投资者除了关注(zhù)AI产业景气(qì)、资金情绪、政(zhèng)策等因素外(wài)，还需要关注业绩验证(zhèng)以及估(gū)值等(děng)因素。

　　近期，受益于人工智(zhì)能主题的(de)热炒，全球AI芯片巨头(tóu)公司英伟达（NVIDIA）股价连续上涨，截至6月1日收盘，最新(xīn)股价达397.7美元(yuán)，市值超过(guò)9800亿(yì)美(měi)元(yuán)，逼近(jìn)万亿美(měi)元大关。

　　英伟达今年(nián)股价的强(qiáng)劲表(biǎo)现，带动了国内AI投资热(rè)。Choice数据显示，多只(zhǐ)云计算、人工智(zhì)能ETF涨幅超(chāo)30％，游(yóu)戏(xì)ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主题的投资(zī)能火热多久？

　　公募基金(jīn)提前布局

　　凭借着AI芯片(piàn)和算力的(de)先(xiān)进技术(shù)，英伟(wěi)达公司的(de)股价在近期大涨。5月30日盘中，该公(gōng)司股价(jià)最高(gāo)达到419.38美(měi)元，公司市值一(yī)度突(tū)破(pò)万(wàn)亿美元。截(jié)至(zhì)6月1日(rì)收盘，其股(gǔ)价(jià)回落至397.7美元，但(dàn)依旧有望再次突破万亿美元(yuán)的市值。

　　英伟达(dá)公司(sī)在中国官网宣称(chēng)：“我们在AI和元宇宙方面(miàn)的工作正在改变全球大型行(xíng)业，并将为社会带来(lái)深远的(de)影响。”除(chú)了英伟达公司，微软(ruǎn)、ADM等科技(jì)公司(sī)也(yě)加大了AI方面(miàn)的投(tóu)资。

　　国内市场对于(yú)AI行情(qíng)的关(guān)注热情(qíng)也是(shì)持续高涨。Choice数(shù)据(jù)显示，截至6月2日(rì)，今年以来涨幅最高(gāo)的股票型ETF是游戏主题ETF，3只ETF涨幅(fú)超过90％，这类主题ETF的大涨也与(yǔ)AIGC（人工智能自动内容生成）概(gài)念的(de)热(rè)炒有(yǒu)关。涨幅(fú)紧随其(qí)后的(de)便(biàn)是传媒、云计算、大(dà)数据、人(rén)工智(zhì)能等主题ETF，多只云计算、大数据、人工智能主题ETF涨幅(fú)超过(guò)30％。

　　公募基金(jīn)也早已布(bù)局(jú)英伟(wěi)达或相关概念股(gǔ)。交易软件(jiàn)通达信推出了英伟达概念股，该软(ruǎn)件信(xìn)息显示，相(xiāng)关概念股一(yī)共包含32家A股上市(shì)公司，这些公司与英伟达在某些方面有业(yè)务上的合(hé)作。从(cóng)公(gōng)募基金一(yī)季度末的(de)数据(jù)来(lái)看(kàn)，部分(fēn)被纳入重仓(cāng)股(gǔ)名单。

　　直(zhí)接(jiē)或(huò)间接持(chí)有英(yīng)伟达公(gōng)司股票的公募基金主要(yào)集(jí)中在能(néng)投资海外市场(chǎng)的QDII基金(jīn)和QDII-ETF。据记者统计，持有英伟达且基金规模最高的是广发纳斯达克100ETF，该只基(jī)金今年一(yī)季度末规模为(wèi)147.59亿元，跟(gēn)踪(zōng)指数为纳斯达克100指数，前十(shí)大重仓股中包(bāo)括(kuò)苹果、微软、英伟达和(hé)谷歌等多(duō)家全球科(kē)技公(gōng)司。

　　主动管(guǎn)理型基(jī)金中，持有英伟(wěi)达(dá)且(qiě)规模最高的是广发全球精选(xuǎn)，该只基金(jīn)今年一季度末规(guī)模为25.6亿元，英伟(wěi)达是其第(dì)二(èr)大重仓股，持有12.6万股，持(chí)仓(cāng)市值占净值比例为9.39％。除了(le)英(yīng)伟达(dá)，该基(jī)金还(hái)持有微软、AMD、台积电、特斯拉、META等多只科技(jì)股。

　　挖(wā)财基金投研人(rén)员郑昕昊告诉《国际金融报》记者，国内(nèi)AI投资的(de)热潮(cháo)与微软(ruǎn)、英伟(wěi)达等美股科技股年(nián)初至今的大涨有关。

