本周，56只首发(fā)基(jī)金(jīn)中（份额分(fēn)开(kāi)计算），博时北证50成份指(zhǐ)数（A/C）位列其中。目前(qián)，第2批4只(zhǐ)北(běi)证(zhèng)50指数基(jī)金产品(pǐn)已(yǐ)有(yǒu)3只成立(lì)，分别为鹏扬北证50成份指数基金、工银瑞信北(běi)证(zhèng)50成份(fèn)指数基(jī)金和万家北证50成份(fèn)指数基金。

　　多位业内人士表示，流动(dòng)性(xìng)问(wèn)题是制约北交(jiāo)所发(fā)展的首(shǒu)要因素，不过随着公募基(jī)金(jīn)加速布局(jú)，增(zēng)量(liàng)资(zī)金(jīn)不(bù)断涌入下，流(liú)动性问(wèn)题有望持(chí)续改(gǎi)善；同时，当前北交所优质(zhì)公司(sī)被显著低(dī)估，正是长(zhǎng)线资金布局的良好机(jī)遇。

　　第(dì)二批(pī)北证50指数基金成立过半

　　本(běn)周(zhōu)，56只首发基金中（份额分开计算(suàn)），博(bó)时北证50成份指数(shù)（A/C）位列其(qí)中，根据(jù)招募说明书，该基金主要(yào)跟踪北证50成份指(zhǐ)数，由于是发起式(shì)基(jī)金(jīn)，认购金额满(mǎn)1000万(wàn)元即可成立(lì)，认购期为5月8日至5月19日。

　　今年3月7日，第二批北证(zhèng)50指数基金产(chǎn)品成(chéng)功获批，工(gōng)银瑞信基(jī)金、万家基金(jīn)、鹏扬基(jī)金(jīn)、博时基金四(sì)家公募基金公司拿到批文(wén)。除博时(shí)基金外，万家基金的(de)北(běi)证50指(zhǐ)数产品(pǐn)也是以(yǐ)发起式的形(xíng)式设立。

　　截至目(mù)前，除博时基金旗下产品正在(zài)发(fā)行(xíng)外，其余3只(zhǐ)产品均已成立。其中，鹏扬北证50成(chéng)份指数基金于4月25日(rì)成(chéng)立，获(huò)2225户有效(xiào)认(rèn)购，募集规模(mó)3.89亿元；工(gōng)银瑞信北证50成份(fèn)指(zhǐ)数(shù)基金于4月27日(rì)正式成立，获1496户(hù)有效认购，募集规模2.39亿元(yuán)；万家(jiā)北证(zhèng)50成(chéng)份指数基金于5月5日正式成立，获1717户(hù)有效认购(gòu)，募集规模1.68亿(yì)元。

　　对(duì)于(yú)北证50指(zhǐ)数的投资价值，万家北证50成份指数(shù)基金经理杨坤曾(céng)表示，

　　北交所股票估值普遍显著低于其他上市板块中业务(wù)相关度(dù)较高的同类股票，具有较(jiào)大估值提升空间(jiān)。随着市(shì)场流动(dòng)性的(de)增(zēng)强和创新(xīn)型(xíng)中小企业的高速成(chéng)长，有望实(shí)现业绩(jì)和估值(zhí)双升，长期投资价值显著。

　　首(shǒu)批北证50指数基金月内加速“回血(xuè)”

　　去年12月，首批8只北证(zhèng)50成(chéng)份(fèn)指数基金相(xiāng)继成立。

　　Wind数据显(xiǎn)示，截至5月12日，这8只产(chǎn)品年(nián)内回报、成立以来(lái)回(huí)报悉数为负，其中年内平均收益率为-4.36％，成(chéng)立以来收益率中位数为-4.74％。不(bù)过5月以(yǐ)来，这些(xiē)产品开(kāi)始加(jiā)速“回血”，月(yuè)内产(chǎn)品均获(huò)正收益，平均回报达2.82％。

