总(zǒng)市值超(chāo)6万(wàn)亿的科创板市场，增添(tiān)风险(xiǎn)管理新工具！

　　5月12日(rì)，中国证(zhèng)监会(huì)官网消息(xī)，为健全多(duō)层次资本市场产品体(tǐ)系(xì)，丰富资本市场风险管(guǎn)理工(gōng)具，证监会启动科创50ETF期权上(shàng)市工作(zuò)。同一天，上交所也发(fā)布消息，将(jiāng)在中国证监会(huì)指导下(xià)认真做(zuò)好科创(chuàng)50ETF期权(quán)上市相关工作。

　　多位(wèi)业内(nèi)人士表示，科创(chuàng)50ETF期权(quán)上市(shì)工作的启动，将为(wèi)科创板市场的科技创新投(tóu)资带来风(fēng)险管理工具，进一(yī)步(bù)丰(fēng)富ETF期权品(pǐn)种，满足(zú)投(tóu)资者多元化的交(jiāo)易和(hé)风(fēng)险管理(lǐ)需求。而相关(guān)合约标的纳(nà)入ETF期权，也将对ETF龙头产(chǎn)品的规模、流动性和交投(tóu)活跃度产生(shēng)积极影响(xiǎng)，同时为科(kē)创板市场投资(zī)带来(lái)中(zhōng)长期资金，增强(qiáng)市场的关注度和吸引力(lì)。

　　科(kē)创板新增风(fēng)险管理工具(jù)

　　科创(chuàng)50ETF期权上市工作启动

　　5月12日，中国证监会消(xiāo)息显示，为健(jiàn)全多(duō)层次资本市场(chǎng)产(chǎn)品体(tǐ)系(xì)，丰富(fù)资本市场风(fēng)险管理工具，证监会启(qǐ)动科创50ETF期权上市工(gōng)作。

　　科创(chuàng)50ETF期权是(shì)我国首只基于科创50指数(shù)的场内期权品种，科技创(chuàng)新特色鲜明，与现有ETF期权品(pǐn)种形成(chéng)良好互补。上市科创50ETF期权，是贯彻落实党的(de)二(èr)十大精神、“十(shí)四(sì)五”规划(huà)《纲要(yào)》的重大举(jǔ)措，是贯(guàn)彻落实党中(zhōng)央、国务(wù)院关(guān)于推进上海国际金(jīn)融中(zhōng)心建设、支持浦东新区高水平(píng)改(gǎi)革开放决策部署的重要安排。

　　证监会表示，上市科创(chuàng)50ETF期(qī)权(quán)，有利于(yú)吸引长期(qī)资金配(pèi)置(zhì)科创板，激发科(kē)创(chuàng)板创新活力，满足多元化的交(jiāo)易和风险(xiǎn)管理需(xū)求(qiú)，有助(zhù)于继续发挥好科创板改革(gé)先(xiān)行先试的示范引(yǐn)领作用，不断(duàn)提升服务实体经济质效。

　　同期，上海证券交易所官(guān)网也发布(bù)消息(xī)，上(shàng)交(jiāo)所将在中国证(zhèng)监(jiān)会指(zhǐ)导(dǎo)下认真做(zuò)好科(kē)创50ETF期权上市相(xiāng)关工作。

　　上交所表示，推进(jìn)科(kē)创50ETF期权新产(chǎn)品上市，是上交(jiāo)所贯彻落实党的二(èr)十(shí)大精神、“十四五”规划《纲(gāng)要(yào)》提出的(de)“完善(shàn)金融支(zhī)持(chí)创(chuàng)新(xīn)体系”、支持浦东(dōng)新(xīn)区高水平改革开放、支(zhī)持(chí)创新驱动(dòng)发(fā)展战略(lüè)的重要(yào)举措，对促(cù)进科创板企业进(jìn)一步(bù)发(fā)挥科创能效、支(zhī)持科创板(bǎn)建(jiàn)设(shè)具(jù)有(yǒu)积极意义。

　　据统计，2019年(nián)设立以来，科(kē)创板建设(shè)稳步推进，市(shì)场运行平稳有序(xù)，支持和鼓励“硬科技”企(qǐ)业上市的集聚示范效应日益显现。截至(zhì)2023年4月底，科创板已有上(shàng)市公司519家，总市值(zhí)达(dá)6.65万亿元(yuán)，板(bǎn)块(kuài)的科(kē)技(jì)创(chuàng)新属性持续(xù)强(qiáng)化。

