本周铁矿石期货价格大幅下挫，截至21日下午收盘，大商所铁矿(kuàng)石(shí)期货主(zhǔ)力(lì)合约跌(diē)近5％，报(bào)730.5元(yuán)/吨。截(jié)至下(xià)午(wǔ)5点，新加坡铁矿(kuàng)石(shí)指数期(qī)货(huò)跌(diē)近(jìn)6.9％，至107.4美(měi)元(yuán)/吨。

　　期货日(rì)报记(jì)者注意到，本周(zhōu)后几(jǐ)个交易(yì)日(rì)，铁矿石(shí)期货一直处于下跌的(de)态(tài)势(shì)，本周进口铁矿石价格指数呈现振荡运行(xíng)态势。

　　兰格钢铁网(wǎng)监测数据显示，截(jié)至2023年(nián)4月21日，58％澳(ào)粉指数(shù)107美元/吨(dūn)，较上周同期(qī)下跌3美元/吨(dūn)；61.5％澳粉指(zhǐ)数(shù)110美元/吨，较上周同期(qī)下跌4美元/吨；62％澳块指数(shù)126美元(yuán)/吨，较(jiào)上(shàng)周(zhōu)同期下(xià)跌4美(měi)元/吨。

　　对此，方(fāng)正中期期货铁矿石研究(jiū)员梁(liáng)海宽认(rèn)为，铁矿(kuàng)石本周加速下行，直接原因源(yuán)于成材表需继续走(zǒu)弱，二季度(dù)以来成材消费持续低迷(mí)，市场对“旺季不旺”担忧进(jìn)一步发酵。成(chéng)材价格下降(jiàng)使得钢厂利润被(bèi)进(jìn)一步(bù)压缩(suō)，本(běn)周铁水产量(liàng)出现见顶回落，下游需求走弱开(kāi)始对炉料(liào)端价格形成负反(fǎn)馈，焦炭、焦(jiāo)煤(méi)价格(gé)跌(diē)幅更为明显。当前铁矿的(de)5-9价差已扩大(dà)至(zhì)历史同期最高水平，铁矿石现货价格受高铁水产量的刚性(xìng)支(zhī)撑相较坚挺(tǐng)，支撑近月(yuè)合约价格。而(ér)远(yuǎn)月合约开(kāi)始计价终端需求走弱和铁矿(kuàng)石受(shòu)自身(shēn)供(gōng)需趋于宽松的悲观预期(qī)影响，跌幅更为明显(xiǎn)。

　　“3月中旬以来，由于(yú)需(xū)求复苏不畅，成(chéng)本中枢(shū)下移，叠加(jiā)外围风险冲击，黑色系(xì)期货整体(tǐ)走弱，品种间形成负反(fǎn)馈局面。从终(zhōng)端需求看，尽(jǐn)管地(dì)产销(xiāo)售明显好转(zhuǎn)，但传导(dǎo)至(zhì)投(tóu)资端(duān)尚需时间(jiān)，一(yī)季度房屋新开工(gōng)同(tóng)比仍下(xià)滑19.2％。这也(yě)导致(zhì)钢(gāng)材需求(qiú)复苏乏(fá)力，旺季期间螺纹(wén)钢表(biǎo)需基本和去年同期持平，整(zhěng)体较为疲弱，钢厂减产降库意愿增强，对原料需求构成压力。”国投安(ān)信期大学辍学和退学的区别，辍学和休学的区别货高级(jí)分(fēn)析师(shī)何建辉说(shuō)。

　　国(guó)泰君安期货铁(tiě)矿石(shí)分析师马亮认(rèn)为，近期市场对于国内钢厂减产担忧的不断加重导致(zhì)铁矿石出现连续(xù)下跌。

　　基本(běn)面方(fāng)面，外矿短期(qī)到港压(yā)力不大，疏港依旧维持高位，铁矿石(shí)库存总量矛(máo)盾不明显。港口库存本周止(zhǐ)跌回(huí)升，重回13000万吨上方，钢(gāng)厂(chǎng)厂内库存明显(xiǎn)低(dī)于历史平均(jūn)水平，低库存有(yǒu)望成(chéng)为常态，对补库不应有过高(gāo)期待。海(hǎi)外主(zhǔ)流铁矿石(shí)二(èr)季度(dù)将(jiāng)逐步(bù)进(jìn)入发运旺(wàng)季(jì)，力拓一季度铁矿石(shí)发运创同(tóng)期(qī)纪录，淡水河谷一季度产量也同比(bǐ)增加，到港压力将(jiāng)增加。“国产矿产量近(jìn)期(qī)持(chí)续回升，铁矿石供(gōng)应将逐(zhú)步转向宽(kuān)松。而铁水继(jì)续提产(chǎn)空间有限，开始面临减(jiǎn)产压力(lì)，铁矿(kuàng)石(shí)供需将逐步转向宽(kuān)松(sōng)，下半年这一趋势(shì)将更为清晰，远月合(hé)约(yuē)的估(gū)值有中长期的下调压力。”梁海宽说(shuō)。

