zhí)优选A代表作为例，该(gāi)基金(jīn)在一(yī)季度减(jiǎn)持(chí)了中国建(jiàn)筑、太阳纸(zhǐ)业、华鲁恒升、苏泊尔、海螺水(shuǐ)泥、美的(de)集团，增持了工商银行prepare的名词形式是什么，prepare的名词形式可数吗、建发(fā)股(gǔ)份、招商银行、扬农化工。

　　过去的一(yī)个季度(dù)，姜诚表示，自己的组合没有大(dà)的变化(huà)，是因为长期观(guān)点没有大的变(biàn)化。对(duì)中国经(jīng)济的长(zhǎng)期乐观，结合当(dāng)前市(shì)场提供(gōng)的较低(dī)估值水(shuǐ)平，让(ràng)我们(men)可以(yǐ)在热点不断切换的市场中(zhōng)保(bǎo)持平(píng)和。但投资(zī)是(shì)一项苦差事，需要(yào)随时准备证伪(wěi)自己的(de)观点(diǎn)，需要保持学习，永远(yuǎn)没有(yǒu)躺平的一天。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 prepare的名词形式是什么，prepare的名词形式可数吗