本轮新(xīn)股中，有不少风口的企业(yè)，但基本面都非常(cháng)垃圾，虽然(rán)表面看看似乎都有亮点，但仔细看看就发(fā)现大都是(shì)垃圾股。

　　一、晶(jīng)合集成（688249）

　　晶合(hé)集成(chéng)主要从事半导体晶圆生产代工服务，为客户提(tí)供150-55nm不同制程工艺，成立5年就成长为中国大陆收(shōu)入第(dì)三(sān)大、12英寸(cùn)晶圆(yuán)代工产能第三大的(de)纯晶圆(yuán)代工(gōng)企业。2015年，合(hé)肥市政府根据集成电路产业发展规划(huà)及“芯屏器合”的产业发(fā)展战(zhàn)略，拟引进国(guó)际知(zhī)名企业合(hé)作(zuò)设立晶圆代工厂，此后(hòu)，晶合集(jí)成正式(shì)筹划建(jiàn)设。成立至今(jīn)，晶合集成已成为国内(nèi)面板显示驱动芯片龙(lóng)头。

　　晶圆代工(gōng)企业，疫(yì)情后业绩爆(bào)发(fā)，利润此前(qián)一直大(dà)幅亏损，22年依靠收入(rù)和产品价格上涨利润来到(dào)了31.6亿，但23年(nián)开(kāi)始下游面(miàn)板行业需求大幅下滑，公司选择了业绩最好的时候(hòu)上市(shì)，此后走下(xià)坡路是必然的，23Q1公司首付大(dà)幅下(xià)滑60％，产(chǎn)能大幅闲置后利润重(zhòng)回亏损(sǔn)（预计-3.5亿）。

　　二(èr)、三博脑科（301293）

　　三博脑(nǎo勿必和务必的区别，务必是什么意思呀)科(kē)以神(shén)经(jīng)学科为龙头，强(qiáng)专科、小综(zōng)合(hé)的发展模式，形成覆盖全国(guó)核心(xīn)区域的医疗服务网。服务病种涵盖神经学科各(gè)类脑肿瘤、脑血管(guǎn)、功能神经外科、脊(jí)髓脊柱、小(xiǎo)儿颅脑等疾(jí)病，也包括(kuò)妇科、儿科(kē)、内(nèi)科(kē)、外科、疼痛、全科等疾(jí)病。

　　专(zhuān)科(kē)医院，业绩一般般，民(mín)营(yíng)医院(yuàn)里毛利(lì)率(lǜ)算比较低的那一(yī)档，未来主要看扩(kuò)张，也要(yào)小心(xīn)政策(cè)的影响，个人感觉比如几个(gè)国(guó)企医院（不论(lùn)是(shì)收(shōu)入(rù)增速还(hái)是估(gū)值），不关(guān)注了(le)。

　　三(sān)、曼恩斯(sī)特（301325）

　　曼恩斯(sī)特(tè)是一家拥有高(gāo)精密狭缝式涂布(bù)模头产品的设计、研发和生产及涂(tú)布(bù)技术(shù)产业(yè)化(huà)整(zhěng)体解决方(fāng)案能力的高新技术企(qǐ)业(yè)。高(gāo)精密狭缝(fèng)式涂布模头为锂电池(chí)生产涂布机的核心(xīn)部件(jiàn)，涂布是继制(zhì)备正负极(jí)浆料(liào)完成后(hòu)的下一道工序，是锂电池生产前段(duàn)工序的核(hé)心环节，目的(de)是将正(zhèng)负极浆(jiāng)料均(jūn)匀(yún勿必和务必的区别，务必是什么意思呀)地涂(tú)覆在铝铜箔上。目前，曼(màn)恩斯(sī)特产(chǎn)品广泛应(yīng)用于锂离(lí)子电池涂布、半导(dǎo)体先进封装涂布、钙(gài)钛矿(kuàng)太阳(yáng)能电池涂布、氢燃料电(diàn)池电(diàn)极涂布、液晶显示中的(de)薄膜(mó)晶(jīng)体管涂(tú)布等(děng)。

　　锂电池产业链公(gōng)司，业绩在21年爆发，22年业绩更进一步，但(dàn)行业基本见(jiàn)顶，下(xià)游需(xū)求大幅放缓，上游锂矿价格大幅下(xià)滑，且公司只是生(shēng)产过程中(zhōng)很小的一块市场(chǎng)，天(tiān)花(huā)板非(fēi)常低，公司未来业(yè)绩(jì)压力巨(jù)大。