　　上(shàng)交所表示，目(mù)前科创板尚缺少相(xiāng)应的风险管理工具，上交所根据(jù)市(shì)场(chǎng)需求积(jī)极推(tuī)动科创50ETF期(qī)权新(xīn)产品研发(fā)，将其(qí)作为完(wán)善科创(chuàng)板(bǎn)配套产品体系、提升科创板吸(xī)引力(lì)和(hé)流动性、推(tuī)进科(kē)创(chuàng)板(bǎn)做市商(shāng)制度功能发(fā)挥、持续(xù)发挥科创板改革先行先试(shì)示(shì)范引领作(zuò)用的重要举(jǔ)措。

　　“上市科创50ETF期权，可有效满足科创板投资(zī)者风险管理需要，有助于科(kē)创(chuàng)板(bǎn)更好发挥资(zī)本市场改革试验田作用，对于(yú)促进(jìn)科创板和股票期权(quán)市场长期(qī)持续健康发展(zhǎn)意义重大。”上交(jiāo)所相关负责(zé)人称。

　　同时，监管机构还积(jī)极关注ETF期(qī)权市场的稳健运(yùn)行和风(fēng)险(xiǎn)防控工(gōng)作(zuò)，多举措确保新产品(pǐn)平稳上市(shì)。

　　证监(jiān)会表示，证监(jiān)会一直(zhí)高度重视ETF期权市场稳健运(yùn)行(xíng)和风险(xiǎn)防控(kòng)工作，持(chí)续完(wán)善制度规则体系，加(jiā)强运行管(guǎn)理和风(fēng)险监(jiān)测。科创50ETF期(qī)权上市后(hòu)，证监会将进一步完善风险(xiǎn)防(fáng)控机(jī)制(zhì)，并(bìng)根据市场运(yùn)行(xíng)情况改进优化，确保科创50ETF期权(quán)稳健运(yùn)行(xíng)。

　　上交所也表示，上交所(suǒ)高度重视(shì)ETF期权市场风(fēng)险防控工作，基于我国(guó)ETF期(qī)权市场发展特点，实施(shī)了投资者适当性(xìng)管理制(zhì)度、保证金制度、持仓(cāng)限额制(zhì)度等(děng)一(yī)系列(liè)风控安排(pái)，保障了期权(quán)市场平稳运行(xíng)。

　　针对科(kē)创50ETF期权，作(zuò)为宽基(jī)类(lèi)ETF期权(quán)产品，上交(jiāo)所将总体沿(yán)用前期的风控措施，并根据科创板股票涨(zhǎng)跌(diē)幅设置对科(kē)创50ETF期(qī)权(quán)涨跌幅参数适应性(xìng)调整为20％，相关措施(shī)在(zài)创(chuàng)业(yè)板ETF期权已有实践。后续，上交所将在目前行之(zhī)有效的风险(xiǎn)防控和市场监管措(cuò)施(shī)的基础上，进一步做好风险研判(pàn)，全面加强市场监管，确保(bǎo)新产品平稳上市。

　　“下(xià)一步，将在中国证(zhèng)监会的指导下(xià)，会(huì)同市场(chǎng)各方扎实做(zuò)好各项业务(wù)和技术准(zhǔn)备工作，保(bǎo)障科创50ETF曹操的观沧海是什么体裁的诗，观沧海是什么体裁的诗古体诗期权平稳(wěn)上市。”上交所相关负责人称。

　　国内ETF期权(quán)产(chǎn)品将增至(zhì)8只

　　曹操的观沧海是什么体裁的诗，观沧海是什么体裁的诗古体诗rong>龙(lóng)头产品规模和流(liú)动性(xìng)受益

　　ETF期权作为全球资(zī)本市场基础、成(chéng)熟(shú)、普遍的金(jīn)融衍生工具，在价格(gé)发(fā)现、风(fēng)险(xiǎn)管理、完(wán)善市场(chǎng)多空平(píng)衡(héng)机制等方面发挥(huī)了重要作用。

　　自(zì)2015年2月开展股票期权试点以来(lái)，证(zhèng)监(jiān)会组(zǔ)织沪深交易所先(xiān)后上(shàng)市了(le)7只ETF期权，市(shì)场运行平(píng)稳有序，有效发挥(huī)了引入增量资金、稳定现货市场的作用，为进一(yī)步(bù)丰富(fù)ETF期权品(pǐn)种夯实(shí)了基础(chǔ)。

