近期市场风向变动，北向资金(jīn)调(diào)仓换股，外(wài)资(zī)基金也纷纷(fēn)行动。记者梳理发(fā)现，欧洲巨头施罗德旗下三只旗舰(jiàn)基金同(tóng)时大(dà)手笔(bǐ)加仓“宁王”。3月底以来(lái)，宁王股价震荡上(shàng)行，虽(suī)较高点仍有距离(lí)，但(dàn)部分资金开始行动。透(tòu)露(lù)什(shén)么信号？我们一起来看看。

　　欧洲巨头旗下三大基(jī)金同时行动

　　施(shī)罗(luó)德旗下“施罗德国际精选(xuǎn)基(jī)金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新(xīn)规模43.96亿美元(yuán)。

　　截(jié)至2023年4月底，基金前十大重仓(cāng)股为中(zhōng)国平(píng)安(ān)、招(zhāo)商银行、紫(zǐ)金矿业、宁德时代、贵(guì)州(zhōu)茅台、万华化学、鼎龙股份、芒(máng)果超媒、海尔生(shēng)物。4月，基金(jīn)加仓宁德时代80％。

　　无独有(yǒu)偶(ǒu)，施罗(luó)德旗(qí)舰(jiàn)基金(jīn)“施罗德国(guó)际(jì)精选基(jī)金(jīn)大中华(huá)A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规(guī)模27亿美元。

　　截(jié)至2023年(nián)4月底，台积电(diàn)、腾讯控股、阿里巴巴、AIA、美团、紫金矿业、港交所、银河娱乐(lè)、宁德时(shí)代、隆基绿能。4月，基金减(jiǎn)持腾讯控(kòng)股3.42％，减持(chí)紫金(jīn)矿业(yè)19.25％，加仓(cāng)AIA 4.97％，加仓宁(níng)德(dé)时(shí)代80％。

　　4月，施罗(luó)德旗下另一(yī)只旗(qí)舰基(jī)金也(yě)加仓宁德(dé)时代80％。“施罗德国际精选(xuǎn)基金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模14.23亿(yì)美元。

　　截至4月底，基金(jīn)前十大重仓股为腾讯控股、阿里巴巴、美团、宁(níng)德(dé)时代(dài)、隆基绿能(néng)、蒙牛乳业、银(yín)河娱乐、紫金矿业、贵州茅台(tái)、深(shēn)圳国际。4月，基(jī)金(jīn)减持腾讯控股2％、减持(chí)阿里巴巴3.89％，减持紫金矿(kuàng)业10.31％，增(zēng)持宁德时代80％。

　　看好(hǎo)中国新能源车产业链

　　同一家机构旗下三大旗(qí)舰基金(jīn)同(tóng)时(shí)加仓80％，究竟怎么回(huí)事？

　　资料(liào)显示，这三只基金中，施罗(luó)德国际精选基金中国A由Jack Lee管理；施罗德国(guó)际精选基金大中华和施(shī)罗德国(guó)际精选中(zhōng)国机遇由Louisa Lo管(guǎn)理。最新(xīn)的基(jī)金(jīn)材料中并(bìng)未(wèi)解释(shì)为何基金(jīn)在4月(yuè)大手笔(bǐ)加仓宁(níng)德时代。不(bù)过，记者梳理(lǐ)发(fā)现，施(shī)罗德对(duì)中国新能源(yuán)车产业链的看(kàn)重是一以贯之的(de)。

　　例如，基金经理Jack Lee在(zài)一份研究日志中解(jiě)释道：长期来看，关注三大主题。一(yī)是电动(dòng)车供(gōng)应链；二是(shì)技术自(zì)主可(kě)控；三是医疗健康(kāng)基础设(shè)施。

　　为何(hé)看好(hǎo)电动车(chē)产业链？

　　Jack Lee解释(shì)道，随(suí)着气候变(biàn)化的(de)影(yǐng)响日益显现，全(quán)球(qiú)各国的脱碳行动变(biàn)得越(yuè)来越重要。转(zhuǎn)向电动汽车（EV）是(shì)“脱碳”行动(dòng)的一(yī)个方(fāng)面。中国在这方面为投资者提供了重要的机会。中国在电(diàn)动汽车(chē)价值链(liàn)的供应方(fāng)面是全球的领导者，同(tóng)时(shí)中国对成(chéng)品车辆的需求方面也占据重要地位。可能(néng)很多人不知道(dào)的是，全球2022年销(xiāo)售的所有(yǒu)电(diàn)动汽(qì)车中，57％是在中国(guó)销售(shòu)的。

