近日，广(guǎng)发(fā)、招(zhāo)商、汇添富3家基金公(gōng)司旗下的中证(zhèng)国新央企股(gǔ)东回报ETF同时公(gōng)告，基金将于(yú)5月15日至(zhì)19日正式发售(shòu)，募集规模上限均为(wèi)20亿(yì)元，合计募集(jí)上限为60亿(yì)元。目前，作为时下(xià)热(rè)门主线的中(zhōng)特估行情持(chí)续发酵，市场也预(yù)期此次央企主题的ETF发售或将从情绪(xù)面(miàn)和(hé)资金面助推(tuī)中特估。

　　国(guó)企年(nián)内涨(zhǎng)幅居前，领涨板(bǎn)块方向一(yī)览

　　复盘今年(nián)以来行情(qíng)，中(zhōng)特(tè)估行情带动央国企上市公司价值重估(gū)，同时，其也催化多(duō)个相关板块(kuài)和个股(gǔ)迎来(lái)上涨行情。截至5月12日收盘，不计算(suàn)年内上市新股，A股整(zhěng)体平均上涨近6.16％，中位数涨幅近2.39％，而国有企业个股平均(jūn)上涨近9.61％（中位数涨幅近5.45％），非国有企业个股平(píng)均涨幅则(zé)近4.83％（中(zhōng)位数(shù)涨幅(fú)近(jìn)1.27％），其(qí)中，外资及合资(zī)企业仅上涨近3.79％。

　　分板块(kuài)（申(shēn)万(wàn)一(yī)级）来看，年内涨幅居前(qián)的国(guó)企股中，传媒、计算机、通信(xìn)、家用电器、建筑(zhù)装饰(shì)板块(kuài语言凝练和凝炼的区别，凝练和凝炼的区别是什么)个(gè)股均值涨幅相对居(jū)前(qián)，而基础(chǔ)化工、食品(pǐn)饮料(liào)、商贸零售、轻(qīng)工制造、美容护理(lǐ)板块个股则表现不(bù)佳。若分细分(fēn)板块（申(shēn)万二级）统计，平均涨幅居(jū)前的方(fāng)向为出版、影视院(yuàn)线(xiàn)、计算机设备(bèi)、养殖业(yè)、数字媒(méi)体板块，而旅游零售、酒店餐(cān)饮、橡(xiàng)胶(jiāo)、能源金属、电(diàn)池板(bǎn)块个(gè)股平均跌幅居前。

注：分(fēn)板块统计国企股(gǔ)年(nián)内涨(zhǎng)跌幅均值

　　行(xíng)情(qíng)内部轮动分化，关(guān)注景气低估(gū)方向

　　随着中特估行情发酵月余(yú)，部(bù)分高位人气股近期也(yě)有所调整(zhěng)，仅以本(běn)周（5月(yuè)8日至12日）行(xíng)情统(tǒng)计，上海电影、新(xīn)华文轩、中(zhōng)铝国际等多股回调近20％。从资金(jīn)面来看，作(zuò)为市场“聪明钱(qián)”的北向资(zī)金(jīn)近两日（5月(yuè)11日至(zhì)12日）也一别此前连(lián)续6日(rì)加仓而减持，不(bù)过，具体个股(gǔ)方面(miàn)，仍有不少个股获逆市加仓，其(qí)中，中国中铁、中(zhōng)国石化、片仔癀、中国石油(yóu)、设计总院本周累计加仓均在3亿元(yuán)以(yǐ)上。

　　山(shān)西证券近(jìn)日研(yán)报指出，现有的“中特(tè)估”概念(niàn)引发(fā)的估值(zhí)修复仍在演绎。短期行情在热点(diǎn)题(tí)材(cái)上(shàng)体现出较高的赚(zhuàn)钱效应。长期在国企改革的深度价值挖(wā)掘方面仍有(yǒu)较(jiào)大增长(zhǎng)空间。结合政策方向(xiàng)来看，未(wèi)来的投(tóu)资机会主要围绕以下方向(xiàng)：

　　1）资(zī)源整合型：关注(zhù)央企战略性重(zhòng)组和专业化整合，以(yǐ)及(jí)存在(zài)优质资(zī)产注入(rù)上市平台(tái)或重组预期的板块和标的，如军工(gōng)、交运等。

　　2）基本面改善型：此前基本面较弱，但因(yīn)行业(yè)景气、周期(qī)上(shàng)行等原因，近期有(yǒu)所改(g语言凝练和凝炼的区别，凝练和凝炼的区别是什么ǎi)善，并有望持续向好，如建筑和船舶制造等。

　　3）价值重估型(xíng)：此前(qián)估值明显偏(piān)低(dī)，但是受益业(yè)务预(yù)期与估值逻(luó)辑变化，催生重估行情，如(rú)公共事业(yè)领域与三大通(tōng)信(xìn)运营商等。重点关注行业：船舶、建筑、军(jūn)工、公(gōng)共事(shì)业(yè)、交运和通信。

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