大家好，简(jiǎn)单看一个基金经理，把新能源全部砍(kǎn)仓，梭哈AI了(le)。

　　海富(fù)通吕越超“All in”了AI

　　这个周末(mò)，市场(chǎng)都(dōu)在讨论一个基(jī)金(jīn)经(jīng)理，海富通(tōng)的吕越超老师。

　　从其管理的海(hǎi)富(fù)通股票(piào)混(hùn)合来看，截至(zhì)去(qù)年年底(dǐ)，持仓基本(běn)为(wèi)新能源板块股票(piào)。

　　结果(guǒ)到了今年一季度(dù)末，已经基本清仓了新(xīn)能(néng)源，梭哈(hā)AI板块。

　　除(chú)了海富通股(gǔ)票混合外，其(qí)他(tā)三只(zhǐ)产品也基本重仓了AI板块。

　　吕(lǚ)越超在(zài)一季报(bào)称，在一季度的操(cāo)作中，本基(jī)金总体把握住了市场的节奏(zòu)变化和结构(gòu)转(zhuǎn)换(huàn)，降低了(le)新能 源板块的配置权重，较(jiào)好(hǎo)地把握了 TMT 板块的投(tóu)资机会，组合调整取(qǔ)得(dé)了(le)明显的(de)超额收益。

　　另外，他称，中国特色估值体系所代表的爱屋及乌是什么意思解释，爱屋及乌是什么意思英语传统实体行(xíng)业正在(zài)被(bèi)市(shì)场一部分“聪明钱(qián)”定价(jià)，后(hòu)续可(kě)能成为市场最(zuì)有持续性的一(yī)条结构主(zhǔ)线。

　　数据显示，海富通(tōng)股票(piào)混(hùn)合今年以来涨了14％，其他三只(zhǐ)产品今年以来均取得(dé)正收益(yì)。

　　至(zhì)于(yú)Ai板块(kuài)后市怎(zěn)么走(zǒu)？

　　中(zhōng)信证券认为(wèi)，AI主题板块在短期高度依(yī)赖交易，阶段性失去靠配(pèi)置获取(qǔ)超额回报(bào)的特征。TMT板块成(chéng)交占全市场比重(zhòng)超40％的(de)天数(shù)已累计达到(dào)22天(tiān)，上一次出现持续成交占(zhàn)比(bǐ)超过40％的板块是(shì)2021年7月底的电力设备及新能源，持续约(yuē)28个交(jiāo)易(yì)日，在(zài)此期间新能源(yuán)ETF累计收益(yì)率仅有(yǒu)2.5％，期间最高累计回报(bào)率为+8.8％，最低累计回报率为-4.8％。近期(qī)TMT板块也呈现出类(lèi)似特征，尽管热闹，但不赚钱。过(guò)去两(liǎng)周，科创芯片ETF、通(tōng)信ETF、游戏(xì)传(chuán)媒ETF分别(bié)出现过(guò)6次(cì)、6次和5次单日涨幅超过2％的(de)行情，最大单日涨幅分别达到6.0％、4.2％和(hé)3.5％，但区间跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包(bāo)含其(qí)他AI相(xiāng)关主(zhǔ)题ETF在内，平(píng)均跌幅达到-4.5％。两周时间TMT板块累计成交了5.41万亿元，但总市值(zhí)反(fǎn)而(ér)减少了6717亿元，较(jiào)4月第一周降低约5.4％，是典型的减量博(bó)弈。

　　而招商证券认为，TMT大年通常分为(wèi)“春(chūn)季躁动”“获利(lì)回吐”“盛(shèng)夏(xià)攻势”“获利了结”四波行情，春(chūn)季躁(zào)动后往往(wǎng)会有(yǒu)一(yī)波(bō)明(míng)显的调整，时间在1-2个月(yuè)，幅度(dù)在20％左(zuǒ)右。面对这种(zhǒng)调整，逢(féng)低加(jiā)仓是最佳(jiā)策略，因为往往后续盛夏攻势大概率创(chuàng)新高(gāo)。如果(guǒ)今年(nián)在(zài)业绩披露期结束后，随着(zhe)AI+/数字经(jīng)济/自主可控等大产业(yè)趋势以政(zhèng)府(fǔ)支(zhī)持力度进(jìn)一步加大、资本开支增加(jiā)、订单增加和产品销量业绩(jì)的(de)改善(shàn)逐渐被市场(chǎng)所(su爱屋及乌是什么意思解释，爱屋及乌是什么意思英语ǒ)确(què)定，则TMT将会(huì)重回上行趋(qū)势，进入盛(shèng)夏攻势。

　　中(zhōng)泰证券认为，AI等板(bǎn)块或(huò)阶段性见顶，指数上半年阶(jiē)段(duàn)性顶部亦(yì)或基本形(xíng)成本轮调整标志着(zhe)AI等(děng)高位板块或阶(jiē)段性见顶，指数(shù)上半年阶(jiē)段性(xìng)顶部(bù)亦或基本形成。本次(cì)大幅调整(zhěng)主要还是因为在AI相(xiāng)关板块市场情绪处于极值的情况下，叠加上述基本面风险(xiǎn)因(yīn)素逐步(bù)发酵，市场内生调整需求出现(xiàn)集中释放(fàng)。就资本市(shì)场而言，或代表本轮AI+难以复制2013-2015年互联网+模式。

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