　　四、中芯(xīn)集成（688469）

　　中芯(xīn)集成成(chéng)立于2018年3月，总部位于浙江绍兴，是一家(jiā)专注于功率、传感和传输(shū)应用领域，提供模拟芯片及(jí)模块(kuài)封装的代工服务的制造商。中芯(xīn)集成以晶圆(yuán)代(dài)工为起(qǐ)点，向下延伸(shēn)到模组(zǔ)封装，为国内外客户(hù)提供一站式(shì)代工解决方案，为(wèi)功率(lǜ)、传(chuán)感(gǎn)和(hé)传(chuán)输等领域的(de)半导体产品公司提(tí)供完整生产制造平台，支持(chí)客户研发(fā)以(yǐ)及大(dà)规模量产。

　　晶圆(yuán)代工企业(yè)，中芯国际关联企(qǐ)业，处于规模扩(kuò)张阶(jiē)段，但由于规模扩大太快，折旧研发投入初期非常(cháng)高，因此利润大幅亏损，好(hǎo)不容易快熬出(chū)头了（资(zī)本支出(chū)高峰在22年结束），公司也预期23年底会转为(wèi)盈利，但下游(yóu)需求在23年大幅放缓，公司面对的压(yā)力显然(rán)是要比那些已(yǐ)经规模化完成有利润的公司大得多，且公(gōng)司过于依赖中芯国际，未来(lái)还(hái)有可(kě)能面临同业竞争而收回许可的(de)风险。IPO募资高达219亿，非常大的IPO了，不太(tài)乐观未来(lái)的走(zǒu)势。

　　五、万丰股(gǔ)份（603172）

　　万(wàn)丰股份主要从(cóng)事分散(sàn)染料(liào)及(jí)其(qí)滤饼的研发、生产及销售，产品以中高端(duān)分散(sàn)染(rǎn)料为主，主要用于涤纶及其混纺(fǎng)织(zhī)物的(de)染色(sè)和印(yìn)花，经分散染料印(yìn)染加工的化(huà)纤纺织(zhī)品，色泽艳丽，耐洗牢度优良，用途广泛。其中部(bù)分终端应用品牌(pái)包括：安踏、李宁、阿迪达(dá)斯、耐(nài)克、优衣库、迪卡侬等(děng)。

　　传(chuán)统染料公司，毫(háo)无亮(liàng)点，业绩在19年后一路下滑，22年利润只有19年(nián)的一半都不(bù)到，下游服装行业景气度(dù)也一般(bān)，不关注了(le)。

　　六、友(yǒu)车科技（688479）

　　用友汽车成立于2003年，自(zì)设立以来，公司主(zhǔ)营业务(wù)一直聚焦于汽车行业营销(xiāo)与后市场服务领域，为(wèi)客户提供相关软件产品及服务。2010年被用友网络收购后，公(gōng)司(sī)继续独立经营(yíng)上述业务。用(yòng)友汽车主(zhǔ)要面向汽车行业(yè)的整(zhěng)车厂、经(jīng)销商、服(fú)务站等客户，提供营(yíng)销与后市场服务(wù)领域的数智化解决方案、云(yún)服务(wù勿必和务必的区别，务必是什么意思呀)、软件及专(zhuān)业服(fú)务。

　　用(yòng)友集团(tuán)旗(qí)下子(zi)公(gōng)司分拆上市，汽车软件服务(wù)，汽车数字(zì)化是趋势，且随着人均保有量的增长，公司行业前(qián)景(jǐng)不算(suàn)很差，但公司自身技术含量较(jiào)低(dī)，产品(pǐn)以车(chē)企营销(xiāo)系统为主，基本没什么研(yán)发，都靠销售，且(qiě)汽车行业有明显周期(qī)性(xìng)。

　　七、经纬股份（301390）

　　成立于2003年3月的经(jīng)纬股份主要从事电力工程技术服务及地理(lǐ)信息技术服务。电力工程技术服务占主营(yíng)业务收入比(bǐ)重超过80％，是公司主(zhǔ)要收入和利润来源。电力(lì)工(gōng)程技术服(fú)务主要(yào)系为电网企(qǐ)业、工(gōng)商(shāng)业(yè)企(qǐ)业电力相关工程提供规划咨(zī)询、设计、工程建设等服务(wù)。