　　不过，马亮则认为(wèi)，受澳洲飓(jù)风等因素影(yǐng)响(xiǎng)，目前铁矿(kuàng)石发运依然偏低(dī)，港(gǎng)口库存维持下降态势，不(bù)过由于终端需求疲(pí)弱，政策调控力度(dù)增大，价格逐渐承压下行(xíng)。

　　值(zhí)得注意(yì)的(de大学辍学和退学的区别，辍学和休学的区别)是(shì)，上海钢联4月21日调研247家钢厂(chǎng)的(de)数据显示，247家钢厂日均铁水产量245.88万吨，环比下降0.82万吨，同比增加12.91万(wàn)吨。全国45个港口进(jìn)口铁矿库存为13034.54万吨，环比增123.03万吨；日均疏(shū)港(gǎng)量大学辍学和退学的区别，辍学和休学的区别320.18万吨(dūn)增0.95万吨。全国钢(gāng)厂进口(kǒu)铁矿石库存(cún)总量为9123.65万吨，环(huán)比减少39.10万吨；当前样本钢厂(chǎng)的进口矿日(rì)耗为298.17万吨，环比减少0.18万(wàn)吨，库存消费比30.60，环比(bǐ)减少0.11天。

　　“本(běn)周高(gāo)炉铁水(shuǐ)产量止增转降，拐点出现，铁矿石需求端(duān)支撑减(jiǎn)弱；港口库存止降(jiàng)转增，钢厂低库存按需(xū)补库(kù)为(wèi)主(zhǔ)。澳(ào)巴极端(duān)天(tiān)气(qì)导致4月底5月初(chū)港口到货将有缩(suō)量。”中辉(huī)期货铁矿石研究员(yuán)李海蓉说。

　　梁海宽认为，铁水产量见顶，铁矿石供需(xū)总体将转向宽松，价格中枢将(jiāng)面临下移(yí)。2309合约当前整体估值(zhí)水平(píng)偏(piān)高(gāo)，旺(wàng)季后(hòu)面(miàn)临回调(diào)压力，维持逢高沽空的策略(lüè)。

　　对于(yú)后市，兰(lán)格钢铁(tiě)研(yán)究中心王国清认为，近(jìn)期(qī)市场振荡调整，钢厂采购(gòu)仍相对谨慎，多(duō)以(yǐ)按需补库(kù)为主(zhǔ)，整(zhěng)体(tǐ)交(jiāo)投氛围较为(wèi)冷清。五一假(jiǎ)期将至，下周补库需求或有增加。综合来(lái)看，预计下周(zhōu)进(jìn)口铁(tiě)矿(kuàng)石价格(gé)指数将(jiāng)继续振荡运行。

　　“随着钢厂减(jiǎn)产检(jiǎn)修(xiū)范围(wéi)扩大，高需(xū)求对(duì)铁矿石(shí)的支(zhī)撑转弱，近期供应端表现缩量，五一(yī)节(jié)前钢(gāng)厂低库存补库对价(jià)格或形成(chéng)支(zhī)撑。可逢高布局(jú)空单。”李海蓉说。

　　对(duì)于黑色板块(kuài)的后市(shì)，何建辉认为，目前(qián)终端需(xū)求尚未有太大起色，市(shì)场情绪仍(réng)偏(piān)悲观，黑色系整(zhěng)体(tǐ)依(yī)然承压。持(chí)续调整后压力得到基(jī)本释放(fàng)，下行节奏将(jiāng)会放缓，波动有所加剧。拉长时间周期看，今年(nián)大基调是经济(jì)复苏，尽管节(jié)奏上较为波折(zhé)，供需(xū)边际上仍有(yǒu)改善(shàn)，整体矛盾并不是太突出(chū)，价(jià)格(gé)波动幅度较前(qián)两年将有明显下降。这也意(yì)味(wèi)着，以内需(xū)为主的黑色系下方仍有支撑(chēng)，当(dāng)前位置(zhì)不宜过(guò)分悲观(guān)。预计(jì)市场(chǎng)整体以区(qū)间(jiān)振(zhèn)荡为主，节(jié)奏上或(huò)先抑后扬，后期(qī)关键仍是需(xū)求复苏力度。

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