金融界5月23日 万物皆周期(qī),周期皆供需！

　　日(rì)前，六年一(yī)个周期轮回的白(bái)糖期货正在迎来(lái)疯狂时(shí)刻。五一假期之前的最后一个(gè)交(jiāo)易日，在郑(zhèng)州商(shāng)品交易所交易的白糖(táng)主(zhǔ)力期(qī)货合约收(shōu)盘成功站上(笑话的拼音怎么写，玩笑的拼音shàng)7000元/吨关口。

　　让人遗憾的是，如此关键的信息(xī)湮没在五一(yī)假期的兴奋与快乐之中，并未引起市场关注。直至昨日（5月22日(rì)），白(bái)糖(táng)主力合约收(shōu)盘站上7100/吨关口，市场资金虎(hǔ)躯一震，恍然醒悟。

　　5月23日(rì)，白(bái)糖主力合约盘中继续(xù)狂飙，盘中一度打破7200元/吨关口(kǒu)，创下7202元/吨的高点。

　　六年一次的(de)白(bái)糖周期

　　而上一次白(bái)糖主力期货合(hé)约(yuē)打破7000元/吨大关还(hái)是(shì)6年半前。

　　2016年11月28日，彼(bǐ)时的白糖(táng)主力合约正在(zài)上演最后的末(mò)日疯狂，一(yī)天之内，白糖主力合约连破7000元/吨、7100元/吨、7200元/吨(dūn)三个关(guān)键(jiàn)点位，收(shōu)盘(pán)大涨4%，报7207元(yuán)/吨。

　　随即第(dì)二天（11月29日），白糖主(zhǔ)力合约盘(pán)中(zhōng)就创(chuàng)下7314元(yuán)/吨(dūn)的(de)周期高点(diǎn)，随即白(bái)糖期货(huò)开始一路狂跌，直至2019年年初才勉(miǎn)强(qiáng)止住颓势。

　　真的注(zhù)意(yì)的是，从白糖(táng)主力合(hé)约价格看(kàn)，2006年初、2011中、2016年末(mò)、2023年春大约(yuē)六年一次(cì)的白糖周期十分(fēn)准时，从未缺席过。而形(xíng)成(chéng)这(zhè)种周期的原(yuán)因(yīn)与白糖期货(huò)的种植(zhí)周期有关，一般甘蔗(zhè)的每三年一个(gè)种植周期，这(zhè)从(cóng)根本决定了白(bái)糖(táng)周期到来。

　　此轮(lún)白糖(táng)周期已经渐入高潮

　　目前，此轮(lún)白糖周期已经渐入高潮，据(jù)生意社显示，截至(zhì)5月22日，白糖现货市场价格报6962元(yuán)/吨，较去年底涨幅约20%。与历史对比来(lái)看，白糖(táng)价(jià)格(gé)已经创下2018年以来的新高。

　　国(guó)内白糖供给方面，减产是大概率事件。

　　中(zhōng)国糖业协会(huì)发(fā)布(bù)的全(quán)国食糖产销数(shù)据显示，2022年/2023年制(zhì)糖(táng)期截至(zhì)今年4月底，甜菜糖厂已全部(bù)停机，甘蔗(zhè)糖厂(chǎng)除云南省有(yǒu)3家尚在生产外(wài)，其(qí)他省(shěng)(区)糖厂(chǎng)已全部收榨。

　　广发证券(quàn)认为，22/23年白(bái)糖生产季(jì)逐步进入(rù)尾声(shēng)，除(chú)云(yún)南地区外，广西等(děng)主产区陆续(xù)收榨。由于广西前期(qī)受不利(lì)天(tiān)气影响，甘蔗单(dān)产降幅高(gāo)于预期，22/23榨季国内(nèi)糖(táng)产(chǎn)量延续下(xià)滑趋(qū)势(shì)。

　　据农业农村(cūn)部预测，22/23榨季全国食糖产量约933万(wàn)吨(dūn)，同比(bǐ)下降2.4%，其中广西白糖产量约530万(wà笑话的拼音怎么写，玩笑的拼音n)吨，同比减少(shǎo)约80万(wàn)吨。考(kǎo)虑国内白糖需求量约1450-1500万吨，简单估算供需缺口超过(guò)500万吨。

　　短时间增产对白糖来说并(bìng)不现实，由于国内糖料作物种植(zhí)面积增长有限，国内糖料作物产量(liàng)也增长缓慢且有限(xiàn)，我国食糖产量整体保(bǎo)持平稳，年产量在1000万(wàn)吨左右。目前国内食糖消(xiāo)费(fèi)量(liàng)每年在1500万吨左右，缺(quē)口部分通过进口糖补充。

　　但(dàn)是，国际市场供需(xū)情况也不容乐观。

　　据消费(fèi)日报报道，联合国粮食及(jí)农业组织(zhī)（粮农组(zǔ)织）发布的报告显示(shì)，4月(yuè)国际食品价格指数出现1年(nián)以(yǐ)来(lái)的首次(cì)回升，食糖、肉(ròu)类及大(dà)米的世界报价上涨。粮农(nóng)组织食糖价(jià)格(gé)指数4月(yuè)环比(bǐ)上涨17.6%，创2011年10月以来(lái)的新高。

　　白糖全球(qiú)主要生产(chǎn)国(guó)和地(dì)区包(bāo)括巴西(xī)、印(yìn)度、欧(ōu)盟、泰国、中国、美国(guó)、墨西哥、俄罗斯、巴基斯坦和澳大利亚等，其中前十位食糖产(chǎn)量约占全(quán)球总(zǒng)产量的76%；前四大出口国分别(bié)是巴西、泰国(guó)、澳大利亚和印(yìn)度，整体贸易量占全(quán)球比(bǐ)重超过67%。

　　但是作为全(quán)球主(zhǔ)要产糖国之一，印度正面临甘蔗产量下降危(wēi)机，加上政府实施的出口限制(zhì)，世界各地的糖(táng)价可能会进一(yī)步(bù)飙(biāo)升。

　　A股市场闻风而动

　　A股(gǔ)市场也(yě)是闻(wén)风(fēng)而(ér)动，5月22日，两(liǎng)大白糖龙头股中粮糖业(yè)、南宁糖业双双涨停。5月23日(rì)，南(nán)宁糖业(yè)继续(xù)大涨，收盘大涨超4%。截至目(mù)前，今(jīn)年以来，中(zhōng)粮(liáng)糖业累计上涨幅度超过30%，南宁糖业(yè)年内涨(zhǎng)幅超过40%。

　　至于(yú)白糖主力合(hé)约(yuē)是否(fǒu)会重蹈覆辙，还是继续挑战极(jí)限(xiàn)，市场将(jiāng)会给出答案。

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