　　电网和(hé)地理(lǐ)信(xìn)息(xī)设计咨询公司(sī)，主(zhǔ)要是电力工程技术(shù)服务收入(rù)为主，比(bǐ)较依(yī)赖(lài)内蒙和浙江地区的国家电网，本(běn)质上(shàng)是工(gōng)程类企业，设备施工业务(wù)，所以应收款高，坏(huài)账多(duō)，现金流差，不(bù)关注了。

　　八、慧智微(wēi)（688512）

　　慧智(zhì)微是一家为智能手(shǒu)机(jī)、物(wù)联网等领域提(tí)供射频前端的芯片设计公(gōng)司，主营业务(wù)为射频前端芯片及模组的研(yán)发、设(shè)计和销售。慧智微具备全套射频(pín)前端(duān)芯片设计能力和集成化模组研发能(néng)力，技术体(tǐ)系以功率放大器（PA）的设计能力为核心，兼具低噪(zào)声放(fàng)大器（LNA）、射频开关（Switch）、集成无源器件滤波器（IPDFilter）等射(shè)频(pín)器件的设计能力，产品系列覆盖的通信频段(duàn)需求包括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕频(pín)段(duàn)、3GHz~6GHz的5G新(xīn)频(pín)段等，可为客户提供无线(xiàn)通信射频前端发(fā)射模组(zǔ)、接收模(mó)组等。

　　射频(pín)前端芯片模组公司，下游(yóu)主要是消费电子，22年业绩(jì)大幅放缓，下游砍单存货大(dà)幅增长，亏损不断扩大，主要是大量研发投入，但高研(yán)发下，公司(sī)毛利率极低，远低于同(tóng)行业(yè)公司，但即便(biàn)这样，估值(zhí)却一路(lù)上升(shēng)到150亿，在IPO之前(qián)大量(liàng)机构（近40家）参(cān)股（未来解(jiě)禁后都(dōu)会(huì)成为抛售的主力）。搞不懂这公司的(de)价值在哪里，但现在风口，很可能被炒作。

　　九、航天南(nán)湖（688552）

　　航天南湖是(shì)一家主要从事(shì)防空预警雷(léi)达研发、生产、销(xiāo)售和(hé)服务的国家级高(gāo)新技(jì)术和专精特新(xīn)“小巨人(rén)”企业。公司产(chǎn)品主要包括雷达及配套(tào)装备，重点(diǎn)供(gōng)应国内(nèi)军方客户(hù)和(hé)军工集(jí)团。成(chéng)立至(zhì)今(jīn)，航天(tiān)南(nán)湖已(yǐ)成为我国(guó)防(fáng)空预警雷达主(zhǔ)要生(shēng)产(chǎn)单位之一。

　　军工(gōng)雷达(dá)企业，21年后业绩大幅下滑，22年虽然收入(rù)增(zēng)长较快(kuài)，但(dàn)利润远没有回(huí)到20年，且关联交易(yì)占比越来(lái)越高，对(duì)于这种客户不透明度极高(gāo)的军(jūn)工企业(yè)，实在无(wú)法(fǎ)判断未(wèi)来的价(jià)值。

　　十、蜂助手（301382）

　　蜂(fēng)助手是一家互联网(wǎng)数字化虚拟商(shāng)品综(zōng)合服(fú)务提供商，主要为(wèi)移动互(hù)联(lián)网相关场景客户提供移(yí)动互(hù)联网数字(zì)化虚拟商品(pǐn)聚(jù)合运营、融合运营、分发运营等综合运营服务，为物联网相(xiāng)关场景提(tí)供物联网流量接入、硬件(jiàn)方(fāng)案(àn)、场(chǎng)景(jǐng)应用等综合解决方案及云终端解决方案，并根据客户需(xū)求提供定制(zhì)化的运营支撑服务及(jí)技术服务(wù)。一家售卖移动流量(liàng)、话费、爱优芒会员卡等数字化虚拟商(shāng)品的综合型中间商，其主要(yào)盈利模式是(shì)获得(dé)购销(xiāo)差价或(huò)服务佣(yōng)金，占公司总(zǒng)收入超过9成。

　　流量中间商，互(hù)联(lián)网卖(mài)流量(liàng)的公司(sī)，主要(yào)是卖视频会员和(hé)其他通用(yòng)流量，业(yè)绩过去几年(nián)看起来不(bù)错，但公司(sī)现金流越(yuè)来越差，且互联网(wǎng)流量已经(jīng)见顶，大互联(lián)网公(gōng)司越(yuè)来越(yuè)不依赖买量来拓(tuò)广业务，感(gǎn)觉上市就是业绩(jì)顶峰。

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