　　据记者统计(jì)，作为股(gǔ)票市场的基础性(xìng)风险管理工具，早在2015年2月9日，上交所就上市交易(yì)上证50ETF期权。

　　2019年(nián)12月23日，上交所、深(shēn)交所(suǒ)上市交易沪深300ETF期权。

　　2022年9月(yuè)19日，上交所上市(shì)中证500ETF期权(quán)，同期深交所上市创业板ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年(nián)12月(yuè)12日(rì)，深证100ETF期(qī)权在深交所上市(shì)交易。

　　随(suí)着科创50ETF期权启动上市(shì)，国内ETF期权产品将(jiāng)增(zēng)至8只，投(tóu)资(zī)者的(de)风险(xiǎn)管(guǎn)理工具将更(gèng)加丰富和多元化(huà)。

　　一(yī)位公募投资人(rén)士对此表(biǎo)示，目前我(wǒ)国已经推出(chū)了不同类(lèi)型的(de)期(qī)权品种，不同品种对应市(shì)场(chǎng)不同的市值的公司和投资风格(gé)，科(kē)创(chuàng)50ETF期权的推出，将对(duì)科(kē)创(chuàng)板(bǎn)市场的(de)宽基指数形(xíng)成覆盖，科(kē)技创新风格投资(zī)有了风险管理工具，这将有利于投资者做好风险管理，满足不同(tóng)投资者的投(tóu)资交(jiāo)易(yì)需求。

　　同(tóng)时，按(àn)照记者观察，目(mù)前ETF期权(quán)的合约标的都是ETF市场(chǎng)的龙头产(chǎn)品(pǐn)，目前包括(kuò)华(huá)夏(xià)上(shàng)证50ETF、华泰柏瑞沪(hù)深300ETF、嘉实(shí)沪深300ETF、南方(fāng)曹操的观沧海是什么体裁的诗，观沧海是什么体裁的诗古体诗中(zhōng)证(zhèng)500ETF、嘉实中证500ETF、易(yì)方达创(chuàng)业(yè)板ETF、易方达深证100ETF等龙头(tóu)产(chǎn)品，都是期权合约(yuē)标(biāo)的。

　　而从目(mù)前全市场(chǎng)跟踪科创50指数的ETF产品看，华夏科(kē)创50ETF规模最大，达(dá)到583亿元，目前管理规模仅次于(yú)华泰柏瑞沪深300ETF，位居国内股票ETF市场管理规模第二名。另外，易方达、工银瑞信基(jī)金旗下(xià)科创(chuàng)50ETF规模分别为199.96亿元，55.36亿元，在(zài)同类型指数跟踪(zōng)产品中，规模(mó)也位居前列(liè)。

　　“根据以往(wǎng)ETF期权的合约(yuē)标的，华夏(xià)科(kē)创50ETF成为合约标(biāo)的的可能(néng)性较大，管理(lǐ)规模和(hé)产品流(liú)动(dòng)性都具(jù)备突(tū)出优势。”上述公募(mù)投资人士称(chēng)。

　　而根据(jù)业(yè)内人士分(fēn)析，相关合(hé)约(yuē)标的纳(nà)入ETF期权，将(jiāng)对该(gāi)ETF龙头产(chǎn)品的(de)规模、流动性和交投活(huó)跃度产生积(jī)极影(yǐng)响。

　　华南一位(wèi)股票ETF基金经理表示，相(xiāng)关的ETF期权上(shàng)市后(hòu)，投资者可以借助相应(yīng)的风险管理工(gōng)具进行(xíng)方向性投(tóu)资、波动率投资(zī)等，在投(tóu)资层面的配套策略也会丰富起(qǐ)来。充分发挥上述作用，可(kě)以提升ETF期权(quán)产品交易需求(qiú)，流动性(xìng)进一(yī)步提高，进(jìn)而促进(jìn)规模的(de)提(tí)升。

　　“长期来看，有了风(fēng)险管(guǎn)理工具，有利于(yú)吸引(yǐn)中(zhōng)长资资(zī)金，增强股票ETF产品(pǐn)关注度(dù)，这也(yě)会让相应的龙头ETF产品的规模(mó)和(hé)流动性进一步(bù)巩固，市(shì)场吸(xī)引力也会不(bù)断增强。”该股票(piào)ETF基金经理称。

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