　　郑昕昊称，年初以来，微软就在AI领域加大了投资(zī)，先是宣布(bù)将ChatGPT整合入搜(sōu)索引擎(qíng)Bing，然后又将其(qí)整(zhěng)合进Office办公(gōng)套(tào)件中的Word、Excel、PPT等。此外，微(wēi)软还宣布向ChatGPT开发者OpenAI追(zhuī)加投资(zī)数十(shí)亿美元，这是AI领域史上规(guī)模(mó)最大的一笔投(tóu)资。作为一站(zhàn)式(shì)解(jiě)决方案的提供商，英伟达(dá)公司是今年AI概念热潮中的另一大(dà)赢家，该公司今年(nián)一(yī)季度的业绩远超(chāo)预期，AI芯片(piàn)所在数据中心业务的(de)营收创历(lì)史新高，远好于市(shì)场预期(qī)。

　　如何把握投资(zī)机会

　　对(duì)于寻求(qiú)AI主题投资机会的投资者(zhě)而言，英伟达和微软(ruǎn)在内的众多美股科技股公司是其关注的焦点。

　　“从目前的产业发(fā)展趋(qū)势(shì)来看，AI应用已是科技革命最新的突破口。能够率先建(jiàn)立起良好商业模式的公司与掌握AI应用核心竞争力的公(gōng)司(sī)将会成为未来最有潜力的大赢家。显(xiǎn)然(rán)，微软(ruǎn)、英伟(wěi)达已具(jù)备这些特(tè)质，他(tā)们的中长期基本面(miàn)有所改善。”郑昕昊表示。

　　虽然AI产业未来(lái)的故事看起(qǐ)来很(hěn)美好，但(dàn)实(shí)际(jì)投资中还受诸多因素(sù)影响。

　　郑昕(xīn)昊认为，半导体作为(wèi)AI受(shòu)益板块，受到(dào)资金关注(zhù)，行业成交热度上升，从3月(yuè)中旬(xún)一直涨至(zhì)4月上旬，涨幅接近30％。但其(qí)上涨(zhǎng)并未得到业绩的(de)验证，半导体行业(yè)一季(jì)度整(zhěng)体(tǐ)营收同比下降2.9％，净利润同比(bǐ)大幅下(xià)降59.4％。

　　“根据对产业(yè)数据的跟踪，目前全球半导体产业整(zhěng)体仍处于主动去(qù)库存(cún)阶段，行(xíng)业并未迎来拐点(diǎn)。在(zài)缺乏基本面(miàn)支撑的情(qíng)况下，4月(yuè)中(zhōng)旬以来半导(dǎo)体重回弱势。最近两周，半导体板块虽然(rán)有所企(qǐ)稳，但(dàn)也很难(nán)说行业已经迎(yíng)来拐点。”郑(zhèng35c到底有多大，35c是多少)昕昊表示。

　　金百(bǎi)临咨询首席分析(xī)师秦(qín)洪告诉记(jì)者：“半导(dǎo)体板块回暖的驱动力主要来源于AI产业的大发展，带动GPU（图形(xíng)处(chù)理器）为代表的算力芯(xīn)片业务(wù)快速增长，美股英伟达(dá)的股(gǔ)价表现以及背后的产能扩张信息(xī)就是最好(hǎo)的例证。而从未(wèi)来的一段时间来(lái)看，AI产业发展仍然是强劲(jìn)有力，且空(kōng)间不(bù)可小视。”

　　郑(zhèng)昕昊也表示，尽管(guǎn)目前半导(dǎo)体产业周(zhōu)期尚未反转，但在资金情绪、政策扶持和半导(dǎo)体设备业绩高增长等利(lì)好(hǎo)因素支(zhī)撑下，当前位(wèi)置也不悲观。

　　站(zhàn)在投资的角度考虑，秦洪认为，虽(suī)然(rán)AI产业的发展趋势值(zhí)得期待，但投资(zī)需(xū)要仔细观(guān)察(chá)，“就(jiù)A股的过去经验来看(kàn)，大热(rè)必(bì)死、均值回归的规律永不变色，所以投资与(yǔ)产(chǎn)业发展之(zhī)间存(cún)在(zài)着较大差异。在操作中(zhōng)，不宜在股价高涨、人(rén)气亢奋时(shí)买入，而是需要在相对低位(wèi)或调整一定程度后再买入。”

　　郑昕昊认为(wèi)，投资者除了(le)关注AI产业(yè)景(jǐng)气、资金情(qíng)绪、政策等因素外(wài)，还需要关注业绩验证(zhèng)以及估值等因素。在(zài)具体投(tóu)资的时候要选择掌握(wò)核心技(jì)术、真正具(jù)有核心(xīn)竞(jìng)争力(lì)的投资标(biāo)的，确保产业景气(qì)能够反映在未(wèi)来的业绩上，要避免没有业绩(jì)支持的(de)跟风炒作。另外，好的投资标的也要以合(hé)适的价(jià)格买入(rù)，否则很(hěn)35c到底有多大，35c是多少可能会赚了(le)景气亏(kuī)了钱。最后，投资者要做好(hǎo)分散配(pèi)置，不(bù)要将资金全押一个赛道。

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