金融(róng)界(jiè)5月12日消息 国内期货市(shì)场收盘，商品期货多数(shù)下跌，沪银大跌超(chāo)5％，沪锡、液化(huà)石油气跌(diē)超4％，SC原油、纯碱跌超(chāo)3％，沪铜(tóng)、PTA、苯(běn)乙(yǐ)烯、棕榈等跌(diē)超(chāo)2％。豆系品种(zhǒng)大幅反弹(dàn)上涨，豆一涨超(chāo)3％，豆(dòu)二、豆粕(pò)涨近(jìn)2％。

　　光大期(qī)货：白银深跌，贵(guì)金属做多(duō)逻辑变了？

　　白银跟(gēn)随大宗商品跌势，价格深跌5％以(yǐ)上。根据昨夜公布的数据，美国(guó)4月生产者价格指数PPI同比上涨2.3％，环(huán)比增0.2％，皆(jiē)低于预期，反(fǎn)映(yìng)出生产物(wù)资通胀压力进一步趋缓。结合此前发布的(de)美国4月CPI数据(jù)，6月美联储大概(gài)率暂停加(jiā)息。

　　背(bèi)后逻辑(jí)来看，一方面，此(cǐ)前加息(xī)结束乃至降息已然成为(wèi)一种(zhǒng)共识，因此本周在(zài)美联储越(yuè)来越多官(guān)员(yuán)为(wèi)鹰派站台的情(qíng)况(kuàng)下，预计从加息结束到(dào)降息周(zhōu)期开启，仍有近(jìn)一个季度的时(shí)间，在(zài)此期间(jiān)将面临经济和(hé)政策的不确(què)定(dìng)性，贵(guì)金属(shǔ)部分回吐前(qián)期超涨的幅度。另一方(fāng)面，上周初(chū)请失业金人数(shù)升至2021年以来的最高水(shuǐ)平，劳动力市场(chǎng)正(zhèng)在降(jiàng)温(wēn)。同时国内(nèi)社融超预(yù)期下滑，白银因工业属(shǔ)性偏强大(dà)幅下跌(diē)，在情绪(xù)修复(fù)之前难言企稳，后续还需关注(zhù)海外衰退预期(qī)的发酵(jiào)情(qíng)况。

　　方正(zhèng)中期期货：经济衰(shuāi)退预(yù)期与有色(sè)金属(shǔ)走势(shì)拖累 白银如(rú)期大(dà)幅调整

　　前(qián)期强调从宏观经济(jì)衰退(tuì)预期角度出发，有色(sè)金属(shǔ)将会走弱(r一滴水多少ml 一滴水多少克uò)，白银连续上涨后会面临调整行情(qíng)，当前逐步兑现；宏观经(jīng)济衰退预期将(jiāng)会(huì)继续影响(xiǎng)有(yǒu)色金属与(yǔ)贵金属(shǔ)行情。

　　尽管美国经济数据疲软增加美联(lián)储政(zhèng)策(cè)转向宽松预期(qī)以及经济风险依然(rán)利(lì)好贵(guì)金(jīn)属，但是美(měi)元指数大幅上升使得贵金属承压回落(luò)，而铜铝等(děng)有色金属大幅(fú)下行，拖累(lèi)工(gōng)业(yè)属性较强的白银走(zǒu)势，白(bái)银表(biǎo)现(xiàn)弱于黄金。

　　经(jīng)济衰退(tuì)预期与有(yǒu)色(sè)金属大(dà)幅回落等因素综(zōng)合影响下，白银高位回落，下方(fāng)仍有一(yī)定的空间，首(shǒu)先关(guān)注24美元/盎司整(zhěng)数关口（5400元/千(qiān)克）支撑(c一滴水多少ml 一滴水多少克hēng)；若有效跌破该位置(zhì)将会(huì)测试23美(měi)元/盎司（5250元/千克）关键支撑；上方关注继续26美元/盎司（5800元/千克）阻力位。当前(qián)偏(piān)弱行情仍未走完一滴水多少ml 一滴水多少克，建议继续等白银行(xíng)情(qíng)企稳再(zài)低位做多。美欧银行业危(wēi)机(jī)引发避险需求，美联储政策收紧预期迅速转向，美(měi)元(yuán)美债走势偏弱，贵金(jīn)属持续走强，当前继续(xù)关注调整行情；后续政策宽松(sōng)转向、经济(jì)下行风险、银行业(yè)风险与债(zhài)务(wù)上(shàng)限风险、央(yāng)行购金持续等宏观因(yīn)素下，黄金将会不断刷新历史新高，贵金属逢低做多配置依然是核心建(jiàn)议。

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