金融界4月26日(rì)消息(xī) 国内期(qī)货市场(chǎng)早盘(pán)收(shōu)盘，商品期货跌多涨(zhǎng)少，沪(hù)锡、玻璃、焦煤跌(diē)超2％，沪镍(niè)、甲醇、SC原油、燃油跌(diē)近2％，焦炭、沪锌、生猪、菜(cài)油、短(duǎn)纤(xiān)、低(dī)硫(liú)燃(rán)料(liào)油、纸浆、沪铜跌超学生级和届怎么区分，毕业的级和届怎么区分1％。涨(zhǎng)幅方面(miàn)，豆二(èr)、纯碱、菜(cài)粕(pò)、白(bái)糖涨超1％。

　　南华期货：纯碱(jiǎn)向下看胆量 向上(shàng)无驱(qū)动 玻璃(lí)行情波(bō)动较大

　　短期SA属于估(gū)值合适做多但是驱动有(yǒu)限的阶(jiē)段。前期我们做空纯碱的原因在于4月偏宽松的(de)预期下，存在累库和订单下滑导致的现货价格下降，近几周现货也基(jī)本兑(duì)现，期(qī)货重心(xīn)下移。从09可能的向(xiàng)上驱动来(lái)看，检修、可流通现货(huò)、投产延迟这(zhè)三点可能会(huì)构(gòu)成反(fǎn)弹的驱(qū)动。而目(mù)前来看，投产的变(biàn)数预计(jì)不(bù)大；中游(yóu)库(kù)存偏低，但是(shì)现货反馈并(bìng)不存在缺货迹象，基(jī)差表(biǎo)现同样偏(piān)弱；因此09反弹的驱动依旧是等待检修(xiū)的兑现造(zào)成现货的趋紧反(fǎn)馈，短期(qī)确(què)难见得(dé)。策(cè)略上，SA现货存在企(qǐ)稳的迹象，但是驱动依旧是等待检修兑现，可选(xuǎn)择(zé)9-1正套的方(fāng)式(shì)入(rù)场，等待驱(qū)动(dòng)。

　　从3-4月(yuè)的需求(qiú)来看，玻(bō)璃的表现(xiàn)环比(bǐ)和同比上都是相当出类(lèi)拔萃，日均水平持平去年8月(yuè)份和2021年(nián)旺季(jì)的水(shuǐ)平，而(ér)这一(yī)点和下(xià)游反馈和(hé)实际地产的表(biǎo)现并不(bù)匹配。同(tóng)时，我们观察到下(xià)游原(yuán)片库存基本补至2022年年初水平；学生级和届怎么区分，毕业的级和届怎么区分进(jìn)入五月(yuè)，我们还是得考虑梅雨季的因素，往年下(xià)游(yóu)存在压缩原片(piàn)库存的可能(néng)性。但是从近期(qī)的现货反馈来(lái)看，各家玻璃厂继(jì)续上(shàng)调(diào)现货价(jià)格(gé)，产销维(wéi)持(chí)在较高(gāo)水(shuǐ)平，因此近月确实难以出现回撤，总体还是(shì)正(zhèng)套思路。

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