　　整车制造之外，中(zhōng)国也(yě)是全(quán)球电动车基(jī)础设施最完善的(de)国家之一。以充电(diàn)桩为例，中国平均一个公(gōng)共充电桩对应7辆车(chē)，欧洲是16、美国(guó)是16、印度是25、巴(bā)西是28。来源：施罗德官网(wǎng)。

　　在电动汽(qì)车供应(yīng)链中，有许多公司正在(zài)在各(gè)自的领(lǐng)域中建(jiàn)立主导地(dì)位，以某智(zhì)能组件为例(lì)，它是电动(dòng)汽车中(zhōng)用于电池和电机温控(kòng)的关键组件(jiàn)的(de)生产商。该(gāi)公(gōng)司在空调(diào)阀行(xíng)业全球(qiú)市场占(zhàn)有约60％的份额(é)，并在电(diàn)动汽车阀门行业(yè)拥有超过90％的市场份额(é)。客户包括特斯(sī)拉(lā)等全球电动汽车专家以及(jí)福特、宝马等原始(shǐ)设备制造商（OEMs）。随着电(diàn)动(dòng)汽车在全(quán)球范围内继续占(zhàn)据市场份额——在法规的支持下，该公司的增长(zhǎng)潜力是可预(yù)见的。

　　事实上，施罗德也并非孤例。

　　另(lìng)一欧(ōu)洲巨头安联投资旗舰基金安联神州A股基金也在3月大手(shǒu)笔加仓宁德时代。

　　这(zhè)只基金最新规模47亿美元，截至(zhì)3月底，基金前十大重(zhòng)仓股为贵州茅台、中信证券(quàn)、宁德(dé)时(shí)代、中国中免、东方财富、美(měi)的集团、迈(mài)瑞医(yī)疗、安井食品(pǐn)、锦江集(jí)团(tuán)、中(zhōng)国平安。

　　3月，基金(jīn)对前(qián)十(shí)大重仓股(gǔ)逐一加仓，其中(zhōng)加(jiā)仓幅度最大(dà)的(de)就是(shì)宁德(dé)时代，加仓幅度高达22.17％。此(cǐ)外，基金对中国中(zhōng)免(miǎn)加仓21.10％，基(jī)金加仓贵州茅台15.05％。对前十(shí)大重(zhòng)仓(cāng)股中其余公司(sī)均加仓8.85％。

　　“宁王(wáng)”市场份额(é)超40％

　　中汽协（中国汽车工业协(xié)会）近日发布的数(shù)据显示，2023年4月(yuè)，我国动力(lì)电池产量47.0GWh，同比增(zēng)38.7％；装车量(liàng)25.1GWh，同比增(zēng)89.4％；新增6.7万台(tái)公共充电(diàn)桩，同(tóng)比增长(zhǎng)52.0％，桩(zhuāng)车(chē)增量比为1：2.5。

　　动力电池行业集中度方(fāng)面(miàn)，今年4月，尽管我(wǒ)国新能源汽车市场共(gòng)计(jì)36家动力电池(chí)企业实(shí)现装(zhuāng)车配套，较去年同期增加(jiā)2家。但是排名前3家、前5家、前(qián)10家动力电池企业动力电(diàn)池装车量(liàng)分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量比分(fēn)别(bié)为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度依(yī)旧较高(gāo)。

　　企业(yè)排名来看，根据中国汽车动力电池(chí)产(chǎn)业创新联盟(méng)数据显(xiǎn)示，今年4月，宁德时代以40.83％的占比持续领跑，比(bǐ)亚迪(dí)、中创(chuàng)新航、亿纬锂能、国(guó)轩高科分(fēn)别(bié)以(yǐ)29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的(de)占比(bǐ)位居(jū)第(dì)2-5名。第6-10名则分别为：欣旺达、LG新(xīn)能源、蜂巢(cháo)能源、孚能科(kē)技、瑞浦兰钧。

　　作为动(dòng)力电池行(xíng)业(yè)的(de)龙头企业，宁德时代于(yú)2023年(nián)一季度实现营业收入890.38亿元，同比增长82.91％；实现(xiàn)净利润98.22亿元，同比增长557.97％，单季利润增速创历史新(xīn)高。

