金融界5月23日 万物(wù)皆周(zhōu)期,周(zhōu)期皆供需！

　　日(rì)前，六年一个(gè)周(zhōu)期(qī)轮回的白糖期货正在迎(yíng)来疯狂时刻(kè)。五(wǔ)一假期(qī)之前的最后一(yī)个交易(yì)日，在郑(zhèng)州商品交易(yì)所交(jiāo)易的白糖主力期货合约收盘成功站上7000元/吨(dūn)关口。

　　让人(rén)遗憾的(de)是(shì)，如此关键(jiàn)的信(xìn)息湮(yān)没在五一假期的兴奋与(yǔ)快乐之中(zhōng)，并未引起市(shì)场关注。直(zhí)至(zhì)昨日（5月22日），白(bái)糖主力合约收盘站上(shàng)7100/吨关口(kǒu)，市场资金虎躯一震，恍然醒悟。

　　5月23日，白(bái)糖主力合约盘中(zhōng)继(jì)续狂飙，盘中一度打破7200元/吨关(guān)口(kǒu)，创下(xià)7202元/吨(dūn)的高点。

　　六年一次的白糖(táng)周期

　　而上一次白(bái)糖主(zhǔ)力期货合约(yuē)打破(pò)7000元/吨(dūn)大(dà)关还是6年(nián)半前。

　　2016年11月28日，彼时的白糖主力合约正在上演最后的(de)末(mò)日疯狂，一天之内，白糖主力合(hé)约(yuē)连破7000元(yuán)/吨、7100元(yuán)/吨、7200元/吨三个关键(jiàn)点位，收盘大(dà)涨4%，报(bào)7207元/吨(dūn)。

　　随即第二天(tiān)（11月29日），白糖主力合约盘中就创(chuàng)下7314元/吨的周期高(gāo)点，随(suí)即白糖(táng)期货开(kāi)始(shǐ)一路狂跌，直至2019年年初才勉强止住(zhù)颓势。

　　真的(de)注意的是，从白糖主力(lì)合(hé)约(yuē)价(jià)格看，2006年初、2011中、2016年末、2023年春大约六年一次的白糖周期(qī)十分准时，从未(wèi)缺(quē)席(xí)过。而形成这种(zhǒng)周(zhōu)期的原因与白糖期货的种植周期有(yǒu)关，一般甘蔗的每三年(nián)一个种植(zhí)周期，这从根本决(jué)定了白糖周(zhōu)期到来(lái)。

　　此(cǐ)轮白糖周期已经渐入(rù)高潮

　　目前，此(cǐ)轮(lún)白(bái)糖(táng)周期已经(jīng)渐入高潮，据生意社显示，截至(zhì)5月(yuè)22日，白糖(táng)现货市场价格(gé)报6962元(yuán)/吨(dūn)，较去年底涨幅约20%。与历史(shǐ)对比来看，白(bái)糖价(jià)格已经创下(xià)2018年以来的新(xīn)高。

　　国内白糖供给(gěi)方面(miàn)，减产是大概率事件。

　　中国糖业协会发(fā)布的全(quán)国食(shí)糖产(chǎn)销数(shù)据显示(shì)，2022年/2023年制糖期截至今年4月(yuè)底，甜菜(cài)糖厂已全(quán)部(bù)停机，甘蔗(zhè)糖(táng)厂除云南省有3家尚在生产外，其他(tā)省(区(qū))糖厂已全部收榨(zhà)。

　　广发(fā)证(zhèng)券认(rèn)为，22/23年白糖(táng)生产季逐(zhú)步(bù)进入尾声，除云南地(dì)区外，广(guǎng)西等(děng)主产区陆续收(shōu)榨。由于广西(xī)前(qián)期受不利天气影响，甘蔗单产降幅高于预期，22/23榨(zhà)季国内糖产量(liàng)延(yán)续下滑趋势。

　　据农(nóng)业农村部预测，22/23榨季全国食(shí)糖产量约(yuē)933万吨，同比下降2.4%，其中(zhōng)广西白糖产量约(yuē)530万吨，同比减少(shǎo)约(yuē)80万吨。考虑国内白糖需求量约1450-1500万吨，简单(dān)估算(suàn)供需缺口超(chāo)过500万吨。

　　短时(shí)间增产对(duì)白糖来说并(bìng)不现实，由于国(guó)内糖料作(zuò)物种(zhǒng)植面积增(zēng)长有限，国内(nèi)糖料作物产量(liàng)也增长缓慢且有(yǒu)限(xiàn)，我(wǒ)国食糖产量整(zhěng)体保持平稳(wěn)，年产量(liàng)在1000万吨左右。目前(qián)国内食糖消费量每年在1500万吨左右，缺(quē)口部(bù)分通过(guò)进口糖补充。

　　但是，国际市场供(gōng)需情况(kuàng)也不容乐观(guān)。

　　据消费日(rì)报报道，联合国粮食及(jí)农业(yè)组(zǔ)织（粮农组织）发布的报告(gào)显示，4月(yuè)国际食品价(jià)格指数出(chū)现1年以来的首次(cì)回升，食糖(táng)、肉类(lèi)及大(dà)米的(de)世界报价上涨。粮(liáng)农组织(zhī)食(shí)糖价(jià)格(gé)指数(shù)4月环(huán)比上涨17.6%，创2011年10月(yuè)以(yǐ)来的新高。

　　白(bái)糖全球(qiú)主要生产(chǎn)国和地区包括巴西、印度、欧(ōu)盟、泰国、八一勋章享受什么待遇，得了八一勋章享受什么待遇中国、美(měi)国、墨西哥、俄罗斯、巴基斯坦和澳大利亚等(děng)，其(qí)中前十位食糖产量(liàng)约占全(quán)球总产(chǎn)量的76%；前四大出口国分别是巴(bā)西、泰国(guó)、澳大利亚和(hé)印度，整体贸(mào)易量(liàng)占全球比(bǐ)重超过67%。

　　但是作为全(quán)球主要产糖国之一，印度正(zhèng)面临甘蔗产量下降(jiàng)危机(jī)，加上政府实施的(de)出口(kǒu)限制，世界各地(dì)的糖价可能会进一步飙升。

　　A股市场闻风而动

　　A股市场也(yě)是闻风而动，5月22日，两大白(bái)糖龙头股中(zhōng)粮糖业、南宁糖(táng)业(yè)双双涨停。5月23日，南宁糖业继续大(dà)涨，收盘大涨(zhǎng)超4%。截至目前，今年以来，中粮糖业累计上涨幅度超过30%，南宁糖(táng)业年内涨幅(fú)超过40%。

　　至于(yú)白糖主力合约(yuē)是否(fǒu)会重蹈覆辙(zhé)，还是继续挑战极限，市(shì)场将会给出答案。

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