　　北证50指数方(fāng)面，自去(qù)年11月发布以来，该指(zhǐ)数经历小幅下滑后，今年一季度上涨1.76％。二季度以来虽有震(zhèn)荡(dàng)下跌，但5月(yuè)以来又开始(shǐ)持续上涨，且(qiě)市场表现居前。截(jié)至5月12日，该指数月(yuè)内涨幅达2.98％，对比沪深市场(chǎng)核心指数表现，除红利指数月内涨1.91％外，包(bāo)括上证指数(shù)、沪深300、上证50等在内的30只核心指(zhǐ)数月内均下跌。

　　“北证50指(zhǐ)数推出后，多个指数基金相继成立，这使(shǐ)得北交所整体流动性有所(suǒ)改善。从中观维(wéi)度来看(kàn)，北(běi)交(jiāo)所很多优(yōu)质(zhì)企(qǐ)业的估值(zhí)仍然偏(piān)低(dī)，预(yù)计随着(zhe)流动性逐步(bù)改善，以(yǐ)及(jí)公(gōng)司(sī)业(yè)绩(jì)持续释放，北(běi)交所(suǒ)板块(kuài)整体走(zǒu)势有望持续向(xiàng)好。”北(běi)京一大型公(gōng)募基金(jīn)人士表示。

　　北交所官网显(xiǎn)示，截至5月12日，北交所上市(shì)公司193家(jiā)，总股本(běn)258.31亿(yì)股，总市(shì)值2606.91亿元。从北交所上市(shì)公司(sī)业绩(jì)表现(xiàn)来看，2021年北交(jiāo)所上市公司盈(yíng)利面达99％，净(jìng)利润总额(é)增长23.8％，超四成的公司净利润达5000万元以上；2022年北(běi)交(jiāo)所上市公司全年共实现净利润138.11亿元，平均(jūn)实现净利(lì)润7230.81万元，同(tóng)比增长12.17％，盈利面达(dá)92.15％，其中44家公司增幅超过30％，22家公司净利润超(chāo)过1亿元，42家公司连(lián)续(xù)三年实(shí)现利润正增长。北交所(suǒ)上(shàng)市(shì)公司(sī)业绩正持续释放(fàng)。

　　此外，10只北交所主题权(quán)益(yì)基金年内表现上，Wind数据显示，截至5月12日，除(chú)大成(chéng)北交所(suǒ)两年定开年内收(shōu)益(yì)为负外，其余9只北(běi)交所主题权益基(jī)金年内均(jūn)斩获正收益。其(qí)中，华夏北交所创(chuàng)新(xīn)中小企业精(jīng)选两年定(dìng)开年内回报最(zuì)高，达18.46％，万家(jiā)北交所(suǒ)慧选两年(nián)定(dìng)开(kāi)、嘉实北交所精选两(liǎng)年定(dìng)开分别以12％、7.54％的回报(bào)排在二三位。

　　当前估值(zhí)偏低

　　正是长线资金布局良机

　　对于(yú)北交所投资价值(zhí)，多位业内人士认为，当前北交所(suǒ)优质公司被显著(zhù)低估，不(bù)过(guò)正是长(zhǎng)线(xiàn)资金(jīn)布(bù)局的良好机遇。

　　万家北交所慧选两(liǎng)年(nián)基金(jīn)经理(lǐ)叶勇(yǒng)直言，北交(jiāo)所市(shì)场上，制(zhì)约其发展(zhǎn)的依然是市场本身较差的流动性问(wèn)题，市(shì)场制度性(xìng)差(chà)异导(dǎo)致其(qí)与沪深市场相(xiāng)比，可比(bǐ)公司估(gū)值表现差(chà)异较(jiào)大。除了继续降低(dī)投(tóu)资者门槛(kǎn)、扩大优(yōu)质(zhì)上市企(qǐ)业数量外，后续(xù)北(běi)交所市场有必要(yào)完善转板制(zhì)度(dù)，畅通(tōng)转板通道，从而活跃市场交易(yì)，通(tōng)过沪深市场的引领，提升流动性，平抑估值(zhí)鸿600毫升等于多少斤水，800ml是多少水沟。不过，从另外一(yī)个角(jiǎo)度上讲，目前的北(běi)交所(suǒ)优质公(gōng)司被显(xiǎn)著低估，也是长线资(zī)金布局的良好机(jī)遇。

