美国(guó)债务违约的风险(xiǎn)比以(yǐ)往任(rèn)何时候都要大，并有(yǒu)可能将(jiāng)全球(qiú)市(shì)场(chǎng)推入(rù)一个(gè)全新的痛苦(kǔ)深渊。而在(zài)此背景下(xià)，投资者应(yīng)如何(hé)保护自身的(de)财富呢(ne)？对此，一份业(yè)内机构的最(zuì)新调查揭(jiē)露出(chū)了(le)业内人(rén)士(shì)眼下的(de)真实(shí)心态。

　　根据MLIV Pulse在(zài)上周（5月8日-12日）对全球637名受访者(zhě)进行的调查，对于(yú)那(nà)些寻求避风港(gǎng)的(de)人来说，贵金(jīn)属仍是迄(qì)今为止的首选，以(yǐ)防华盛顿在债务上限问题上(shàng)的(de)“懦(nuò)夫(fū)博弈”最终(zhōng)以崩溃告终。

　　超过一半的金融(róng)专业人(rén)士表示，如果美(měi)国政(zhèng)府未(wèi)能履(lǚ)行其义务，他们(men)将购买黄金(jīn)。

　　而(ér)更(gèng)引人注目的，或许(xǔ)是其他替代对冲工具(jù)的(de)稀缺。根据这(zhè)份(fèn)最新业内调查，在美(měi)国债务违约情况下，第二大受欢迎的资产仍然是美国国债。这(zhè)毫(háo)无疑问有(yǒu)点讽刺——因为这正是美国(guó)政(zhèng)府可(kě)能拖欠支付的重灾区。

　　但值(zhí)得留意的是，即(jí)使(shǐ)是那(nà)些相对悲(bēi)观的分析师也认为，债券持有者(zhě)最终会(huì)得到偿付——只是要(yào)晚一些。事实(shí)上，即(jí)便在(zài)上(shàng)一(yī)次最为令人(rén)担忧的2011年债务上限(xiàn)危(wēi)机中，当(dāng)时标准(zhǔn)普(pǔ)尔取消(xiāo)了(le)美国最高(gāo)的AAA信用评级，美国长期国债也依然出现了上涨。

　　此(cǐ)外，日元和瑞郎等传统避险货币也有一些拥趸，但它们(men)都不如美元。或者说(shuō)，更受欢(huān)迎的是比特币——被(bèi)一些投资者视(shì)为一种数字黄金(jīn)。

　　（专业投资(zī)者和散户投资者在美国债务违约(yuē)下(xià)的(de)投资选(xuǎn)择分(fēn)布）

　　近几周来，美国(guó)政界和(hé)金(jīn)融界的大佬(lǎo)们已经纷纷发出警告，如果债务上限僵局在大限前得不到解决，可能会(huì)发生什(shén)么(me)。美国总统拜登提醒称(chēng)，“整个世(shì)界都将面临麻(má)烦”，而摩根大通(tōng)首席执(zhí)行官(guān)杰米(mǐ)·戴蒙则(zé)疾呼，“其后果可能是灾难性的。”

　　这一次债务(wù)上限危机风险(xiǎn)更大

　　大约60％的MLIV Pulse受访者(zhě)表示，这一次的风险比2011年更大，2011年是过去(qù)美国(guó)所经历(lì)的(de)最严(yán)重的债务上限危机。

　　目(mù)前，一年期美国主权信(xìn)用违约互换（CDS）反映的违(wéi)约(yuē)保险成本已飙升至了远超之前几次(cì)债(zhài)限危机时的水平，尽管(guǎn)这(zhè)仍表(biǎo)明(míng)实(shí)际违约的可(kě)能性相对较小。

　　景顺固定(dìng)收(shōu)益、另类投资(zī)和(hé)ETF策略主管Jason Bloom表示，“考虑(lǜ)到选民(mín)和国会的两极分(fēn)化，风险比以前更高。双方都如此(cǐ)顽(wán)固(gù)且不愿妥协，意味着(zhe)他(tā)们有可能无法及时采取(qǔ)行动(dòng)。”

　　毫无疑(yí)问的是，买入黄金进行对冲并不便宜，因为(wèi)今年迄今为止，黄(huáng)金的表现非常(cháng)好——先是受到中国买家不断(duàn)增(zēng)长的需求(qiú)的提振，然后是银行业危机和美国债务违约引发的避(bì)险需求，目(mù)前现货黄金仅略(lüè)低于本月早(zǎo)些时候(hòu)触及的历史高点。

　　MLIV调查(chá)中的(de)大多数投资者都认为(wèi)，如果债务上限之争僵持到最后(hòu)关头，但美国(guó)政府(fǔ)最(zuì)终侥幸没有(yǒu)违约，10年期(qī)美国国债将(jiāng)上涨(zhǎng)。然而，对于如果美国政(zhèng)府真的(de)跌落(luò)债务悬(xuán)崖会发生什么，专业(yè)人士意见不一。约60％的散户投资者预计，如果发生违(wéi)约，10年期(qī)美国国债将走软。基准美(měi)国国债收益率上周收于3.46％，较今年(nián)高点低(dī)63个(gè)基点左(zuǒ)右。

　　与(yǔ)此同时，债务上(shàng)限僵局推高了一些期限非(fēi)常(cháng)短的国(guó)库(kù)券收(shōu)益(yì)率，这些短期国库券被认为最有可能被延期支付(fù)，这(zhè)加剧了国库券收益率曲线的扭曲(qū)。收益率最高(gāo)的是(shì)6月初左右(yòu)到期的(de)国库券，因(yīn)为这批(pī)票据最为接近美国财政部长(zhǎng)耶伦所警(jǐng)告的最(zuì)早(zǎo)在(zài)6月1日触发的违约(yuē)“X日(rì)”。

　　而如果美国财政部能(néng)撑过(guò)6月中旬，其可能会从预期(qī)的纳税和其他收入措施中获得一点的喘(chuǎn)息空间，从而能(néng)够继续“苟延残喘”到7月底。目前，7月(yuè)底(dǐ)到(dào)期国库(kù)券的市(shì)场定价也表明了一(yī)定(dìng)程度的压(yā)力和担(dān)忧。

　　在2011年的债(zhài)务上限(xiàn)僵局中，美国长期国(guó)债购买量曾激增，将10年(nián)期国(guó)债收益率(l胡服骑射的故事及启示感悟，胡服骑射的故事告诉我们什么ǜ)推(tuī)至(zhì)了当时的创纪录低(dī)点，与此(cǐ)同时，金(jīn)价上涨，数(shù)万亿美元的全球(qiú)股票市值蒸发(fā)。

　　不过，这一次专业投(tóu)资者(胡服骑射的故事及启示感悟，胡服骑射的故事告诉我们什么zhě)对标(biāo)普500指数的(de)前景预测，没有(yǒu)散户(hù)交易员那么悲观(guān)。道(dào)明证券利率策(cè)略主管(guǎn)Priya Misra表(biǎo)示(shì)，“如果我们确(què)实看(kàn)到短期(qī)违约(yuē)，市(shì)场反(fǎn)应将给国会带来提高债务上限的压(yā)力。”

　　不(bù)少(shǎo)受访者还认为(wèi)，债务上(shàng)限(xiàn)闹剧已经(jīng)对美(měi)元(yuán)造成了一些伤害(hài)，41％的(de)人表(biǎo)示(shì)，如果美国政府违约，美元作为全球主要储备货币的地位(wèi)将面临风险。

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