　　北向(xiàng)资金(jīn)调仓(cāng)换股，“宁王”重受青睐

　　或许是基于优异(yì)的业绩(jì)，来自(zì)Wind的数据显示，截至5月14日，最(zuì)近7天(tiān)北向资金净流入宁德(dé)时代15.75亿元(yuán)，位(wèi)居(jū)北(běi)向净流入榜首。北(běi)向资金净流入较(jiào)多的其它个(gè)股还穿着高跟鞋的女奥特曼，穿红色高跟鞋的奥特曼包(bāo)括宁(níng)德(dé)时代、工(gōng)业富联、贵(guì)州茅(máo)台、工商银行、北(běi)方(fāng)华创(chuàng)、兴业(yè)银(yín)行、紫金矿业(yè)、建设银行、比(bǐ)亚迪、中(zhōng)国石化。北向资金净(jìng)流(liú)出较多的个股包括格力电器、中国建筑、东方财富(fù)、中国中免、阳光电源、中(zhōng)兴通讯、科(kē)大讯(xùn)飞、隆基绿能、长(zhǎng)江电力、恒瑞医药(yào)。

　　看好的“宁王”的外资还包括“柏基”。超长线投资者(zhě)“Baillie Gifford”重仓(cāng)宁(níng)德时代(dài)。

　　柏(bǎi)基在谈及(jí)为何持有宁德(dé)时代(dài)时(shí)，写(xiě)道：宁德时代所处的(de)位置是令人羡慕的。它背后有两(liǎng)大增长机遇一是电动车二是储能；CATL聪明地选(xuǎn)择聚焦磷(lín)酸铁锂电(diàn)池，这方面它的市场份额是领先的。此外，磷(lín)酸铁锂电池因为(wèi)安全性、生命周期和不含钴等特(tè)征而受到欢迎；动力电池(chí)的企业(yè)发展与(yǔ)政府的脱碳计划是一致的。CATL的领导者也(yě)非(fēi)常有远(yuǎn)见。

　　柏基同(tóng)时(shí)也(yě)解释了(le)：他们如何通过 “柏(bǎi)基十问”来(lái)考察宁德时代的。

　　不过，柏基也表示(shì)，如(rú)同所有的投资者(zhě)，他们的判断也可能(néng)是错(cuò)的(de)。例如，若未(wèi)来新的电池技(jì)术出现，宁德时代的竞争优势不复(fù)。随着电池成本(běn)下降，宁德时(shí)代若不能(néng)保(bǎo)持利润(rùn)率。宁(níng)德时代和电动车厂商的关系若不能(néng)维(wéi)系。这些因素都(dōu)会(huì)影响柏基对于宁德时代的判断。

　　但并(bìng)非所有的外资都在加仓宁德时(shí)代(dài)。4月另一欧洲巨头安(ān)本投资旗舰中国基金“安本(běn)标准SICAV I-中(zhōng)国A股可持续股票基(jī)金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微(wēi)减仓宁德时代0.04％。基(jī)金最新(xīn)规模35.62亿美元。

　　截至2023年4月底，基金持有的前十大重(zhòng)仓股(gǔ)为(wèi)贵州茅台(tái)、宁(níng)德时代、中(zhōng)国中(zhōng)免、迈瑞(ruì)医(yī)疗、爱尔眼科、华(huá)测检测(cè)、招商银行、美的(de)集团、广联(lián)达、宁波银行。

　　摩根大(dà)通加(jiā)仓泸州(zhōu)老窖(jiào)

　　宁德时(shí)代之外，互联网或者(zhě)食品(pǐn)饮料也颇受(shòu)关注。

　　例如，摩根大(dà)通旗舰基金(jīn)“摩(mó)根基金-中(zhōng)国A股机(jī)遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿(yì)元(yuán)人民币，截至2023年一季度(dù)末，基金前(qián)十大(dà)重(zhòng)仓股为贵州茅(máo)台、金山软件(jiàn)、中国(guó)平安(ān)、招商银行、万华化学、恒生金融、泸州(zhōu)老窖、迈瑞医疗、京东方(fāng)。3月基金加仓(cāng)幅(fú)度(dù)最大的为泸(lú)州老窖(jiào)，加(jiā)仓幅(fú)度27.59％。

　　瑞银旗(qí)下瑞银（卢森堡）股(gǔ)票基(jī)金-中国机遇基金(jīn)（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美元。截(jié)至2023年 3月(yuè)底，基金前(qián)十(shí)大(dà)重仓股为腾讯控股、贵州茅台、网易、阿里(lǐ)巴(bā)巴(bā)、中国平安、招商银行、石(shí)药(yào)集团、AIA、平安(ān)银(yín)行、美团。3月，基(jī)金加仓阿里巴巴11.66％。

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