　　华夏北交所创新中小企业(yè)精选两年定(dìng)开基金经理顾(gù)鑫峰(fēng)表示(shì)，站(zhàn)在当前的位置，对(duì)于(yú)北交所的后续表现充满信心(xīn)，信心来(lái)源(yuán)于(yú)四个方面。

　　一是北交所公司目前估(gū)值(zhí)已经非常(cháng)便宜(yí)，他(tā)们测(cè)算前几大重(zhòng)仓股(gǔ)的平均估值在20倍以(yǐ)内，切换到2023年估值在(zài)15倍以内，这个(gè)估值水平对于具备专(zhuān)精(jīng)特(tè)新特性的中(zhōng)小成(chéng)长型(xíng)企业而(ér)言是非常具有吸(xī)引力的。

　　二是从(cóng)业绩表现来看，他们(men)发现很多北交所(suǒ)公司今年以来(lái)依然延续了较快(kuài)的(de)增长速度，发展(zhǎn)整体是符合预期的，业绩的持(chí)续增长进(jìn)一步消化了估值(zhí)。

　　三是从政策来(lái)看，去年四季(jì)度以(yǐ)来北交所出了不少政(zhèng)策利好(hǎo)，包(bāo)括发布(bù)《北京证券交易所股票做(zuò)市交易业务细则》和《北京(jīng)证券交易所(suǒ)股(gǔ)票(piào)做市交(jiāo)易业务(wù)指引》，下调部(bù)分交易费率，北交所股票将纳入中(zhōng)证、国证跨市(600毫升等于多少斤水，800ml是多少水shì)场指数体系，北证50指数(shù)11月份(fèn)正(zhèng)式(shì)上线等政策的密集发布，可以说(shuō)对这(zhè)个市场是加大了(le)呵护的力(lì)度，政策的暖风对整个市场构成中长期(qī)利(lì)好。

　　四是北(běi)交所目前新挂(guà)牌的公司较多，其中不乏优质的个股，供给上来了，给他们(men)增(zēng)加(jiā)了筛选的范(fàn)围，尽管短期(qī)可能由(yóu)于(yú)供给增加对整个市场的流动性造成一(yī)定的扰动，但增加优(yōu)质供给是市场长期发展的基(jī)石，这(zhè)使得他们选择优质中小专精特新企业的难度是相对降(jiàng)低的。

　　景顺长城北交所精选(xuǎn)两年定开基金经(jīng)理张靖表示，北交所作(zuò)为新兴(xīng)的(de)股票交易市场，目前仍处于初创期，上市股票(piào)数量还不够(gòu)多，市(shì)场关注度还不高，整体估值(zhí)水平相(xiāng)较于沪深交(jiāo)易(yì)所明显低估。随着宏观经济触底回升，和(hé)北交所快速发展，投资机(jī)会(huì)应会越来越多(duō)。

　　开源证券(quàn)研报表示，“中(zhōng)特估”下(xià)，北交(jiāo)所作为A股(gǔ)“中特估”组成部分之一，或有(yǒu)望(wàng)随(suí)着北交所改革的(de)不断推进和投资者关(guān)注(zhù)度(dù)提(tí)升逐渐(jiàn)得(dé)到估值体系修复。从2023年一季度的600毫升等于多少斤水，800ml是多少水公募基(jī)金持仓变化(huà)来(lái)看，这一趋势(shì)已经(jīng)初露(lù)端倪，部分专精(jīng)特(tè)新次(cì)新股及(jí)北证50中高权重、低估值(zhí)公司获增持较多(duō)。此(cǐ)外，北证(zhèng)50成分股中尚(shàng)拥有多个(gè)被(bèi)低估标的，未(wèi)来随着北交所改(gǎi)革的不断(duàn)推进(jìn)和投(tóu)资者关注(zhù)度提升，北(běi)交所流(liú)动性随之(zhī)改善(shàn)，这些大市(shì)值(zhí)、高权重、低估值的公司获得(dé)重(zhòng)估可能性较大。

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